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常有新移民朋友问我要不要找投资理财顾问， 或者如何找一个可以信任的投资理财顾问。我的建议4 f, [+ X1 D: P0 d4 c
是找是一定要找的，但是一定要找一个好的投资理财顾问，不然还不如没有。在寻找一个你可以信任 ?1 G+ {7 K$ @6 }% v# N
的投资理财顾问，一定要做足准备工作。为什么这么说？首先，先让我讲一下我自己寻找投资理财顾
3 g; k1 }. x" M% F$ n问的经历。4 j4 N$ V' b. V* `7 A+ U7 B
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应该说，从我刚开始工作，就想要找一个投资理财顾问。主要原因是被公司招聘时，收到一本宣传投
) a( C, G6 w) D4 k% s2 s& S/ g资理财的cassette和书。谈到投资理财的作用，其中讲到一组数据，比较fix income (定期), bond
& ?/ G; y/ y) ~. L0 p(债券)and stock (股票)在过去75年的投资回报。大概就是说，考虑通货膨胀，只做fix income投资- F! w! }1 Q4 ~) }
的人，实际上是亏了。做bond投资的人，不亏不赚。只有有效的投资股票的人，才有可能有回报。所
4 h2 t& g( a4 C, Y' K以如果是要投资养老，就一定要及早做好投资理财规划。这个道理和数据，都是非常正确。在以后寻; |' D2 [# k) O/ K6 a
找投资理财顾问，也常听投资理财顾问引用这组数据。但是，这里有一个catchup，再以后我会详细* W1 }0 d5 x3 t4 j- v
谈到。
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, R; v/ V) A$ S* i1 X0 V( s2 T工作后，总觉得挣钱不少，但交税太多，存不下钱。当时租房住，两室一厅，900英尺。做二房东，. D0 a! x' ~6 O+ Y0 M' B: X. C
和人合租，一个月500，再加电话，cable和生活费。一个月下来，只能存千把块。头一年，就只买了
3 q4 z. A5 u* k% p& M0 h一辆车。一年后，就非常想买房，觉得是个非常好的投资。但是粗粗算了一下，买condo差不多20+ Q6 f6 }* c- \6 F
万，首期要5万，就要存差不多4年(说到这里，就不得不提一下，当时我是single， tax对我非常不
4 }% K0 p, } A利。如果，夫妻双方都工作，那就要好很多)。于是，找投资理财顾问就变得比较迫切。一开始的想! |5 ^, L, l/ N' b
法，是最好有朋友或同事推荐。但非常不巧，周围的大部分朋友或没有投资理财顾问，或认为他们的
3 j8 z, O6 `& Q, [9 K投资理财顾问不值得推荐。好不容易，一个同事推荐了一个，但是顾问又不再take new client，因! P! C( y/ p9 }% Q3 C( S. b
为一年以后顾问准备半退休。恰巧在那时，一个朋友提到投资理财，于是向她请教了一下，提起自己
& q- K! B; {+ Z: @& O正在找投资顾问。于是，在这个朋友的建议下，参加了她的投资顾问的一些讲座。应该说，对这个投
! Z! W4 W2 f) V资顾问的最初印象不好，直觉他不聪明。尤其和他面谈后，就觉得不妥，但又说不出为什么。当时的+ Q+ \' z3 y( Z
想法是要找一个从业多年的本地人。这个投资顾问是中国移民，读了个economic degree，做了几年! P( L# ]5 k3 i- w! g( a: C1 U
保险，然后转做投资顾问。但是找本地投资顾问的想法，并没能很快实现，又不愿随便凭广告去找。
( {4 W1 Z0 M$ C在其间，这个投资顾问非常积极，常发email给我。于是见了第二次面。他寻问我的工资，以及今后7 r9 u0 n [8 D8 C6 h
的一些financial goals，比如何时计划买房，何时计划退休。建议我从当时起，每月存700，我觉得
9 a$ o5 E1 r9 s. l( [0 H; F8 q太多，最后决定存500。顾问又建议我投资股票，因为股票回报高，而我年轻，能承受风险。然后，
1 P5 J" T5 [+ X9 K! D r投资顾问马上拿出一份表，让我填。于是我照单填了。顾问写了些字在表格上，然后抬头问我，有没
0 R0 M( A2 s* Q4 O5 n# `7 G有意见买这两个基金。当时才回过神来，这是买基金的申请表，就觉得太快，不妥。於是告诉他，想
( d4 i/ U3 @0 A多了解这两个基金，再决定买或不买。顾问马上告诉我，这只是申请表，他会给我我基金的资料，而
H' @8 y! G% b4 V! w7 K" g我可以随时撤回申请。我一听，这可以接受，於是就签了名。: J1 K7 }& B, m0 B& B
0 S7 X* q2 o" x. {" H2 }& k0 \7 x当时走出他的办公室时，心里还是一直觉得不妥。於是，当晚就开始看顾问给我的基金资料。说实7 [ k. ~* @1 c; |5 T( p
在，主要是一些宣传资料，列举了主要holdings，并没有详细报表，以及过去的业绩。有一些失望，9 j% n$ {6 _6 Y+ g. L7 I) y; a S: \
其实当时聪明一点，就应该发现不妥，及时抽身。可惜，我忽略了自己的直觉，相信别人过多，最终
. Z" Y& V* `4 S; C付出不小的代价。这是后话。 於是当晚打电话给我的朋友，想向她咨询。认识朋友已经有几年了，
* G$ }, r2 d7 h) h9 `她是一位很热心的人，比我大一些，我视她为大姐。我告诉她我的顾虑，主要有两点：一是，对顾问! b$ t3 K& c3 y* K# }
不了解，觉得把自己的血汗钱交给他不放心。二是，感觉这个顾问不很聪明，从业时间又短，不知他 s8 d% k7 h8 v! V
的业绩如何。朋友告诉我，她刚开始做投资也有同样的顾虑。一年半下来，基本已没有这样的顾虑。
) ?- m1 n, D* W) X U% Z9 g: }一是，顾问并不是直接做股票，基本上他只需要寻找好的基金就可以了，聪明不聪明并不是太重要，' k6 o9 x; [# `- A
太聪明反而或许不好。二是，她个人的态度是，应该相信一个人，除非这个人被证明不能被信任，不' s P$ m* |+ G5 n1 [& H* S" r
然会活得很累。然后朋友告诉我，顾问给她做的投资去年增值15%。当时听了朋友的话，觉得同意她, b8 I0 K+ r1 B1 f
所说的第一点，不完全同意第二点。但是15%的增值很吸引我，因为之前我有买TD的几只基金，一年
6 ~3 Z% e0 V; p1 l9 P! t! w( |下来最好的一只，只有7-8%，最差的一只还亏了2-3%。最好和最差的都不是最一开始TD的银行顾问所# z1 ?1 T# ^- F3 u2 C; K2 f
推荐的。她推荐了一只TD income fund，我觉得业绩不很突出，表现一般。於是询问如何
" m( `2 ?1 N$ x! z! h cdiversify。经过商讨，决定再加一只growth fund，和一只foreign fund。我选了一只Japanese % _% a' y3 v' c% z2 s( R
fund做为foreign fund。一年之后，growth fund表现最好，Japanese fund表现最差。有了这个前( J, x# N( |7 P& K2 K
因，就觉得15%相当不错。当时是2000年初。说到这里，在那一段时间做过投资的人，可能就会笑我
7 x/ f* t K _4 s& e当时无知。的确是这样，2000股市泡沫之前，很多基金有20%或30%的回报。直接投资股市，回报更
6 f6 p1 O/ \ d4 J/ C0 r大。只可惜，当时我埋头工作，对股市并不了解，对北美的投资金融知识更是缺乏。但是最糟糕的& M' F8 @# s/ Q4 k
是，因为大学旁听过几们金融管理的课程，加上父母都有投资股票，且回报不错，就自以为懂得挺, H' f. m* [# M) p/ ?
多，所以没有多方面咨询其他朋友的意见，就决定跟这个投资顾问做。+ a. n4 H* s! d9 b: Q
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两三个月之后，买的基金就有5%的涨幅。於是在顾问的建议下，又买了年度最大限额的labour 3 X7 Y' W; s* v3 H
fund，5000 。到了2000年的5月，又多了一份500000的universal life 人寿保险，和一份20000的: p2 f) w- B* {- d5 G& q6 k
loan investment。在短短的6个月的时间里，就给这位投资顾问签了约30000的投资，加上500000的
& X! F4 I& i, z: ] G0 Z保险。唯一值得庆幸的是，我父母在当年5月，准备来探亲，我需要留一些钱在身边，於是没有再在- F4 K. k9 W- ?+ W% w
顾问的要求下追加投资。再随后的几个月内，股市剧变，我也很快自食其果。最最头痛的就是做的
" a) p- N: Q8 Z j$ Zloan investment，因为有所谓的margin call。就是说，如果用贷款做的投资，一旦投资的基金或股- c N) `# g3 W1 ]; k- a
票的市值低于原贷款额的一定的百分比，银行就会要求你归回一部分的贷款，直到投资的市值不低于
' z. L2 T! k. n1 Q3 c1 d5 r原贷款额的百分比。这个百分比一般来说，股市是90%，投资基金是85%。很快我就遭遇了我的第一个
# W9 M+ G7 a4 `4 Fmargin call。当时，父母正准备回国，也不敢告诉他们，怕他们会担心，於是赶紧掏钱补上。现在
9 e2 h0 R/ v* x% I9 Q想想，当时若告诉他们，最多挨一顿骂，丢掉3000块钱。可惜，我听从投资顾问的建议，并没有斩
7 K4 U- t1 t& r0 e: G6 j/ T仓。于是经历了第二次，第三次margin call，最后到了不得不向在美国读书，靠奖学金生活的男友- O% M' ~) ^, s' k
借钱的地步。第三次margin call之后，专门约了我的投资顾问见面。当然，我的投资顾问那时恐怕" D% H7 i& B, }, ^3 c5 F) J& t
已不胜其烦，因为据我所知，他的许多客户都有借贷投资，也包括我的那位大姐朋友，只不过是借贷
' g# x7 f t- k# E) f$ h$ R多少的问题，以及有无资产抵押。最后，终於见了他一面。当时，顾问告诉我，要么我继续hold，但
; F- v, T# P- F4 o: B9 _/ s: F不能保证有没有下一个margin call。要么，卖掉股票，当时大概已亏本5000多，然后归还剩余贷
% c# A$ D0 U4 k( C8 I款。要么，他帮我一个忙，把贷款转成无margin call，但是要付prime+1.5%的利息。当时立即否定
; `+ s# J# }* i! W6 J: l: m2 q了第一种可能性，因为已被margin call吓坏了。又不甘心第二种方案，短短几个月，钱我一分未- z a$ P/ r% g5 d
见，一分未花，只是一个签名，就扔掉5000多。於是我犯了许多投资者都犯过的错，认为股市不可能
. t' ?& p2 f3 Q2 S再坏了，一定会好转，只是时间问题。於是我选择了第三个方案。於是在接下来的三年，看着200004 M9 W3 E" O3 c0 s
缩水成8000，最后还是不得不卖掉。三年的利息差不多都要4000。所以，我的一个轻率的决定，一个( J B" b" U0 y3 i9 ^
草草的签名，使我失去了16000，还不算精神上的负担。一个非常昂贵的教训。剩下10000左右的投资; Z5 x4 J3 u' q# q t1 G5 Y
也非常糟糕，大约失去70-80%。
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7 ]& c4 i0 h8 c h: J6 ?2 `0 S( s说到这里，可能会有人觉得不可思议。怎么这么蠢，被人如此轻易的骗去几万块钱。连我自己有时想
4 O' _5 S* g8 c5 j3 u起，都觉得象做梦。当然，如果我的顾问不是采取循序渐进的方法，一开始就向我推销借贷投资，可; _6 Z; X o! D( ?: j# A, U8 M7 V, N
能我早被吓跑。当人心开始被贪婪占据，理智也就不存在了。而人的贪婪之心是生来俱有的。现在回
9 y: U0 F) m. V W想，当时一是，一开始投资的两只基金马上就有涨幅。二是，朋友的推荐，说有tax上的优惠，又可
/ p+ i- \& @3 l: E! F以投资赚钱。朋友的说法和投资顾问的说法完全一样。晚上算钱的时候，会越算越开心，仿佛看见钱) B$ a- \3 d6 G6 k ?
滚滚而来，不用多久就可以退休。完全忘记，投资会赚钱，也可能会输钱。年轻人的轻信，冒进和自
P0 C) g$ A$ V% l; C! k以为是，在这件事情上，完全暴露。
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这是投资部分的故事。当然，坏事成双，人寿保险也有故事。不过，再讲人寿保险部分之前，还是想
% s% \, v1 v' a7 C0 C# m6 z先总结一下，投资得到的经验教训，不然那24000就白仍了。
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9 _$ M! U$ M4 ?6 I% D5 b第一个教训，是要有一个正确的心态，千万不能认为，自己什么工课都不做，就只依靠投资顾问，除
# i0 ~4 ~* b1 m& a5 L! |; u. S非你不在乎这些钱。投资顾问应该只是你的一部分的资源。你可以向他咨询，但是你一定要有自主* t' A% z! Z* ^4 V, {$ O X3 N: I. v
权。他所推荐的基金或者股票，只能是你最后做的投资的一个参考。
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" Z! n7 L% r3 o$ t5 y有人可能会问，既然我什么都要管，那要投资顾问做什么。这是一个很好的问题。要解答这个问题就, y' L0 G- n |/ m% T( v0 K
必须先提一下投资顾问的类别。其实，各大金融机构都有类似投资顾问一类的部门，所做的也就是帮6 N* r# D( A+ Y/ h6 Z! P6 P
助客户管理投资。这一类的投资顾问，一般都收费。但是，要想成为他们的客户，你必须要有一定的
6 p! u( Y( |' ^4 t" m1 d资金，大部分人是无法享受他们的服务的。大部分人所能够接触到的投资顾问，多半是不收费的。那
/ D8 R6 m7 B& k: u+ C/ Q他的钱从那赚？从你购买的基金的所属基金公司那儿拿钱。一般是0。5%-1%。而且投资顾问每拉一个
; e4 S+ V, Q ^/ J6 R p新客户，基金公司通常会给投资顾问一笔一次性奖励。在这种体制下，投资顾问的回报并不完全和他/ b. K2 o; |6 I* a7 N4 d% r2 y/ M
替你管理资金的回报成正比。投资顾问所能选择的基金就一定会受到基金公司的限制。而基金的好坏
* {/ M0 C2 X+ N除了业绩之外，还要看基金经理的commission，基金的sales type。有的基金是没有任何种sales
' i+ \6 }3 \; e1 ifee，这种叫no load。有的是买的时候要付sales fee。有的，sales fee是在卖的时候才付。一般不' x; ?/ ]; X6 u' e [6 Z
收费的投资顾问，是绝不会向你推荐no load种类的基金，因为他拿不到任何报酬，即使基金回报很
8 B( y8 H- z3 J3 a好。投资顾问一般选择的是back load，commission也不会太便宜的。因为这种基金给予投资顾问的
$ V/ O" i; Y- q I$ X* p& F奖励或回报会稍高。投资顾问还可能更倾向于，向你推销新基金，同样的理由。而基金公司，也会为/ b0 l3 j3 b, L; S3 [3 [/ Y
了推销他的产品，而针对某些产品给予更多的优惠给投资顾问。当然，最后这些花费都会加到你我购
, Y1 C! p; }5 ^) y& T, h6 c买者的头上。
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8 L. G; B; @5 w* U. x所以在这种情况下，投资顾问并不是，也不可能全心全意为投资者服务。拿我的经历来说，我是在三, `6 R( E2 T' s4 J a
次margin call以及投资缩水一半之后，才开始做我早应该在投资之前就做的工课。於是才明白不同
9 k n) J' I# `7 D" N# y种类的sales fee，才知道还有无sales fee，和无commission的基金。在经过一些搜寻之后，向投资
- w, S2 m1 U$ x7 ~7 h6 T顾问提出，买一只我看好的no load，低commission的基金。投资顾问百般躲闪，提出许多反对理
2 p. I a# C* l' h由，但就是不提最本质的理由。最后，投资顾问说，你要一定要买，可以自己去银行买，不必通过$ O9 e" L( e3 f& s$ l$ w; {4 c
他。听了他这么说，我就问他，是不是我只能买他推荐的基金，而不能买我自己选择的基金。如果不
9 T6 R+ O- e7 D/ C# l2 c" `' M告诉我他不愿买的真实理由，那这是我和他最后一次见面。在这种情况下，投资顾问吞吞吐吐，半遮 `. l8 n% ]% X2 t N) C
半掩地说出了我早已知道的真相。也就是在这种情况下，我才知道我的这个投资顾问是如此不可信。7 f& w' }7 P' t
( z( h+ s# I0 p- W4 R当然现在，也有一些投资顾问推出收费理财服务。一般来说，收费投资顾问可能会比非收费投资顾问
: q1 B7 b% \$ |) ^/ e有更多的活动空间，给投资人提供更客观的信息，但并不能保证他一定会。投资者仍然要小心，因为
~5 E1 _: i: K: q并没有任何法律阻止基金公司支付奖金及回扣给收费投资顾问。我个人认为，投资理财行业需要有法
8 c @7 l, a' v9 h! S1 Y律或行业规定，杜绝基金公司支付奖金及回扣给投资顾问，投资理财必须是有偿服务，投资人才能更2 r( y* L3 l. _; s+ Z2 {/ k
得到应享有的服务，投资人才能信任投资顾问。9 g3 G; G: u4 P( s
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第二个教训，在决定如何处理你自己的钱财问题上，永远信任自己多一些，信任别人少一些。2 d8 P9 g' L+ t8 @
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不要轻易把决定权交给一个你不认识的人。当你不了解这个人时，宁可信任他少一些，或完全不信任& n2 H( M/ D2 [/ ]" j X
他，直到你有足够的时间了解他。这个时间过程可能是一年两年，也可能是五年十年。要多信任你自
/ Z( c6 l5 J7 l* c0 v1 x己的判断力。以我的经历来说，如果一开始，我就相信自己的直觉，那我也不会找这个投资顾问。我- l G/ ]0 s' T, K
个人认为，如果当时我能继续坚持我的标准，即从业当年的本地顾问，情况觉不会这么遭。我粗粗算: L u4 a* W: f& F* M9 \' c
了一下，我前后一共损失了将近24000。如果，当初找到一个比较好的投资顾问，按一年7%算，三年( }3 D# i' N4 E3 N n
就是29000。而我也不至於年前买房时，就差一万多，不够25%的首期，不得不支付额外的几千保险2 |- g" b% m1 n4 ]. C' |
费。
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& x9 a+ T, d' o: y+ S! k! Q另外，还有一点想提一下，就是当你向朋友咨询时，你应该问一下你自己，就这件事上，他和你是不
2 w, ]# D* U( M是有conflict of interest。其次，他是不是这方面的专家，如果是，他的意见可以多听一下。如果* O M8 j& ~7 i! u
不是，那你应该有选择的听。以我的例子来说，当时一个比较重要的因素，是我的朋友的feedback。
9 i' p% |- P+ v1 ^" l& Z她自己并没有太多的投资经验，并不知道其实她99年的投资回报远没有15%，并不象投资顾问所说的; y2 X2 W: l) _
那么多。后来，她找其他理财顾问核算了一下，大概只有10%左右。而且，这还不包括sales fee，如- F8 f7 X' k- n9 H7 U
果她想卖的话。朋友对我所说的很多道理，其实都是这个投资顾问用来说服我朋友的，而朋友又是一% n2 n4 Y+ R$ ^" [: C. J% L
个很trusting的人。所以，当我向她咨询，等於向投资顾问咨询。后来我又发现，朋友其实也是一个" @4 l$ p+ t& ~: S
糊涂人。投资顾问经常会要他的客户推荐朋友，这样他可以尽可能地发展新客户。对於在一定时间
) F. _! c; q: z% r! U+ J7 p P内，推荐较多客户的一些人，他会给一些奖励，比如说，游乐园的门票，电影票，或现金，几十到百3 h. Y4 `5 _. B% @" l% N
把不等。我的朋友也曾拿过这样的奖励。当然，我比较了解我的朋友，所以知道她并不会做昧着良心
) L, q m! m) V) Z( w/ R. W的事。经历了这样一个投资顾问，唯一我可以少许自豪的就是，我从未推荐过任何一个我认识的人给
) C! J9 v3 n/ i他。当时，他要我推荐时，我就回答他，如果能把我的投资做好，不用他问，我自然会向我所有的朋
1 ] {4 h5 |3 z* ]. v8 w友推荐他。 |
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狗仔卡
发表于 2004-8-1 10:30
提升卡
置顶卡
沉默卡
喧嚣卡
变色卡
显身卡
up
发表于 2007-11-18 12:04
...... 7年后返加. 之前的由于搬迁,只收到最后一年的账单,一看........... 猜猜看.... 3 Z& H2 n2 K7 X `, X V
