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常有新移民朋友问我要不要找投资理财顾问, 或者如何找一个可以信任的投资理财顾问。我的建议$ L. b5 M Y7 U' U' H
是找是一定要找的,但是一定要找一个好的投资理财顾问,不然还不如没有。在寻找一个你可以信任
2 i# Y5 R! e+ R- M5 @* D7 C3 ]的投资理财顾问,一定要做足准备工作。为什么这么说?首先,先让我讲一下我自己寻找投资理财顾) J8 F s+ y1 M, G5 X1 |5 B6 K
问的经历。
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应该说,从我刚开始工作,就想要找一个投资理财顾问。主要原因是被公司招聘时,收到一本宣传投
8 Z8 U5 ]. Z0 f5 B3 n资理财的cassette和书。谈到投资理财的作用,其中讲到一组数据,比较fix income (定期), bond * \( }$ E3 v. j. H3 g! A
(债券)and stock (股票)在过去75年的投资回报。大概就是说,考虑通货膨胀,只做fix income投资" I2 p, ^3 `% a% \4 C3 F8 J* o
的人,实际上是亏了。做bond投资的人,不亏不赚。只有有效的投资股票的人,才有可能有回报。所
7 ?4 C [, b1 n! d! N以如果是要投资养老,就一定要及早做好投资理财规划。这个道理和数据,都是非常正确。在以后寻1 k. s2 [0 N+ `
找投资理财顾问,也常听投资理财顾问引用这组数据。但是,这里有一个catchup,再以后我会详细
1 j1 a" u V$ A% C& ?1 V8 q8 G谈到。
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工作后,总觉得挣钱不少,但交税太多,存不下钱。当时租房住,两室一厅,900英尺。做二房东,# `1 K: L- I6 a, b7 }9 d: s
和人合租,一个月500,再加电话,cable和生活费。一个月下来,只能存千把块。头一年,就只买了2 H+ w, u* P! I+ h
一辆车。一年后,就非常想买房,觉得是个非常好的投资。但是粗粗算了一下,买condo差不多20
& v3 t" R" T- k" b4 @8 ?- E万,首期要5万,就要存差不多4年(说到这里,就不得不提一下,当时我是single, tax对我非常不; N' |+ h: X, B
利。如果,夫妻双方都工作,那就要好很多)。于是,找投资理财顾问就变得比较迫切。一开始的想6 E; _. ^3 k6 D& F. y- R, E8 t) W5 A% c
法,是最好有朋友或同事推荐。但非常不巧,周围的大部分朋友或没有投资理财顾问,或认为他们的
$ ~) \5 |7 | c投资理财顾问不值得推荐。好不容易,一个同事推荐了一个,但是顾问又不再take new client,因) J1 B( g6 q+ F% \
为一年以后顾问准备半退休。恰巧在那时,一个朋友提到投资理财,于是向她请教了一下,提起自己
7 M' l& c# ?- n7 \7 Z& ?# M正在找投资顾问。于是,在这个朋友的建议下,参加了她的投资顾问的一些讲座。应该说,对这个投
0 s- F" k& g; z3 d/ j O4 ?1 E资顾问的最初印象不好,直觉他不聪明。尤其和他面谈后,就觉得不妥,但又说不出为什么。当时的
4 y. a5 U( X- i3 R( K6 g" i想法是要找一个从业多年的本地人。这个投资顾问是中国移民,读了个economic degree,做了几年
0 b$ l8 C; h6 h5 ]9 I7 @保险,然后转做投资顾问。但是找本地投资顾问的想法,并没能很快实现,又不愿随便凭广告去找。/ E- d6 Y7 y& f( O$ |* n
在其间,这个投资顾问非常积极,常发email给我。于是见了第二次面。他寻问我的工资,以及今后7 `" [1 `# [* `/ ]% x d
的一些financial goals,比如何时计划买房,何时计划退休。建议我从当时起,每月存700,我觉得* h6 X5 i* ]2 G9 Q. i
太多,最后决定存500。顾问又建议我投资股票,因为股票回报高,而我年轻,能承受风险。然后,7 x) G! z* [, R
投资顾问马上拿出一份表,让我填。于是我照单填了。顾问写了些字在表格上,然后抬头问我,有没
- G% s6 Y, b; A# s& }) k7 h% N有意见买这两个基金。当时才回过神来,这是买基金的申请表,就觉得太快,不妥。於是告诉他,想
9 g) d# K O/ I4 Z* h9 v6 r/ Q9 q多了解这两个基金,再决定买或不买。顾问马上告诉我,这只是申请表,他会给我我基金的资料,而
3 t3 ~1 w$ @# l我可以随时撤回申请。我一听,这可以接受,於是就签了名。- Z! X- T9 J {4 I- s! i
1 u$ X1 X5 \6 d9 \; U, l( c$ |4 C3 z& L当时走出他的办公室时,心里还是一直觉得不妥。於是,当晚就开始看顾问给我的基金资料。说实* B* P6 H( l8 i+ R6 e
在,主要是一些宣传资料,列举了主要holdings,并没有详细报表,以及过去的业绩。有一些失望,
- V8 s2 W' n: D8 l6 [1 r0 e其实当时聪明一点,就应该发现不妥,及时抽身。可惜,我忽略了自己的直觉,相信别人过多,最终6 F0 V$ K$ z5 I% C( C* ^& o
付出不小的代价。这是后话。 於是当晚打电话给我的朋友,想向她咨询。认识朋友已经有几年了,
" o$ e8 K1 n) V她是一位很热心的人,比我大一些,我视她为大姐。我告诉她我的顾虑,主要有两点:一是,对顾问
, m: ~; a' Z) C" \不了解,觉得把自己的血汗钱交给他不放心。二是,感觉这个顾问不很聪明,从业时间又短,不知他
; r/ Y& d3 I) N& `0 D G5 W的业绩如何。朋友告诉我,她刚开始做投资也有同样的顾虑。一年半下来,基本已没有这样的顾虑。
- j6 ]2 E( ]9 o一是,顾问并不是直接做股票,基本上他只需要寻找好的基金就可以了,聪明不聪明并不是太重要,
1 m; [ M$ \8 M( M" C0 _3 s太聪明反而或许不好。二是,她个人的态度是,应该相信一个人,除非这个人被证明不能被信任,不( Y) T# i) ~5 F' ] h O
然会活得很累。然后朋友告诉我,顾问给她做的投资去年增值15%。当时听了朋友的话,觉得同意她
0 z Q1 e d$ z7 M( q: c, @所说的第一点,不完全同意第二点。但是15%的增值很吸引我,因为之前我有买TD的几只基金,一年- c- \+ S7 R0 B
下来最好的一只,只有7-8%,最差的一只还亏了2-3%。最好和最差的都不是最一开始TD的银行顾问所
- W& n1 G" J1 h( n推荐的。她推荐了一只TD income fund,我觉得业绩不很突出,表现一般。於是询问如何
2 C+ B6 @& ]% {2 |4 M2 \diversify。经过商讨,决定再加一只growth fund,和一只foreign fund。我选了一只Japanese 9 x* i" H; r* V) p
fund做为foreign fund。一年之后,growth fund表现最好,Japanese fund表现最差。有了这个前
' P8 @( Q2 k4 ~6 e# J6 L( @7 h! c因,就觉得15%相当不错。当时是2000年初。说到这里,在那一段时间做过投资的人,可能就会笑我
# X i- [" ~2 `" P当时无知。的确是这样,2000股市泡沫之前,很多基金有20%或30%的回报。直接投资股市,回报更& p0 L. [& ^5 G" d! U
大。只可惜,当时我埋头工作,对股市并不了解,对北美的投资金融知识更是缺乏。但是最糟糕的; O) j" Z0 @8 |! j5 D& m
是,因为大学旁听过几们金融管理的课程,加上父母都有投资股票,且回报不错,就自以为懂得挺; w. O% m' `( H" t d: t; c
多,所以没有多方面咨询其他朋友的意见,就决定跟这个投资顾问做。
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+ ]5 N7 B. @/ b: |/ ]" S' l( G1 r两三个月之后,买的基金就有5%的涨幅。於是在顾问的建议下,又买了年度最大限额的labour
$ ~7 o6 h: v, L, ufund,5000 。到了2000年的5月,又多了一份500000的universal life 人寿保险,和一份20000的
( A, s. ]# N( g- g- O3 nloan investment。在短短的6个月的时间里,就给这位投资顾问签了约30000的投资,加上500000的
- ]2 t. z0 |! F2 o4 r保险。唯一值得庆幸的是,我父母在当年5月,准备来探亲,我需要留一些钱在身边,於是没有再在
4 R5 n/ z/ s$ P/ ?& i) o顾问的要求下追加投资。再随后的几个月内,股市剧变,我也很快自食其果。最最头痛的就是做的
( [9 V7 T: V" B4 r% V) _# bloan investment,因为有所谓的margin call。就是说,如果用贷款做的投资,一旦投资的基金或股
5 v) }+ j2 f# X \3 [' K8 Y/ v票的市值低于原贷款额的一定的百分比,银行就会要求你归回一部分的贷款,直到投资的市值不低于
1 \# P! X2 ^, }8 i* t原贷款额的百分比。这个百分比一般来说,股市是90%,投资基金是85%。很快我就遭遇了我的第一个# x5 p& K! F4 Y; G4 Q8 n8 n% W, r
margin call。当时,父母正准备回国,也不敢告诉他们,怕他们会担心,於是赶紧掏钱补上。现在
# A4 G1 Q/ w' j9 A2 B/ i! `% o$ X3 u想想,当时若告诉他们,最多挨一顿骂,丢掉3000块钱。可惜,我听从投资顾问的建议,并没有斩
" p! |" E. Z, l9 P7 {仓。于是经历了第二次,第三次margin call,最后到了不得不向在美国读书,靠奖学金生活的男友* R7 R+ O/ F3 u7 i5 J3 j+ ?( K' W; M
借钱的地步。第三次margin call之后,专门约了我的投资顾问见面。当然,我的投资顾问那时恐怕
! j4 z. Q0 z6 o. m t" b已不胜其烦,因为据我所知,他的许多客户都有借贷投资,也包括我的那位大姐朋友,只不过是借贷) v: F, j( n) K
多少的问题,以及有无资产抵押。最后,终於见了他一面。当时,顾问告诉我,要么我继续hold,但
H" A+ L& x8 l6 W/ Z不能保证有没有下一个margin call。要么,卖掉股票,当时大概已亏本5000多,然后归还剩余贷# L3 l2 B; ]2 `4 \: R
款。要么,他帮我一个忙,把贷款转成无margin call,但是要付prime+1.5%的利息。当时立即否定
2 ^% @8 M& m8 H- I了第一种可能性,因为已被margin call吓坏了。又不甘心第二种方案,短短几个月,钱我一分未# q3 m4 X, @( G2 P3 J8 K
见,一分未花,只是一个签名,就扔掉5000多。於是我犯了许多投资者都犯过的错,认为股市不可能5 H) p3 B$ [" ]9 ~/ F
再坏了,一定会好转,只是时间问题。於是我选择了第三个方案。於是在接下来的三年,看着20000
1 G8 Z7 q$ x( o4 |缩水成8000,最后还是不得不卖掉。三年的利息差不多都要4000。所以,我的一个轻率的决定,一个
- ?/ x" h- C3 A$ ^草草的签名,使我失去了16000,还不算精神上的负担。一个非常昂贵的教训。剩下10000左右的投资
/ m+ I. @0 ~3 \, r3 s也非常糟糕,大约失去70-80%。 U9 ?" V4 Q) h$ o, H" M; @
8 T( k* g( B, N. e8 t# y1 R" Z8 d说到这里,可能会有人觉得不可思议。怎么这么蠢,被人如此轻易的骗去几万块钱。连我自己有时想3 q* f7 c) z7 ]1 [ `- v
起,都觉得象做梦。当然,如果我的顾问不是采取循序渐进的方法,一开始就向我推销借贷投资,可4 E. B& L, {) n6 X5 G
能我早被吓跑。当人心开始被贪婪占据,理智也就不存在了。而人的贪婪之心是生来俱有的。现在回5 z- |" x- `' p, ^) G2 b+ D W; W6 m
想,当时一是,一开始投资的两只基金马上就有涨幅。二是,朋友的推荐,说有tax上的优惠,又可 ^* {0 c7 C* G3 Y: y* p
以投资赚钱。朋友的说法和投资顾问的说法完全一样。晚上算钱的时候,会越算越开心,仿佛看见钱
. {( `" a$ \, C7 ]2 l1 N! v! s& `( v滚滚而来,不用多久就可以退休。完全忘记,投资会赚钱,也可能会输钱。年轻人的轻信,冒进和自. a, c& g$ k* I! N- `% L0 _- B/ i
以为是,在这件事情上,完全暴露。+ w4 e( [% e; w7 O" U- x( f! _/ {! I0 s% A
0 g% q {! o( q6 |4 _, L o这是投资部分的故事。当然,坏事成双,人寿保险也有故事。不过,再讲人寿保险部分之前,还是想5 {# p8 ~- ?! m* ]. g
先总结一下,投资得到的经验教训,不然那24000就白仍了。* B* _6 Q' g3 J X/ Y. _2 ?! F
$ F% J9 `) q, F/ c$ g! A" v8 E+ _第一个教训,是要有一个正确的心态,千万不能认为,自己什么工课都不做,就只依靠投资顾问,除
/ m; R/ ^$ i+ N, r. ^非你不在乎这些钱。投资顾问应该只是你的一部分的资源。你可以向他咨询,但是你一定要有自主
/ t3 K4 l( H+ W% H权。他所推荐的基金或者股票,只能是你最后做的投资的一个参考。- L7 M" v/ A/ Q; F$ S' a( `- h
2 _0 Z6 v! Z3 |5 |, A; b; V有人可能会问,既然我什么都要管,那要投资顾问做什么。这是一个很好的问题。要解答这个问题就" u5 r7 q9 [% {: Q
必须先提一下投资顾问的类别。其实,各大金融机构都有类似投资顾问一类的部门,所做的也就是帮
8 M$ d3 z; S: ~' B* J ~助客户管理投资。这一类的投资顾问,一般都收费。但是,要想成为他们的客户,你必须要有一定的
. e K+ W: L* M3 Y资金,大部分人是无法享受他们的服务的。大部分人所能够接触到的投资顾问,多半是不收费的。那+ Q. O, g# e3 f( h" [+ U
他的钱从那赚?从你购买的基金的所属基金公司那儿拿钱。一般是0。5%-1%。而且投资顾问每拉一个
' T- \' D& G x6 G& a新客户,基金公司通常会给投资顾问一笔一次性奖励。在这种体制下,投资顾问的回报并不完全和他! l* v$ m4 b" J# v% c5 ?
替你管理资金的回报成正比。投资顾问所能选择的基金就一定会受到基金公司的限制。而基金的好坏) r8 W/ P& b } [; J! L& n
除了业绩之外,还要看基金经理的commission,基金的sales type。有的基金是没有任何种sales
# E$ u) w: y# e( {9 F7 K% afee,这种叫no load。有的是买的时候要付sales fee。有的,sales fee是在卖的时候才付。一般不
9 `6 W* t. y7 E* [/ l. L收费的投资顾问,是绝不会向你推荐no load种类的基金,因为他拿不到任何报酬,即使基金回报很
5 M& t' T* q2 M/ T1 j ~好。投资顾问一般选择的是back load,commission也不会太便宜的。因为这种基金给予投资顾问的" ?7 t4 ]" Y0 V0 g
奖励或回报会稍高。投资顾问还可能更倾向于,向你推销新基金,同样的理由。而基金公司,也会为
& h9 `8 z6 v- Q9 q1 x( i; v6 N了推销他的产品,而针对某些产品给予更多的优惠给投资顾问。当然,最后这些花费都会加到你我购
! T9 O& |3 W0 I; A6 f g买者的头上。
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* [2 i5 V, a( w: u所以在这种情况下,投资顾问并不是,也不可能全心全意为投资者服务。拿我的经历来说,我是在三. C% V* g! L2 f$ k8 T
次margin call以及投资缩水一半之后,才开始做我早应该在投资之前就做的工课。於是才明白不同
) h3 p* W2 n4 }* J+ v; i8 E. Z种类的sales fee,才知道还有无sales fee,和无commission的基金。在经过一些搜寻之后,向投资
) A/ Q2 g, O1 u' |2 n顾问提出,买一只我看好的no load,低commission的基金。投资顾问百般躲闪,提出许多反对理
- i- r, A8 Y! c' i; t1 }' x; |9 y由,但就是不提最本质的理由。最后,投资顾问说,你要一定要买,可以自己去银行买,不必通过
0 F: c7 X# u6 D8 o( C' |% K他。听了他这么说,我就问他,是不是我只能买他推荐的基金,而不能买我自己选择的基金。如果不9 g; @2 @- y& Y1 F0 k. P( K
告诉我他不愿买的真实理由,那这是我和他最后一次见面。在这种情况下,投资顾问吞吞吐吐,半遮
9 W( ]- O/ o e) U8 u7 Z4 C. U2 T半掩地说出了我早已知道的真相。也就是在这种情况下,我才知道我的这个投资顾问是如此不可信。; @* c" K9 d. j( ?( C! j$ E# |
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当然现在,也有一些投资顾问推出收费理财服务。一般来说,收费投资顾问可能会比非收费投资顾问" R: \9 u9 N. A3 N: u- o
有更多的活动空间,给投资人提供更客观的信息,但并不能保证他一定会。投资者仍然要小心,因为/ w( z9 a) R( H) M6 W: Q* U4 M( i
并没有任何法律阻止基金公司支付奖金及回扣给收费投资顾问。我个人认为,投资理财行业需要有法
/ y5 u( p4 v( \( m9 p0 s律或行业规定,杜绝基金公司支付奖金及回扣给投资顾问,投资理财必须是有偿服务,投资人才能更
: H/ v6 x1 w9 ~, q5 a得到应享有的服务,投资人才能信任投资顾问。
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第二个教训,在决定如何处理你自己的钱财问题上,永远信任自己多一些,信任别人少一些。
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% A' p* U2 j9 j! G: K) `不要轻易把决定权交给一个你不认识的人。当你不了解这个人时,宁可信任他少一些,或完全不信任
1 N& B! K" f1 H9 S% k$ i2 g0 J& f他,直到你有足够的时间了解他。这个时间过程可能是一年两年,也可能是五年十年。要多信任你自' |% F& ]. z: a' d9 U; s" I
己的判断力。以我的经历来说,如果一开始,我就相信自己的直觉,那我也不会找这个投资顾问。我
6 {' ]& j4 E+ |( R个人认为,如果当时我能继续坚持我的标准,即从业当年的本地顾问,情况觉不会这么遭。我粗粗算
0 f3 k3 o, y4 L6 R. t3 K8 T了一下,我前后一共损失了将近24000。如果,当初找到一个比较好的投资顾问,按一年7%算,三年
. N0 i7 u2 S2 n# O, ~. m# ^就是29000。而我也不至於年前买房时,就差一万多,不够25%的首期,不得不支付额外的几千保险
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另外,还有一点想提一下,就是当你向朋友咨询时,你应该问一下你自己,就这件事上,他和你是不
. K; t* j6 \: ~/ v/ A+ r# i& m3 v$ K! _5 e" t是有conflict of interest。其次,他是不是这方面的专家,如果是,他的意见可以多听一下。如果. p- \. ]+ A- {$ {5 a r
不是,那你应该有选择的听。以我的例子来说,当时一个比较重要的因素,是我的朋友的feedback。
" `0 K' d I3 I她自己并没有太多的投资经验,并不知道其实她99年的投资回报远没有15%,并不象投资顾问所说的
* y5 m& \& p6 J5 l: A. X那么多。后来,她找其他理财顾问核算了一下,大概只有10%左右。而且,这还不包括sales fee,如
; y* C8 y, l( R/ ^! x果她想卖的话。朋友对我所说的很多道理,其实都是这个投资顾问用来说服我朋友的,而朋友又是一4 N; e! M) K) `. }; U5 t
个很trusting的人。所以,当我向她咨询,等於向投资顾问咨询。后来我又发现,朋友其实也是一个
. g3 Y) s8 y) X+ N糊涂人。投资顾问经常会要他的客户推荐朋友,这样他可以尽可能地发展新客户。对於在一定时间3 u# q/ i+ c2 I+ h" R7 `
内,推荐较多客户的一些人,他会给一些奖励,比如说,游乐园的门票,电影票,或现金,几十到百* v7 L% \- c% q
把不等。我的朋友也曾拿过这样的奖励。当然,我比较了解我的朋友,所以知道她并不会做昧着良心- O- t, _0 ^1 }* k4 }# w
的事。经历了这样一个投资顾问,唯一我可以少许自豪的就是,我从未推荐过任何一个我认识的人给0 H" l) I* |" @# F7 V
他。当时,他要我推荐时,我就回答他,如果能把我的投资做好,不用他问,我自然会向我所有的朋
) D0 j1 J$ }( B( W" L友推荐他。 |
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