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常有新移民朋友问我要不要找投资理财顾问， 或者如何找一个可以信任的投资理财顾问。我的建议# A0 A& p. E; Q, W; B9 |6 T
是找是一定要找的，但是一定要找一个好的投资理财顾问，不然还不如没有。在寻找一个你可以信任
' O8 d5 Q9 B8 X! y5 a+ h/ [的投资理财顾问，一定要做足准备工作。为什么这么说？首先，先让我讲一下我自己寻找投资理财顾
4 H7 m7 h% H3 f" G4 x- @2 o) ?问的经历。
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+ z! A$ O; h) I应该说，从我刚开始工作，就想要找一个投资理财顾问。主要原因是被公司招聘时，收到一本宣传投5 q, U# t7 w: a
资理财的cassette和书。谈到投资理财的作用，其中讲到一组数据，比较fix income (定期), bond # C) W6 z u3 H3 a+ j1 N% ^
(债券)and stock (股票)在过去75年的投资回报。大概就是说，考虑通货膨胀，只做fix income投资
4 Q* Y6 W- P1 h9 o9 h1 |+ m. A的人，实际上是亏了。做bond投资的人，不亏不赚。只有有效的投资股票的人，才有可能有回报。所2 y, G" ]. b9 ]7 w% X. f! |) S
以如果是要投资养老，就一定要及早做好投资理财规划。这个道理和数据，都是非常正确。在以后寻" K2 n' x& \5 F. f; J% k0 O
找投资理财顾问，也常听投资理财顾问引用这组数据。但是，这里有一个catchup，再以后我会详细
0 w+ i! F9 J" g; n( H1 I谈到。" s6 x* T2 m& W1 U
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工作后，总觉得挣钱不少，但交税太多，存不下钱。当时租房住，两室一厅，900英尺。做二房东，0 f3 Z% q- T P1 ?
和人合租，一个月500，再加电话，cable和生活费。一个月下来，只能存千把块。头一年，就只买了' J$ t0 O8 U6 R# p+ m+ k6 b6 j
一辆车。一年后，就非常想买房，觉得是个非常好的投资。但是粗粗算了一下，买condo差不多20
# `& B) j% r7 C1 s* [8 B5 n万，首期要5万，就要存差不多4年(说到这里，就不得不提一下，当时我是single， tax对我非常不0 L8 ^! b9 K" u+ f& p# k
利。如果，夫妻双方都工作，那就要好很多)。于是，找投资理财顾问就变得比较迫切。一开始的想$ J. Y( X% O" s! [/ V9 T0 ?. P
法，是最好有朋友或同事推荐。但非常不巧，周围的大部分朋友或没有投资理财顾问，或认为他们的3 r4 e( s; l8 ^! @
投资理财顾问不值得推荐。好不容易，一个同事推荐了一个，但是顾问又不再take new client，因' m2 y; S4 n) j1 N7 e2 j8 N
为一年以后顾问准备半退休。恰巧在那时，一个朋友提到投资理财，于是向她请教了一下，提起自己, e% c) m& h$ I) Z+ H( n) [5 l; i
正在找投资顾问。于是，在这个朋友的建议下，参加了她的投资顾问的一些讲座。应该说，对这个投
* e/ v i% B, v资顾问的最初印象不好，直觉他不聪明。尤其和他面谈后，就觉得不妥，但又说不出为什么。当时的7 b" v) {7 \+ J. S8 c
想法是要找一个从业多年的本地人。这个投资顾问是中国移民，读了个economic degree，做了几年
- @0 ~2 d' B0 P2 q1 k保险，然后转做投资顾问。但是找本地投资顾问的想法，并没能很快实现，又不愿随便凭广告去找。
7 C) N6 ?3 a' J' Q3 v8 G1 @在其间，这个投资顾问非常积极，常发email给我。于是见了第二次面。他寻问我的工资，以及今后5 R8 v! t. h) i3 X3 m+ Z H
的一些financial goals，比如何时计划买房，何时计划退休。建议我从当时起，每月存700，我觉得
. y y/ }2 A9 e- N太多，最后决定存500。顾问又建议我投资股票，因为股票回报高，而我年轻，能承受风险。然后，4 {, X( P9 Z: p
投资顾问马上拿出一份表，让我填。于是我照单填了。顾问写了些字在表格上，然后抬头问我，有没 ]1 Y. H6 q6 A/ P4 C$ ?* G
有意见买这两个基金。当时才回过神来，这是买基金的申请表，就觉得太快，不妥。於是告诉他，想
`: V- j4 |- X$ B多了解这两个基金，再决定买或不买。顾问马上告诉我，这只是申请表，他会给我我基金的资料，而' @ f9 D8 W* h5 k- R
我可以随时撤回申请。我一听，这可以接受，於是就签了名。
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4 ~ J" x% l+ G当时走出他的办公室时，心里还是一直觉得不妥。於是，当晚就开始看顾问给我的基金资料。说实& r) }9 l8 v" B+ u7 q9 F
在，主要是一些宣传资料，列举了主要holdings，并没有详细报表，以及过去的业绩。有一些失望，
8 C- M/ K4 r; k, B+ z* H# e$ K其实当时聪明一点，就应该发现不妥，及时抽身。可惜，我忽略了自己的直觉，相信别人过多，最终( L; D& G G: }. P, t* e, U: ?3 _, G
付出不小的代价。这是后话。 於是当晚打电话给我的朋友，想向她咨询。认识朋友已经有几年了，
" n U# n( E2 }% \' a9 \; B她是一位很热心的人，比我大一些，我视她为大姐。我告诉她我的顾虑，主要有两点：一是，对顾问 Q, H' }7 g" ]
不了解，觉得把自己的血汗钱交给他不放心。二是，感觉这个顾问不很聪明，从业时间又短，不知他. D7 X& j$ ?! H* a
的业绩如何。朋友告诉我，她刚开始做投资也有同样的顾虑。一年半下来，基本已没有这样的顾虑。5 \- k# F+ v0 `. V
一是，顾问并不是直接做股票，基本上他只需要寻找好的基金就可以了，聪明不聪明并不是太重要，: u9 Z/ Q: f' W, a4 U- R5 J
太聪明反而或许不好。二是，她个人的态度是，应该相信一个人，除非这个人被证明不能被信任，不. g j" _# F1 Z# z; {9 |
然会活得很累。然后朋友告诉我，顾问给她做的投资去年增值15%。当时听了朋友的话，觉得同意她
' J1 L" o3 ]9 T5 [! \' f a所说的第一点，不完全同意第二点。但是15%的增值很吸引我，因为之前我有买TD的几只基金，一年
4 [# |/ u. r7 X0 m0 E下来最好的一只，只有7-8%，最差的一只还亏了2-3%。最好和最差的都不是最一开始TD的银行顾问所
7 o( V, g8 ~' x, [& E2 S# Y推荐的。她推荐了一只TD income fund，我觉得业绩不很突出，表现一般。於是询问如何. x" w1 C* n: R8 P- h4 Y8 ~# M) A
diversify。经过商讨，决定再加一只growth fund，和一只foreign fund。我选了一只Japanese
& Q' n, w9 U- F. Y# q; Nfund做为foreign fund。一年之后，growth fund表现最好，Japanese fund表现最差。有了这个前2 ~1 E) ^% F9 B' m+ D% e& O
因，就觉得15%相当不错。当时是2000年初。说到这里，在那一段时间做过投资的人，可能就会笑我, |) \5 H; @% y$ s6 T! w
当时无知。的确是这样，2000股市泡沫之前，很多基金有20%或30%的回报。直接投资股市，回报更
5 ^8 _8 C4 ~1 M f( {* L大。只可惜，当时我埋头工作，对股市并不了解，对北美的投资金融知识更是缺乏。但是最糟糕的
$ c8 B/ f5 v- w- b$ j1 V是，因为大学旁听过几们金融管理的课程，加上父母都有投资股票，且回报不错，就自以为懂得挺5 p! R+ {# B5 ]2 b/ H
多，所以没有多方面咨询其他朋友的意见，就决定跟这个投资顾问做。
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) ^+ Z- h$ n1 }( q$ {0 `两三个月之后，买的基金就有5%的涨幅。於是在顾问的建议下，又买了年度最大限额的labour 7 n. ~1 c1 E c. B ` {, |8 V- a
fund，5000 。到了2000年的5月，又多了一份500000的universal life 人寿保险，和一份20000的
0 P: O+ v; d7 oloan investment。在短短的6个月的时间里，就给这位投资顾问签了约30000的投资，加上500000的
0 m- A& J6 }0 V! [% G3 w保险。唯一值得庆幸的是，我父母在当年5月，准备来探亲，我需要留一些钱在身边，於是没有再在5 X5 |$ d, A2 f5 z
顾问的要求下追加投资。再随后的几个月内，股市剧变，我也很快自食其果。最最头痛的就是做的
4 n0 o' {9 e+ J/ Tloan investment，因为有所谓的margin call。就是说，如果用贷款做的投资，一旦投资的基金或股/ h8 y$ c+ {5 i: C
票的市值低于原贷款额的一定的百分比，银行就会要求你归回一部分的贷款，直到投资的市值不低于
+ l- k. h9 u3 u原贷款额的百分比。这个百分比一般来说，股市是90%，投资基金是85%。很快我就遭遇了我的第一个
" ]. k! }, @ ~ Ymargin call。当时，父母正准备回国，也不敢告诉他们，怕他们会担心，於是赶紧掏钱补上。现在
! ~5 R A- ~1 k3 z4 p' i想想，当时若告诉他们，最多挨一顿骂，丢掉3000块钱。可惜，我听从投资顾问的建议，并没有斩2 y# b' v: m0 z! A& k& c! w
仓。于是经历了第二次，第三次margin call，最后到了不得不向在美国读书，靠奖学金生活的男友
( B- x4 Y: n( v$ G0 j! I& C/ W/ f借钱的地步。第三次margin call之后，专门约了我的投资顾问见面。当然，我的投资顾问那时恐怕
! | m, A4 Q+ i* ?4 Q2 ?( Q已不胜其烦，因为据我所知，他的许多客户都有借贷投资，也包括我的那位大姐朋友，只不过是借贷
% I. I: |7 }; C% F! P+ L+ E多少的问题，以及有无资产抵押。最后，终於见了他一面。当时，顾问告诉我，要么我继续hold，但6 K4 w3 s- [" a7 s
不能保证有没有下一个margin call。要么，卖掉股票，当时大概已亏本5000多，然后归还剩余贷
' M, P3 I$ ~1 E7 w7 H0 G款。要么，他帮我一个忙，把贷款转成无margin call，但是要付prime+1.5%的利息。当时立即否定
; x3 `9 w3 ^3 v/ Z5 _了第一种可能性，因为已被margin call吓坏了。又不甘心第二种方案，短短几个月，钱我一分未
( D X4 I; P0 @- `' Z/ y见，一分未花，只是一个签名，就扔掉5000多。於是我犯了许多投资者都犯过的错，认为股市不可能) r+ M) o) W Y. R
再坏了，一定会好转，只是时间问题。於是我选择了第三个方案。於是在接下来的三年，看着20000( ?: I% R; x1 h/ _) ]
缩水成8000，最后还是不得不卖掉。三年的利息差不多都要4000。所以，我的一个轻率的决定，一个9 U- P. ?* A- ^
草草的签名，使我失去了16000，还不算精神上的负担。一个非常昂贵的教训。剩下10000左右的投资
9 z0 d' F) U2 J; `& {也非常糟糕，大约失去70-80%。
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说到这里，可能会有人觉得不可思议。怎么这么蠢，被人如此轻易的骗去几万块钱。连我自己有时想; W) P9 o! P: W4 K9 }
起，都觉得象做梦。当然，如果我的顾问不是采取循序渐进的方法，一开始就向我推销借贷投资，可* G7 y) H9 j; y0 h: l
能我早被吓跑。当人心开始被贪婪占据，理智也就不存在了。而人的贪婪之心是生来俱有的。现在回, R% z6 \ b% C$ J
想，当时一是，一开始投资的两只基金马上就有涨幅。二是，朋友的推荐，说有tax上的优惠，又可
1 D A w" \; d; ?- p9 n8 L' h4 ^( n以投资赚钱。朋友的说法和投资顾问的说法完全一样。晚上算钱的时候，会越算越开心，仿佛看见钱
. i+ p( q$ Z1 G( w4 `4 X" X滚滚而来，不用多久就可以退休。完全忘记，投资会赚钱，也可能会输钱。年轻人的轻信，冒进和自
8 B& |1 {0 x) y- H: R# |以为是，在这件事情上，完全暴露。
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这是投资部分的故事。当然，坏事成双，人寿保险也有故事。不过，再讲人寿保险部分之前，还是想
& {4 V6 n1 z) Q5 V6 y3 O2 ^1 K' j先总结一下，投资得到的经验教训，不然那24000就白仍了。
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第一个教训，是要有一个正确的心态，千万不能认为，自己什么工课都不做，就只依靠投资顾问，除
! p$ ~- z" q+ A; T1 F' t l非你不在乎这些钱。投资顾问应该只是你的一部分的资源。你可以向他咨询，但是你一定要有自主, k+ Q! Z* M q
权。他所推荐的基金或者股票，只能是你最后做的投资的一个参考。& {6 K7 [' ^7 @' v# d) }
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有人可能会问，既然我什么都要管，那要投资顾问做什么。这是一个很好的问题。要解答这个问题就! Z9 x- R: }7 @0 X& B7 @
必须先提一下投资顾问的类别。其实，各大金融机构都有类似投资顾问一类的部门，所做的也就是帮$ P% P8 Y1 C* P1 Y* a; y6 a
助客户管理投资。这一类的投资顾问，一般都收费。但是，要想成为他们的客户，你必须要有一定的/ j ]7 X' `2 n8 C& J1 ^
资金，大部分人是无法享受他们的服务的。大部分人所能够接触到的投资顾问，多半是不收费的。那6 T C; o, G; t7 |; z5 c# U
他的钱从那赚？从你购买的基金的所属基金公司那儿拿钱。一般是0。5%-1%。而且投资顾问每拉一个
% k% S- o! O1 ? s* n7 {- c; s r新客户，基金公司通常会给投资顾问一笔一次性奖励。在这种体制下，投资顾问的回报并不完全和他5 y) A+ |2 [. z0 V8 p
替你管理资金的回报成正比。投资顾问所能选择的基金就一定会受到基金公司的限制。而基金的好坏+ z9 C" R) C/ V) f* w0 @9 t) Y) o
除了业绩之外，还要看基金经理的commission，基金的sales type。有的基金是没有任何种sales 4 f$ z; Z9 _& m' x- F
fee，这种叫no load。有的是买的时候要付sales fee。有的，sales fee是在卖的时候才付。一般不
* w" z' N( y6 v$ E+ r0 ^3 a& G6 g' r! t收费的投资顾问，是绝不会向你推荐no load种类的基金，因为他拿不到任何报酬，即使基金回报很, `. e) @2 J+ j6 o
好。投资顾问一般选择的是back load，commission也不会太便宜的。因为这种基金给予投资顾问的( o! I- i: H5 @4 Y; t. O
奖励或回报会稍高。投资顾问还可能更倾向于，向你推销新基金，同样的理由。而基金公司，也会为
$ d! Y& q5 }$ q: S1 a了推销他的产品，而针对某些产品给予更多的优惠给投资顾问。当然，最后这些花费都会加到你我购$ p5 T4 f. W: j& d
买者的头上。
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所以在这种情况下，投资顾问并不是，也不可能全心全意为投资者服务。拿我的经历来说，我是在三
- j9 K# Q+ r }' D5 t2 |4 c4 _次margin call以及投资缩水一半之后，才开始做我早应该在投资之前就做的工课。於是才明白不同0 S( y' m1 W7 o2 F# m
种类的sales fee，才知道还有无sales fee，和无commission的基金。在经过一些搜寻之后，向投资
$ U; I5 D: W4 X2 o, P顾问提出，买一只我看好的no load，低commission的基金。投资顾问百般躲闪，提出许多反对理
% L1 j! T' M+ g5 r7 H7 y: Z; [2 u由，但就是不提最本质的理由。最后，投资顾问说，你要一定要买，可以自己去银行买，不必通过
* T. J3 h+ Y6 t4 G- D6 n5 W他。听了他这么说，我就问他，是不是我只能买他推荐的基金，而不能买我自己选择的基金。如果不
& z$ N1 K4 K! {告诉我他不愿买的真实理由，那这是我和他最后一次见面。在这种情况下，投资顾问吞吞吐吐，半遮
- p1 o% {6 r4 O, Q3 j2 a( T半掩地说出了我早已知道的真相。也就是在这种情况下，我才知道我的这个投资顾问是如此不可信。
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当然现在，也有一些投资顾问推出收费理财服务。一般来说，收费投资顾问可能会比非收费投资顾问3 y$ e5 p, e: b
有更多的活动空间，给投资人提供更客观的信息，但并不能保证他一定会。投资者仍然要小心，因为
( g5 I, x0 L/ r+ I9 O, i并没有任何法律阻止基金公司支付奖金及回扣给收费投资顾问。我个人认为，投资理财行业需要有法
! t7 H$ x& G3 X! [! t律或行业规定，杜绝基金公司支付奖金及回扣给投资顾问，投资理财必须是有偿服务，投资人才能更; h1 c- `/ ], F9 P
得到应享有的服务，投资人才能信任投资顾问。( C! [: w7 i) ~ ]- H$ C4 O' k6 _
& B7 {: E3 e1 h% n3 j5 o& z7 ~第二个教训，在决定如何处理你自己的钱财问题上，永远信任自己多一些，信任别人少一些。
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0 e# z& Z- ?8 g6 {1 E6 `不要轻易把决定权交给一个你不认识的人。当你不了解这个人时，宁可信任他少一些，或完全不信任
: {. E2 Y; M' p' T' f6 |他，直到你有足够的时间了解他。这个时间过程可能是一年两年，也可能是五年十年。要多信任你自
G2 a4 f+ {3 ^( Y; f* r; M! e5 n己的判断力。以我的经历来说，如果一开始，我就相信自己的直觉，那我也不会找这个投资顾问。我
! c. X$ O7 i4 \$ U0 f1 X个人认为，如果当时我能继续坚持我的标准，即从业当年的本地顾问，情况觉不会这么遭。我粗粗算
" ]0 q( ?5 y0 s# T) M1 O了一下，我前后一共损失了将近24000。如果，当初找到一个比较好的投资顾问，按一年7%算，三年
( ^: ~2 R0 e0 l# {就是29000。而我也不至於年前买房时，就差一万多，不够25%的首期，不得不支付额外的几千保险9 p1 P5 j; q! i' e) e0 F
费。
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; @" ?/ E0 y; q" d另外，还有一点想提一下，就是当你向朋友咨询时，你应该问一下你自己，就这件事上，他和你是不( b5 d0 ]1 i7 D, w' [8 |. I8 |
是有conflict of interest。其次，他是不是这方面的专家，如果是，他的意见可以多听一下。如果
( X* H/ g, N9 b5 k/ T/ P不是，那你应该有选择的听。以我的例子来说，当时一个比较重要的因素，是我的朋友的feedback。
+ T2 H9 M# w# s+ y, v& ?; J9 ?她自己并没有太多的投资经验，并不知道其实她99年的投资回报远没有15%，并不象投资顾问所说的
& b* g% u4 ~2 n, q( S+ U/ ]! l那么多。后来，她找其他理财顾问核算了一下，大概只有10%左右。而且，这还不包括sales fee，如; e0 e L; }( z7 C* f+ @6 @. ?) @
果她想卖的话。朋友对我所说的很多道理，其实都是这个投资顾问用来说服我朋友的，而朋友又是一
0 M3 z& U- a+ V* V/ @个很trusting的人。所以，当我向她咨询，等於向投资顾问咨询。后来我又发现，朋友其实也是一个* m' p: ^ @ J& ?8 u) l5 S
糊涂人。投资顾问经常会要他的客户推荐朋友，这样他可以尽可能地发展新客户。对於在一定时间+ ~+ X0 _& J/ b9 X2 c* y9 _
内，推荐较多客户的一些人，他会给一些奖励，比如说，游乐园的门票，电影票，或现金，几十到百
; {' }1 B" [" J( p2 M$ I; u' B把不等。我的朋友也曾拿过这样的奖励。当然，我比较了解我的朋友，所以知道她并不会做昧着良心
5 h1 Q8 f& H3 b( X' J# A的事。经历了这样一个投资顾问，唯一我可以少许自豪的就是，我从未推荐过任何一个我认识的人给
7 v' G6 Y3 V) I% N他。当时，他要我推荐时，我就回答他，如果能把我的投资做好，不用他问，我自然会向我所有的朋# Y. } k! l" O: L/ v
友推荐他。 |
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狗仔卡
发表于 2004-8-1 10:30
提升卡
置顶卡
沉默卡
喧嚣卡
变色卡
显身卡
up
发表于 2007-11-18 12:04
...... 7年后返加. 之前的由于搬迁,只收到最后一年的账单,一看........... 猜猜看.... ; U0 j9 V0 p8 Z1 `# l9 q& n
