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常有新移民朋友问我要不要找投资理财顾问， 或者如何找一个可以信任的投资理财顾问。我的建议: n& ~7 {* G, G* j
是找是一定要找的，但是一定要找一个好的投资理财顾问，不然还不如没有。在寻找一个你可以信任
2 V% c; L) G9 s- k' i; y, s- Z的投资理财顾问，一定要做足准备工作。为什么这么说？首先，先让我讲一下我自己寻找投资理财顾! u" g! W. u6 ^) c4 y
问的经历。
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应该说，从我刚开始工作，就想要找一个投资理财顾问。主要原因是被公司招聘时，收到一本宣传投
4 Y3 ~6 S3 J. r9 A; ]/ ?% Y资理财的cassette和书。谈到投资理财的作用，其中讲到一组数据，比较fix income (定期), bond
7 b$ U* ?3 i4 K; {& B, C0 V3 r5 k(债券)and stock (股票)在过去75年的投资回报。大概就是说，考虑通货膨胀，只做fix income投资
' @. Z- [% m$ p6 J2 C, U, T, D E的人，实际上是亏了。做bond投资的人，不亏不赚。只有有效的投资股票的人，才有可能有回报。所
5 I" O, ~5 O+ J. _) i) m8 Y+ g以如果是要投资养老，就一定要及早做好投资理财规划。这个道理和数据，都是非常正确。在以后寻5 ^/ r: E, x& ^/ g, m
找投资理财顾问，也常听投资理财顾问引用这组数据。但是，这里有一个catchup，再以后我会详细: f0 B' _& M* I: q9 `
谈到。- h# I8 T E4 U) g g* y% [
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工作后，总觉得挣钱不少，但交税太多，存不下钱。当时租房住，两室一厅，900英尺。做二房东，
7 Z, J. q* T" _- S7 b, U和人合租，一个月500，再加电话，cable和生活费。一个月下来，只能存千把块。头一年，就只买了
0 t0 j" `/ t# ^3 C+ Q0 R一辆车。一年后，就非常想买房，觉得是个非常好的投资。但是粗粗算了一下，买condo差不多20
! c& q! t7 k$ Q* J1 B5 x$ e万，首期要5万，就要存差不多4年(说到这里，就不得不提一下，当时我是single， tax对我非常不7 c# k3 m7 T, g6 j
利。如果，夫妻双方都工作，那就要好很多)。于是，找投资理财顾问就变得比较迫切。一开始的想1 V2 L) x/ w4 H$ v7 Y9 Q
法，是最好有朋友或同事推荐。但非常不巧，周围的大部分朋友或没有投资理财顾问，或认为他们的
2 ~* x! d, z0 D8 B" S6 u投资理财顾问不值得推荐。好不容易，一个同事推荐了一个，但是顾问又不再take new client，因
1 ?3 B6 G3 v" d/ c( Z4 S* b! P8 c为一年以后顾问准备半退休。恰巧在那时，一个朋友提到投资理财，于是向她请教了一下，提起自己2 M# ~ C6 L, b( c( @
正在找投资顾问。于是，在这个朋友的建议下，参加了她的投资顾问的一些讲座。应该说，对这个投6 G* C H9 P2 q, j* h6 F* K: U; j. U
资顾问的最初印象不好，直觉他不聪明。尤其和他面谈后，就觉得不妥，但又说不出为什么。当时的
, v1 L; M! u: d' w; ]想法是要找一个从业多年的本地人。这个投资顾问是中国移民，读了个economic degree，做了几年2 |# ]5 ]) t8 g9 ?# w. y( ?
保险，然后转做投资顾问。但是找本地投资顾问的想法，并没能很快实现，又不愿随便凭广告去找。& P( U- g1 @5 [* Q3 [8 N# N
在其间，这个投资顾问非常积极，常发email给我。于是见了第二次面。他寻问我的工资，以及今后* |& {* t! b% w) t
的一些financial goals，比如何时计划买房，何时计划退休。建议我从当时起，每月存700，我觉得/ A6 Z3 W( N# \" Z
太多，最后决定存500。顾问又建议我投资股票，因为股票回报高，而我年轻，能承受风险。然后，
: y- w) p% v. R( r投资顾问马上拿出一份表，让我填。于是我照单填了。顾问写了些字在表格上，然后抬头问我，有没
8 T; d1 t0 d0 E! y. i/ x+ K有意见买这两个基金。当时才回过神来，这是买基金的申请表，就觉得太快，不妥。於是告诉他，想
1 \; V& z$ z# {# ^* h9 ^, H多了解这两个基金，再决定买或不买。顾问马上告诉我，这只是申请表，他会给我我基金的资料，而7 `* K# {8 L: {0 z) u
我可以随时撤回申请。我一听，这可以接受，於是就签了名。) D6 y# D5 m! R7 o: y
9 [$ v& j- T4 U: s* U3 |% }$ @当时走出他的办公室时，心里还是一直觉得不妥。於是，当晚就开始看顾问给我的基金资料。说实 R' _, S% [- D$ e0 \: b
在，主要是一些宣传资料，列举了主要holdings，并没有详细报表，以及过去的业绩。有一些失望，1 B0 [' x2 U; X3 G" e' p7 B, ?* k
其实当时聪明一点，就应该发现不妥，及时抽身。可惜，我忽略了自己的直觉，相信别人过多，最终
' u( q$ ~# a7 m d- i' H付出不小的代价。这是后话。 於是当晚打电话给我的朋友，想向她咨询。认识朋友已经有几年了，- c+ t. ~! I" m5 y4 x
她是一位很热心的人，比我大一些，我视她为大姐。我告诉她我的顾虑，主要有两点：一是，对顾问# h5 T, r; C: o( V* y B# x, n O& y
不了解，觉得把自己的血汗钱交给他不放心。二是，感觉这个顾问不很聪明，从业时间又短，不知他/ E5 {3 \ h. n3 B4 k
的业绩如何。朋友告诉我，她刚开始做投资也有同样的顾虑。一年半下来，基本已没有这样的顾虑。1 z' ^- ^2 x" j' X! H/ x
一是，顾问并不是直接做股票，基本上他只需要寻找好的基金就可以了，聪明不聪明并不是太重要，- _7 R3 D n7 ^. W
太聪明反而或许不好。二是，她个人的态度是，应该相信一个人，除非这个人被证明不能被信任，不. M, l9 L5 ^% W% V6 _) J
然会活得很累。然后朋友告诉我，顾问给她做的投资去年增值15%。当时听了朋友的话，觉得同意她
5 h6 A+ w# r1 F所说的第一点，不完全同意第二点。但是15%的增值很吸引我，因为之前我有买TD的几只基金，一年) A! R# z8 r4 T- v. f3 P+ p3 J
下来最好的一只，只有7-8%，最差的一只还亏了2-3%。最好和最差的都不是最一开始TD的银行顾问所 k: A9 ?" z( k$ L
推荐的。她推荐了一只TD income fund，我觉得业绩不很突出，表现一般。於是询问如何' r+ b7 F& G: j- m" m
diversify。经过商讨，决定再加一只growth fund，和一只foreign fund。我选了一只Japanese
4 X5 L$ K+ E+ yfund做为foreign fund。一年之后，growth fund表现最好，Japanese fund表现最差。有了这个前
& G, a! H2 e; D/ g因，就觉得15%相当不错。当时是2000年初。说到这里，在那一段时间做过投资的人，可能就会笑我+ @% ~. e$ m( S: ?; T: B/ ?& E* i
当时无知。的确是这样，2000股市泡沫之前，很多基金有20%或30%的回报。直接投资股市，回报更- l( ~5 m: L& B1 f3 W# x6 i3 i
大。只可惜，当时我埋头工作，对股市并不了解，对北美的投资金融知识更是缺乏。但是最糟糕的# |8 D; X. e8 W; w7 U; g
是，因为大学旁听过几们金融管理的课程，加上父母都有投资股票，且回报不错，就自以为懂得挺
. i# O9 G/ s0 b, h0 e多，所以没有多方面咨询其他朋友的意见，就决定跟这个投资顾问做。
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两三个月之后，买的基金就有5%的涨幅。於是在顾问的建议下，又买了年度最大限额的labour $ t, b: Z7 u' d1 C
fund，5000 。到了2000年的5月，又多了一份500000的universal life 人寿保险，和一份20000的
/ x$ q9 ^1 B! c4 `loan investment。在短短的6个月的时间里，就给这位投资顾问签了约30000的投资，加上500000的; K& e/ r ]8 T) O- [) _/ f9 ~
保险。唯一值得庆幸的是，我父母在当年5月，准备来探亲，我需要留一些钱在身边，於是没有再在
# `! |3 ]0 t0 \$ O顾问的要求下追加投资。再随后的几个月内，股市剧变，我也很快自食其果。最最头痛的就是做的
6 ^+ @( T5 [! k( i( Rloan investment，因为有所谓的margin call。就是说，如果用贷款做的投资，一旦投资的基金或股: |6 F; k6 O5 I! ]1 X4 K k
票的市值低于原贷款额的一定的百分比，银行就会要求你归回一部分的贷款，直到投资的市值不低于
0 r* E8 Z) A2 t+ l/ ]原贷款额的百分比。这个百分比一般来说，股市是90%，投资基金是85%。很快我就遭遇了我的第一个
2 g0 X' j8 n4 C0 z0 q7 jmargin call。当时，父母正准备回国，也不敢告诉他们，怕他们会担心，於是赶紧掏钱补上。现在( Y3 Q+ \0 P; O- a i4 V. O
想想，当时若告诉他们，最多挨一顿骂，丢掉3000块钱。可惜，我听从投资顾问的建议，并没有斩& Z0 V8 h2 G, f- n: k# j
仓。于是经历了第二次，第三次margin call，最后到了不得不向在美国读书，靠奖学金生活的男友' N& W: A! X, |/ G, d2 m/ y3 m3 x
借钱的地步。第三次margin call之后，专门约了我的投资顾问见面。当然，我的投资顾问那时恐怕
+ R, A/ k) l- m6 h- b. ~, J: P0 c已不胜其烦，因为据我所知，他的许多客户都有借贷投资，也包括我的那位大姐朋友，只不过是借贷
8 ?8 ]0 y1 h+ r7 G: ^多少的问题，以及有无资产抵押。最后，终於见了他一面。当时，顾问告诉我，要么我继续hold，但
3 X. Q! ~/ I' S不能保证有没有下一个margin call。要么，卖掉股票，当时大概已亏本5000多，然后归还剩余贷
& S) |, Y# ?& j# J款。要么，他帮我一个忙，把贷款转成无margin call，但是要付prime+1.5%的利息。当时立即否定; |2 y( t! r& P" p3 ]6 e+ n$ Y
了第一种可能性，因为已被margin call吓坏了。又不甘心第二种方案，短短几个月，钱我一分未$ ]) L. u4 Q; d4 f
见，一分未花，只是一个签名，就扔掉5000多。於是我犯了许多投资者都犯过的错，认为股市不可能
7 ]( V; Q# k) l0 R. b8 N% A再坏了，一定会好转，只是时间问题。於是我选择了第三个方案。於是在接下来的三年，看着20000, S) ^& q5 e& d
缩水成8000，最后还是不得不卖掉。三年的利息差不多都要4000。所以，我的一个轻率的决定，一个
4 q, {, X8 M E草草的签名，使我失去了16000，还不算精神上的负担。一个非常昂贵的教训。剩下10000左右的投资
: g0 G' W6 O) N' ~. [# M8 d% ?也非常糟糕，大约失去70-80%。
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6 q2 N2 i8 E+ p" g+ |1 I说到这里，可能会有人觉得不可思议。怎么这么蠢，被人如此轻易的骗去几万块钱。连我自己有时想* K: t9 H9 g1 I# r. ~# Z+ h5 e3 h
起，都觉得象做梦。当然，如果我的顾问不是采取循序渐进的方法，一开始就向我推销借贷投资，可! {- M; l5 m H8 v% a4 \
能我早被吓跑。当人心开始被贪婪占据，理智也就不存在了。而人的贪婪之心是生来俱有的。现在回: ?$ z$ w6 ?- }" A1 n4 K8 W& v6 ^- J
想，当时一是，一开始投资的两只基金马上就有涨幅。二是，朋友的推荐，说有tax上的优惠，又可4 [+ Q. C }7 u- i/ l6 z0 Z
以投资赚钱。朋友的说法和投资顾问的说法完全一样。晚上算钱的时候，会越算越开心，仿佛看见钱8 Q- s8 b- k# W& s" W: T, y
滚滚而来，不用多久就可以退休。完全忘记，投资会赚钱，也可能会输钱。年轻人的轻信，冒进和自
]" p$ d( ^3 n; T以为是，在这件事情上，完全暴露。
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9 ^+ k" d) \! \+ J这是投资部分的故事。当然，坏事成双，人寿保险也有故事。不过，再讲人寿保险部分之前，还是想
2 E7 j4 Q" L2 U- {0 }先总结一下，投资得到的经验教训，不然那24000就白仍了。" _& c; `. \4 H m& ]: A
$ J1 j1 U; O: A$ b第一个教训，是要有一个正确的心态，千万不能认为，自己什么工课都不做，就只依靠投资顾问，除3 L: V% Q3 P3 ]: u' o& n4 F
非你不在乎这些钱。投资顾问应该只是你的一部分的资源。你可以向他咨询，但是你一定要有自主4 u1 C/ c6 _; d1 k4 |5 V( _; `
权。他所推荐的基金或者股票，只能是你最后做的投资的一个参考。
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有人可能会问，既然我什么都要管，那要投资顾问做什么。这是一个很好的问题。要解答这个问题就
K2 N2 K0 U% t: w( }5 A必须先提一下投资顾问的类别。其实，各大金融机构都有类似投资顾问一类的部门，所做的也就是帮0 l+ F0 O; Q Z6 o
助客户管理投资。这一类的投资顾问，一般都收费。但是，要想成为他们的客户，你必须要有一定的
R, E" p( ?3 A1 b资金，大部分人是无法享受他们的服务的。大部分人所能够接触到的投资顾问，多半是不收费的。那
1 F; ~+ F* }" D6 a他的钱从那赚？从你购买的基金的所属基金公司那儿拿钱。一般是0。5%-1%。而且投资顾问每拉一个& a) }9 v& F8 ]3 d6 m- f3 b
新客户，基金公司通常会给投资顾问一笔一次性奖励。在这种体制下，投资顾问的回报并不完全和他- c2 m& A, n' Z' o5 ]
替你管理资金的回报成正比。投资顾问所能选择的基金就一定会受到基金公司的限制。而基金的好坏
2 x3 k6 Z: }9 w: b1 B除了业绩之外，还要看基金经理的commission，基金的sales type。有的基金是没有任何种sales # @. X1 e, e7 \9 u1 M: m, _# D
fee，这种叫no load。有的是买的时候要付sales fee。有的，sales fee是在卖的时候才付。一般不
/ t7 X# v* F3 P; b3 X% s收费的投资顾问，是绝不会向你推荐no load种类的基金，因为他拿不到任何报酬，即使基金回报很0 i+ s$ V0 s1 l) E2 A0 R8 N
好。投资顾问一般选择的是back load，commission也不会太便宜的。因为这种基金给予投资顾问的
' h' @2 ~' R& S: j- R4 e4 t3 ^奖励或回报会稍高。投资顾问还可能更倾向于，向你推销新基金，同样的理由。而基金公司，也会为
/ U, f: [4 o& w7 G4 X- p了推销他的产品，而针对某些产品给予更多的优惠给投资顾问。当然，最后这些花费都会加到你我购+ H- h. ?! y+ C* l
买者的头上。
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所以在这种情况下，投资顾问并不是，也不可能全心全意为投资者服务。拿我的经历来说，我是在三
+ Q$ ~8 ?6 m, W4 f' p. u9 m次margin call以及投资缩水一半之后，才开始做我早应该在投资之前就做的工课。於是才明白不同
; w$ @ `; {2 D( @8 R- c8 O种类的sales fee，才知道还有无sales fee，和无commission的基金。在经过一些搜寻之后，向投资
7 S" W4 S; J0 h! ~1 I' D顾问提出，买一只我看好的no load，低commission的基金。投资顾问百般躲闪，提出许多反对理
( X# x. v+ W5 r! }1 E由，但就是不提最本质的理由。最后，投资顾问说，你要一定要买，可以自己去银行买，不必通过 L! D# t$ |5 V, B' I' {
他。听了他这么说，我就问他，是不是我只能买他推荐的基金，而不能买我自己选择的基金。如果不- j2 R- }) z. x, y, _; Y+ r
告诉我他不愿买的真实理由，那这是我和他最后一次见面。在这种情况下，投资顾问吞吞吐吐，半遮) l; z: T- q; \7 y) i
半掩地说出了我早已知道的真相。也就是在这种情况下，我才知道我的这个投资顾问是如此不可信。: Q' ^9 g# I% ]; V
, d" n( d. Q! a/ I. A: C当然现在，也有一些投资顾问推出收费理财服务。一般来说，收费投资顾问可能会比非收费投资顾问. b4 v* T. t! W6 d& S
有更多的活动空间，给投资人提供更客观的信息，但并不能保证他一定会。投资者仍然要小心，因为
4 J5 P- j3 ], j% D并没有任何法律阻止基金公司支付奖金及回扣给收费投资顾问。我个人认为，投资理财行业需要有法- P/ Y) O# R- ?6 M+ [, j8 z5 g
律或行业规定，杜绝基金公司支付奖金及回扣给投资顾问，投资理财必须是有偿服务，投资人才能更6 {' N( ?3 y7 w) N
得到应享有的服务，投资人才能信任投资顾问。
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8 c$ ~6 b' N. A7 s: Q, p第二个教训，在决定如何处理你自己的钱财问题上，永远信任自己多一些，信任别人少一些。7 ~0 W- B; U6 ]) q
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不要轻易把决定权交给一个你不认识的人。当你不了解这个人时，宁可信任他少一些，或完全不信任/ A( i# \* O9 }
他，直到你有足够的时间了解他。这个时间过程可能是一年两年，也可能是五年十年。要多信任你自
- z4 D# ^" }) E己的判断力。以我的经历来说，如果一开始，我就相信自己的直觉，那我也不会找这个投资顾问。我
$ I j& S& b0 ]8 g个人认为，如果当时我能继续坚持我的标准，即从业当年的本地顾问，情况觉不会这么遭。我粗粗算) f9 ?, m4 Q! x( z
了一下，我前后一共损失了将近24000。如果，当初找到一个比较好的投资顾问，按一年7%算，三年
Z# _' P3 |& ?) E+ f就是29000。而我也不至於年前买房时，就差一万多，不够25%的首期，不得不支付额外的几千保险' B1 N2 H( a0 N# o2 ~
费。
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另外，还有一点想提一下，就是当你向朋友咨询时，你应该问一下你自己，就这件事上，他和你是不4 @% h3 M; `: x! G
是有conflict of interest。其次，他是不是这方面的专家，如果是，他的意见可以多听一下。如果
4 C+ b$ q! \% V+ g# ~8 v不是，那你应该有选择的听。以我的例子来说，当时一个比较重要的因素，是我的朋友的feedback。/ E5 }3 V: l3 [1 b5 j3 I
她自己并没有太多的投资经验，并不知道其实她99年的投资回报远没有15%，并不象投资顾问所说的& P3 O2 [; Z Z& j" y/ T
那么多。后来，她找其他理财顾问核算了一下，大概只有10%左右。而且，这还不包括sales fee，如& k' V, c5 D/ G5 I% z6 ^; @
果她想卖的话。朋友对我所说的很多道理，其实都是这个投资顾问用来说服我朋友的，而朋友又是一0 u7 M2 s0 ~% c
个很trusting的人。所以，当我向她咨询，等於向投资顾问咨询。后来我又发现，朋友其实也是一个
* J) a t4 ~- c糊涂人。投资顾问经常会要他的客户推荐朋友，这样他可以尽可能地发展新客户。对於在一定时间& w3 H5 G7 {# v' Q4 p
内，推荐较多客户的一些人，他会给一些奖励，比如说，游乐园的门票，电影票，或现金，几十到百( H' g6 A' G* L: {! m2 |# h$ v- n
把不等。我的朋友也曾拿过这样的奖励。当然，我比较了解我的朋友，所以知道她并不会做昧着良心
7 Y0 v) Z/ q' i! Q5 }的事。经历了这样一个投资顾问，唯一我可以少许自豪的就是，我从未推荐过任何一个我认识的人给
* ?1 U% [$ r* ?, G3 W2 W% p他。当时，他要我推荐时，我就回答他，如果能把我的投资做好，不用他问，我自然会向我所有的朋* p( V. F, s; F$ D: r4 a2 @! T
友推荐他。 |
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狗仔卡
发表于 2004-8-1 10:30
提升卡
置顶卡
沉默卡
喧嚣卡
变色卡
显身卡
up
发表于 2007-11-18 12:04
...... 7年后返加. 之前的由于搬迁,只收到最后一年的账单,一看........... 猜猜看.... / f$ y' f0 t5 h) p0 [& _5 h
