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常有新移民朋友问我要不要找投资理财顾问， 或者如何找一个可以信任的投资理财顾问。我的建议' ?; p5 ^( b) Q6 w! e J, M1 H
是找是一定要找的，但是一定要找一个好的投资理财顾问，不然还不如没有。在寻找一个你可以信任- s1 S9 C: p6 m: A0 L' U
的投资理财顾问，一定要做足准备工作。为什么这么说？首先，先让我讲一下我自己寻找投资理财顾: }$ {: Q; |% ]! M, e
问的经历。( X* K$ ]+ ?4 e f
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应该说，从我刚开始工作，就想要找一个投资理财顾问。主要原因是被公司招聘时，收到一本宣传投, T5 N1 A/ W/ X% V& j7 [. Y3 ~5 V
资理财的cassette和书。谈到投资理财的作用，其中讲到一组数据，比较fix income (定期), bond ' ^" E' Q% W6 {
(债券)and stock (股票)在过去75年的投资回报。大概就是说，考虑通货膨胀，只做fix income投资
9 }7 I" p8 s3 ], d" X2 o# b的人，实际上是亏了。做bond投资的人，不亏不赚。只有有效的投资股票的人，才有可能有回报。所) d: Y7 X. @# v" {: O' P
以如果是要投资养老，就一定要及早做好投资理财规划。这个道理和数据，都是非常正确。在以后寻- L# f* K# O! i* g& r& E" v
找投资理财顾问，也常听投资理财顾问引用这组数据。但是，这里有一个catchup，再以后我会详细& s* T F% L. i7 s8 }
谈到。
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工作后，总觉得挣钱不少，但交税太多，存不下钱。当时租房住，两室一厅，900英尺。做二房东，
( Y8 l* Z9 R8 |* y和人合租，一个月500，再加电话，cable和生活费。一个月下来，只能存千把块。头一年，就只买了
% G( W! V" A) c; C; ?& j一辆车。一年后，就非常想买房，觉得是个非常好的投资。但是粗粗算了一下，买condo差不多20% Q$ q7 f9 i1 Y, l7 M+ S
万，首期要5万，就要存差不多4年(说到这里，就不得不提一下，当时我是single， tax对我非常不
# [4 [) Q7 G! S% |2 J0 y% v利。如果，夫妻双方都工作，那就要好很多)。于是，找投资理财顾问就变得比较迫切。一开始的想1 A* o% v8 U" z
法，是最好有朋友或同事推荐。但非常不巧，周围的大部分朋友或没有投资理财顾问，或认为他们的/ }8 _' U& d1 G& y0 d1 o$ c
投资理财顾问不值得推荐。好不容易，一个同事推荐了一个，但是顾问又不再take new client，因
' _% a' h+ Y- z8 b, D( j为一年以后顾问准备半退休。恰巧在那时，一个朋友提到投资理财，于是向她请教了一下，提起自己4 t8 |% ?; g- B6 i7 i
正在找投资顾问。于是，在这个朋友的建议下，参加了她的投资顾问的一些讲座。应该说，对这个投: d* \( l5 a+ u! d0 ]& C5 [
资顾问的最初印象不好，直觉他不聪明。尤其和他面谈后，就觉得不妥，但又说不出为什么。当时的
2 y, F6 a9 \: G/ B6 V4 x* X想法是要找一个从业多年的本地人。这个投资顾问是中国移民，读了个economic degree，做了几年. |8 J8 S/ J2 P5 O C
保险，然后转做投资顾问。但是找本地投资顾问的想法，并没能很快实现，又不愿随便凭广告去找。
' a% q$ _! }% b在其间，这个投资顾问非常积极，常发email给我。于是见了第二次面。他寻问我的工资，以及今后
W9 ?$ a+ h2 k3 F6 V的一些financial goals，比如何时计划买房，何时计划退休。建议我从当时起，每月存700，我觉得
5 ?$ e" i) i% Z- N6 a太多，最后决定存500。顾问又建议我投资股票，因为股票回报高，而我年轻，能承受风险。然后，
( c$ k. w) r" f, V4 G3 X7 j投资顾问马上拿出一份表，让我填。于是我照单填了。顾问写了些字在表格上，然后抬头问我，有没2 E/ ]- D7 ~" @8 s& C6 h- d
有意见买这两个基金。当时才回过神来，这是买基金的申请表，就觉得太快，不妥。於是告诉他，想+ R. U; K: L6 C
多了解这两个基金，再决定买或不买。顾问马上告诉我，这只是申请表，他会给我我基金的资料，而
. r1 \' i; U9 L/ ^, e3 M我可以随时撤回申请。我一听，这可以接受，於是就签了名。4 o- _! S+ D; b @$ i
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当时走出他的办公室时，心里还是一直觉得不妥。於是，当晚就开始看顾问给我的基金资料。说实
% |& F/ @+ F$ M5 O4 g: ]在，主要是一些宣传资料，列举了主要holdings，并没有详细报表，以及过去的业绩。有一些失望， k8 d9 W) [+ s c9 X% P- y) A8 x
其实当时聪明一点，就应该发现不妥，及时抽身。可惜，我忽略了自己的直觉，相信别人过多，最终; W# a3 l: O( U6 e" g3 [
付出不小的代价。这是后话。 於是当晚打电话给我的朋友，想向她咨询。认识朋友已经有几年了，
! ]4 c3 \3 J1 b: @: L她是一位很热心的人，比我大一些，我视她为大姐。我告诉她我的顾虑，主要有两点：一是，对顾问) E8 M" y+ z8 I; s/ y
不了解，觉得把自己的血汗钱交给他不放心。二是，感觉这个顾问不很聪明，从业时间又短，不知他# @3 z' }) S: T: ^
的业绩如何。朋友告诉我，她刚开始做投资也有同样的顾虑。一年半下来，基本已没有这样的顾虑。
# i; }, z( l G% ~8 k一是，顾问并不是直接做股票，基本上他只需要寻找好的基金就可以了，聪明不聪明并不是太重要，1 h% q5 x9 z: I
太聪明反而或许不好。二是，她个人的态度是，应该相信一个人，除非这个人被证明不能被信任，不2 H" @/ Q3 b' Q i* F/ O6 k+ t
然会活得很累。然后朋友告诉我，顾问给她做的投资去年增值15%。当时听了朋友的话，觉得同意她+ P8 g; ]5 `5 q0 B
所说的第一点，不完全同意第二点。但是15%的增值很吸引我，因为之前我有买TD的几只基金，一年$ }* F! F# |! \# @1 [
下来最好的一只，只有7-8%，最差的一只还亏了2-3%。最好和最差的都不是最一开始TD的银行顾问所- {( \7 L" M. p3 r5 m' V/ j
推荐的。她推荐了一只TD income fund，我觉得业绩不很突出，表现一般。於是询问如何. h) Z ^* H1 f) e9 a5 x q6 U3 M; F
diversify。经过商讨，决定再加一只growth fund，和一只foreign fund。我选了一只Japanese `5 j& M8 r& n6 ]
fund做为foreign fund。一年之后，growth fund表现最好，Japanese fund表现最差。有了这个前+ i# k/ V7 G3 I$ ~( y/ p6 A1 \
因，就觉得15%相当不错。当时是2000年初。说到这里，在那一段时间做过投资的人，可能就会笑我
$ c" J; ^7 @1 \% D. y6 Q) c当时无知。的确是这样，2000股市泡沫之前，很多基金有20%或30%的回报。直接投资股市，回报更0 z1 ~' E# ]; Y) F$ U5 r! E
大。只可惜，当时我埋头工作，对股市并不了解，对北美的投资金融知识更是缺乏。但是最糟糕的5 ?+ {. `, m k& m% N+ c2 y
是，因为大学旁听过几们金融管理的课程，加上父母都有投资股票，且回报不错，就自以为懂得挺
+ {" R/ K6 l: T& q多，所以没有多方面咨询其他朋友的意见，就决定跟这个投资顾问做。
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" A* k! ^& p4 S" G8 i/ c两三个月之后，买的基金就有5%的涨幅。於是在顾问的建议下，又买了年度最大限额的labour % y3 ?8 }/ D0 d! C; ^# L
fund，5000 。到了2000年的5月，又多了一份500000的universal life 人寿保险，和一份20000的
8 Q( I& z; N: s7 b* ^1 Q1 K- rloan investment。在短短的6个月的时间里，就给这位投资顾问签了约30000的投资，加上500000的 Q Z( C# e f0 N0 g: }& \
保险。唯一值得庆幸的是，我父母在当年5月，准备来探亲，我需要留一些钱在身边，於是没有再在
$ L! p$ l4 w4 F* X顾问的要求下追加投资。再随后的几个月内，股市剧变，我也很快自食其果。最最头痛的就是做的
5 |6 t0 k4 e/ a8 z: l+ f6 c) S7 |# ~# Mloan investment，因为有所谓的margin call。就是说，如果用贷款做的投资，一旦投资的基金或股 |; } F; N+ T2 H4 |6 n5 ?
票的市值低于原贷款额的一定的百分比，银行就会要求你归回一部分的贷款，直到投资的市值不低于5 r' e# J7 x! [! s
原贷款额的百分比。这个百分比一般来说，股市是90%，投资基金是85%。很快我就遭遇了我的第一个
" R+ a( _1 }3 T c [0 p- dmargin call。当时，父母正准备回国，也不敢告诉他们，怕他们会担心，於是赶紧掏钱补上。现在1 n# _7 b1 p1 e
想想，当时若告诉他们，最多挨一顿骂，丢掉3000块钱。可惜，我听从投资顾问的建议，并没有斩
, j; e9 c! K9 v仓。于是经历了第二次，第三次margin call，最后到了不得不向在美国读书，靠奖学金生活的男友
3 m- f1 q, b, @: d9 d* D+ Y6 A借钱的地步。第三次margin call之后，专门约了我的投资顾问见面。当然，我的投资顾问那时恐怕( X0 @" T2 K5 q9 i, x
已不胜其烦，因为据我所知，他的许多客户都有借贷投资，也包括我的那位大姐朋友，只不过是借贷( ?: a1 Z' L; L" P" V2 K$ _1 d
多少的问题，以及有无资产抵押。最后，终於见了他一面。当时，顾问告诉我，要么我继续hold，但' w" S0 r8 p* _
不能保证有没有下一个margin call。要么，卖掉股票，当时大概已亏本5000多，然后归还剩余贷' V: o* o& T8 T; A$ V' v5 G
款。要么，他帮我一个忙，把贷款转成无margin call，但是要付prime+1.5%的利息。当时立即否定
9 K2 d, q W4 @# {了第一种可能性，因为已被margin call吓坏了。又不甘心第二种方案，短短几个月，钱我一分未2 z+ R& @; x* c6 X. g1 A- ?1 |7 p
见，一分未花，只是一个签名，就扔掉5000多。於是我犯了许多投资者都犯过的错，认为股市不可能
6 m( q6 d! O4 C8 q, T3 D再坏了，一定会好转，只是时间问题。於是我选择了第三个方案。於是在接下来的三年，看着20000
- i1 o" G$ q9 E+ }1 y7 i4 s, e: C1 x缩水成8000，最后还是不得不卖掉。三年的利息差不多都要4000。所以，我的一个轻率的决定，一个; r- a( w9 e% x( O$ _( Q
草草的签名，使我失去了16000，还不算精神上的负担。一个非常昂贵的教训。剩下10000左右的投资: r+ T$ F# M$ Q
也非常糟糕，大约失去70-80%。
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`* S3 P; z! P0 p4 Q说到这里，可能会有人觉得不可思议。怎么这么蠢，被人如此轻易的骗去几万块钱。连我自己有时想
8 [7 b. l: E3 Y, V5 z- S- ]1 y起，都觉得象做梦。当然，如果我的顾问不是采取循序渐进的方法，一开始就向我推销借贷投资，可1 @* D$ h a3 I. Y' z
能我早被吓跑。当人心开始被贪婪占据，理智也就不存在了。而人的贪婪之心是生来俱有的。现在回
G/ u5 B2 j5 D) I) ?想，当时一是，一开始投资的两只基金马上就有涨幅。二是，朋友的推荐，说有tax上的优惠，又可
) e2 v; c. L- u- S8 A/ }* z% ?以投资赚钱。朋友的说法和投资顾问的说法完全一样。晚上算钱的时候，会越算越开心，仿佛看见钱4 ]2 K( l' m T$ I5 q2 `
滚滚而来，不用多久就可以退休。完全忘记，投资会赚钱，也可能会输钱。年轻人的轻信，冒进和自 h# }0 Y: d9 |' C8 F
以为是，在这件事情上，完全暴露。0 R" W$ H$ K5 _+ j* a' s: t
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这是投资部分的故事。当然，坏事成双，人寿保险也有故事。不过，再讲人寿保险部分之前，还是想
2 l. P1 _' j ?' T3 i+ V3 S先总结一下，投资得到的经验教训，不然那24000就白仍了。
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( y' _' Y* w! g第一个教训，是要有一个正确的心态，千万不能认为，自己什么工课都不做，就只依靠投资顾问，除% |$ f! @' j8 @3 h( }
非你不在乎这些钱。投资顾问应该只是你的一部分的资源。你可以向他咨询，但是你一定要有自主
8 @2 m, y k% F( d% _3 Q- E权。他所推荐的基金或者股票，只能是你最后做的投资的一个参考。
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有人可能会问，既然我什么都要管，那要投资顾问做什么。这是一个很好的问题。要解答这个问题就) Z5 v8 P5 K0 c4 U
必须先提一下投资顾问的类别。其实，各大金融机构都有类似投资顾问一类的部门，所做的也就是帮/ l4 L2 n! a: F3 p* l& @5 W
助客户管理投资。这一类的投资顾问，一般都收费。但是，要想成为他们的客户，你必须要有一定的
; ?/ ?6 v6 D$ W# V f% x资金，大部分人是无法享受他们的服务的。大部分人所能够接触到的投资顾问，多半是不收费的。那
0 W: w o( k0 V7 Z, x0 E他的钱从那赚？从你购买的基金的所属基金公司那儿拿钱。一般是0。5%-1%。而且投资顾问每拉一个; X7 U, `9 g# B
新客户，基金公司通常会给投资顾问一笔一次性奖励。在这种体制下，投资顾问的回报并不完全和他
" i9 t; ]# Y5 ~+ I* x6 m1 A( v. X替你管理资金的回报成正比。投资顾问所能选择的基金就一定会受到基金公司的限制。而基金的好坏2 a6 v! {+ S* R* F
除了业绩之外，还要看基金经理的commission，基金的sales type。有的基金是没有任何种sales W, `( [: O& ~6 a5 c, I
fee，这种叫no load。有的是买的时候要付sales fee。有的，sales fee是在卖的时候才付。一般不
, l' U/ k' p" `8 X8 k; w7 d收费的投资顾问，是绝不会向你推荐no load种类的基金，因为他拿不到任何报酬，即使基金回报很
& [/ n8 Y: D! N7 n( I7 o好。投资顾问一般选择的是back load，commission也不会太便宜的。因为这种基金给予投资顾问的- `' i. E" L1 Y" A& V
奖励或回报会稍高。投资顾问还可能更倾向于，向你推销新基金，同样的理由。而基金公司，也会为
9 o/ \& u, j# V了推销他的产品，而针对某些产品给予更多的优惠给投资顾问。当然，最后这些花费都会加到你我购 R! Y" K1 Z, J% ~) R
买者的头上。
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所以在这种情况下，投资顾问并不是，也不可能全心全意为投资者服务。拿我的经历来说，我是在三2 J0 m6 B3 E0 q, |, p
次margin call以及投资缩水一半之后，才开始做我早应该在投资之前就做的工课。於是才明白不同) m0 w: ?+ ]9 Y0 f( i' q
种类的sales fee，才知道还有无sales fee，和无commission的基金。在经过一些搜寻之后，向投资1 i- e6 I* P& ^1 ?5 m$ ?
顾问提出，买一只我看好的no load，低commission的基金。投资顾问百般躲闪，提出许多反对理5 O0 L! h; V' i$ l7 J$ ?
由，但就是不提最本质的理由。最后，投资顾问说，你要一定要买，可以自己去银行买，不必通过
8 @; ]* F3 q3 T+ K$ v1 \2 f, J" ]他。听了他这么说，我就问他，是不是我只能买他推荐的基金，而不能买我自己选择的基金。如果不
% r% o$ Z; Q3 N/ J3 |告诉我他不愿买的真实理由，那这是我和他最后一次见面。在这种情况下，投资顾问吞吞吐吐，半遮3 x$ z# \. }; \4 s2 M" F
半掩地说出了我早已知道的真相。也就是在这种情况下，我才知道我的这个投资顾问是如此不可信。/ F2 D+ W* U+ N' c! T/ V7 {$ w
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当然现在，也有一些投资顾问推出收费理财服务。一般来说，收费投资顾问可能会比非收费投资顾问6 ]- C6 Y+ d7 _) Q6 A: H
有更多的活动空间，给投资人提供更客观的信息，但并不能保证他一定会。投资者仍然要小心，因为2 y- Y& ]# u6 L2 h- [ \; M
并没有任何法律阻止基金公司支付奖金及回扣给收费投资顾问。我个人认为，投资理财行业需要有法
. B! Y( k+ @8 J1 d律或行业规定，杜绝基金公司支付奖金及回扣给投资顾问，投资理财必须是有偿服务，投资人才能更, w8 {4 v/ l+ v; g6 B0 ]
得到应享有的服务，投资人才能信任投资顾问。
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第二个教训，在决定如何处理你自己的钱财问题上，永远信任自己多一些，信任别人少一些。0 s; k: s) } P0 ~1 }
) }( w9 B% }' L* q) j) D# y不要轻易把决定权交给一个你不认识的人。当你不了解这个人时，宁可信任他少一些，或完全不信任
6 B9 f( o7 c9 |他，直到你有足够的时间了解他。这个时间过程可能是一年两年，也可能是五年十年。要多信任你自( R) ~) H9 @6 }. N3 i. A- m! y
己的判断力。以我的经历来说，如果一开始，我就相信自己的直觉，那我也不会找这个投资顾问。我
/ m' C& n2 ~4 V# }1 C个人认为，如果当时我能继续坚持我的标准，即从业当年的本地顾问，情况觉不会这么遭。我粗粗算
7 f" P+ Z# @" C8 b, X. {了一下，我前后一共损失了将近24000。如果，当初找到一个比较好的投资顾问，按一年7%算，三年
( J; ]$ F$ j* R就是29000。而我也不至於年前买房时，就差一万多，不够25%的首期，不得不支付额外的几千保险
+ p6 I/ p1 d# d4 w1 ^费。
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+ D/ g) E. |, b/ U另外，还有一点想提一下，就是当你向朋友咨询时，你应该问一下你自己，就这件事上，他和你是不" x! E: f5 o1 K7 D
是有conflict of interest。其次，他是不是这方面的专家，如果是，他的意见可以多听一下。如果
+ u) A! ~0 ` D! }不是，那你应该有选择的听。以我的例子来说，当时一个比较重要的因素，是我的朋友的feedback。5 I' u- @4 ?# y
她自己并没有太多的投资经验，并不知道其实她99年的投资回报远没有15%，并不象投资顾问所说的/ a4 h3 P9 ^. C% w6 O9 |' r0 e# }9 Y
那么多。后来，她找其他理财顾问核算了一下，大概只有10%左右。而且，这还不包括sales fee，如; r8 R! s; e4 D' P8 @) I
果她想卖的话。朋友对我所说的很多道理，其实都是这个投资顾问用来说服我朋友的，而朋友又是一9 `. i- V# K8 `4 P
个很trusting的人。所以，当我向她咨询，等於向投资顾问咨询。后来我又发现，朋友其实也是一个. D8 R5 R! P1 _. a1 l+ g [/ Q
糊涂人。投资顾问经常会要他的客户推荐朋友，这样他可以尽可能地发展新客户。对於在一定时间
) i! ^, _2 L Y' d: Q3 P内，推荐较多客户的一些人，他会给一些奖励，比如说，游乐园的门票，电影票，或现金，几十到百) a& _* x* _! J5 N9 f
把不等。我的朋友也曾拿过这样的奖励。当然，我比较了解我的朋友，所以知道她并不会做昧着良心
8 j2 q$ h) n, u& H的事。经历了这样一个投资顾问，唯一我可以少许自豪的就是，我从未推荐过任何一个我认识的人给
! X; s; ^3 d2 V/ J P, V: v4 e他。当时，他要我推荐时，我就回答他，如果能把我的投资做好，不用他问，我自然会向我所有的朋
3 @' E0 x4 H, D3 z: ^' a# C友推荐他。 |
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狗仔卡
发表于 2004-8-1 10:30
提升卡
置顶卡
沉默卡
喧嚣卡
变色卡
显身卡
up
# o8 c6 t) K. Z# N* K4 ~8 ]
发表于 2007-11-18 12:04
...... 7年后返加. 之前的由于搬迁,只收到最后一年的账单,一看........... 猜猜看.... 
