【ZT】金融危机的椰子国版本

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茫茫大海中有一个荒岛名叫椰子岛，岛上出椰子树，岛民们祖祖辈辈靠种椰子树吃椰子为生，
6 w9 Z; L$ f: R吃不了的椰子卖给过往的船只换钱，换来的钱一部分藏在席梦思下准备急用，
剩下的跟来往的船只买奢侈品和工具，岛民们没有更多的钱打井找水种更多的椰子树，所以住草房过着清贫的生活。

有一天有个姐们划着独木舟来到椰子岛，给小岛送来了银行，这是椰子岛的第一家
! A3 h' J% I! X银行，这姐们招呼大家把钱存银行里，说放银行能生息，多好的ＤＥＡＬ啊，于是大家
, u) J' o+ S% c2 @& a都把钱从床垫下面取出来存了银行。

赔本的买卖没人做，杀头的生意有人抢，开银行一定是不错的生意，很快岛上又出现了
7 e" R1 r: @  d+ W3 |- o很多银行，好些还是男人办的。这些银行加一起有很大一笔钱可以借给想做生意发财的
5 S3 e0 f* o8 `' k0 {/ J2 l& e人士，借了钱的人士拿着钱去买椰子树，雇人打井，盖房子，钱倒了一圈手以后，又回
7 B$ {) P3 l/ `% }到银行。从此世道不一样了，岛民们可以从银行借到更多的钱种更多的椰子树，再往后，
& ?$ @4 e8 `8 r还有钱给自己盖砖房。
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& L( ]- q4 q" X5 n: E在椰子岛每棵椰子树加上它扎根的这块地值１００万，每年产值８万。岛上有官府，每年
收２５％的保护费。银行是官督民办的，官府有优惠政策鼓励岛民从银行贷款，贷
- v3 K- ^0 @1 P2 C款利息是４％还可以可以抵税。每个椰农交完税以后剩下的都是自己的。

/ {# d- ]8 y# B) T4 E岛民椰农甲聪明能干肯吃苦，原来只有一颗椰子树，但是椰农甲发现找银行借款买椰子树
, N1 F4 _5 F8 c2 h" y- v能挣更多的钱，椰农甲算了这样一笔账，
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如果不借钱，椰农的资产平衡表如下
- R% X8 d) H4 I4 X1 K- t
, F) b$ h1 A* P" \/ O0 H资产
椰子树１颗　１００　万
负债
* M2 k9 N3 e  x4 I+ `银行债 　　０　万
' ?5 V$ t! v% E" k+ a* D, i本钱 １００　万

8 Y# {7 A( i& K( x5 v损益表
, A: Y: A/ g7 A2 e) L) X7 a( z* z6 u
年产值
6 H9 n* j9 d" r: D9 Q' p% R4 y/ p椰子销售额 ８　万
% e$ Q/ H% B0 ^. z. z7 m4 y成本　　　　　　　　０　万
利息 ０　万
% M5 }5 d- T7 k5 t0 _0 K0 E: o# R
0 {2 x- W. P& R: t7 e  `+ V税前收入 ８　万
* B$ u% r& c0 y% K. G4 X税（２５％） ２　万
税后收入 ６　万
' U- a; X2 K( b, Y" S9 r/ d
% i6 g+ \; T% m" ]' A
- m8 w' H" M( Q/ ~+ y如果找银行借贷１００万，再买一颗椰子树以后，
; ~# E7 w" ^3 T5 \* u3 K  k: e8 m资产平衡表如下，

# g, Q9 |0 `- U$ i: R资产
椰子树２颗 ２００　万
; z6 C5 _& Q! {2 ]+ O; L; \3 O负债
  R- F( d, m$ j; t8 H2 B3 H银行债 １００　万
$ T) `$ z( ]! I本钱 １００　万

损益表
: O' g- E: M2 M5 T4 S年产值
椰子销售额 １６　万
9 @9 J( Y/ P' Z) d成本　　　　　　　　　０　万
5 B4 C7 m" Z% h/ x1 i利息（４％） 　４　万

9 h6 I6 f4 S  X: g6 N税前收入 １２　万
税（２５％） 　３　万
, |7 F  O# V+ Q  F税后收入 　９　万

* [+ X  F& L* B( z2 c! R5 m( [哈哈，从银行借钱每年可以多收入３万，太好了。椰农甲于是从银行借了１００万，办了一个
& f& d4 }% C2 @9 v4 h# Q椰子公司，拥有两棵椰子树，年收入９万，以前椰农甲只有一颗椰子树的时候，年收入只有６万。
& \# w( \1 P/ P$ J' N大家看椰农甲借鸡生蛋发财了，也有样学样，都发家致富了。

后来岛上来了一些“聪明”的年轻人，
3 O, p7 e( @9 E; l% N9 D大家知道他们聪明因为他们手里拿着计算器戴着墨镜，特酷；
7 Q6 o. M( _/ J$ Q# d大家觉得他们都很有钱，因为他们是坐快艇来的。
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0 y: b  `3 ^! _4 [这帮年轻人对伺候椰子树的营生不感冒，
3 P+ ?2 \0 Y7 i% S2 h" k实际上他们是沙滩帮，他们的理想是每天冲浪和泡酒吧里的妞。
以前岛上没酒吧，自从椰子岛经济起飞以后，啥都有了，
鸡的Ｐ，性病，不快乐啥的都一块升到天上去了。
但是地但是，得有钱才能每天冲浪泡妞，怎么才能来钱呢？

沙滩帮决定买椰子树赚钱，他们找到椰农甲，要买下椰子公司的一半股权，
椰农甲开价６０万，比成本价高１０万，椰农甲说这是合理价格，俺把椰子生意生意做起来不容易。
1 X; r6 g0 \8 D- M, l8 Z; `没问题，成交！
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沙滩帮成立了一个公司，跑到银行去借了５０万，再拍下自己的１０万，凑够了６０万从椰农甲
# |+ ~! t! f3 V+ N  }手里拿下椰子公司５０％股权，他们给公司起名叫：私人（椰子）股权基金，简称ＰＣＥ。
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ＰＣＥ的资产负债表如下：
5 X5 o! D* G2 E( ?! O6 O
/ @# r/ P! k( N0 `" P& z, Y4 P资产
/ k. m6 F: _5 Y/ l椰子公司５０％股权 ６０　万
$ Y$ d1 X/ I" o. ~# T% C负债
银行债 　　　　　５０　万
本钱 １０　万

& }8 l" E" q, M% S# m$ @/ I- Z损益表
年产值
椰子销售额 　８　万
4 g! i3 U9 O: }! X2 S0 y, J# T8 j1 Y成本　　　　　　　　　０　万
利息（４％） 　２　万
, l+ h* F- m$ \" ?) D
$ b( D$ t- q7 }税前收入 　６　万
$ u) d# E) ]- Q, i- C/ k税（２５％） 　１。５　万
税后收入 　４。５　万
. T8 _# C, X6 a* ?) @本钱回报率（４。５／１０＝４５％）
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5 s7 K1 u9 V. t* t# s哇噻，牛，沙滩帮太有才了！
& g6 _; [* ]+ L) t椰农甲也很高兴，他卖了一半股权拿了６０万现钱，可以拿去投资股票买宝马泡吧跑妞，
4 |7 M$ w2 Y# t8 Q每年从剩下的５０％股权里还可以进账２万（８万－４万（利息）－２万（税）＝２万（净收益））。
好啊，我们的生活充满阳光，充满阳光

# g7 w8 M, H) m* D过了几天，又来了一群沙滩帮，坐直升机来的，
; z. U% r" p- v4 }( R7 j手里拿着ＩＰＯＤ，戴着ＧＵＣＣＩ太阳镜。
$ ?- e# A1 C* e/ V  ~! r# W7 o不过地不过，有人比你们先到，现在椰农们都知道椰子公司值钱，大家都开老高老高的价钱惜售。
ＳＯ　ＷＨＡＴ，天大的困难难不到新沙滩帮，
5 ]4 h. j* X: c8 u他们这回不找椰农甲而是去找银行，
. Q1 W( m* g. j3 w跟银行经理说，俺们想买下你银行５０％的贷款，你干不干？
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银行经理一听，很感兴趣，
嗯，自己手里有借给椰农甲的１００万，还有借给ＰＣＥ的５０万，
, M- ]/ u5 Q" _+ C: S4 A* T) B年利息４％，毛收入１５０Ｘ４％＝６万，
５０％的贷款卖给新沙滩帮以后，可以回笼７５万的资金，
0 N6 ], }4 C: W- Y  X6 q再把这笔钱当房屋按揭放出去，年利息可以收到７％。
不光贷款组合多元化了，平均贷款利率还可以增加，何乐而不为？
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银行经理说，好啊，
8 P+ K: A5 E. ^8 q我还可以借给你７５Ｘ９０％＝６７。５万资金，
+ ]3 o3 V4 _  B$ [* y1 G# r# ]/ i让你买下我的贷款，年息３％，怎么样？
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新沙滩帮说，谢了，俺们自己能找到钱。
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他们回头跟日本银行打电话：牧畜牧畜，我们要借６７。５万；
1 p8 ]8 `1 E7 q/ {. _2 k哈依哈依，没问题，６７。５万，利息０。２５％，以后请多关照。
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6 L1 q3 X( a$ ?! `. O新沙滩帮也办了一家公司，起名叫ＣＣＤＯ，椰子担保债务权证
(Coconut Collateralized Debt Obligation)，
' G" f+ T" u% {3 O2 Q# G也有一份亮丽的资产平衡表和损益表如下
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ＣＣＤＯ公司资产平衡表
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资产
, P  v$ a' B3 M3 H8 c从银行买进的贷款组合
6 ~3 @4 D! `2 M2 _6 M& u2 Y$ w（１５０　Ｘ　５０％） ７５　万

负债
% K' C% A. o7 X( Z9 {银行债 ６７。５　万
本钱 　７。５　万

损益表
年产值
利息收入（７５Ｘ４％） 　３　万
成本
利息支出（６７。５Ｘ０。２５％）０。２万

税前收入 　２。８　万
税（２５％） 　　　０。７　万
4 N9 c* ~! }, ]) A. \税后收入 　　　２。１　万
) l5 n% ~( `5 k2 {本钱回报率（２。１／７。５＝２８％）
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. H+ A1 B4 A2 Q! n- O, n业绩虽然比不上老沙滩帮的４５％，那也是相当的亮丽。
: j( k. L" m4 K# Y$ p  o9 d  P银行经理也很高兴，自己账上放出的贷款的平均利率是（（４％＋７％）／２）５。５％，
7 g: p4 W* k. h6 J$ e+ p7 [毛利息收入从６万增加８。２５万，业绩净增３７。５％，年底拿个大红包那是一定的。
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% H2 M! S; O* t9 [椰子岛的岛民们也很高兴，他们觉得自己更有钱了，房价涨了，股价涨了，
% w  k4 f- b7 }; L& W) B/ z大量外资流入，椰元非常坚挺，每个人都可以有钱到麦阿密度假跳ＴＡＮＧＯ。
椰子岛的官府也很高兴，收上来的企业税和房地产税也比以前多了。
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岛上只有一个叫拉奥孔的老头不高兴，他也住在沙滩上，没房子没椰子树，
他说最早的银行贷款投资实业让岛上的椰子树翻了一番，
但是以后的贷款都是叠床架屋，不生产任何实物的虚拟贷款，
他没有纸，就在沙滩上摆了下整个椰子岛的资产平衡表如下，

: h, _; i/ c/ N& M: x+ f资产
椰子树Ｘ２ ２００万
负债
椰子公司欠１００万＋ＰＣＥ欠５０万＋ＣＣＤＯ欠６７。６Ｗ＋房贷７５万
总计　 ２９２。５万

净资产 －９２。５万
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4 Y; |# s$ R2 J3 x( S他说：“你可能觉得自己很有钱，可那只是资产价格膨胀和债务让你觉得自己很有钱。
6 g. G3 x; o+ ]& F) D: d相反你已经破产了，因为如果椰子树上不结果子了，你的房子也将一钱不值。”

( c* t& w8 J  s* h4 Q8 ]椰子岛是民主国家，大家不把拉老头的话当回事，
也没有人骂他是乌鸦嘴，
" c1 ?5 s8 O8 ^. m: a8 q欢乐的海潮很快就把他写在沙滩上的Ｔ表给冲走了，
大家继续冲浪泡妞晒太阳，过着幸福的生活。

/ G! }# ?0 K! ]8 F* f直到有一天，石油涨到２００块一桶，通货膨胀率升到５％，
5 ~$ ~) l$ G+ @- t椰子岛的房价跌１０％，
银行把贷款利率从３％涨到７％。。。
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. u" h7 o- {& l  u' Q. R谁给接下龙，看看现在的资产平衡损益表是啥样的？

史提夫

有意思，也有点复杂。