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通胀并非股市杀手

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发表于 2011-1-19 07:57 | 显示全部楼层 |阅读模式
老杨团队,追求完美;客户至上,服务到位!
  人们都说,一点点的通货膨胀就像是一点点的胚胎。
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  这话的意思就是,通货膨胀是可以自己发展壮大起来的。只要你现在有了一点点,那么未来就一定会看到很多。
' q# A( R. h3 S: h& z! _# ]; s( [$ `9 u! B1 ]
  我敢打赌,只要通货紧缩的威胁继续退潮——这一点现在看上去愈来愈接近于肯定——我们在未来几个月当中一定会愈来愈多地听到这样的话。事实上,从《赫伯特金融摘要》所追踪的大约两百份投资通讯看来,通货膨胀进行曲的鼓点已经开始敲响了。
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  问题的关键在于,似乎总是有人想尽量说服投资者,让他们相信通货膨胀天生就是股市的对头。然而实际上,通货膨胀和股票价格之间虽然确有关联,但这关联却是非常复杂,并非一两句话可以说清的。事实是,除非通货膨胀比现在高出很多,否则的话,当通货膨胀较高的时候,股市的表现倒往往比较低的时候来得更加出色。
: d3 S7 H: @4 t; c) f3 P- n/ p, o+ _) y/ m# R% f' E$ {* q+ o
  至少,根据1871年以来的股市历史数据进行深度分析,我们所得出的只能是这样一个结论。# A4 K8 P) h$ W+ Y# I

2 T! N6 X# j5 l0 u8 `2 v* R  具体说来,我们不妨来看看下面这份统计。这是标准普尔500指数1871年以来不同时间段内的表现,根据连续十二个月内的通货膨胀情况进行划分。我们可以看到,通货膨胀和股市表现之间的关系决没有那么简单。% a0 s0 ]1 f* G) Z

% R5 `$ i4 W( ^. A  下面统计中的第一项是连续十二个月的通货膨胀率情况,第二项是标准普尔500指数相应期间的月平均回报率,第三项是这样的时间段在全部历史当中所占的比重:
: w7 o- L& A  C# L: M, _$ t' C
+ f% |5 o2 b& ~2 L* D/ h  低于0 0.61% 28%. I+ P3 A2 H3 f. D0 t# ?+ o5 H
6 l* @: M5 b# ^
  0%至1% 0.50% 5%/ c) }5 _' b8 Z

% X* {, r) C7 A  1%至2% 0.40% 13%5 g6 D" F: A$ m6 R$ J+ T4 R- ], x

8 }$ h- r4 `( D  o  2%至3% 0.96% 15%
- C; a) h/ V$ ?) P( @9 O3 ?  Z6 X% [( A: L7 A  \
  3%至4% 0.53% 10%
$ C+ z* _: O5 m7 S* E% B7 U) e7 j- o1 C
  4%至5% -0.23% 6%9 r# b+ j7 [1 K" ^' Z( n
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  超过5% -0.05% 22%( m. O1 v4 |: T
6 E  _% S" p0 _% y. C9 j
  显而易见,至少历史数据是告诉我们,股市的黄金(1372.20,4.00,0.29%)岁月应该是出现在年通货膨胀率在2%至3%区间的时候。在这样的月份当中,标准普尔500指数的月平均回报率几乎达到了1%,而指数的长期平均表现是每月回报率0.4%,只有这黄金岁月的一半都不到。3 z9 Q- V8 y* H& k4 C
" _4 h8 f4 Q7 S- ?
  那么,我们现在究竟是处于怎样的区间呢?统计告诉我们,在过去十二个月当中,消费者价格指数的涨幅为1.5%,而不计食品和能源部分的核心通货膨胀率则上涨了0.8%。换言之,从历史统计看来,我们的通胀率哪怕在现在的基础上再上涨一倍,也不足以支持一个看空股市前途的结论。1 ^+ E0 [0 J, D/ j6 \' \! O

9 ^, K( V" D+ |3 [* r7 i/ `5 e7 {+ M  当然,所有这一切绝不是说通货膨胀对于股市就是绝对的利好消息。不过,我们至少不应该想当然地就认为通货膨胀一定会成为股票杀手,相对而言,还是基于历史数据进行分析后的结论更加靠谱。(子衿)
鲜花(0) 鸡蛋(0)
发表于 2011-2-12 10:00 | 显示全部楼层
美联储注资 提高通胀 通胀高 利息涨 投资自然从债卷转移到股市上 是经济的必然规律 当然不是杀手
鲜花(0) 鸡蛋(0)
发表于 2011-2-12 18:35 | 显示全部楼层
美联储注资 提高通胀 通胀高 利息涨 投资自然从债卷转移到股市上 是经济的必然规律 当然不是杀手8 v0 P) r& I9 x2 P, P  F+ D
大小姐语录 发表于 2011-2-12 10:00
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