) P! p; I y5 @/ Q# M 不过,我们至少知道,近年以来,无论何时,只要市场的看涨情绪达到近期以来这样的高水平,市场未来的路都会很快变得难走起来。 1 D n* E& z7 }8 N. O 8 R( X3 d1 P" `$ z8 b 想要知道市场的情绪到底达到了怎样的地步,我们不妨来看看《赫伯特金融摘要》所追踪的短期随势操作投资通讯的情况,尤其是那些专注于纳斯达克市场的投资通讯所平均推荐的投资充分程度,即赫伯特纳斯达克投资通讯情绪指数(HNNSI)。之所以要特别重视纳斯达克市场的顾问们,是因为这一市场对于零售投资者的情绪变化更加敏感。* a4 K, A% b* {4 W% F1 [
$ b$ p h ]$ e" d: Z HNNSI的读数目前为73.3%,而2月第一周的时候,它还是46.7%的水平。这一指数上次出现可以与当今相提并论的读数是在去年的4月下旬到5月上旬,即著名的“闪电崩盘”的前夜,而闪电崩盘之后,便是市场5月到6月的调整行情登场了。4 ]. k N! W- |2 F. G- `7 t
1 l6 X8 c! P# t* R: ?& P 当然,必须指出的是,情绪面情况也有自我调适的能力,而如果能够完成这种调适的话,还是能够为牛市提供继续存在的理由的。比如,在去年11月上旬,HNNSI也曾经一度涨到80%,但是很快就回落了。事实上,80%的读数出现两周之后,就变成了60%——正是这样的情绪变化提供了基础,让市场可以迎接新的涨势,在之后的三个月当中,道指上涨了大约千点。 T" k) c% o2 Q: v" F, S 3 O. ~- r+ N( e' j 毋庸赘言,这样的情况现在也可能重演。从这个角度说来,在逆势分析家眼中,市场未来若干交易日的行情将是至关重要的。, H- j) y9 P( W& P* N: B; L
% P% u# x4 Y$ v" a 不过,至少立足目前,我们应该说,情绪面是让人感到不安的。最近几个交易日看来,市场是愈来愈显出疲态了,然而在这样的时刻,看涨的情绪不但没有退潮,而且还愈演愈烈。" N; X; t* v3 D: K% j
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牛市要翻越的忧虑之墙可不是这个样子的。(子衿)