加拿大央行内幕曝光 6月大概率降息

片儿刀

刚刚，加拿大央行发布的一份报告显示，央行官员在4月会议上曾认真考虑将基准利率下调25个基点，但部分成员担心降息可能在美国总统特朗普“反复无常”的关税政策下加剧通胀压力。

这份关于闭门审议情况的摘要发布于央行维持利率在2.75%两周之后。在此之前，央行已连续七次降息，从5%的峰值一路下调。
4 \; H. ?3 m4 _4 P) u& k4 @
2 S0 J: k* E$ d( S+ g' ?. w9 \# N报告揭示了此次决策背后的拉锯过程，以及政策制定者对加拿大经济前景的展望。

“尽管存在观点分歧，但大家一致认为当前形势极具不确定性，局势可能迅速变化，”报告写道，“他们也一致认为，当前应比往常更少作前瞻性判断。”
1 W1 N' ^. M+ q
1 Y7 ]& @5 \5 f6 f! O报告称，最终央行七位决策委员达成了共识。

展望未来，一些经济学家预计央行将在6月恢复降息。
1 N! G) Q6 t/ ^5 |  k5 |, X
. J8 S$ _* g2 B: u# p, v* R1 A“我们仍预计加拿大央行将在6月重启降息周期，目前的争论点或许只是降25个基点还是50个基点，”Desjardins经济学家罗伊斯·门德斯（Royce Mendes）在报告发布后向客户写道。

报告指出，加拿大经济在2024年底表现良好，但受关税影响，2025年经济将放缓，而由于油价下降和碳税取消，近期通胀压力将减弱。  
# v$ s: T  k4 U8 F* T% U
但长期走势仍存在重大不确定性。  

如果关税持续加码并长期存在，央行预计加拿大将在2026年陷入衰退，同时通胀将升至3%以上，原因是关税成本上升及供应链调整。  

但若关税只是短期措施，经济增长仍将受损，但对通胀的冲击将较小。
7 z2 x, n8 V( V' A3 `# X
“如果有新信息能清晰地显示通胀可能朝某个方向发展，央行将准备果断采取行动，”报告写道。
# K- V) C* `. m9 H% q
自4月16日作出维持利率决定以来，特朗普又威胁将对加拿大汽车加征关税，并于本周二签署行政命令，试图为美国汽车制造商减轻进口关税压力。
/ U3 ?# C! A: H/ n
& d3 t) Z1 O& Z. m$ \1 v该行政令澄清了重叠关税不会“叠加”征收，并允许制造商对部分汽车零部件所缴关税申请退还。

# f, S* a/ q% ~( w与此同时，加拿大经济已显露疲态。

央行在报告中指出，消费者信心、房地产活动和商业投资近期均出现放缓迹象，劳动市场也正在走软。
1 V3 f+ A8 }! n5 b
3 X% G6 a3 y  g此外，加拿大统计局30日公布数据显示，加拿大2月国内生产总值（GDP）萎缩了0.2%，尽管统计局表示第一季度整体经济可能仍实现了增长。
7 v5 s% S1 p5 h$ m# O9 K$ z0 Y
0 |* F- _, x6 W4 V( K' g“今天这份疲软的GDP数据表明，加拿大经济在遭遇最严重关税冲击前就已开始失去动力，”门德斯表示。
8 _4 t% u  ]3 M9 p
* ]" @5 F0 S2 U' U加拿大央行下一次利率决议将在6月4日公布。

“加拿大央行将采取更为‘反应性’的策略，而非主动出击，”BMO经济学家本杰明·赖茨斯（Benjamin Reitzes）预测称。

“因此，下周公布的4月就业报告以及5月底的GDP新数据，将成为央行6月决策的关键依据。”