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常有新移民朋友问我要不要找投资理财顾问， 或者如何找一个可以信任的投资理财顾问。我的建议
/ X, R4 o. }. P" @ E+ A; h是找是一定要找的，但是一定要找一个好的投资理财顾问，不然还不如没有。在寻找一个你可以信任
$ K7 a7 T& q( V! A0 S3 M/ P的投资理财顾问，一定要做足准备工作。为什么这么说？首先，先让我讲一下我自己寻找投资理财顾) m1 G F6 H5 d5 ~3 q, ?4 n
问的经历。
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% k& \+ h% |1 G4 ~8 k1 s9 S, F应该说，从我刚开始工作，就想要找一个投资理财顾问。主要原因是被公司招聘时，收到一本宣传投
: g3 j1 J1 b8 X8 U+ D资理财的cassette和书。谈到投资理财的作用，其中讲到一组数据，比较fix income (定期), bond & g D8 t1 w7 a J1 L
(债券)and stock (股票)在过去75年的投资回报。大概就是说，考虑通货膨胀，只做fix income投资* [! [1 U5 L! U8 a
的人，实际上是亏了。做bond投资的人，不亏不赚。只有有效的投资股票的人，才有可能有回报。所
7 s \/ ^; d1 \' a以如果是要投资养老，就一定要及早做好投资理财规划。这个道理和数据，都是非常正确。在以后寻
& e5 e; F+ l* k$ U找投资理财顾问，也常听投资理财顾问引用这组数据。但是，这里有一个catchup，再以后我会详细
6 i `; I8 K* O0 b/ t# O谈到。: I4 E2 e% D- R, ]' k
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工作后，总觉得挣钱不少，但交税太多，存不下钱。当时租房住，两室一厅，900英尺。做二房东，
7 a' l- }) R+ s" P1 L' ^和人合租，一个月500，再加电话，cable和生活费。一个月下来，只能存千把块。头一年，就只买了4 [, a, M% Y4 J; }7 c# `' ~9 r
一辆车。一年后，就非常想买房，觉得是个非常好的投资。但是粗粗算了一下，买condo差不多20, } @! b5 g5 G8 B9 |
万，首期要5万，就要存差不多4年(说到这里，就不得不提一下，当时我是single， tax对我非常不' |0 W1 V2 `0 x1 z4 G
利。如果，夫妻双方都工作，那就要好很多)。于是，找投资理财顾问就变得比较迫切。一开始的想
, d$ _7 q4 d# N法，是最好有朋友或同事推荐。但非常不巧，周围的大部分朋友或没有投资理财顾问，或认为他们的
: a. N$ \) g( }投资理财顾问不值得推荐。好不容易，一个同事推荐了一个，但是顾问又不再take new client，因, S" f1 i, `/ R
为一年以后顾问准备半退休。恰巧在那时，一个朋友提到投资理财，于是向她请教了一下，提起自己* L8 D2 |- ?# ?$ r" Y; z' x8 \
正在找投资顾问。于是，在这个朋友的建议下，参加了她的投资顾问的一些讲座。应该说，对这个投
8 l" o6 S j+ b+ p" y) d7 y资顾问的最初印象不好，直觉他不聪明。尤其和他面谈后，就觉得不妥，但又说不出为什么。当时的
0 a' Y: r7 O( W) k, E! s1 n想法是要找一个从业多年的本地人。这个投资顾问是中国移民，读了个economic degree，做了几年
7 I* n6 N* B4 J! g% [/ K保险，然后转做投资顾问。但是找本地投资顾问的想法，并没能很快实现，又不愿随便凭广告去找。
( i R( e! ]! e4 { q* }5 z) `' I在其间，这个投资顾问非常积极，常发email给我。于是见了第二次面。他寻问我的工资，以及今后4 A6 N2 w' {; z" {% ~' g4 @' g
的一些financial goals，比如何时计划买房，何时计划退休。建议我从当时起，每月存700，我觉得 z* m& o* q- `/ M! S
太多，最后决定存500。顾问又建议我投资股票，因为股票回报高，而我年轻，能承受风险。然后，" \3 \0 Z+ t L& m+ x
投资顾问马上拿出一份表，让我填。于是我照单填了。顾问写了些字在表格上，然后抬头问我，有没
2 D- ` e! M( X! I. V* d有意见买这两个基金。当时才回过神来，这是买基金的申请表，就觉得太快，不妥。於是告诉他，想, T1 \( K P1 O4 r& G- h$ [
多了解这两个基金，再决定买或不买。顾问马上告诉我，这只是申请表，他会给我我基金的资料，而) Y' N$ s& I1 Z% Y
我可以随时撤回申请。我一听，这可以接受，於是就签了名。
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当时走出他的办公室时，心里还是一直觉得不妥。於是，当晚就开始看顾问给我的基金资料。说实4 v+ T& K1 ], a4 u) Z: l1 _. R
在，主要是一些宣传资料，列举了主要holdings，并没有详细报表，以及过去的业绩。有一些失望，
, O" H @$ h# O) D其实当时聪明一点，就应该发现不妥，及时抽身。可惜，我忽略了自己的直觉，相信别人过多，最终
2 K3 S+ E: _ v x7 N4 }% C付出不小的代价。这是后话。 於是当晚打电话给我的朋友，想向她咨询。认识朋友已经有几年了，
4 `9 T2 o& R9 i她是一位很热心的人，比我大一些，我视她为大姐。我告诉她我的顾虑，主要有两点：一是，对顾问7 h+ ~, H8 s4 E
不了解，觉得把自己的血汗钱交给他不放心。二是，感觉这个顾问不很聪明，从业时间又短，不知他7 ^' w& p% X4 ]! ^2 w/ I7 ^4 @# b
的业绩如何。朋友告诉我，她刚开始做投资也有同样的顾虑。一年半下来，基本已没有这样的顾虑。* b! k- b7 d' U$ Z/ G9 y. ^
一是，顾问并不是直接做股票，基本上他只需要寻找好的基金就可以了，聪明不聪明并不是太重要，
) Q' h* x; b+ \% W, B! ~ H( \太聪明反而或许不好。二是，她个人的态度是，应该相信一个人，除非这个人被证明不能被信任，不
( X$ R$ P L$ A# v; _ m! A8 m然会活得很累。然后朋友告诉我，顾问给她做的投资去年增值15%。当时听了朋友的话，觉得同意她1 j+ g- { {. M( D. Q2 K' _& `" r# l
所说的第一点，不完全同意第二点。但是15%的增值很吸引我，因为之前我有买TD的几只基金，一年 @" Z; z1 l# j& I% f* H# q
下来最好的一只，只有7-8%，最差的一只还亏了2-3%。最好和最差的都不是最一开始TD的银行顾问所# ?( S$ J9 E3 _( m+ {+ F& P/ c" H
推荐的。她推荐了一只TD income fund，我觉得业绩不很突出，表现一般。於是询问如何+ z! s+ _5 z6 X& F; n# }
diversify。经过商讨，决定再加一只growth fund，和一只foreign fund。我选了一只Japanese
1 I# r$ w8 W7 G# E0 u. rfund做为foreign fund。一年之后，growth fund表现最好，Japanese fund表现最差。有了这个前
& ~3 {- m( I3 w4 X Z. ] K. _6 B因，就觉得15%相当不错。当时是2000年初。说到这里，在那一段时间做过投资的人，可能就会笑我
2 s) S# ?* w3 i, P* {9 R3 Q. b当时无知。的确是这样，2000股市泡沫之前，很多基金有20%或30%的回报。直接投资股市，回报更
" u+ m! B, q, z6 j" u; D大。只可惜，当时我埋头工作，对股市并不了解，对北美的投资金融知识更是缺乏。但是最糟糕的/ N, ~) d+ Q( D0 s$ w
是，因为大学旁听过几们金融管理的课程，加上父母都有投资股票，且回报不错，就自以为懂得挺* c& Y. X1 C) F' U- _( x! D
多，所以没有多方面咨询其他朋友的意见，就决定跟这个投资顾问做。
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两三个月之后，买的基金就有5%的涨幅。於是在顾问的建议下，又买了年度最大限额的labour 6 C1 }' [% g3 f8 {4 g0 d% L! U) }
fund，5000 。到了2000年的5月，又多了一份500000的universal life 人寿保险，和一份20000的9 D) Q& J4 ]5 K/ s s
loan investment。在短短的6个月的时间里，就给这位投资顾问签了约30000的投资，加上500000的
8 t: E; P2 F$ J保险。唯一值得庆幸的是，我父母在当年5月，准备来探亲，我需要留一些钱在身边，於是没有再在
. G- [$ U1 |6 `# t1 P2 ^顾问的要求下追加投资。再随后的几个月内，股市剧变，我也很快自食其果。最最头痛的就是做的
2 f4 f0 s, a6 d! rloan investment，因为有所谓的margin call。就是说，如果用贷款做的投资，一旦投资的基金或股
2 ?5 O9 y. U! F n! i8 W( L票的市值低于原贷款额的一定的百分比，银行就会要求你归回一部分的贷款，直到投资的市值不低于
5 g% Y9 F: Y$ n9 G6 w( B原贷款额的百分比。这个百分比一般来说，股市是90%，投资基金是85%。很快我就遭遇了我的第一个7 s/ E$ M7 a0 X% [
margin call。当时，父母正准备回国，也不敢告诉他们，怕他们会担心，於是赶紧掏钱补上。现在
- c. c2 g1 k# O想想，当时若告诉他们，最多挨一顿骂，丢掉3000块钱。可惜，我听从投资顾问的建议，并没有斩
! K' n# b0 s9 H. l仓。于是经历了第二次，第三次margin call，最后到了不得不向在美国读书，靠奖学金生活的男友 M4 c3 o1 a+ d' V( k9 d" {3 V
借钱的地步。第三次margin call之后，专门约了我的投资顾问见面。当然，我的投资顾问那时恐怕' e; x2 c1 [4 O2 M3 _
已不胜其烦，因为据我所知，他的许多客户都有借贷投资，也包括我的那位大姐朋友，只不过是借贷! ^/ W9 V! T% K* r2 L
多少的问题，以及有无资产抵押。最后，终於见了他一面。当时，顾问告诉我，要么我继续hold，但
% V2 b' H4 _8 {# }% S不能保证有没有下一个margin call。要么，卖掉股票，当时大概已亏本5000多，然后归还剩余贷 D5 Q" W) y) Z# f- R
款。要么，他帮我一个忙，把贷款转成无margin call，但是要付prime+1.5%的利息。当时立即否定. b" O z7 g; G1 e( F
了第一种可能性，因为已被margin call吓坏了。又不甘心第二种方案，短短几个月，钱我一分未1 N/ m B- q! B1 P. k5 g
见，一分未花，只是一个签名，就扔掉5000多。於是我犯了许多投资者都犯过的错，认为股市不可能& I4 J* X! d+ `0 ~. A
再坏了，一定会好转，只是时间问题。於是我选择了第三个方案。於是在接下来的三年，看着20000; t: J* H# j! P" j
缩水成8000，最后还是不得不卖掉。三年的利息差不多都要4000。所以，我的一个轻率的决定，一个
* b8 d3 s& ?/ f# I% C3 Z! x2 N草草的签名，使我失去了16000，还不算精神上的负担。一个非常昂贵的教训。剩下10000左右的投资' m9 h! a% I$ h3 e
也非常糟糕，大约失去70-80%。
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说到这里，可能会有人觉得不可思议。怎么这么蠢，被人如此轻易的骗去几万块钱。连我自己有时想 R+ g9 |/ u0 v7 { ^3 B4 P2 s9 Y
起，都觉得象做梦。当然，如果我的顾问不是采取循序渐进的方法，一开始就向我推销借贷投资，可: o0 F0 y# ^" t) t
能我早被吓跑。当人心开始被贪婪占据，理智也就不存在了。而人的贪婪之心是生来俱有的。现在回
' \) Z6 P p9 l+ o# @( Z想，当时一是，一开始投资的两只基金马上就有涨幅。二是，朋友的推荐，说有tax上的优惠，又可
0 j' G" q' a3 K/ f9 G9 ^, s: @以投资赚钱。朋友的说法和投资顾问的说法完全一样。晚上算钱的时候，会越算越开心，仿佛看见钱! ]; v5 b. b% O& m6 T+ x
滚滚而来，不用多久就可以退休。完全忘记，投资会赚钱，也可能会输钱。年轻人的轻信，冒进和自
. G& ~3 @* I( E9 m! a以为是，在这件事情上，完全暴露。! w: F' F* P! g/ q
3 {# m0 E6 \0 D这是投资部分的故事。当然，坏事成双，人寿保险也有故事。不过，再讲人寿保险部分之前，还是想
: q9 e& S# a3 ]7 o" S先总结一下，投资得到的经验教训，不然那24000就白仍了。
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第一个教训，是要有一个正确的心态，千万不能认为，自己什么工课都不做，就只依靠投资顾问，除
6 s, H0 u/ B( N4 J非你不在乎这些钱。投资顾问应该只是你的一部分的资源。你可以向他咨询，但是你一定要有自主# t' v- l3 ^/ [. u
权。他所推荐的基金或者股票，只能是你最后做的投资的一个参考。
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有人可能会问，既然我什么都要管，那要投资顾问做什么。这是一个很好的问题。要解答这个问题就
. n$ I9 G1 @7 O- b3 L1 E/ t. a必须先提一下投资顾问的类别。其实，各大金融机构都有类似投资顾问一类的部门，所做的也就是帮8 M R9 Z' g. ~1 d2 D {
助客户管理投资。这一类的投资顾问，一般都收费。但是，要想成为他们的客户，你必须要有一定的
v0 k8 b3 X7 @资金，大部分人是无法享受他们的服务的。大部分人所能够接触到的投资顾问，多半是不收费的。那; \: I( F7 G' R* q1 N
他的钱从那赚？从你购买的基金的所属基金公司那儿拿钱。一般是0。5%-1%。而且投资顾问每拉一个
2 S3 }3 i5 P# {9 z* `新客户，基金公司通常会给投资顾问一笔一次性奖励。在这种体制下，投资顾问的回报并不完全和他
+ P$ L) v: Z' f; h5 v替你管理资金的回报成正比。投资顾问所能选择的基金就一定会受到基金公司的限制。而基金的好坏
+ ^ M' ]. M. K2 ` e2 U除了业绩之外，还要看基金经理的commission，基金的sales type。有的基金是没有任何种sales
4 x+ O: j' d" @$ Qfee，这种叫no load。有的是买的时候要付sales fee。有的，sales fee是在卖的时候才付。一般不
+ U6 Q: n; F3 F! {& P* M收费的投资顾问，是绝不会向你推荐no load种类的基金，因为他拿不到任何报酬，即使基金回报很
3 J, Q f0 }2 @4 `0 b好。投资顾问一般选择的是back load，commission也不会太便宜的。因为这种基金给予投资顾问的1 d6 D. j, V8 T* e8 e0 N) X3 Z
奖励或回报会稍高。投资顾问还可能更倾向于，向你推销新基金，同样的理由。而基金公司，也会为
+ M/ N& n- G9 x0 ]6 z. d: Z2 r1 [了推销他的产品，而针对某些产品给予更多的优惠给投资顾问。当然，最后这些花费都会加到你我购
1 x$ |3 [8 u3 ]9 v- e# K2 x买者的头上。
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8 t! B; g8 q3 Q" Z# @+ N所以在这种情况下，投资顾问并不是，也不可能全心全意为投资者服务。拿我的经历来说，我是在三1 Z9 p% S$ p+ q) W1 v- X/ p
次margin call以及投资缩水一半之后，才开始做我早应该在投资之前就做的工课。於是才明白不同) y, V; D1 ^" ?" Y
种类的sales fee，才知道还有无sales fee，和无commission的基金。在经过一些搜寻之后，向投资
4 p6 h8 R ^3 c/ ?% O& L顾问提出，买一只我看好的no load，低commission的基金。投资顾问百般躲闪，提出许多反对理: K& Z+ V! Y" _& @: b5 x1 ~) _
由，但就是不提最本质的理由。最后，投资顾问说，你要一定要买，可以自己去银行买，不必通过
& l3 m- s, A: }0 l: m1 j他。听了他这么说，我就问他，是不是我只能买他推荐的基金，而不能买我自己选择的基金。如果不
5 J) D" y4 Q4 b0 z1 X' z告诉我他不愿买的真实理由，那这是我和他最后一次见面。在这种情况下，投资顾问吞吞吐吐，半遮
6 f* F! X! G: O1 j半掩地说出了我早已知道的真相。也就是在这种情况下，我才知道我的这个投资顾问是如此不可信。 [5 P5 g; E1 U
& O; e3 g4 Y/ }. ]# A& L当然现在，也有一些投资顾问推出收费理财服务。一般来说，收费投资顾问可能会比非收费投资顾问
4 R' _5 z* ]. V8 }8 v有更多的活动空间，给投资人提供更客观的信息，但并不能保证他一定会。投资者仍然要小心，因为/ F! U6 D( ~4 L$ f6 `6 f4 k0 S
并没有任何法律阻止基金公司支付奖金及回扣给收费投资顾问。我个人认为，投资理财行业需要有法5 |+ M+ S+ C d: L
律或行业规定，杜绝基金公司支付奖金及回扣给投资顾问，投资理财必须是有偿服务，投资人才能更4 p1 q: W7 b7 L7 Q4 A, T$ ~
得到应享有的服务，投资人才能信任投资顾问。
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0 L4 m1 i6 p4 n# c第二个教训，在决定如何处理你自己的钱财问题上，永远信任自己多一些，信任别人少一些。
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% _& ]/ ~' C" T8 g; O: i不要轻易把决定权交给一个你不认识的人。当你不了解这个人时，宁可信任他少一些，或完全不信任
" V" v$ G0 _; n$ P) F他，直到你有足够的时间了解他。这个时间过程可能是一年两年，也可能是五年十年。要多信任你自9 x/ X9 K1 a @+ G" k, J R% |. M
己的判断力。以我的经历来说，如果一开始，我就相信自己的直觉，那我也不会找这个投资顾问。我9 ?8 Q+ r6 H" F5 x# A
个人认为，如果当时我能继续坚持我的标准，即从业当年的本地顾问，情况觉不会这么遭。我粗粗算
9 j! Q7 w1 G' g了一下，我前后一共损失了将近24000。如果，当初找到一个比较好的投资顾问，按一年7%算，三年6 C- P. s% P6 a3 z" ~
就是29000。而我也不至於年前买房时，就差一万多，不够25%的首期，不得不支付额外的几千保险. ?4 {4 \. ?# x+ S, \- n
费。
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另外，还有一点想提一下，就是当你向朋友咨询时，你应该问一下你自己，就这件事上，他和你是不
$ @& l& A- |8 ^$ ?是有conflict of interest。其次，他是不是这方面的专家，如果是，他的意见可以多听一下。如果
4 ~7 f4 B' e8 l: g: O& F' `( R不是，那你应该有选择的听。以我的例子来说，当时一个比较重要的因素，是我的朋友的feedback。
( C5 p5 `% Z; D+ K她自己并没有太多的投资经验，并不知道其实她99年的投资回报远没有15%，并不象投资顾问所说的
# t( H0 J; L# W0 v那么多。后来，她找其他理财顾问核算了一下，大概只有10%左右。而且，这还不包括sales fee，如! f3 n T0 c# U& k- O+ S$ W7 g
果她想卖的话。朋友对我所说的很多道理，其实都是这个投资顾问用来说服我朋友的，而朋友又是一' D7 v! I! J/ b7 {: \# P: U/ N
个很trusting的人。所以，当我向她咨询，等於向投资顾问咨询。后来我又发现，朋友其实也是一个. t7 a! |$ \0 u6 P$ L% i6 r
糊涂人。投资顾问经常会要他的客户推荐朋友，这样他可以尽可能地发展新客户。对於在一定时间2 l0 l' u3 [& V7 M
内，推荐较多客户的一些人，他会给一些奖励，比如说，游乐园的门票，电影票，或现金，几十到百
* D4 Y' ]$ {% j/ ]( d7 a* p把不等。我的朋友也曾拿过这样的奖励。当然，我比较了解我的朋友，所以知道她并不会做昧着良心2 E5 q; `" e7 f/ d6 L
的事。经历了这样一个投资顾问，唯一我可以少许自豪的就是，我从未推荐过任何一个我认识的人给
. \2 P- |2 [1 N3 [+ M) S% Y他。当时，他要我推荐时，我就回答他，如果能把我的投资做好，不用他问，我自然会向我所有的朋
% A, {$ z! k7 v0 {友推荐他。 |
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狗仔卡
发表于 2004-8-1 10:30
提升卡
置顶卡
沉默卡
喧嚣卡
变色卡
显身卡
up
; U7 F5 f3 z) _: _" l. V! S/ W
发表于 2007-11-18 12:04
...... 7年后返加. 之前的由于搬迁,只收到最后一年的账单,一看........... 猜猜看.... - W( I1 ^2 g) W) r; X
