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常有新移民朋友问我要不要找投资理财顾问， 或者如何找一个可以信任的投资理财顾问。我的建议3 H7 {% D; b4 y% _- {
是找是一定要找的，但是一定要找一个好的投资理财顾问，不然还不如没有。在寻找一个你可以信任
* O+ f" C- x$ w, e8 R' k的投资理财顾问，一定要做足准备工作。为什么这么说？首先，先让我讲一下我自己寻找投资理财顾, @* ^4 m8 t8 l7 v7 T! S) M3 Y5 N
问的经历。* ^* V( |4 p# Y5 W& v6 l, p
8 \9 I, h" S' M0 J应该说，从我刚开始工作，就想要找一个投资理财顾问。主要原因是被公司招聘时，收到一本宣传投
: x8 i$ I2 Z4 f* |- Z& D4 J资理财的cassette和书。谈到投资理财的作用，其中讲到一组数据，比较fix income (定期), bond
% h- b; K# B6 [8 _% j(债券)and stock (股票)在过去75年的投资回报。大概就是说，考虑通货膨胀，只做fix income投资8 L# Q7 Q0 e5 R# d9 C% [
的人，实际上是亏了。做bond投资的人，不亏不赚。只有有效的投资股票的人，才有可能有回报。所7 `/ O6 ?* j2 z Q- T/ H. L. g0 _
以如果是要投资养老，就一定要及早做好投资理财规划。这个道理和数据，都是非常正确。在以后寻
& h$ }" `. i' @* n. k! ?找投资理财顾问，也常听投资理财顾问引用这组数据。但是，这里有一个catchup，再以后我会详细- W4 T6 X/ y9 C9 D3 o
谈到。
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工作后，总觉得挣钱不少，但交税太多，存不下钱。当时租房住，两室一厅，900英尺。做二房东，
/ t6 X. i8 P" l" \; S) j* t和人合租，一个月500，再加电话，cable和生活费。一个月下来，只能存千把块。头一年，就只买了
6 V: X9 \( R# N' i# c! ?一辆车。一年后，就非常想买房，觉得是个非常好的投资。但是粗粗算了一下，买condo差不多20
! R+ |" F/ g1 c1 j0 D万，首期要5万，就要存差不多4年(说到这里，就不得不提一下，当时我是single， tax对我非常不
# \2 G; M; ~( Q利。如果，夫妻双方都工作，那就要好很多)。于是，找投资理财顾问就变得比较迫切。一开始的想2 ?7 l+ }5 k1 z- G) @7 [
法，是最好有朋友或同事推荐。但非常不巧，周围的大部分朋友或没有投资理财顾问，或认为他们的% N& ?" K7 M4 X- Z
投资理财顾问不值得推荐。好不容易，一个同事推荐了一个，但是顾问又不再take new client，因 |. x1 ?8 _8 G# k6 z" S2 q( p
为一年以后顾问准备半退休。恰巧在那时，一个朋友提到投资理财，于是向她请教了一下，提起自己8 z' s1 p1 U5 a4 B/ C; h
正在找投资顾问。于是，在这个朋友的建议下，参加了她的投资顾问的一些讲座。应该说，对这个投5 N- w# @5 j) w$ X6 Q
资顾问的最初印象不好，直觉他不聪明。尤其和他面谈后，就觉得不妥，但又说不出为什么。当时的! d3 d0 q' T7 {$ |
想法是要找一个从业多年的本地人。这个投资顾问是中国移民，读了个economic degree，做了几年
7 b$ o4 |, l! E/ V' P! ^保险，然后转做投资顾问。但是找本地投资顾问的想法，并没能很快实现，又不愿随便凭广告去找。; {5 y: x: w6 H. p
在其间，这个投资顾问非常积极，常发email给我。于是见了第二次面。他寻问我的工资，以及今后
( H0 u3 Q$ J7 ~$ x! [+ S! E4 y的一些financial goals，比如何时计划买房，何时计划退休。建议我从当时起，每月存700，我觉得: h( p; R7 ^# T. K9 M4 B
太多，最后决定存500。顾问又建议我投资股票，因为股票回报高，而我年轻，能承受风险。然后，( a- `( T( S8 b; t
投资顾问马上拿出一份表，让我填。于是我照单填了。顾问写了些字在表格上，然后抬头问我，有没8 x) w( t0 N: p$ P1 {) I1 K8 r; G- t
有意见买这两个基金。当时才回过神来，这是买基金的申请表，就觉得太快，不妥。於是告诉他，想
9 U' H0 _# H# a) V; L( [多了解这两个基金，再决定买或不买。顾问马上告诉我，这只是申请表，他会给我我基金的资料，而( [% u: K4 _. E9 `
我可以随时撤回申请。我一听，这可以接受，於是就签了名。
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$ X% z3 M0 h0 w# a$ b& J! o! [1 r当时走出他的办公室时，心里还是一直觉得不妥。於是，当晚就开始看顾问给我的基金资料。说实
4 ?* @) K f) G* @在，主要是一些宣传资料，列举了主要holdings，并没有详细报表，以及过去的业绩。有一些失望，
$ F. L5 x: d) l1 G9 @: E2 b" ?其实当时聪明一点，就应该发现不妥，及时抽身。可惜，我忽略了自己的直觉，相信别人过多，最终
1 R3 n2 [; }, b0 v+ y6 P# H付出不小的代价。这是后话。 於是当晚打电话给我的朋友，想向她咨询。认识朋友已经有几年了，3 _/ s3 Z, A* H- Q
她是一位很热心的人，比我大一些，我视她为大姐。我告诉她我的顾虑，主要有两点：一是，对顾问( {* H! `0 ~# T9 T8 ^
不了解，觉得把自己的血汗钱交给他不放心。二是，感觉这个顾问不很聪明，从业时间又短，不知他
3 d- r+ L% n& e' G" s* H) K的业绩如何。朋友告诉我，她刚开始做投资也有同样的顾虑。一年半下来，基本已没有这样的顾虑。$ {: `- }. P% q$ J2 q/ Z+ S3 ~
一是，顾问并不是直接做股票，基本上他只需要寻找好的基金就可以了，聪明不聪明并不是太重要，
$ F! K8 d1 z: D% g太聪明反而或许不好。二是，她个人的态度是，应该相信一个人，除非这个人被证明不能被信任，不" Y; J8 U- _' g# P
然会活得很累。然后朋友告诉我，顾问给她做的投资去年增值15%。当时听了朋友的话，觉得同意她0 i1 ~7 M; v5 L
所说的第一点，不完全同意第二点。但是15%的增值很吸引我，因为之前我有买TD的几只基金，一年
$ ?# m5 b8 Y; g) `下来最好的一只，只有7-8%，最差的一只还亏了2-3%。最好和最差的都不是最一开始TD的银行顾问所
! m9 Z6 F" m1 t+ k; e推荐的。她推荐了一只TD income fund，我觉得业绩不很突出，表现一般。於是询问如何
3 G% e1 m9 U7 ]' S$ ^8 ~diversify。经过商讨，决定再加一只growth fund，和一只foreign fund。我选了一只Japanese # q9 I+ p$ z" V+ m+ D
fund做为foreign fund。一年之后，growth fund表现最好，Japanese fund表现最差。有了这个前% N+ K6 U" Z6 ?
因，就觉得15%相当不错。当时是2000年初。说到这里，在那一段时间做过投资的人，可能就会笑我
4 W; p3 \7 Q; F% y6 h当时无知。的确是这样，2000股市泡沫之前，很多基金有20%或30%的回报。直接投资股市，回报更3 Z4 y4 H* w k! [/ k# \
大。只可惜，当时我埋头工作，对股市并不了解，对北美的投资金融知识更是缺乏。但是最糟糕的
8 `4 @# j5 r! V$ Q Q) p4 r4 k是，因为大学旁听过几们金融管理的课程，加上父母都有投资股票，且回报不错，就自以为懂得挺
% L6 M: x8 A9 M0 d- A/ q. V0 R多，所以没有多方面咨询其他朋友的意见，就决定跟这个投资顾问做。
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, C0 ?% y5 |& Y w两三个月之后，买的基金就有5%的涨幅。於是在顾问的建议下，又买了年度最大限额的labour & b7 I. t" b* Q# A4 d! t
fund，5000 。到了2000年的5月，又多了一份500000的universal life 人寿保险，和一份20000的
& i6 h. t! f( ?7 ]0 w7 y2 J J! ~loan investment。在短短的6个月的时间里，就给这位投资顾问签了约30000的投资，加上500000的3 F3 Y7 @6 p9 j7 w( e2 ]. e
保险。唯一值得庆幸的是，我父母在当年5月，准备来探亲，我需要留一些钱在身边，於是没有再在* z" h6 M5 l7 {) @0 V
顾问的要求下追加投资。再随后的几个月内，股市剧变，我也很快自食其果。最最头痛的就是做的4 w. ~) [8 Z, J/ h0 \) ~
loan investment，因为有所谓的margin call。就是说，如果用贷款做的投资，一旦投资的基金或股0 ]( m( M- W( ?) L& ?+ U
票的市值低于原贷款额的一定的百分比，银行就会要求你归回一部分的贷款，直到投资的市值不低于* c2 j4 H( |9 K, U+ e* ?
原贷款额的百分比。这个百分比一般来说，股市是90%，投资基金是85%。很快我就遭遇了我的第一个
5 d3 @$ j! a! ]3 \ U& w7 m9 Omargin call。当时，父母正准备回国，也不敢告诉他们，怕他们会担心，於是赶紧掏钱补上。现在
9 u: u" n2 A, C) {$ ]想想，当时若告诉他们，最多挨一顿骂，丢掉3000块钱。可惜，我听从投资顾问的建议，并没有斩
( ]; \7 \1 ^6 |8 W# }% e8 C仓。于是经历了第二次，第三次margin call，最后到了不得不向在美国读书，靠奖学金生活的男友" p% P+ C. H3 o$ Y" D
借钱的地步。第三次margin call之后，专门约了我的投资顾问见面。当然，我的投资顾问那时恐怕
7 w' o T8 Y( w7 J* N已不胜其烦，因为据我所知，他的许多客户都有借贷投资，也包括我的那位大姐朋友，只不过是借贷: M7 g6 u% k- d) m& F( w5 t
多少的问题，以及有无资产抵押。最后，终於见了他一面。当时，顾问告诉我，要么我继续hold，但
$ f. l6 Q$ ^1 F- Q8 k3 M不能保证有没有下一个margin call。要么，卖掉股票，当时大概已亏本5000多，然后归还剩余贷. T, P M2 e2 I% W. W1 j5 X
款。要么，他帮我一个忙，把贷款转成无margin call，但是要付prime+1.5%的利息。当时立即否定
6 e& P; A) N, W' L" r5 v' }/ `了第一种可能性，因为已被margin call吓坏了。又不甘心第二种方案，短短几个月，钱我一分未) w9 r/ x2 a& i
见，一分未花，只是一个签名，就扔掉5000多。於是我犯了许多投资者都犯过的错，认为股市不可能) ]# o n4 \( u. \) e9 F W
再坏了，一定会好转，只是时间问题。於是我选择了第三个方案。於是在接下来的三年，看着20000
1 Q3 b& \3 k/ t/ }( r! N缩水成8000，最后还是不得不卖掉。三年的利息差不多都要4000。所以，我的一个轻率的决定，一个
1 K: O) G2 a+ @1 w" c7 N$ u草草的签名，使我失去了16000，还不算精神上的负担。一个非常昂贵的教训。剩下10000左右的投资0 t$ c& q5 v% F5 z, ~( @, F" }
也非常糟糕，大约失去70-80%。
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说到这里，可能会有人觉得不可思议。怎么这么蠢，被人如此轻易的骗去几万块钱。连我自己有时想
- a/ o$ a7 ?4 _) k' [2 c8 R起，都觉得象做梦。当然，如果我的顾问不是采取循序渐进的方法，一开始就向我推销借贷投资，可( U: g) w+ w, _5 X" M4 i4 n
能我早被吓跑。当人心开始被贪婪占据，理智也就不存在了。而人的贪婪之心是生来俱有的。现在回
- [/ p- N. {* D* F% I" D想，当时一是，一开始投资的两只基金马上就有涨幅。二是，朋友的推荐，说有tax上的优惠，又可
; q# M* e- D$ Y0 L以投资赚钱。朋友的说法和投资顾问的说法完全一样。晚上算钱的时候，会越算越开心，仿佛看见钱# G; h# C( Q C! Y) d
滚滚而来，不用多久就可以退休。完全忘记，投资会赚钱，也可能会输钱。年轻人的轻信，冒进和自* v) O- `+ F: o
以为是，在这件事情上，完全暴露。
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( [8 r, h- W: n5 Y9 V' d }这是投资部分的故事。当然，坏事成双，人寿保险也有故事。不过，再讲人寿保险部分之前，还是想3 ~( b2 I$ `9 G+ h; E& T9 R& O' u
先总结一下，投资得到的经验教训，不然那24000就白仍了。) V$ K1 J) ~" |$ j' H; L
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第一个教训，是要有一个正确的心态，千万不能认为，自己什么工课都不做，就只依靠投资顾问，除& Y" ]. S) \3 y+ S4 V6 z
非你不在乎这些钱。投资顾问应该只是你的一部分的资源。你可以向他咨询，但是你一定要有自主
* G$ T/ L+ D4 o& Z; j/ ^6 U权。他所推荐的基金或者股票，只能是你最后做的投资的一个参考。1 F- D" } s W# [" \7 j/ C7 n
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有人可能会问，既然我什么都要管，那要投资顾问做什么。这是一个很好的问题。要解答这个问题就
! z$ f1 i5 x! Q+ F. \" D6 p# R7 E必须先提一下投资顾问的类别。其实，各大金融机构都有类似投资顾问一类的部门，所做的也就是帮
+ k e7 f+ }0 l助客户管理投资。这一类的投资顾问，一般都收费。但是，要想成为他们的客户，你必须要有一定的
+ I, ~4 U3 p& z2 c资金，大部分人是无法享受他们的服务的。大部分人所能够接触到的投资顾问，多半是不收费的。那
3 F+ N o7 N8 G6 ?& D j他的钱从那赚？从你购买的基金的所属基金公司那儿拿钱。一般是0。5%-1%。而且投资顾问每拉一个7 ~, P8 S g5 `* V9 K- k
新客户，基金公司通常会给投资顾问一笔一次性奖励。在这种体制下，投资顾问的回报并不完全和他
4 u% E6 l; X( e2 E( L' n替你管理资金的回报成正比。投资顾问所能选择的基金就一定会受到基金公司的限制。而基金的好坏2 f1 X# b! f# w" m
除了业绩之外，还要看基金经理的commission，基金的sales type。有的基金是没有任何种sales
! @$ w5 ~! r- d q9 I2 k* Hfee，这种叫no load。有的是买的时候要付sales fee。有的，sales fee是在卖的时候才付。一般不
" y$ K& R- o* T( h' u' [8 \收费的投资顾问，是绝不会向你推荐no load种类的基金，因为他拿不到任何报酬，即使基金回报很8 I Z1 _, h6 H
好。投资顾问一般选择的是back load，commission也不会太便宜的。因为这种基金给予投资顾问的# L# `% _8 h: Q3 [; Z- J
奖励或回报会稍高。投资顾问还可能更倾向于，向你推销新基金，同样的理由。而基金公司，也会为
6 C4 H3 D8 f+ m8 l* h3 U9 E了推销他的产品，而针对某些产品给予更多的优惠给投资顾问。当然，最后这些花费都会加到你我购( p- o$ Z- Y3 B& Q k. t
买者的头上。
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所以在这种情况下，投资顾问并不是，也不可能全心全意为投资者服务。拿我的经历来说，我是在三
. I# I' q+ Q1 M. H, G! F1 s次margin call以及投资缩水一半之后，才开始做我早应该在投资之前就做的工课。於是才明白不同
5 t8 E J) H7 `种类的sales fee，才知道还有无sales fee，和无commission的基金。在经过一些搜寻之后，向投资/ [3 z8 l; O- N+ Y3 t1 _) ^
顾问提出，买一只我看好的no load，低commission的基金。投资顾问百般躲闪，提出许多反对理
; O/ q8 _+ Z2 t! R; ~9 P/ i. ?由，但就是不提最本质的理由。最后，投资顾问说，你要一定要买，可以自己去银行买，不必通过
& [4 S8 P4 L) O- p他。听了他这么说，我就问他，是不是我只能买他推荐的基金，而不能买我自己选择的基金。如果不- d# g% J. x& d( N* b, W+ k
告诉我他不愿买的真实理由，那这是我和他最后一次见面。在这种情况下，投资顾问吞吞吐吐，半遮2 m5 e; u& _5 N' T
半掩地说出了我早已知道的真相。也就是在这种情况下，我才知道我的这个投资顾问是如此不可信。
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当然现在，也有一些投资顾问推出收费理财服务。一般来说，收费投资顾问可能会比非收费投资顾问
2 b4 E9 d- I0 y3 C% C% j有更多的活动空间，给投资人提供更客观的信息，但并不能保证他一定会。投资者仍然要小心，因为
9 S% [" {0 i4 H }) L! O0 b9 `并没有任何法律阻止基金公司支付奖金及回扣给收费投资顾问。我个人认为，投资理财行业需要有法7 x1 E8 [, i; H( F2 ?0 @& y8 l
律或行业规定，杜绝基金公司支付奖金及回扣给投资顾问，投资理财必须是有偿服务，投资人才能更, `! H3 X6 _% q, L' y; i( s5 u
得到应享有的服务，投资人才能信任投资顾问。& \$ K! l: F) X. m2 E7 q2 u/ C
5 T9 ~% B) i! h6 g/ d* K; D7 C第二个教训，在决定如何处理你自己的钱财问题上，永远信任自己多一些，信任别人少一些。) u0 V, R0 x0 B0 S- i; K3 T, f, r
; R" x0 f6 C1 W6 U. x不要轻易把决定权交给一个你不认识的人。当你不了解这个人时，宁可信任他少一些，或完全不信任
- j. s, K; k/ F/ R @他，直到你有足够的时间了解他。这个时间过程可能是一年两年，也可能是五年十年。要多信任你自2 A* ]% j: B, i1 }5 d
己的判断力。以我的经历来说，如果一开始，我就相信自己的直觉，那我也不会找这个投资顾问。我! L3 z7 d2 u# i p
个人认为，如果当时我能继续坚持我的标准，即从业当年的本地顾问，情况觉不会这么遭。我粗粗算
5 i0 |9 A+ d& }; N% u2 e1 d8 K4 q了一下，我前后一共损失了将近24000。如果，当初找到一个比较好的投资顾问，按一年7%算，三年
& e6 v/ Z. A( T- K. |$ l就是29000。而我也不至於年前买房时，就差一万多，不够25%的首期，不得不支付额外的几千保险
; Q5 l5 v" g: C+ _费。; N) t6 S1 p% E/ ^! c! G+ N
' `7 t7 h( y' J% Z% K9 X另外，还有一点想提一下，就是当你向朋友咨询时，你应该问一下你自己，就这件事上，他和你是不
4 j. t9 u2 A: _7 y是有conflict of interest。其次，他是不是这方面的专家，如果是，他的意见可以多听一下。如果
' f M& o% c7 b6 A/ P* B不是，那你应该有选择的听。以我的例子来说，当时一个比较重要的因素，是我的朋友的feedback。' ^0 P, P7 v7 `# |5 d: P
她自己并没有太多的投资经验，并不知道其实她99年的投资回报远没有15%，并不象投资顾问所说的. n3 u4 I; X5 L0 H, C& l- g ?
那么多。后来，她找其他理财顾问核算了一下，大概只有10%左右。而且，这还不包括sales fee，如' `9 g1 F5 ~7 t
果她想卖的话。朋友对我所说的很多道理，其实都是这个投资顾问用来说服我朋友的，而朋友又是一: M9 U" G& ?" e( `7 a, u4 N
个很trusting的人。所以，当我向她咨询，等於向投资顾问咨询。后来我又发现，朋友其实也是一个
; w8 g3 z* |+ p2 x* t3 a糊涂人。投资顾问经常会要他的客户推荐朋友，这样他可以尽可能地发展新客户。对於在一定时间( V. I. @' X- A! _
内，推荐较多客户的一些人，他会给一些奖励，比如说，游乐园的门票，电影票，或现金，几十到百
: P3 ?; R6 q& O- C0 ^6 K% E r把不等。我的朋友也曾拿过这样的奖励。当然，我比较了解我的朋友，所以知道她并不会做昧着良心
/ o- C7 E; n; T的事。经历了这样一个投资顾问，唯一我可以少许自豪的就是，我从未推荐过任何一个我认识的人给
- v1 L, D6 n( R6 A) N: w i9 {他。当时，他要我推荐时，我就回答他，如果能把我的投资做好，不用他问，我自然会向我所有的朋9 O3 t# v/ T* E, I6 g/ I, X
友推荐他。 |
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狗仔卡
发表于 2004-8-1 10:30
提升卡
置顶卡
沉默卡
喧嚣卡
变色卡
显身卡
up
$ o, L9 j- {9 P* q6 v4 C- ? Z
发表于 2007-11-18 12:04
...... 7年后返加. 之前的由于搬迁,只收到最后一年的账单,一看........... 猜猜看.... 
