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常有新移民朋友问我要不要找投资理财顾问， 或者如何找一个可以信任的投资理财顾问。我的建议
7 g! j- ]5 C, c& @是找是一定要找的，但是一定要找一个好的投资理财顾问，不然还不如没有。在寻找一个你可以信任* h+ j9 E: C& d+ d, m1 k
的投资理财顾问，一定要做足准备工作。为什么这么说？首先，先让我讲一下我自己寻找投资理财顾
1 d5 |) o2 Q8 y- K$ \$ y问的经历。6 q+ W& ?7 N- u( T
/ {. ]" G) j* ~9 z应该说，从我刚开始工作，就想要找一个投资理财顾问。主要原因是被公司招聘时，收到一本宣传投6 h: I7 B: ~* m$ h4 {8 W
资理财的cassette和书。谈到投资理财的作用，其中讲到一组数据，比较fix income (定期), bond 3 d3 q! H g& ?- ?9 t9 c
(债券)and stock (股票)在过去75年的投资回报。大概就是说，考虑通货膨胀，只做fix income投资
) A8 E0 t B* r! k* t2 w# ^( V0 R0 f( S的人，实际上是亏了。做bond投资的人，不亏不赚。只有有效的投资股票的人，才有可能有回报。所! n- n5 O$ b6 m5 P; b8 M6 I! ]7 X# l
以如果是要投资养老，就一定要及早做好投资理财规划。这个道理和数据，都是非常正确。在以后寻! P5 f0 L0 @- e6 Q4 W1 x/ b
找投资理财顾问，也常听投资理财顾问引用这组数据。但是，这里有一个catchup，再以后我会详细
/ v" ? A0 t- @7 W5 _* S* Z谈到。8 f! j" C5 V- @! ]$ ~7 s9 ?, J
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工作后，总觉得挣钱不少，但交税太多，存不下钱。当时租房住，两室一厅，900英尺。做二房东，
% G9 s- K# ~& o和人合租，一个月500，再加电话，cable和生活费。一个月下来，只能存千把块。头一年，就只买了
& W: N" r* x2 C6 {4 |. Y( q% ~一辆车。一年后，就非常想买房，觉得是个非常好的投资。但是粗粗算了一下，买condo差不多20
' ^& y0 v1 |; W; {) r万，首期要5万，就要存差不多4年(说到这里，就不得不提一下，当时我是single， tax对我非常不) }8 U; K( o% b* v3 I- w/ i" b
利。如果，夫妻双方都工作，那就要好很多)。于是，找投资理财顾问就变得比较迫切。一开始的想$ O; Q p* l2 ?/ a
法，是最好有朋友或同事推荐。但非常不巧，周围的大部分朋友或没有投资理财顾问，或认为他们的
! b0 C3 K1 H3 b% j% e$ ]投资理财顾问不值得推荐。好不容易，一个同事推荐了一个，但是顾问又不再take new client，因
$ O: @1 J- w5 Q% X0 j! e为一年以后顾问准备半退休。恰巧在那时，一个朋友提到投资理财，于是向她请教了一下，提起自己
7 `% ]: T7 ^! @2 ]3 N. F正在找投资顾问。于是，在这个朋友的建议下，参加了她的投资顾问的一些讲座。应该说，对这个投# V6 A4 m- b$ ~/ v
资顾问的最初印象不好，直觉他不聪明。尤其和他面谈后，就觉得不妥，但又说不出为什么。当时的
# t0 k& ^8 v+ v想法是要找一个从业多年的本地人。这个投资顾问是中国移民，读了个economic degree，做了几年* q& e8 @( i- S# C4 H
保险，然后转做投资顾问。但是找本地投资顾问的想法，并没能很快实现，又不愿随便凭广告去找。
, q8 r! m' b8 R" Z* p- n" b: `* D在其间，这个投资顾问非常积极，常发email给我。于是见了第二次面。他寻问我的工资，以及今后 D; F3 h& I$ _8 _6 x, ~
的一些financial goals，比如何时计划买房，何时计划退休。建议我从当时起，每月存700，我觉得6 w5 G: q- F2 G
太多，最后决定存500。顾问又建议我投资股票，因为股票回报高，而我年轻，能承受风险。然后，
' P8 t' J& P6 X" Z6 g9 R投资顾问马上拿出一份表，让我填。于是我照单填了。顾问写了些字在表格上，然后抬头问我，有没& ]$ f- ]6 s# k3 }+ Q9 I
有意见买这两个基金。当时才回过神来，这是买基金的申请表，就觉得太快，不妥。於是告诉他，想+ r! N# K, Q, `2 Y- {) j! ^
多了解这两个基金，再决定买或不买。顾问马上告诉我，这只是申请表，他会给我我基金的资料，而, l8 i6 Z- r* s1 y
我可以随时撤回申请。我一听，这可以接受，於是就签了名。
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当时走出他的办公室时，心里还是一直觉得不妥。於是，当晚就开始看顾问给我的基金资料。说实
! Y$ b6 \8 N& @9 [在，主要是一些宣传资料，列举了主要holdings，并没有详细报表，以及过去的业绩。有一些失望，6 B/ s9 G# o1 B9 A/ F8 Z% |6 f
其实当时聪明一点，就应该发现不妥，及时抽身。可惜，我忽略了自己的直觉，相信别人过多，最终6 g2 X0 ~3 T0 G# i. I. D$ @. [
付出不小的代价。这是后话。 於是当晚打电话给我的朋友，想向她咨询。认识朋友已经有几年了，+ S* A3 h- b; d' \" j" ]
她是一位很热心的人，比我大一些，我视她为大姐。我告诉她我的顾虑，主要有两点：一是，对顾问
8 R4 L) S# y1 X2 ?' a& j0 x不了解，觉得把自己的血汗钱交给他不放心。二是，感觉这个顾问不很聪明，从业时间又短，不知他" ^, P& F4 P9 A
的业绩如何。朋友告诉我，她刚开始做投资也有同样的顾虑。一年半下来，基本已没有这样的顾虑。
4 \+ w1 S6 R% S一是，顾问并不是直接做股票，基本上他只需要寻找好的基金就可以了，聪明不聪明并不是太重要，
- q% Y: q. q2 o" z: u太聪明反而或许不好。二是，她个人的态度是，应该相信一个人，除非这个人被证明不能被信任，不0 t' b+ o, p! `+ K7 F4 O K
然会活得很累。然后朋友告诉我，顾问给她做的投资去年增值15%。当时听了朋友的话，觉得同意她
9 m7 C( d9 x ~% n" k; }) j, U所说的第一点，不完全同意第二点。但是15%的增值很吸引我，因为之前我有买TD的几只基金，一年. J; A& B0 v |) @
下来最好的一只，只有7-8%，最差的一只还亏了2-3%。最好和最差的都不是最一开始TD的银行顾问所. w7 c& j( @ ]7 ~3 @
推荐的。她推荐了一只TD income fund，我觉得业绩不很突出，表现一般。於是询问如何& E: [. N0 E8 z* r h+ \+ Q
diversify。经过商讨，决定再加一只growth fund，和一只foreign fund。我选了一只Japanese 7 D* ?3 }1 A! O
fund做为foreign fund。一年之后，growth fund表现最好，Japanese fund表现最差。有了这个前, V" d [: X+ p) q
因，就觉得15%相当不错。当时是2000年初。说到这里，在那一段时间做过投资的人，可能就会笑我
& x5 i; B9 J( c' i; }8 u当时无知。的确是这样，2000股市泡沫之前，很多基金有20%或30%的回报。直接投资股市，回报更& x% p' L/ Z9 Z6 F! ] O" }5 n2 m
大。只可惜，当时我埋头工作，对股市并不了解，对北美的投资金融知识更是缺乏。但是最糟糕的
4 h5 T% m' q$ d8 u3 V/ w! W% P是，因为大学旁听过几们金融管理的课程，加上父母都有投资股票，且回报不错，就自以为懂得挺- z: r: A+ a% }2 y3 W
多，所以没有多方面咨询其他朋友的意见，就决定跟这个投资顾问做。
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8 t7 b2 C; q# W$ B, |两三个月之后，买的基金就有5%的涨幅。於是在顾问的建议下，又买了年度最大限额的labour
: C( r8 a$ D1 T. s S( mfund，5000 。到了2000年的5月，又多了一份500000的universal life 人寿保险，和一份20000的 S$ ?' h9 G v- Z: L
loan investment。在短短的6个月的时间里，就给这位投资顾问签了约30000的投资，加上500000的: i; K1 G) L: l. B
保险。唯一值得庆幸的是，我父母在当年5月，准备来探亲，我需要留一些钱在身边，於是没有再在* X) b3 |& @" `- o% Y5 q
顾问的要求下追加投资。再随后的几个月内，股市剧变，我也很快自食其果。最最头痛的就是做的
* g ]1 t7 t0 q5 c* f# Nloan investment，因为有所谓的margin call。就是说，如果用贷款做的投资，一旦投资的基金或股
* K- \8 ]$ @" |/ x* Y票的市值低于原贷款额的一定的百分比，银行就会要求你归回一部分的贷款，直到投资的市值不低于( U/ c* K f v" f& A
原贷款额的百分比。这个百分比一般来说，股市是90%，投资基金是85%。很快我就遭遇了我的第一个
! g" [) i x2 u" kmargin call。当时，父母正准备回国，也不敢告诉他们，怕他们会担心，於是赶紧掏钱补上。现在) g# d) m9 m" q) J0 H% X
想想，当时若告诉他们，最多挨一顿骂，丢掉3000块钱。可惜，我听从投资顾问的建议，并没有斩
+ h+ j+ Q% `- d. z仓。于是经历了第二次，第三次margin call，最后到了不得不向在美国读书，靠奖学金生活的男友5 }: ] M( j5 i! [; P
借钱的地步。第三次margin call之后，专门约了我的投资顾问见面。当然，我的投资顾问那时恐怕* c' n* N% o3 f( P
已不胜其烦，因为据我所知，他的许多客户都有借贷投资，也包括我的那位大姐朋友，只不过是借贷/ e! L% V- v% z
多少的问题，以及有无资产抵押。最后，终於见了他一面。当时，顾问告诉我，要么我继续hold，但3 B, T& e- d9 G- n- c" D) F8 j* `
不能保证有没有下一个margin call。要么，卖掉股票，当时大概已亏本5000多，然后归还剩余贷: q" s5 E0 M; B; h4 K
款。要么，他帮我一个忙，把贷款转成无margin call，但是要付prime+1.5%的利息。当时立即否定
3 g: t4 {! r. _了第一种可能性，因为已被margin call吓坏了。又不甘心第二种方案，短短几个月，钱我一分未
! f z1 J- y9 X见，一分未花，只是一个签名，就扔掉5000多。於是我犯了许多投资者都犯过的错，认为股市不可能
5 E4 Z+ y8 [: e& r2 X- y再坏了，一定会好转，只是时间问题。於是我选择了第三个方案。於是在接下来的三年，看着200004 G2 a! n4 O1 I- v
缩水成8000，最后还是不得不卖掉。三年的利息差不多都要4000。所以，我的一个轻率的决定，一个' @7 s& e4 s% Y& w: `% r
草草的签名，使我失去了16000，还不算精神上的负担。一个非常昂贵的教训。剩下10000左右的投资2 P/ j- ]$ s: Y& \# r
也非常糟糕，大约失去70-80%。% a4 A5 o; \; b
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说到这里，可能会有人觉得不可思议。怎么这么蠢，被人如此轻易的骗去几万块钱。连我自己有时想3 y7 i' v/ f. V: P; k( H
起，都觉得象做梦。当然，如果我的顾问不是采取循序渐进的方法，一开始就向我推销借贷投资，可
8 t2 h# @; c% z% a) L8 _能我早被吓跑。当人心开始被贪婪占据，理智也就不存在了。而人的贪婪之心是生来俱有的。现在回
0 s& _4 u( c" a( \6 l L! x& @想，当时一是，一开始投资的两只基金马上就有涨幅。二是，朋友的推荐，说有tax上的优惠，又可
5 O0 w. X; j8 W/ S, k( f. O- _以投资赚钱。朋友的说法和投资顾问的说法完全一样。晚上算钱的时候，会越算越开心，仿佛看见钱
4 d |! m* T0 T9 ?% Y5 `1 r$ v: u滚滚而来，不用多久就可以退休。完全忘记，投资会赚钱，也可能会输钱。年轻人的轻信，冒进和自! j T# l# F/ M6 P
以为是，在这件事情上，完全暴露。
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这是投资部分的故事。当然，坏事成双，人寿保险也有故事。不过，再讲人寿保险部分之前，还是想
" d8 o5 K: e/ e @, B$ [先总结一下，投资得到的经验教训，不然那24000就白仍了。
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第一个教训，是要有一个正确的心态，千万不能认为，自己什么工课都不做，就只依靠投资顾问，除
; _: g1 q% ]: W- ]9 {. Z& Z非你不在乎这些钱。投资顾问应该只是你的一部分的资源。你可以向他咨询，但是你一定要有自主6 J/ C. Q% ?6 o+ l2 t0 {! ~
权。他所推荐的基金或者股票，只能是你最后做的投资的一个参考。" k2 k% o: h4 | T# j/ S7 T
+ ^- e K: O( g2 ?有人可能会问，既然我什么都要管，那要投资顾问做什么。这是一个很好的问题。要解答这个问题就/ U6 s2 a" y: ~# a, A
必须先提一下投资顾问的类别。其实，各大金融机构都有类似投资顾问一类的部门，所做的也就是帮9 l$ e0 V/ n7 {+ W% _( @% o9 {
助客户管理投资。这一类的投资顾问，一般都收费。但是，要想成为他们的客户，你必须要有一定的* Y1 q! K* _: E; C1 U# ~
资金，大部分人是无法享受他们的服务的。大部分人所能够接触到的投资顾问，多半是不收费的。那
/ `5 D9 C# }: C) r8 D) `3 L8 C! a他的钱从那赚？从你购买的基金的所属基金公司那儿拿钱。一般是0。5%-1%。而且投资顾问每拉一个
) S! F) U( m q! s4 k3 W6 J新客户，基金公司通常会给投资顾问一笔一次性奖励。在这种体制下，投资顾问的回报并不完全和他0 h8 C4 \7 y7 q* r0 C
替你管理资金的回报成正比。投资顾问所能选择的基金就一定会受到基金公司的限制。而基金的好坏7 L1 V' t/ s. y/ h4 H
除了业绩之外，还要看基金经理的commission，基金的sales type。有的基金是没有任何种sales 0 }, W8 ]' n" Y3 e# e
fee，这种叫no load。有的是买的时候要付sales fee。有的，sales fee是在卖的时候才付。一般不$ q& X& c: ?8 S3 W; `
收费的投资顾问，是绝不会向你推荐no load种类的基金，因为他拿不到任何报酬，即使基金回报很8 o! F) m+ u+ ~' y
好。投资顾问一般选择的是back load，commission也不会太便宜的。因为这种基金给予投资顾问的
2 r% S( y/ ~, R v$ h奖励或回报会稍高。投资顾问还可能更倾向于，向你推销新基金，同样的理由。而基金公司，也会为
" @ ` ]0 Z- r3 }) S- g了推销他的产品，而针对某些产品给予更多的优惠给投资顾问。当然，最后这些花费都会加到你我购
Y8 i4 T. Y/ R. O买者的头上。
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所以在这种情况下，投资顾问并不是，也不可能全心全意为投资者服务。拿我的经历来说，我是在三
7 k1 w* r6 k8 {/ a次margin call以及投资缩水一半之后，才开始做我早应该在投资之前就做的工课。於是才明白不同0 R- G9 V; }% W) B I
种类的sales fee，才知道还有无sales fee，和无commission的基金。在经过一些搜寻之后，向投资
1 x8 z* o( G" o3 X& j0 x顾问提出，买一只我看好的no load，低commission的基金。投资顾问百般躲闪，提出许多反对理
" P: H) F a/ W6 ~" `由，但就是不提最本质的理由。最后，投资顾问说，你要一定要买，可以自己去银行买，不必通过
5 U7 u3 \7 l2 g( G- I他。听了他这么说，我就问他，是不是我只能买他推荐的基金，而不能买我自己选择的基金。如果不5 b: K7 i. I& _! A2 I
告诉我他不愿买的真实理由，那这是我和他最后一次见面。在这种情况下，投资顾问吞吞吐吐，半遮4 N( y' x" ^1 g3 l. e; L. t
半掩地说出了我早已知道的真相。也就是在这种情况下，我才知道我的这个投资顾问是如此不可信。# g& `7 @& o4 f4 ]3 S! r
' _3 X0 N" O$ E" v0 L+ Z( Q4 @当然现在，也有一些投资顾问推出收费理财服务。一般来说，收费投资顾问可能会比非收费投资顾问
" X! ` B7 {) j9 i! H. F有更多的活动空间，给投资人提供更客观的信息，但并不能保证他一定会。投资者仍然要小心，因为
+ D( ]; W# k, r& ~1 `5 P并没有任何法律阻止基金公司支付奖金及回扣给收费投资顾问。我个人认为，投资理财行业需要有法
5 o5 i* ^4 M/ C! M律或行业规定，杜绝基金公司支付奖金及回扣给投资顾问，投资理财必须是有偿服务，投资人才能更
" X1 t$ j( _* W2 ^得到应享有的服务，投资人才能信任投资顾问。8 [9 y0 h b( |5 H* Q5 n, b
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第二个教训，在决定如何处理你自己的钱财问题上，永远信任自己多一些，信任别人少一些。
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不要轻易把决定权交给一个你不认识的人。当你不了解这个人时，宁可信任他少一些，或完全不信任
# ]# g3 ~" b0 B2 n0 b; y他，直到你有足够的时间了解他。这个时间过程可能是一年两年，也可能是五年十年。要多信任你自
. E* p+ n' u) G9 x# H0 j* E' G己的判断力。以我的经历来说，如果一开始，我就相信自己的直觉，那我也不会找这个投资顾问。我
! o$ V& ]% _7 x个人认为，如果当时我能继续坚持我的标准，即从业当年的本地顾问，情况觉不会这么遭。我粗粗算8 t/ g% n+ ]3 U- Y, q
了一下，我前后一共损失了将近24000。如果，当初找到一个比较好的投资顾问，按一年7%算，三年
8 V) Y4 T: A' U2 h! Q9 C就是29000。而我也不至於年前买房时，就差一万多，不够25%的首期，不得不支付额外的几千保险. C s# G: S% \8 Y, h9 D
费。: \; f* Z- r3 L {; B1 F2 P
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另外，还有一点想提一下，就是当你向朋友咨询时，你应该问一下你自己，就这件事上，他和你是不
; s- Q4 u, Z* K5 D$ L+ x是有conflict of interest。其次，他是不是这方面的专家，如果是，他的意见可以多听一下。如果; j/ ^2 H/ ]8 |* u+ X
不是，那你应该有选择的听。以我的例子来说，当时一个比较重要的因素，是我的朋友的feedback。; u( I- ?) d4 t9 {# S! G3 T
她自己并没有太多的投资经验，并不知道其实她99年的投资回报远没有15%，并不象投资顾问所说的' L; \ X q) x) i
那么多。后来，她找其他理财顾问核算了一下，大概只有10%左右。而且，这还不包括sales fee，如: V5 m$ ?8 Y0 ^
果她想卖的话。朋友对我所说的很多道理，其实都是这个投资顾问用来说服我朋友的，而朋友又是一
& I4 D6 [3 G3 R$ v个很trusting的人。所以，当我向她咨询，等於向投资顾问咨询。后来我又发现，朋友其实也是一个
. Y! Z; w, [4 b$ r7 A; h; a1 y糊涂人。投资顾问经常会要他的客户推荐朋友，这样他可以尽可能地发展新客户。对於在一定时间6 {) t7 v. c, _1 _% R
内，推荐较多客户的一些人，他会给一些奖励，比如说，游乐园的门票，电影票，或现金，几十到百9 m0 i j. L% D$ T' v, G, q' c2 r
把不等。我的朋友也曾拿过这样的奖励。当然，我比较了解我的朋友，所以知道她并不会做昧着良心
a. G$ P/ z3 k, I2 d. [( n的事。经历了这样一个投资顾问，唯一我可以少许自豪的就是，我从未推荐过任何一个我认识的人给
2 E$ U5 R5 ^/ G$ z) J+ a他。当时，他要我推荐时，我就回答他，如果能把我的投资做好，不用他问，我自然会向我所有的朋: O9 R" D1 g# S5 ~ r4 H3 g8 N
友推荐他。 |
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狗仔卡
发表于 2004-8-1 10:30
提升卡
置顶卡
沉默卡
喧嚣卡
变色卡
显身卡
up
/ L& V9 j, `/ g
发表于 2007-11-18 12:04
...... 7年后返加. 之前的由于搬迁,只收到最后一年的账单,一看........... 猜猜看.... 
