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我曾经采访过中国一家大型房地产开发商的周先生，他向我分享了他的投资策略。他说：“我从来不买中国股票。谁能相信那些公司的账目呢？买房要安全得多。太多中国人没有足够的住房，因此需求永远超过供给。”
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. a, |+ d8 b/ ?2 f/ A 我们坐在他宽敞的起居室里，周先生继续告诉我为何他宁愿买房也不愿把钱投入股市。他表示：“现在没有房产税，我可以买了房在那儿放着，然后在适当的时候卖掉。到最后，即便情况不妙，如果你买的是房子，你依然拥有有形资产。”3 p( {; f2 g, W, d3 W0 C( G- g6 u
" u- U v" }5 G+ p& Z& `3 d0 z. t 许多中国投资者持有类似观点：他们认为在一个财务造假非常普遍的国家，房地产是最安全的投资。毕竟，连约翰-保尔森(John Paulson)这样著名的投资者都因为投资财务造假的嘉汉林业(Sino-Forest)而损失3.4亿美元。周先生的投资策略说明，在推动中国房地产市场的因素中，对其他板块的恐惧与对该板块的信任一样重要。
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周先生进一步解释他为何远离股市：“中国股票的政治性与商业性一样强。国有石油巨头中石油(9.92,-0.02,-0.20%)和中石化可能表现糟糕，因为政府强迫它们限定价格。你不但需要搞清楚商业风往哪个方向吹，还要分析政策风往哪个方向吹。买房就要简单一些。”
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许多有钱的买房人往往买多套房，让它们在那里闲置着，因为他们不知道还能把钱放到什么别的地方去。然而，正如对冲基金做空者吉姆-查诺斯(Jim Chanos)所言，房屋空置本身并不意味着泡沫，如果买家能够支付得起持有成本(通常情况下他们能够做到)，这的确不意味着资源配置不当。成百上千万中国人居住在简陋的房子里，然而成百上千万套住房却依然空置。* c+ b& {6 P' }3 e
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为了改变这种局面，政府应该强迫开发商出售精装修住房。目前出售的绝大部分住房都是毛坯房，购房者需要自己购买油漆、瓷砖、地板、水管进行装修。! O: H9 c5 y! g" E. w6 L4 v
, c: h& M5 N7 X% L& v 装修房子是一件很麻烦的事情，所以很多购房者买了之后就扔在那儿，等待以后卖掉。
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装修的成本与麻烦超过了租房的收入，所以买房者宁愿让它闲置。迫使开发商出售精装修的住房还可让购房者立即将住房出租，从而创造出大量房屋供给，减少人们自己买房的迫切性。
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+ Q+ E2 |' X6 x3 `0 x: ]6 A$ W b 除了强迫开发商出售精装修住房，政府还需要对大户型住房征收房地产税。这不但可以为过于依赖卖地的地方政府带来更多税收收入，进而让它们在批准项目时想想可持续性的问题，还可激励开发商建造更多低价房。! k, s2 u) M% u _( E. m& _* B
4 M5 P1 {! H! M5 ~: S- [ 税收可以让高档房的买家在买房时更加精挑细选，而中低收入和较小户型房屋的买家不用交房产税，购房能力提高。房地产开发商也将开始把目光投向中小户型，这是未来的市场所在。
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B, o8 V" J" f8 g8 S0 d4 _ 中国的房地产市场并没有危险的泡沫，因为杠杆很低，但这并不意味着这个板块是健康的。房价相对于普通民众的收入太高，因此需要建设更多的低价房。只要买房人能够承受、不用举债买房，高房价就不会造成系统性金融危机的风险。中国的购房者很大一部分都有支付能力。% D4 R9 T* l1 ]4 Q& |
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但是这一板块亟需进行改革，来确保充足的住房供应和社会稳定。征税的目的应该是鼓励建造买房人可承受的住房，压制房价飙升。
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0 V4 e- X8 G. I# D0 r- K% W 政府还需要实施严格监管来消除欺诈，这样投资者才可以有更多投资选择，而非仅仅是房地产。(振玉) |
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狗仔卡
发表于 2011-8-30 08:25
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发表于 2011-8-30 15:14
