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历史在11月微笑

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发表于 2010-11-3 06:49 | 显示全部楼层 |阅读模式
老杨团队,追求完美;客户至上,服务到位!
  这一次,我们要谈的还是概率的问题。4 z2 g% @1 u, g+ b3 [7 l) V
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  我们刚刚经历的9月固然是股市近几十年历史上最好的月份之一,10月其实也不遑多让——今年10月,道琼斯工业平均指数上涨了3.3%,远远好过0.2%的历史长期平均数字。4 e7 [9 w5 Q# y4 E3 |
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  这两个月表现的结果就是,道指这一次将所谓历史规律远远抛在了身后。1896年创建以来,道指在9、10两月的整体回报率平均为-0.8%,而今年,这两个月加在一起,却交出了11.3%的答卷。
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/ g% v! W. d5 ^% b5 v! f7 Z  道指在这两个月当中获得比今年还出色的表现,上一次需要追溯到1998年,而在上一次,则是远在半个多世纪之外的1939年了。% \$ M$ K0 `1 x8 `2 {
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  不过,在这两个月的回报刺激之下,很多投资者的胃口也被彻底吊了起来。大家现在最想知道的是:股市在过去两个月当中的表现是否能够为我们提供某种线索,让我们知道今年11月的市场会是怎样?( ]+ _! m  d  |& w
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  非常幸运,这个问题的答案是肯定的。我们确实有一些统计数据显示,在强势的9月和10月之后,11月获得优秀表现的可能性是会因此有所增加的。1 e$ p# z1 e( n1 v  g& e5 x

% T$ j" H, q, I7 ~9 o/ V  过去一百一十四年的历史数据显示,当道指9、10两个月的回报率为正数的情况下,11月的年平均回报率为1.2%。& \6 r' A: d5 o5 u

% c3 G' ?: f! T  与此同时,如果不计9月和10月是怎样的行情,在所有的11月当中,道指当月的年平均回报率为0.9%。换言之,当9月和10月出现反常情况,获得相当出色的表现时,11月的表现也因此增加了0.3个百分点。
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8 U0 R$ ]: S4 [5 p  相反,如果道指在9月和10月两个月间是净亏损的话,则11月的年平均回报率为0.7%。换言之,当道指的9月和10月行情正常,11月的表现也因此减少了0.2个百分点。( j! z4 B. x. T
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  当然,这些差别虽然存在,但却是算不上大。只是,0.7%与1.2%的差异已经足够满足统计学家的要求,令他们做出确实存在某种模式的结论了。
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( t( W" @" e/ h) }0 K  A1 |' B  当然,这一次我们仍然免不了要发出告诫:所谓历史,所谓平均,都只是一种趋势,而不该视为百分之百的担保。这方面的例子再好找不过了——刚刚过去的9月和10月就是无视历史规律的。
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- X, |# p7 z8 d3 L7 i$ S  只是,如果我们在11月该如何投资,手头就只有9月和10月市场表现这一条线索的话,那么我们显然应该相信11月会获得超过平均水准的回报,而不是相反。(子衿)
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发表于 2010-11-4 16:58 | 显示全部楼层
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