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一份最新的调查报告显示，在全球的机构资产经理人当中，近半数的人现在都担心欧元区会部分分裂。9 Z8 d) ?' m( p7 @# u
3 e2 P2 a$ r* ^* a" |% L1 J 近75%的人预计评级机构将进一步调降美国的债务评级。
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这就是美银美林每月一次全球经理人调查的最新结果。调查对象为大约两百位重要机构投资者，管理着大约6000亿美元的资产。这些人当中既有对冲基金经理人，也有养老金和退休金经理人。
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/ b4 U3 C% K/ @8 I$ n& c' Y 44%的人表示，他们预计将有一个或者以上的国家离开十七国组成的欧元区。三分之一的人相信，这一幕明年年底前就会发生。这就是他们对不断深化的欧洲危机的认识。8 S6 u7 L* E' l, n1 V n
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与此同时，70%的人预计美国主权债务评级将会被进一步调降。其中48%预计调降2012年就会发生。今年夏季，标准普尔第一次调降了美国债务评级。2 M( Q. n; I0 S; e( U9 g& A, w, z
) N' X* X# ?1 I 毋庸赘言，麻烦还不仅仅在于华盛顿政府的财务状况。相当一部分经理人都相信，由于全球经济的疲软，企业盈利明年将会减少，而且几乎所有人预计中国经济将会减速。+ ]5 c, I2 U' w* ~: @ o$ n; j& u i
3 [- L) k# u$ l 所有这些预测，在逻辑上都言之有理，可是投资者最关心的却是，这样的预期，在股价当中到底有多少已经得到了体现，而多少没有。事实上，这样的调查常常可以发挥逆势分析信号的作用。9 X$ x$ s9 v4 _6 X9 ^7 r
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目前，资产经理人们大量持有现金，后者在他们资产当中占据的平均比重为4.9%，而历史告诉我们，高现金比重通常都是出现在涨势的前夜，比如2008年至2009年，比如2002年至2003年。
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- S# l' _( r [& R 经理人们表示，他们大量减持了银行类股和欧洲股票。日本股票和英国股票也不受欢迎。尽管通货膨胀恐惧已经逐渐散去，但是低收益率股票依然不受他们青睐。
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逆势操作的投资者可能该选择另外一种角度，另外一种做法。在银行类股当中，花旗银行(C)已经下跌到了27美元，还不到账面价值的一半，美国银行(BAC)是5.50美元，不到账面价值的三分之一。在那些保守的机构当中，被巴菲特(Warren Buffett)的伯克希尔(BRK.A)(BRK.B)选中的富国银行(WFC)，股价也只有账面价值的1.1倍。所有这些股价和过去十年，乃至过去更长的正常时间相比，都显得那么离谱。0 K3 Y- j# Y: }. {" ]
8 Y! z, U# {# Q3 a- A3 p2 k 至于欧洲，更是所有的股票价格都显得非常低廉——或许银行类股应该不算在内：这些银行股票在各大指数当中都占据着相当的比重，而且许多都需要通过股票发行的方法募集大量新的资本。勇敢的投资者应该能够在那里找到个股投资的机会。(子衿)0 T& T* b4 f- h. d
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狗仔卡
发表于 2011-12-16 06:50
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发表于 2011-12-16 18:36
