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常有新移民朋友问我要不要找投资理财顾问， 或者如何找一个可以信任的投资理财顾问。我的建议
- D" c6 a$ T+ _. p0 v+ p* J是找是一定要找的，但是一定要找一个好的投资理财顾问，不然还不如没有。在寻找一个你可以信任6 S6 A3 ]* L/ ]4 D
的投资理财顾问，一定要做足准备工作。为什么这么说？首先，先让我讲一下我自己寻找投资理财顾
7 e6 ^! o1 j7 |: ?6 }8 |5 J问的经历。
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' ~) P( [( o6 C# c" d应该说，从我刚开始工作，就想要找一个投资理财顾问。主要原因是被公司招聘时，收到一本宣传投; ~7 q& \9 k/ K
资理财的cassette和书。谈到投资理财的作用，其中讲到一组数据，比较fix income (定期), bond 4 Y8 h1 b0 m/ ], E
(债券)and stock (股票)在过去75年的投资回报。大概就是说，考虑通货膨胀，只做fix income投资
7 p# H# ^; z4 B$ X; `7 N的人，实际上是亏了。做bond投资的人，不亏不赚。只有有效的投资股票的人，才有可能有回报。所
2 Y# x( X1 T# s, {* g) R以如果是要投资养老，就一定要及早做好投资理财规划。这个道理和数据，都是非常正确。在以后寻
/ k- H. Z' \" {9 H: ]5 s2 d找投资理财顾问，也常听投资理财顾问引用这组数据。但是，这里有一个catchup，再以后我会详细
0 J* Z/ l& Z. M, O谈到。
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3 z& k6 _/ P: n( [( [/ A# w工作后，总觉得挣钱不少，但交税太多，存不下钱。当时租房住，两室一厅，900英尺。做二房东，; h& s1 }' A7 _+ o/ g1 |
和人合租，一个月500，再加电话，cable和生活费。一个月下来，只能存千把块。头一年，就只买了. g9 i" ?: t; @1 A; ? \
一辆车。一年后，就非常想买房，觉得是个非常好的投资。但是粗粗算了一下，买condo差不多209 Z2 c& m) y* g& o
万，首期要5万，就要存差不多4年(说到这里，就不得不提一下，当时我是single， tax对我非常不2 e! k' V0 i* m0 g8 Z- o
利。如果，夫妻双方都工作，那就要好很多)。于是，找投资理财顾问就变得比较迫切。一开始的想5 b; Q x8 Z! m) l& Z$ [
法，是最好有朋友或同事推荐。但非常不巧，周围的大部分朋友或没有投资理财顾问，或认为他们的$ h7 L2 x9 U8 A& v3 I3 t6 l
投资理财顾问不值得推荐。好不容易，一个同事推荐了一个，但是顾问又不再take new client，因7 ]& g' n; h( v) }4 |
为一年以后顾问准备半退休。恰巧在那时，一个朋友提到投资理财，于是向她请教了一下，提起自己* b! l4 D1 ?) i N
正在找投资顾问。于是，在这个朋友的建议下，参加了她的投资顾问的一些讲座。应该说，对这个投
/ k2 \/ O+ L& p资顾问的最初印象不好，直觉他不聪明。尤其和他面谈后，就觉得不妥，但又说不出为什么。当时的
6 }% j, `8 \0 {- B想法是要找一个从业多年的本地人。这个投资顾问是中国移民，读了个economic degree，做了几年1 y. S9 j- V- D* q& w, k( b2 e
保险，然后转做投资顾问。但是找本地投资顾问的想法，并没能很快实现，又不愿随便凭广告去找。8 C# m+ K# f" |) o' @
在其间，这个投资顾问非常积极，常发email给我。于是见了第二次面。他寻问我的工资，以及今后
7 z$ C( ~. q! K- `1 w- ]的一些financial goals，比如何时计划买房，何时计划退休。建议我从当时起，每月存700，我觉得& p8 x2 f* X: x+ a0 M- j
太多，最后决定存500。顾问又建议我投资股票，因为股票回报高，而我年轻，能承受风险。然后，
9 ?- U" C" \- [7 u投资顾问马上拿出一份表，让我填。于是我照单填了。顾问写了些字在表格上，然后抬头问我，有没
0 a7 Z5 @4 _8 F; u- c有意见买这两个基金。当时才回过神来，这是买基金的申请表，就觉得太快，不妥。於是告诉他，想
. I7 U2 K7 E6 q# q* {/ d: i. X$ Y多了解这两个基金，再决定买或不买。顾问马上告诉我，这只是申请表，他会给我我基金的资料，而
3 j0 M. d& n5 n, _我可以随时撤回申请。我一听，这可以接受，於是就签了名。
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/ \4 o0 \% X- ^/ f当时走出他的办公室时，心里还是一直觉得不妥。於是，当晚就开始看顾问给我的基金资料。说实
9 `% x+ J m! C/ l# k3 [+ ]在，主要是一些宣传资料，列举了主要holdings，并没有详细报表，以及过去的业绩。有一些失望，1 q9 D% M0 }( u8 i4 T
其实当时聪明一点，就应该发现不妥，及时抽身。可惜，我忽略了自己的直觉，相信别人过多，最终8 E& i; Q" z" u" {. V( e
付出不小的代价。这是后话。 於是当晚打电话给我的朋友，想向她咨询。认识朋友已经有几年了，
% K1 P) }1 t$ [) Z她是一位很热心的人，比我大一些，我视她为大姐。我告诉她我的顾虑，主要有两点：一是，对顾问
# ?+ D1 r8 C5 S& p* H不了解，觉得把自己的血汗钱交给他不放心。二是，感觉这个顾问不很聪明，从业时间又短，不知他
6 x/ Y( r8 C# O的业绩如何。朋友告诉我，她刚开始做投资也有同样的顾虑。一年半下来，基本已没有这样的顾虑。. {; J g& N2 a- E, g! g% b
一是，顾问并不是直接做股票，基本上他只需要寻找好的基金就可以了，聪明不聪明并不是太重要，! X! w" Q/ R* B7 f$ H2 l5 y
太聪明反而或许不好。二是，她个人的态度是，应该相信一个人，除非这个人被证明不能被信任，不; B. V2 r$ s6 R9 E% D$ Z- f
然会活得很累。然后朋友告诉我，顾问给她做的投资去年增值15%。当时听了朋友的话，觉得同意她. r! `% C7 Z$ e" G# a/ W
所说的第一点，不完全同意第二点。但是15%的增值很吸引我，因为之前我有买TD的几只基金，一年4 [. i u- V4 M2 T3 p
下来最好的一只，只有7-8%，最差的一只还亏了2-3%。最好和最差的都不是最一开始TD的银行顾问所! _$ m7 B/ Y* t; X3 B( M
推荐的。她推荐了一只TD income fund，我觉得业绩不很突出，表现一般。於是询问如何
; @3 A4 h; H3 L9 z$ }0 Z& Q4 B9 Cdiversify。经过商讨，决定再加一只growth fund，和一只foreign fund。我选了一只Japanese
0 w) N( P1 Q$ h0 V1 \7 I/ vfund做为foreign fund。一年之后，growth fund表现最好，Japanese fund表现最差。有了这个前
; ^5 W. H( m Y% R" L因，就觉得15%相当不错。当时是2000年初。说到这里，在那一段时间做过投资的人，可能就会笑我
( W, {- w. ?- s d4 T当时无知。的确是这样，2000股市泡沫之前，很多基金有20%或30%的回报。直接投资股市，回报更
5 C( S6 N# W" X) q; Z, p. r" Z$ O大。只可惜，当时我埋头工作，对股市并不了解，对北美的投资金融知识更是缺乏。但是最糟糕的
( u8 W# R& p# n; _# X: O+ I是，因为大学旁听过几们金融管理的课程，加上父母都有投资股票，且回报不错，就自以为懂得挺. |0 A" q. s4 s8 v- g4 r. l
多，所以没有多方面咨询其他朋友的意见，就决定跟这个投资顾问做。
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两三个月之后，买的基金就有5%的涨幅。於是在顾问的建议下，又买了年度最大限额的labour ! p F% y y8 l: N$ p6 a+ N7 ?
fund，5000 。到了2000年的5月，又多了一份500000的universal life 人寿保险，和一份20000的) {# t4 n3 s! P: h! R+ [% V' x, ?6 ?
loan investment。在短短的6个月的时间里，就给这位投资顾问签了约30000的投资，加上500000的9 ^' h/ P0 {7 [0 m2 E
保险。唯一值得庆幸的是，我父母在当年5月，准备来探亲，我需要留一些钱在身边，於是没有再在
" R1 S3 a9 [: `; \# a. R顾问的要求下追加投资。再随后的几个月内，股市剧变，我也很快自食其果。最最头痛的就是做的* N# n$ T5 ~2 \% P* m
loan investment，因为有所谓的margin call。就是说，如果用贷款做的投资，一旦投资的基金或股: n0 o3 ?) r% H1 \
票的市值低于原贷款额的一定的百分比，银行就会要求你归回一部分的贷款，直到投资的市值不低于7 F. T7 F4 N& }7 V: ?! P6 _6 V
原贷款额的百分比。这个百分比一般来说，股市是90%，投资基金是85%。很快我就遭遇了我的第一个' j) i+ e& c" r2 J; M
margin call。当时，父母正准备回国，也不敢告诉他们，怕他们会担心，於是赶紧掏钱补上。现在
6 F! L8 R/ T% q5 Q. K想想，当时若告诉他们，最多挨一顿骂，丢掉3000块钱。可惜，我听从投资顾问的建议，并没有斩
4 t& r; T: G3 u6 A% b; ?仓。于是经历了第二次，第三次margin call，最后到了不得不向在美国读书，靠奖学金生活的男友( b A! l O/ {, o) A7 y
借钱的地步。第三次margin call之后，专门约了我的投资顾问见面。当然，我的投资顾问那时恐怕 O& i* j0 h; z5 }) @ Y
已不胜其烦，因为据我所知，他的许多客户都有借贷投资，也包括我的那位大姐朋友，只不过是借贷
2 G4 Y# G. E: I3 ]8 O' O' c: { y7 d T多少的问题，以及有无资产抵押。最后，终於见了他一面。当时，顾问告诉我，要么我继续hold，但0 Y( o$ n* y1 }6 M( w$ D
不能保证有没有下一个margin call。要么，卖掉股票，当时大概已亏本5000多，然后归还剩余贷
0 w2 s. n/ P0 _2 V1 g0 f0 r) _款。要么，他帮我一个忙，把贷款转成无margin call，但是要付prime+1.5%的利息。当时立即否定
+ p; C4 ^$ S# F了第一种可能性，因为已被margin call吓坏了。又不甘心第二种方案，短短几个月，钱我一分未
% o B( ~: n& f( c$ n+ u @$ g% h2 {见，一分未花，只是一个签名，就扔掉5000多。於是我犯了许多投资者都犯过的错，认为股市不可能- p, h; d# l- D$ g% w6 Y, k5 N
再坏了，一定会好转，只是时间问题。於是我选择了第三个方案。於是在接下来的三年，看着20000) o& I3 Q s- x
缩水成8000，最后还是不得不卖掉。三年的利息差不多都要4000。所以，我的一个轻率的决定，一个
I c+ l% D1 d草草的签名，使我失去了16000，还不算精神上的负担。一个非常昂贵的教训。剩下10000左右的投资 t( h' l9 F) S# z6 a5 J
也非常糟糕，大约失去70-80%。! O' t8 ?! b4 A, U) B
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说到这里，可能会有人觉得不可思议。怎么这么蠢，被人如此轻易的骗去几万块钱。连我自己有时想
: B2 }& U. L) Z5 v* K起，都觉得象做梦。当然，如果我的顾问不是采取循序渐进的方法，一开始就向我推销借贷投资，可% [" c" Q1 X! o2 Y2 ]
能我早被吓跑。当人心开始被贪婪占据，理智也就不存在了。而人的贪婪之心是生来俱有的。现在回6 [; R: }# p! h/ F8 T
想，当时一是，一开始投资的两只基金马上就有涨幅。二是，朋友的推荐，说有tax上的优惠，又可9 R3 A7 N4 @# _& b7 u, b
以投资赚钱。朋友的说法和投资顾问的说法完全一样。晚上算钱的时候，会越算越开心，仿佛看见钱3 f R) n' C1 G+ g/ y* n2 U
滚滚而来，不用多久就可以退休。完全忘记，投资会赚钱，也可能会输钱。年轻人的轻信，冒进和自( \& w( s& I, z/ O$ y
以为是，在这件事情上，完全暴露。
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7 m/ E {' t% t* Y% [, u; c这是投资部分的故事。当然，坏事成双，人寿保险也有故事。不过，再讲人寿保险部分之前，还是想7 R* e1 K4 [# u6 y
先总结一下，投资得到的经验教训，不然那24000就白仍了。4 R1 g/ Q! O2 o. a) ^1 k4 O8 r
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第一个教训，是要有一个正确的心态，千万不能认为，自己什么工课都不做，就只依靠投资顾问，除
1 W6 b/ `+ A! e# S7 @' h% F# y非你不在乎这些钱。投资顾问应该只是你的一部分的资源。你可以向他咨询，但是你一定要有自主
' \1 v# u+ n3 }; d权。他所推荐的基金或者股票，只能是你最后做的投资的一个参考。/ m% I) G% \7 t1 A+ L+ L% @; f! w
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有人可能会问，既然我什么都要管，那要投资顾问做什么。这是一个很好的问题。要解答这个问题就
9 t+ W' g' x F/ \必须先提一下投资顾问的类别。其实，各大金融机构都有类似投资顾问一类的部门，所做的也就是帮
8 Z, ?# p7 _, e/ s' {' Q, B助客户管理投资。这一类的投资顾问，一般都收费。但是，要想成为他们的客户，你必须要有一定的5 j' u$ b3 V' O% W
资金，大部分人是无法享受他们的服务的。大部分人所能够接触到的投资顾问，多半是不收费的。那
3 B7 k' H2 v$ N9 J他的钱从那赚？从你购买的基金的所属基金公司那儿拿钱。一般是0。5%-1%。而且投资顾问每拉一个
( J3 A" X; ~0 S2 Y4 u1 f7 m) r新客户，基金公司通常会给投资顾问一笔一次性奖励。在这种体制下，投资顾问的回报并不完全和他
$ M$ M- n$ z6 p0 ~; e替你管理资金的回报成正比。投资顾问所能选择的基金就一定会受到基金公司的限制。而基金的好坏/ [( c b/ w8 n" U4 g
除了业绩之外，还要看基金经理的commission，基金的sales type。有的基金是没有任何种sales
~# b% C7 R7 Bfee，这种叫no load。有的是买的时候要付sales fee。有的，sales fee是在卖的时候才付。一般不2 e9 o$ C: Z9 F* F; f" N4 m) O+ `3 j
收费的投资顾问，是绝不会向你推荐no load种类的基金，因为他拿不到任何报酬，即使基金回报很* m3 M* ]3 H- J% _$ f' e( D+ t/ n
好。投资顾问一般选择的是back load，commission也不会太便宜的。因为这种基金给予投资顾问的' F/ I! n3 D/ T
奖励或回报会稍高。投资顾问还可能更倾向于，向你推销新基金，同样的理由。而基金公司，也会为
4 B$ \% T/ M! m8 y了推销他的产品，而针对某些产品给予更多的优惠给投资顾问。当然，最后这些花费都会加到你我购
8 N$ m) ?2 D$ h$ T) P8 [; e7 K& M9 b2 Y: d买者的头上。. m |; D+ B }" w
( W! w, L2 F/ Q) C所以在这种情况下，投资顾问并不是，也不可能全心全意为投资者服务。拿我的经历来说，我是在三
: ?$ ]( `6 b" V+ d次margin call以及投资缩水一半之后，才开始做我早应该在投资之前就做的工课。於是才明白不同0 D3 r/ k b& \
种类的sales fee，才知道还有无sales fee，和无commission的基金。在经过一些搜寻之后，向投资
! D9 y- S- o2 B3 H. I顾问提出，买一只我看好的no load，低commission的基金。投资顾问百般躲闪，提出许多反对理
2 |7 k( H/ O$ A! n/ }5 Z. {由，但就是不提最本质的理由。最后，投资顾问说，你要一定要买，可以自己去银行买，不必通过) ^; m! @( C3 c1 \
他。听了他这么说，我就问他，是不是我只能买他推荐的基金，而不能买我自己选择的基金。如果不$ ` M) ^, c; y1 x
告诉我他不愿买的真实理由，那这是我和他最后一次见面。在这种情况下，投资顾问吞吞吐吐，半遮8 U3 D6 \) s+ O& Y9 _6 ?' n/ }
半掩地说出了我早已知道的真相。也就是在这种情况下，我才知道我的这个投资顾问是如此不可信。/ Y7 D$ z7 h% B
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当然现在，也有一些投资顾问推出收费理财服务。一般来说，收费投资顾问可能会比非收费投资顾问6 V/ g: v) q# M% G+ K
有更多的活动空间，给投资人提供更客观的信息，但并不能保证他一定会。投资者仍然要小心，因为% k- b6 U3 w2 d* Y! [
并没有任何法律阻止基金公司支付奖金及回扣给收费投资顾问。我个人认为，投资理财行业需要有法. W: u S4 W. X' V) |5 e8 C
律或行业规定，杜绝基金公司支付奖金及回扣给投资顾问，投资理财必须是有偿服务，投资人才能更4 s6 J3 R; `8 u, g- i
得到应享有的服务，投资人才能信任投资顾问。- {1 i6 m, k* N: h3 } J- [8 S
8 \/ s6 o/ W2 m第二个教训，在决定如何处理你自己的钱财问题上，永远信任自己多一些，信任别人少一些。
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不要轻易把决定权交给一个你不认识的人。当你不了解这个人时，宁可信任他少一些，或完全不信任
9 y& b$ B! S! |6 W7 b4 o他，直到你有足够的时间了解他。这个时间过程可能是一年两年，也可能是五年十年。要多信任你自) _# T* M5 t: V1 ~. j
己的判断力。以我的经历来说，如果一开始，我就相信自己的直觉，那我也不会找这个投资顾问。我
. @( m% g! d( ^2 h$ ]0 Q/ `& [% v个人认为，如果当时我能继续坚持我的标准，即从业当年的本地顾问，情况觉不会这么遭。我粗粗算! A7 k7 J; d% l9 ?* I4 f+ A6 [* a9 S- r
了一下，我前后一共损失了将近24000。如果，当初找到一个比较好的投资顾问，按一年7%算，三年1 T* F6 f o$ g G; I8 |
就是29000。而我也不至於年前买房时，就差一万多，不够25%的首期，不得不支付额外的几千保险
9 s) b( r" n6 Z4 }! P6 s& y费。
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另外，还有一点想提一下，就是当你向朋友咨询时，你应该问一下你自己，就这件事上，他和你是不
# E; R' T9 ~6 P1 L. @8 a/ F是有conflict of interest。其次，他是不是这方面的专家，如果是，他的意见可以多听一下。如果
- C8 h' r, L' b) `& B8 d不是，那你应该有选择的听。以我的例子来说，当时一个比较重要的因素，是我的朋友的feedback。2 N# z( ~; t4 ^ B
她自己并没有太多的投资经验，并不知道其实她99年的投资回报远没有15%，并不象投资顾问所说的. e9 B9 ?9 H2 l; k
那么多。后来，她找其他理财顾问核算了一下，大概只有10%左右。而且，这还不包括sales fee，如. }! _; Y" T9 e. e
果她想卖的话。朋友对我所说的很多道理，其实都是这个投资顾问用来说服我朋友的，而朋友又是一
2 V3 q) I% m3 j+ M个很trusting的人。所以，当我向她咨询，等於向投资顾问咨询。后来我又发现，朋友其实也是一个7 L1 \1 ` E; V* F$ [4 N; z
糊涂人。投资顾问经常会要他的客户推荐朋友，这样他可以尽可能地发展新客户。对於在一定时间- `" b& G, A* A$ N" l& U9 o' |
内，推荐较多客户的一些人，他会给一些奖励，比如说，游乐园的门票，电影票，或现金，几十到百, I, K( U) e, E, ]6 t* B# w6 [: p2 |
把不等。我的朋友也曾拿过这样的奖励。当然，我比较了解我的朋友，所以知道她并不会做昧着良心/ }. \7 ?! d/ b
的事。经历了这样一个投资顾问，唯一我可以少许自豪的就是，我从未推荐过任何一个我认识的人给
% t5 |: e; ^0 |5 e他。当时，他要我推荐时，我就回答他，如果能把我的投资做好，不用他问，我自然会向我所有的朋
& D6 b; u1 @& x: N! P% r( R) f友推荐他。 |
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狗仔卡
发表于 2004-8-1 10:30
提升卡
置顶卡
沉默卡
喧嚣卡
变色卡
显身卡
up
( P! l h" z) K& r1 j S
发表于 2007-11-18 12:04
...... 7年后返加. 之前的由于搬迁,只收到最后一年的账单,一看........... 猜猜看.... 
