黄金投资五大隐藏成本

get8686 · 发表于 2010-9-30 07:03

　目前，很多人都在大谈特谈黄金的行情是如何了得，以及那些在过去大约十年中坚持投资黄金的人们赚到了多么了不起的大钱。

　　看看黄金现在每盎司要多少钱，你或许会觉得他们的说法千真万确。具体而言，金价过去一年间就上涨了大约30%，而近十年的涨幅更是超过了400%。不过，这些数字真的可以代表投资者所获得的真实回报吗？

　　事实是，黄金投资其实有着巨大的隐藏成本，仅仅纸面上的数字是不可能讲出故事全貌的。比如以下这些重大成本就是许多投资者常常忽略的。

　　税务问题

　　对黄金投资的青睐和对政府的不信任总像是一对双胞胎，手拉手地出现。比如说，投资黄金的重要理由之一就是政府的巨大债务将导致美元一钱不值，更不必说还有阴谋论称美国政府正在打算再颁布一个6102总统令，撬开老百姓的保险箱，没收所有的黄金。

　　不过，最让黄金投资者感到愤怒的，恐怕还是他们的投资必须面对的税务负担。在国税局那里，包括SPDR Gold Trust(GLD)和iShares Silver Trust(SLV)等ETF在内，黄金投资适用的是收藏品的税率。这就意味着黄金投资长期资本利得的税率是28%，而股票则是15%(即便布什减税政策明年期满，也不过只有20%)。

　　你或许会觉得自己的黄金投资是藏在碉堡里的，但这碉堡却挡不住国税局。在他们眼中，黄金与绘画或者雕塑并无不同。这就意味着你的黄金投资固然赚钱，但是这钱每年都要被收税人拿走不少。

　　零收益

　　在此，我们还要重申，金价增值的数字游戏是一回事，而整个故事的全貌是另外一回事，比如说，缺乏定期派发的收益也是黄金长期投资回报不如看上去那么理想的原因之一。即便是长期投资者，许多人也受不了将自己的投资放在那里一动不动二十年。对于许多投资而言，收益都是非常有价值的一个重要因素，而黄金恰恰就缺乏收益。

　　我们必须明白，那些真空中的回报数字是不足以说明一项投资是“好”还是“坏”的。众所周知，那些廉价的便士股票确实有潜力创造巨大的利润，但是一位七十岁的，依赖投资收益生活的退休者去投资便士股票合适吗？哪怕这样的投资偶然获得了成功，一百位投资顾问当中也有九十九位会告诉他，这一次只是好运的眷顾，不要以为好运会一直存在。他最好立即退场，以后不要再开这么危险的玩笑了。

　　同样，波动剧烈，而且毫无收益可言的黄金市场显然也不适合所有人。不错，黄金过去的表现是非常耀眼的，但是这并不意味着黄金就是低风险的选择，或者意味着那些需要定期收益的投资者能够从黄金投资中获得满意的结果。

　　容易上当

　　在之前的文章当中，我曾经仔细介绍过一些金币方面的鬼把戏。比如说，有人采用不老实的品质分级办法，用相对廉价的金币来代替纯金，有时甚至会使用铜币，让自以为买到了金币的人上当。这还只是金币方面的技俩。在其他的黄金投资渠道，各种鬼把戏也是层出不穷。

　　你或许会觉得，这其实是显而易见的事情，贵金属这样的东西，当然只能从信誉卓著的卖家或者经纪商那里购买。然而事实是，许多投资者确实没有做好自己的研究工作，或者可以说，哪怕他们想做也做不好，因为他们根本没有能力分辨证明文件的真伪。

　　黄金天生就是一种适合零售的东西，而这也就决定了各种肆无忌惮的手段都会被使用到黄金身上。高度警觉的投资者或许还可以保护自己，但是只要你稍有疏忽，就会受骗上当，而结果常常都是非常惨重的。

　　拥有及储存成本

　　或许，通过一些会计手段，甚至是选择性健忘，你可以让自己黄金投资的税务负担有所减轻。可是有一种负担你是很难简单避开的，这就是黄金高昂的拥有成本。毕竟，金子并不是你自己从金矿开采出来，事实上，从金矿一直到你，中间有若干环节，而每一环节都有理由要求一定的报酬。

　　首先还是山姆大叔这个老吝啬鬼。即便你能够在资本利得税方面避开他的盘剥，你在大多数珠宝和金币商店也无法逃脱他营业税的魔爪。接下来是黄金高啊哦昂的运输成本。任何曾经购买过珠宝首饰的人都知道，一关一关的涨价是这一行业的天性，在这方面，黄金与结婚戒指并没有本质不同。最终的结果就是，你最初准备用于黄金投资的资金有很大一部分都流入了各相关方面手中，再也要不回来了，这和券商费或者房地产经济费多少有些相似。

　　此外，要储存黄金，也意味着额外的成本。你要获得一个保险箱，而这当然是要钱的。如果你有很多的黄金，这保险箱一项可能就需要每年付出数百美元。当然，如果你害怕再来一个罗斯福式的没收黄金的命令，你也可能会觉得还是自己家里来得安全，这倒是可以让你省下保险箱的费用了——可是，你真的会那么愚蠢，不相信美国政府，而宁可相信自己家里的柜子和抽屉？那可是没有任何人为你担保的。

　　黄金的所谓安全的特性归根结底是在纸面上，而你要真正安全地保有黄金，你就必须为此付出代价。

　　黄金也会贬值

　　黄金的狂热支持者们宣称，黄金永远不会变得像雷曼兄弟或者通用汽车的投资那样一钱不值。这看上去千真万确，但仔细推敲起来，却在半真半假之间。尽管黄金确实不会变得一钱不值，但是认为其价值永远不会损失，也是欠妥当的。

　　比如在1980年年初，黄金价格在达到每盎司850美元的历史纪录之后，两个月内就大跌了40%。1981年，金价跌到了平均只有每盎司460美元的水平，之后持续下滑，直到2000年，才在大约280美元的水平上见底。如果有些四五十岁的人在1980年曾经购买黄金，那么他们的投资账面上回本便要等待二十八年左右的时间，而真正有所斩获是近期才能做到的，而这时他们都已经八九十岁了。这可不是个适合退休储蓄的选择。

　　一言以蔽之，黄金就是一项投资。无论金甲虫如何吹嘘这种金属是针对通货膨胀的避险工具，因此注定将会上涨，我们都不该忘记最简单的现实——黄金也是可以贬值的，有些时候贬值得还极为迅速，就像1980年代早期那样。(子衿)

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