通货膨胀扭曲经济数据

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　　由于物价的上涨，一些统计数据受到了扭曲，使得它们看上去比实际情况更加良好。

: _# B- R2 D; P* e4 h7 m　　现在，通货膨胀已经开始抬头了，因此，我们必须学会判断，判断哪些是真实的情况，而哪些只是通货膨胀造成的幻觉。如果我们做不到这一点，很容易就会产生一个错觉，觉得经济增长已经换上了高速档，但实际情况却并非如此。

　　比如零售数字就是个例子。表面上看来，眼下的数据是令人鼓舞的，因为2月的增幅创下了近五个月以来的最高纪录。众所周知，消费开支在我们整体经济活动当中占据着三分之二的份额，而这一开支有一半都体现在零售数字当中，因此，我们很容易得出结论，认为最糟糕的日子已经结束了。

- ^" ]% H: m: G. R) ]2 }　　可是如果这么想，那就大错特错了。首先，这些都是以美元计算的数字，我们在计算增长幅度时，必须扣除通货膨胀因素的影响。其次，这零售数字增长最主要的助推力，其实是汽油价格上涨了6%。

　　不计入汽油部分的话，零售销售数字的增长就要乏力许多。如果我们再考虑到取暖、食品和保健等方面的价格上涨，本质上说来，零售数字在这个月其实是原地踏步，甚至前几个月也说不上有什么进展。
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5 q3 y3 B0 r3 O, w  l　　因此，我们必须要学会将通货膨胀的影响剥离出去，将实现聚焦在购买的商品单位数量上。毕竟，是真实开支决定了真实产出，而真实产出才能够转化为真实的就业机会。归根结底，对于我们的经济而言，就业机会的意义是无以伦比的。

! R: O' {: _9 u1 I' n　　当然，某些数字还是真实的，比如说，那些以单位数量形式统计的数据，不会受到价格上涨影响的数据。这些数据包括就业率、失业率和不充分就业率等等。

! R( M6 z2 k  X　　此外还有工业产出、资本利用率、新屋开建数字、待售房屋供给数字等，以及一些指数如消费者情绪或信心指数等。

　　只是，还有一些重要数据是没有将通货膨胀与单位数据分离开来的。这就包括企业利润、库存，甚至领先经济指标也是如此。
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  H+ O+ L% ~4 c* y$ Q$ e$ P　　还是说回到零售数字吧，非常重要的一点是，我们必须明白，汽油价格的上涨所影响到的还不仅仅局限在一个领域。事实上，由于运输货物、运转机械、生产塑料(10790,-25.00,-0.23%)和服装等，都会使用到原油或者汽油，后者的价格上涨必然将在经济体系当中形成类似多米诺骨牌的效应。更不必说，所有这一切还有一个大前提，即联储已经向我们的经济体系倾注了海量的货币。

　　物价的上涨已经对人们的开支能力造成了有害的影响。美国人的平均每周所得在扣除通货膨胀因素之后，2月间下滑了0.3%，而之前的1月间也是下滑0.1%。过去一年中，这一重要消费者购买力指标下滑了0.4%。
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( ]# F9 C; r! @7 S　　购买力增长的乏力对于经济而言显然不是什么好事。哪怕是去年的价格，人们现在也没有足够的现金或者贷款去买那些商品和服务，更何况价格比去年还来得更高。

　　正是因为这个缘故，许多经济学家都相信，今年第一季度的国内生产总值增长速度将是1.7%，只有去年第四季度的一半略高——而且与此同时，对于下一季度，他们也没有多乐观的预期。
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　　这些预期是真实的，而不是扭曲的。(子衿)

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有事您说话

shuangrui

很有道理。