忧虑之墙摇摇欲坠

get8686

　　忧虑之墙？现在谈论这话题未免有点太过时了。
: [2 M: g/ j: p  q6 R
　　最近几个交易日以来，我们已经看到了一场争先恐后加入牛市派对的风潮，这就意味着，所谓忧虑之墙已经危险了。
" D: n2 g& E' E2 S4 ]' O1 K1 S
　　具体而言，我们可以观察一下《赫伯特金融摘要》所追踪的短期随势操作投资通讯平均推荐的投资充分程度，其指数化体现就是赫伯特股票通讯情绪指数(HSNSI)。3月下旬我上一次撰文谈论股市情绪的时候，这一指数的读数是15.8%。

　　然而，到了本周初，HSNSI却上涨到了58.8%，较之那时高出了大约43个百分点。换言之，短期之内，看涨的情绪增长得很是迅猛。
! b- f2 P/ _0 J$ o
) t! [* c7 ?9 }( f- G　　在那些专注于纳斯达克市场的随势操作者身上，这一变化体现得尤其明显——相对而言，纳斯达克市场的交易者对风吹草动尤其敏感。3月下旬的那篇文章发表时，HNNSI的读数是-41.7%。

　　本周早些时候，这一指数已经上涨到了46.7%，前后差距接近90个百分点，而一切都发生在短短两周的时间当中。
( l" M: N) }* a# x, [7 w9 F: G
2 c9 M6 d% z' u7 {  M& w- i& E$ J3 t　　大家都如此急迫地加入看涨的行列，可不是什么好兆头。逆势分析家会告诉你，至少至少，这也意味着涨势继续之前，牛派还是需要先退回几步的。
1 G; K# n6 a4 P& i8 I. \* F$ [
0 K$ I* ~( m) V- S+ O　　牛派要踏上这退却的道路，最适合的契机无疑还需要市场的调整来提供——一场看上去似乎已经于周二开始的跌势，在这一天，道琼斯工业平均指数足足下跌了118点之多。如果这一跌势持续不止一两天，牛派会如何反应就非常值得关注了。
# }1 B- ~0 t- }" v7 M/ Q! r5 d; T
　　如果他们继续坚持自己刚刚转换过来的看涨立场，或者只是减少一点投资的力度，逆势分析家的结论就是，要重建忧虑之墙，市场还要更深地下跌。
8 j0 v5 w0 E: F% N9 l
　　当然，从逆势分析的角度出发，最好的前景应该是，刚刚转为牛派的顾问们又迅速逃回熊派的阵营，这就意味着3月以来开始动摇的忧虑之墙又重新矗立起来了。
6 K# o% r7 E$ P6 [& f- S9 q
) \% e4 t9 ?9 g/ n, u! Z　　我们很快就会知道答案了。(子衿)