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常有新移民朋友问我要不要找投资理财顾问， 或者如何找一个可以信任的投资理财顾问。我的建议$ Q% {/ J- p, ^8 @
是找是一定要找的，但是一定要找一个好的投资理财顾问，不然还不如没有。在寻找一个你可以信任2 H! ], Q5 O5 }% }( d* _
的投资理财顾问，一定要做足准备工作。为什么这么说？首先，先让我讲一下我自己寻找投资理财顾% A. n, ]: m6 u) A$ t
问的经历。/ g1 v& Q6 }$ z! u- P4 M& Q
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应该说，从我刚开始工作，就想要找一个投资理财顾问。主要原因是被公司招聘时，收到一本宣传投
7 O" ~0 `* l8 N. ^3 @; F. G7 C3 X资理财的cassette和书。谈到投资理财的作用，其中讲到一组数据，比较fix income (定期), bond
, c) {6 t7 f" l" i$ @(债券)and stock (股票)在过去75年的投资回报。大概就是说，考虑通货膨胀，只做fix income投资
9 C( L( l4 [8 m. E" O的人，实际上是亏了。做bond投资的人，不亏不赚。只有有效的投资股票的人，才有可能有回报。所1 s6 u% m2 p: h
以如果是要投资养老，就一定要及早做好投资理财规划。这个道理和数据，都是非常正确。在以后寻. v) l# a' _# M- n$ H1 q# n0 Q, b2 i
找投资理财顾问，也常听投资理财顾问引用这组数据。但是，这里有一个catchup，再以后我会详细
# B" D# R5 g/ ~; |! `5 i2 r谈到。; \" G- X o. R' y
" A; ?" o3 s5 F工作后，总觉得挣钱不少，但交税太多，存不下钱。当时租房住，两室一厅，900英尺。做二房东，
& s0 j O8 Y6 h, h: J5 n和人合租，一个月500，再加电话，cable和生活费。一个月下来，只能存千把块。头一年，就只买了: j% I/ O% ~- L
一辆车。一年后，就非常想买房，觉得是个非常好的投资。但是粗粗算了一下，买condo差不多20
|" s; H7 V8 D H8 x万，首期要5万，就要存差不多4年(说到这里，就不得不提一下，当时我是single， tax对我非常不# z* |8 ?! f* w; @1 D
利。如果，夫妻双方都工作，那就要好很多)。于是，找投资理财顾问就变得比较迫切。一开始的想
" C* a$ W- b. V }, n法，是最好有朋友或同事推荐。但非常不巧，周围的大部分朋友或没有投资理财顾问，或认为他们的
" {& E1 ], `) @. }# u! _; Z投资理财顾问不值得推荐。好不容易，一个同事推荐了一个，但是顾问又不再take new client，因0 {4 O. f. U% i3 m ]% q
为一年以后顾问准备半退休。恰巧在那时，一个朋友提到投资理财，于是向她请教了一下，提起自己
% `' a+ S, k. B" G6 E正在找投资顾问。于是，在这个朋友的建议下，参加了她的投资顾问的一些讲座。应该说，对这个投
: q9 T/ }$ r% I/ F5 ^& Q# ^资顾问的最初印象不好，直觉他不聪明。尤其和他面谈后，就觉得不妥，但又说不出为什么。当时的
4 j# ]- J0 g) ?$ r$ o2 z想法是要找一个从业多年的本地人。这个投资顾问是中国移民，读了个economic degree，做了几年
S4 @$ L4 y* D' H6 y/ c: z. `& |保险，然后转做投资顾问。但是找本地投资顾问的想法，并没能很快实现，又不愿随便凭广告去找。
3 s. F2 ^+ m- P0 n9 e, o在其间，这个投资顾问非常积极，常发email给我。于是见了第二次面。他寻问我的工资，以及今后
. D8 f9 O5 V2 {& M- g* @5 b0 W的一些financial goals，比如何时计划买房，何时计划退休。建议我从当时起，每月存700，我觉得
/ X: Z9 ?. ~) o- _3 a- B7 d$ A; M d太多，最后决定存500。顾问又建议我投资股票，因为股票回报高，而我年轻，能承受风险。然后，
% V) M# H1 s# A1 E- [8 j投资顾问马上拿出一份表，让我填。于是我照单填了。顾问写了些字在表格上，然后抬头问我，有没1 V z) W+ u' w
有意见买这两个基金。当时才回过神来，这是买基金的申请表，就觉得太快，不妥。於是告诉他，想
$ T. F3 X" o- D! a% K多了解这两个基金，再决定买或不买。顾问马上告诉我，这只是申请表，他会给我我基金的资料，而
# q b8 v* l H' A. U+ L P我可以随时撤回申请。我一听，这可以接受，於是就签了名。4 M2 z/ D/ x# W7 L. D# Q( c5 T) ]
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当时走出他的办公室时，心里还是一直觉得不妥。於是，当晚就开始看顾问给我的基金资料。说实
8 t! }( Z+ Y: [4 V在，主要是一些宣传资料，列举了主要holdings，并没有详细报表，以及过去的业绩。有一些失望，
2 Z4 F4 N! V9 W, e( L) e% i5 l+ }$ w其实当时聪明一点，就应该发现不妥，及时抽身。可惜，我忽略了自己的直觉，相信别人过多，最终
4 L% b9 Q$ F% I付出不小的代价。这是后话。 於是当晚打电话给我的朋友，想向她咨询。认识朋友已经有几年了，% B1 {& Y' C! R) \* { k
她是一位很热心的人，比我大一些，我视她为大姐。我告诉她我的顾虑，主要有两点：一是，对顾问
3 ]( H& B& t- ^" v' }不了解，觉得把自己的血汗钱交给他不放心。二是，感觉这个顾问不很聪明，从业时间又短，不知他
. u6 ]+ y$ ~' |5 D* u3 Y的业绩如何。朋友告诉我，她刚开始做投资也有同样的顾虑。一年半下来，基本已没有这样的顾虑。: [ L6 }0 V* J: o) K
一是，顾问并不是直接做股票，基本上他只需要寻找好的基金就可以了，聪明不聪明并不是太重要，7 s9 \# |4 D$ o- U3 ?8 A% g
太聪明反而或许不好。二是，她个人的态度是，应该相信一个人，除非这个人被证明不能被信任，不
8 K; |2 T4 }) F+ Z然会活得很累。然后朋友告诉我，顾问给她做的投资去年增值15%。当时听了朋友的话，觉得同意她
: e7 y% m; y: y) C3 W0 T5 @所说的第一点，不完全同意第二点。但是15%的增值很吸引我，因为之前我有买TD的几只基金，一年
7 G1 Z1 B' `$ K* R. T* P" y) W下来最好的一只，只有7-8%，最差的一只还亏了2-3%。最好和最差的都不是最一开始TD的银行顾问所
' m1 W. w4 V# D推荐的。她推荐了一只TD income fund，我觉得业绩不很突出，表现一般。於是询问如何
3 N. \/ S7 b& M/ y( N: l$ Udiversify。经过商讨，决定再加一只growth fund，和一只foreign fund。我选了一只Japanese
6 {! O; G6 U7 X" _fund做为foreign fund。一年之后，growth fund表现最好，Japanese fund表现最差。有了这个前/ ?# @5 Z* X7 H& t1 i( W' G* {
因，就觉得15%相当不错。当时是2000年初。说到这里，在那一段时间做过投资的人，可能就会笑我' S: t5 L7 |5 f2 m- W
当时无知。的确是这样，2000股市泡沫之前，很多基金有20%或30%的回报。直接投资股市，回报更
# I: h8 L. Q) ?大。只可惜，当时我埋头工作，对股市并不了解，对北美的投资金融知识更是缺乏。但是最糟糕的. ]% v1 F7 q3 `, `
是，因为大学旁听过几们金融管理的课程，加上父母都有投资股票，且回报不错，就自以为懂得挺
( r9 r3 b0 b( q# ~多，所以没有多方面咨询其他朋友的意见，就决定跟这个投资顾问做。3 b$ t4 V9 X4 T: c
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两三个月之后，买的基金就有5%的涨幅。於是在顾问的建议下，又买了年度最大限额的labour $ k* ~6 P5 H8 S) B
fund，5000 。到了2000年的5月，又多了一份500000的universal life 人寿保险，和一份20000的4 G2 _+ p6 G2 [) L" o% d
loan investment。在短短的6个月的时间里，就给这位投资顾问签了约30000的投资，加上500000的
; t4 r2 O7 a' g0 i保险。唯一值得庆幸的是，我父母在当年5月，准备来探亲，我需要留一些钱在身边，於是没有再在
. }' F2 G& Y$ k* B2 z顾问的要求下追加投资。再随后的几个月内，股市剧变，我也很快自食其果。最最头痛的就是做的
! z& U" O/ I! f" Y* g4 Qloan investment，因为有所谓的margin call。就是说，如果用贷款做的投资，一旦投资的基金或股9 d3 @. ]! L" }$ u* _5 |' o
票的市值低于原贷款额的一定的百分比，银行就会要求你归回一部分的贷款，直到投资的市值不低于
1 c- t; P$ x1 H$ V1 @原贷款额的百分比。这个百分比一般来说，股市是90%，投资基金是85%。很快我就遭遇了我的第一个
, w W1 s$ p5 E+ g; }/ G4 Jmargin call。当时，父母正准备回国，也不敢告诉他们，怕他们会担心，於是赶紧掏钱补上。现在
# {6 j/ d# G# ~. M2 Q6 z想想，当时若告诉他们，最多挨一顿骂，丢掉3000块钱。可惜，我听从投资顾问的建议，并没有斩
2 c: Y2 i [8 r% V$ ^+ ^( @仓。于是经历了第二次，第三次margin call，最后到了不得不向在美国读书，靠奖学金生活的男友; j7 I$ d/ \1 ~
借钱的地步。第三次margin call之后，专门约了我的投资顾问见面。当然，我的投资顾问那时恐怕% G# b* }6 i+ I9 E. \4 d H. O
已不胜其烦，因为据我所知，他的许多客户都有借贷投资，也包括我的那位大姐朋友，只不过是借贷
: h0 j3 R) W2 H' o多少的问题，以及有无资产抵押。最后，终於见了他一面。当时，顾问告诉我，要么我继续hold，但% |' G! ? @6 z7 I. b
不能保证有没有下一个margin call。要么，卖掉股票，当时大概已亏本5000多，然后归还剩余贷7 Z9 `/ F5 |! |
款。要么，他帮我一个忙，把贷款转成无margin call，但是要付prime+1.5%的利息。当时立即否定- ^2 q/ _7 M0 H4 b+ c! W
了第一种可能性，因为已被margin call吓坏了。又不甘心第二种方案，短短几个月，钱我一分未
+ `3 Z- l" G9 t+ g5 C7 |' M见，一分未花，只是一个签名，就扔掉5000多。於是我犯了许多投资者都犯过的错，认为股市不可能
2 c6 s' x3 T. W再坏了，一定会好转，只是时间问题。於是我选择了第三个方案。於是在接下来的三年，看着20000
. d$ q# {' l: j; _7 i+ b0 {缩水成8000，最后还是不得不卖掉。三年的利息差不多都要4000。所以，我的一个轻率的决定，一个! T7 {* t, l. \ \0 ?
草草的签名，使我失去了16000，还不算精神上的负担。一个非常昂贵的教训。剩下10000左右的投资# |5 b# t7 _8 S- n* h
也非常糟糕，大约失去70-80%。/ [) \8 Z5 j' a- Z* k9 L; y4 R
% @2 B8 E9 U' C" ~9 y说到这里，可能会有人觉得不可思议。怎么这么蠢，被人如此轻易的骗去几万块钱。连我自己有时想 K/ ]0 N! X+ i- O& y0 B; ~
起，都觉得象做梦。当然，如果我的顾问不是采取循序渐进的方法，一开始就向我推销借贷投资，可7 H+ F5 E8 s; ~# G2 E
能我早被吓跑。当人心开始被贪婪占据，理智也就不存在了。而人的贪婪之心是生来俱有的。现在回8 f: c# o+ ^9 ^ R
想，当时一是，一开始投资的两只基金马上就有涨幅。二是，朋友的推荐，说有tax上的优惠，又可
# {! \4 @. z7 F8 m3 Y3 a以投资赚钱。朋友的说法和投资顾问的说法完全一样。晚上算钱的时候，会越算越开心，仿佛看见钱, F5 D; \) X5 j5 W* p
滚滚而来，不用多久就可以退休。完全忘记，投资会赚钱，也可能会输钱。年轻人的轻信，冒进和自
& `# n5 N y$ O9 q& G; i以为是，在这件事情上，完全暴露。
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这是投资部分的故事。当然，坏事成双，人寿保险也有故事。不过，再讲人寿保险部分之前，还是想
. f0 f# c k) X3 N先总结一下，投资得到的经验教训，不然那24000就白仍了。
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第一个教训，是要有一个正确的心态，千万不能认为，自己什么工课都不做，就只依靠投资顾问，除 }7 g1 q: Q8 d; c$ L
非你不在乎这些钱。投资顾问应该只是你的一部分的资源。你可以向他咨询，但是你一定要有自主2 q, t4 o) d) p& A% n
权。他所推荐的基金或者股票，只能是你最后做的投资的一个参考。0 Z; B: b e0 x' O8 z- h/ d/ {
+ h% J" X4 C& g' a1 P* S有人可能会问，既然我什么都要管，那要投资顾问做什么。这是一个很好的问题。要解答这个问题就8 j+ d- b; X: P8 @. ]. {6 E
必须先提一下投资顾问的类别。其实，各大金融机构都有类似投资顾问一类的部门，所做的也就是帮) M" g t% N8 }1 t* J
助客户管理投资。这一类的投资顾问，一般都收费。但是，要想成为他们的客户，你必须要有一定的
, e* s% f& M* {# R9 Z# `7 F' N+ s& L: b资金，大部分人是无法享受他们的服务的。大部分人所能够接触到的投资顾问，多半是不收费的。那
0 b: Z) Y/ A& Z9 u5 p他的钱从那赚？从你购买的基金的所属基金公司那儿拿钱。一般是0。5%-1%。而且投资顾问每拉一个2 H P* e( ]. ^! J/ |, U
新客户，基金公司通常会给投资顾问一笔一次性奖励。在这种体制下，投资顾问的回报并不完全和他" M1 E2 ~# w0 z! _
替你管理资金的回报成正比。投资顾问所能选择的基金就一定会受到基金公司的限制。而基金的好坏
% A0 E! M' S7 L" }$ M% v除了业绩之外，还要看基金经理的commission，基金的sales type。有的基金是没有任何种sales # Z# g; ^/ l: Q( x! T4 W
fee，这种叫no load。有的是买的时候要付sales fee。有的，sales fee是在卖的时候才付。一般不+ V* y# }3 n1 z
收费的投资顾问，是绝不会向你推荐no load种类的基金，因为他拿不到任何报酬，即使基金回报很
- W i9 J q1 g! z6 p% S) i- b( L好。投资顾问一般选择的是back load，commission也不会太便宜的。因为这种基金给予投资顾问的
" |- d) [3 n* I' i奖励或回报会稍高。投资顾问还可能更倾向于，向你推销新基金，同样的理由。而基金公司，也会为5 z- W; P6 [9 ^8 n( w ~ K
了推销他的产品，而针对某些产品给予更多的优惠给投资顾问。当然，最后这些花费都会加到你我购
* E! l8 ?; |/ d, q买者的头上。
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所以在这种情况下，投资顾问并不是，也不可能全心全意为投资者服务。拿我的经历来说，我是在三& p0 {% k+ p7 \# r& N4 t! {7 C
次margin call以及投资缩水一半之后，才开始做我早应该在投资之前就做的工课。於是才明白不同- N# a. a8 E& u; f
种类的sales fee，才知道还有无sales fee，和无commission的基金。在经过一些搜寻之后，向投资; F4 R8 O, W$ \' d4 o
顾问提出，买一只我看好的no load，低commission的基金。投资顾问百般躲闪，提出许多反对理' q% h k, N! B# N) w
由，但就是不提最本质的理由。最后，投资顾问说，你要一定要买，可以自己去银行买，不必通过
$ m1 m1 u, r. i1 d/ _他。听了他这么说，我就问他，是不是我只能买他推荐的基金，而不能买我自己选择的基金。如果不
+ l0 a( s- U% n告诉我他不愿买的真实理由，那这是我和他最后一次见面。在这种情况下，投资顾问吞吞吐吐，半遮
" ~5 R" ~) ~9 Q: n: @! Y: u半掩地说出了我早已知道的真相。也就是在这种情况下，我才知道我的这个投资顾问是如此不可信。
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7 w# L0 e, c( f当然现在，也有一些投资顾问推出收费理财服务。一般来说，收费投资顾问可能会比非收费投资顾问$ ]6 G; k. h; A+ \
有更多的活动空间，给投资人提供更客观的信息，但并不能保证他一定会。投资者仍然要小心，因为' T$ {6 M4 R' T: S
并没有任何法律阻止基金公司支付奖金及回扣给收费投资顾问。我个人认为，投资理财行业需要有法( Y' T. O- Q6 V. ~7 Q& q: y# t
律或行业规定，杜绝基金公司支付奖金及回扣给投资顾问，投资理财必须是有偿服务，投资人才能更 X' G6 h3 m* J. y
得到应享有的服务，投资人才能信任投资顾问。
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第二个教训，在决定如何处理你自己的钱财问题上，永远信任自己多一些，信任别人少一些。
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7 B9 J7 Z7 U% u2 u; Y- h2 [不要轻易把决定权交给一个你不认识的人。当你不了解这个人时，宁可信任他少一些，或完全不信任5 v8 H% s, g# U6 ?% e* x" v
他，直到你有足够的时间了解他。这个时间过程可能是一年两年，也可能是五年十年。要多信任你自% n& b2 B! a0 [2 t
己的判断力。以我的经历来说，如果一开始，我就相信自己的直觉，那我也不会找这个投资顾问。我
0 N9 l0 c% H( Y: i个人认为，如果当时我能继续坚持我的标准，即从业当年的本地顾问，情况觉不会这么遭。我粗粗算
5 X0 E8 @8 q2 G8 |0 u" b" z了一下，我前后一共损失了将近24000。如果，当初找到一个比较好的投资顾问，按一年7%算，三年9 U8 v. {6 m6 j6 i0 o. _
就是29000。而我也不至於年前买房时，就差一万多，不够25%的首期，不得不支付额外的几千保险
/ d0 t c" n. W. J费。
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1 O, R) ?: k. s6 k0 g8 S另外，还有一点想提一下，就是当你向朋友咨询时，你应该问一下你自己，就这件事上，他和你是不* [; |# z! ?" j. i2 }. z1 |
是有conflict of interest。其次，他是不是这方面的专家，如果是，他的意见可以多听一下。如果
2 q. Z& y! o9 j! ^) ?3 \不是，那你应该有选择的听。以我的例子来说，当时一个比较重要的因素，是我的朋友的feedback。
/ m: A0 M: G4 j; l7 Y她自己并没有太多的投资经验，并不知道其实她99年的投资回报远没有15%，并不象投资顾问所说的- H( u k8 o' d3 `6 v5 Z
那么多。后来，她找其他理财顾问核算了一下，大概只有10%左右。而且，这还不包括sales fee，如
0 ~: U* G# d" c- i) z5 N/ ^0 @/ U, `果她想卖的话。朋友对我所说的很多道理，其实都是这个投资顾问用来说服我朋友的，而朋友又是一9 e; ^& s# v: Z5 D* t
个很trusting的人。所以，当我向她咨询，等於向投资顾问咨询。后来我又发现，朋友其实也是一个* V2 c3 S0 }: d4 u8 `9 J! |- p( O9 @
糊涂人。投资顾问经常会要他的客户推荐朋友，这样他可以尽可能地发展新客户。对於在一定时间
5 m; U; P9 Q, e* o3 ~内，推荐较多客户的一些人，他会给一些奖励，比如说，游乐园的门票，电影票，或现金，几十到百
$ D: u4 c6 ?- t) |; y0 ^把不等。我的朋友也曾拿过这样的奖励。当然，我比较了解我的朋友，所以知道她并不会做昧着良心! {% v/ i! g4 _6 D
的事。经历了这样一个投资顾问，唯一我可以少许自豪的就是，我从未推荐过任何一个我认识的人给. j8 e& b& h( Z0 u& B$ s1 g% h
他。当时，他要我推荐时，我就回答他，如果能把我的投资做好，不用他问，我自然会向我所有的朋
% p# _4 z( w8 F& W2 \& g' Q, z- i友推荐他。 |
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狗仔卡
发表于 2004-8-1 10:30
提升卡
置顶卡
沉默卡
喧嚣卡
变色卡
显身卡
up
$ X* _8 }" ?; U- N
发表于 2007-11-18 12:04
...... 7年后返加. 之前的由于搬迁,只收到最后一年的账单,一看........... 猜猜看.... 
