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巴菲特被错误地称为“价值投资者”。其实他不是——至少从上世纪60年代初开始就不是了。" s- k2 a6 @6 i/ e
: M0 z, G X5 K. C0 S; T4 K 在我看来,价值投资者买进资产的原因是资产价值低于其一望便知的价值。一个基本的例子就是,一家公司在银行有1亿美元现金,无负债,而其市值为5000万美元,那么这家公司的股票可能是很好的价值投资对象。另外,市盈率也是价值投资者使用的一个标准。此外还有更多内容,不过价值投资最基本的就是这些了。
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巴菲特更多的是一位运用人口统计学的投资者。他更着眼于长远。6 I, ]) b/ ~+ j& v0 j# r
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以下是一些例子:
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从人口统计学角度来看:世界上的每个人最终都会喝调味碳酸饮料。7 J: A0 m2 H7 u
& J2 f( V; C4 z 从投资角度:当其他投资者全都不看好可口可乐公司时,巴菲特却在买进。
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4 F* J7 t: q. T; w% e6 ` 统计学角度:全世界所有人最终都会用上信用卡。+ p8 F1 S3 H+ H& |1 p1 V( g
: S( {, p7 W+ L5 v# } |( z 投资角度:买进美国运通公司的股票。巴菲特在上世纪60年代初首次买进美国运通时,它正处于“色拉油丑闻”之中。投资者们对其股票避之犹恐不及。巴菲特站在他最喜欢的餐馆的收银机后面,看到使用美国运通信用卡的人为数甚众,因而判定使用美国运通卡的风潮肯定不会消退。
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那么,最新的人口统计学说明了什么呢?5 t$ Y: N4 t; j7 v7 i. W8 g
) F3 c* q+ d) P* p; G 美国的固体废物人均产生量比以往任何时候都要多,而且这个趋势还将继续下去。
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巴菲特可能走比尔·盖茨的老路。盖茨有自己的资金管理公司卡斯凯德投资公司,并通过它进行投资。卡斯凯德曾经是垃圾处理企业Allied Waste最大的股东,在Republic Service Group将其收购后,卡斯凯德又成了Republic Service Group最大的股东。
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8 J4 X( I! x4 D0 M" l9 _! l 最新的报告显示,盖茨持有Republic Service Group 5700万股股票,巴菲特的持股量也从360万股上升到了830万股。
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而我感兴趣的不仅仅是巴菲特要怎么做,还想看看惯于跟风巴菲特的基金将有何动作。结果我发现,通常追随巴菲特的对冲基金正在买进垃圾处理公司的股票。
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继互联网泡沫之后,垃圾处理行业或许是从人口统计学上看来最有“钱途”的行业了。如果你想在这个领域大展拳脚,那么跟定巴菲特、盖茨或他们的追随者才是上上策。' k7 s5 Y3 @1 r( p+ \
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(本文摘自《华尔街日报》) |
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