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巴菲特被错误地称为“价值投资者”。其实他不是——至少从上世纪60年代初开始就不是了。4 F. Z& ^7 N3 Q z7 t3 m
+ K3 H2 P3 O' y' Q% W- M. B" m 在我看来,价值投资者买进资产的原因是资产价值低于其一望便知的价值。一个基本的例子就是,一家公司在银行有1亿美元现金,无负债,而其市值为5000万美元,那么这家公司的股票可能是很好的价值投资对象。另外,市盈率也是价值投资者使用的一个标准。此外还有更多内容,不过价值投资最基本的就是这些了。7 R% g0 W V2 }6 C# s% p7 i8 v4 Z
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巴菲特更多的是一位运用人口统计学的投资者。他更着眼于长远。
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以下是一些例子:6 V- Q/ j$ W- m! G
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从人口统计学角度来看:世界上的每个人最终都会喝调味碳酸饮料。1 ^: `2 N/ W2 A& N" k8 b) D7 K
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从投资角度:当其他投资者全都不看好可口可乐公司时,巴菲特却在买进。' o7 K0 }; G" w4 B2 B% N4 v/ L0 A1 ~ p
. c; w p" `' F9 [ 统计学角度:全世界所有人最终都会用上信用卡。
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投资角度:买进美国运通公司的股票。巴菲特在上世纪60年代初首次买进美国运通时,它正处于“色拉油丑闻”之中。投资者们对其股票避之犹恐不及。巴菲特站在他最喜欢的餐馆的收银机后面,看到使用美国运通信用卡的人为数甚众,因而判定使用美国运通卡的风潮肯定不会消退。
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那么,最新的人口统计学说明了什么呢? ?) o0 \4 ?( [) T0 O
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美国的固体废物人均产生量比以往任何时候都要多,而且这个趋势还将继续下去。
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, n ^3 W5 l9 v( D4 z$ | 巴菲特可能走比尔·盖茨的老路。盖茨有自己的资金管理公司卡斯凯德投资公司,并通过它进行投资。卡斯凯德曾经是垃圾处理企业Allied Waste最大的股东,在Republic Service Group将其收购后,卡斯凯德又成了Republic Service Group最大的股东。
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# S: x4 ^8 j4 ?: m1 c# J8 y+ } 最新的报告显示,盖茨持有Republic Service Group 5700万股股票,巴菲特的持股量也从360万股上升到了830万股。- i! V. _4 v9 u
( F# Z F# l1 Z) ], W 而我感兴趣的不仅仅是巴菲特要怎么做,还想看看惯于跟风巴菲特的基金将有何动作。结果我发现,通常追随巴菲特的对冲基金正在买进垃圾处理公司的股票。
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继互联网泡沫之后,垃圾处理行业或许是从人口统计学上看来最有“钱途”的行业了。如果你想在这个领域大展拳脚,那么跟定巴菲特、盖茨或他们的追随者才是上上策。 l5 ?8 h' [; |, O
. W* k9 a; \3 J; m7 t (本文摘自《华尔街日报》) |
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