齐声指责华尔街:中国概念股业绩飙升，纳斯达克冷眼对待

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　　“财报周”中国概念股业绩大面积飙升，纳斯达克冷眼对待

2 Q) @! S. f6 C& N. r7 H4 O- w　　本报讯 (记者 彭梧) 新浪、百度、九城等纳斯达克中国股本周纷纷发布2005年Q4季度财务报告以及全年业绩报告，尽管所属细分领域不同，但无论是以财季为单位还是以财年为单位，每家公司披露的数据都显示出一定比例的增长。

" H2 B4 T# f' y# u: K5 T　　中国概念股业绩飙升，华尔街无视
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: ]' y, |. W. s8 e　　在一些高成长性的细分市场中，营收和利润的增长速度之快甚至可以与几年前互联网在中国的第一次高速增长期相提并论。第九城市2005财年对比2004财年1239%的营收增长更是刷新了中国IT业界营收膨胀的新纪录。而去年上市，一度被华尔街追捧为“中国Google”的百度也用强劲的增长让此前唱衰百度的分析师们大跌眼镜。
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　　但这样的业绩似乎并没有成为逆转中国科技股在纳斯达克上一路走低的强心针。尽管百度、九城在财报发布后的盘后交易中都有所上涨，但来自华尔街主流投资顾问机构的分析师都倾向于认为，这样的业绩并不能成为对某一只股票的评级进行重新调整的充分理由。受这样的意见影响，包括新浪在内的几家中国概念股在财报发布后的盘后交易中持续下挫。

　　“我们认为新浪现在的表现并不足够支撑现在这个价位的股价。”昨天有海外媒体援引华尔街分析师的话说，“如果新浪要维持这样的价位还需要投入更多的精力，并在拓展收入结构和降低管理成本等方面做出成绩。同时这也是很多中国公司所面临的共同问题。”

/ z% c: G. h5 L# L" s9 g3 x5 Z, z　　而对比其此前搜狐发布Q3财报后，以花旗银行分析师为首的几家投资机构分析师将搜狐股票评级从“卖出”调整为“买入”的待遇，Q4财报发布后的多家中国IT公司所收到的投资人反馈明显有天壤之别。
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* [& e6 h" [7 a7 g8 L- U　　中国公司不满华尔街分析
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' @9 m3 Q& w% s1 d/ |. ~" N' e7 ^　　“华尔街对于中国产业环境以及相关发展环节的不了解注定了分析师的意见在某种程度上会与实际的情况相反，或者说是不准确。”

　　2004年，当搜狐CEO张朝阳公开指责华尔街对中国科技股的分析不准确，属于“瞎指挥”时，业内对张的这种观点更多是半信半疑。
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/ q$ f7 C+ k& O( t　　进入2005年后，企业界支持张朝阳此种看法的高层越来越多，包括百度李彦宏、盛大陈天桥、网易丁磊等中国互联网高层也都在不同场合公开表示过自己对华尔街所谓“主流分析师意见”的不满乃至不屑。时至今日，“华尔街无用论”甚至已经成为众多中国IT公司向公众解释股价萎靡的官方理论。