核心通胀挑战联储

get8686

　　现在，很多年以来，联储对通货膨胀的态度某种程度上说来，已经完全可以这样概括了：
6 T3 g: Q6 ^9 m/ b& Q, j  P
　　不错，我们看到了原油(83.54,-0.37,-0.44%)(当然也就还有汽油)价格上涨，我们当然对此感到不开心，但是在预测未来通胀走势的时候，最好还是聚焦于核心通胀。
- B( a0 i9 V# c
8 I7 w( a; f* C& k7 H　　我们必须承认，联储的说法确实有他们的道理，油价的上涨并没有导致通货膨胀的全面抬头，因此央行继续将通胀放在一边，专注于他们的另外一个任务，即降低失业率，也完全是合情合理的。
6 ~0 y' |& i5 V# ^, _/ O8 Q
% E$ ]3 q7 R* C% h! i* ^　　不过，现在又出现了新的情况。伴随原油价格的下跌，名义通胀率正在迅速降低，可是核心通胀率却没有。与前月比较，5月间消费者价格下跌了0.3%，而核心价格却上涨了0.2%，而与一年前相比，消费者价格下跌1.7%，核心价格上涨2.3%。

$ d+ A$ v) V. e  T# w% |# U: x　　或许，核心价格数字只是反映了过去能源价格上涨的滞后影响，可是，还有另外一种可能性也是存在的，这就是，庞大的失业人群对通货膨胀的抑制力已经全部耗尽，而企业正希望利用价格上涨来重铸利润率。

　　如果联储真正是专注于核心通胀的话，那么他们下一周将会面对的选择就是非常有限了。

7 D! e9 t/ C& o& J* m0 l　　当然，这并不是说联储会采取什么类似扭曲操作之类的手段，更不是说他们会像去年8月那样推出什么直接采购债券的计划。
; w5 A, C& S) U8 A" A& B! u
　　目前，联储背负着两大沉重的负担，一是欧洲依然无法摆脱自己的债务危机，一是议会和白宫依然无法解决迫在眉睫的财政悬崖问题，因此央行很容易就会感觉到压力，要求他们采取某种行动，可是与此同时，要采取大胆举措，他们其实根本就没有那个余地。
+ T. Z# r5 a) S1 U& q/ I
9 }# H1 E6 B, f6 t+ |　　核心数字能够为联储提供理由，同样也能够剥夺他们的理由。(子衿)
4 z" V) t. k: T4 b) d5 X
" y) x3 |* D1 H" i* F