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常有新移民朋友问我要不要找投资理财顾问， 或者如何找一个可以信任的投资理财顾问。我的建议$ i5 Z2 G! H! u" A+ K6 g
是找是一定要找的，但是一定要找一个好的投资理财顾问，不然还不如没有。在寻找一个你可以信任
J7 W1 ], q% a% c B的投资理财顾问，一定要做足准备工作。为什么这么说？首先，先让我讲一下我自己寻找投资理财顾( V* E8 x# }8 c7 a% E' o! b
问的经历。
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应该说，从我刚开始工作，就想要找一个投资理财顾问。主要原因是被公司招聘时，收到一本宣传投( h/ w6 Y+ J/ P$ W8 c3 T6 O8 d
资理财的cassette和书。谈到投资理财的作用，其中讲到一组数据，比较fix income (定期), bond ( h2 R9 T- ~$ d5 a1 ]
(债券)and stock (股票)在过去75年的投资回报。大概就是说，考虑通货膨胀，只做fix income投资
" Q6 o0 O& A( @# H0 J3 L" S的人，实际上是亏了。做bond投资的人，不亏不赚。只有有效的投资股票的人，才有可能有回报。所
& I" y0 z! k: |( a: I0 B( B% J4 z6 I以如果是要投资养老，就一定要及早做好投资理财规划。这个道理和数据，都是非常正确。在以后寻. U* ?/ x4 G" j$ M% ]. _( ~
找投资理财顾问，也常听投资理财顾问引用这组数据。但是，这里有一个catchup，再以后我会详细' o0 D: r7 F; o+ j* P! \; e% U0 Q
谈到。
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8 D) z# p1 g: t: b- y( B! Q @& d工作后，总觉得挣钱不少，但交税太多，存不下钱。当时租房住，两室一厅，900英尺。做二房东，
/ N# ` ^* N1 O; b& ?1 K$ n& o7 b和人合租，一个月500，再加电话，cable和生活费。一个月下来，只能存千把块。头一年，就只买了$ y, _+ g2 O4 } H: E$ }0 ~
一辆车。一年后，就非常想买房，觉得是个非常好的投资。但是粗粗算了一下，买condo差不多20
p8 N, p3 _9 [! t# I6 R万，首期要5万，就要存差不多4年(说到这里，就不得不提一下，当时我是single， tax对我非常不6 F5 X1 k4 I& A `% m% I
利。如果，夫妻双方都工作，那就要好很多)。于是，找投资理财顾问就变得比较迫切。一开始的想
, a6 n3 A; D" R1 u% y/ p法，是最好有朋友或同事推荐。但非常不巧，周围的大部分朋友或没有投资理财顾问，或认为他们的
+ t% H( H' |# a' m! q5 x& t投资理财顾问不值得推荐。好不容易，一个同事推荐了一个，但是顾问又不再take new client，因
; Q, k! f( p7 C8 e, [: f A为一年以后顾问准备半退休。恰巧在那时，一个朋友提到投资理财，于是向她请教了一下，提起自己0 I" \1 d2 j; `: C# \
正在找投资顾问。于是，在这个朋友的建议下，参加了她的投资顾问的一些讲座。应该说，对这个投' S2 k- j. j) ]! E
资顾问的最初印象不好，直觉他不聪明。尤其和他面谈后，就觉得不妥，但又说不出为什么。当时的
/ X' h6 \ ] o+ |6 M5 X7 T想法是要找一个从业多年的本地人。这个投资顾问是中国移民，读了个economic degree，做了几年8 C) H4 R9 u3 K6 _8 r
保险，然后转做投资顾问。但是找本地投资顾问的想法，并没能很快实现，又不愿随便凭广告去找。
# b' k# A& D) i在其间，这个投资顾问非常积极，常发email给我。于是见了第二次面。他寻问我的工资，以及今后
+ ^ [' C8 a% p( q0 @4 k/ g+ Z的一些financial goals，比如何时计划买房，何时计划退休。建议我从当时起，每月存700，我觉得% N9 y7 |" k# E, s8 \1 L1 }
太多，最后决定存500。顾问又建议我投资股票，因为股票回报高，而我年轻，能承受风险。然后，* \( ?. }% h; z! _5 ~
投资顾问马上拿出一份表，让我填。于是我照单填了。顾问写了些字在表格上，然后抬头问我，有没
" c" u* X, ^$ k有意见买这两个基金。当时才回过神来，这是买基金的申请表，就觉得太快，不妥。於是告诉他，想% d; V% X+ |; [! n5 v5 ^
多了解这两个基金，再决定买或不买。顾问马上告诉我，这只是申请表，他会给我我基金的资料，而 s( Q# M% S4 A8 k9 u
我可以随时撤回申请。我一听，这可以接受，於是就签了名。/ [0 p6 x0 s" {7 |7 p
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当时走出他的办公室时，心里还是一直觉得不妥。於是，当晚就开始看顾问给我的基金资料。说实& V" ?" F; O1 a: G
在，主要是一些宣传资料，列举了主要holdings，并没有详细报表，以及过去的业绩。有一些失望，
3 w9 o7 ?" [. D5 E; S* r其实当时聪明一点，就应该发现不妥，及时抽身。可惜，我忽略了自己的直觉，相信别人过多，最终0 t- T. u1 H# K' }
付出不小的代价。这是后话。 於是当晚打电话给我的朋友，想向她咨询。认识朋友已经有几年了，
3 o6 m5 ^' u, X. `' U她是一位很热心的人，比我大一些，我视她为大姐。我告诉她我的顾虑，主要有两点：一是，对顾问
9 }% l1 d) V; M: J& a F不了解，觉得把自己的血汗钱交给他不放心。二是，感觉这个顾问不很聪明，从业时间又短，不知他
: {: `$ q) [7 t的业绩如何。朋友告诉我，她刚开始做投资也有同样的顾虑。一年半下来，基本已没有这样的顾虑。
- E; L) h4 ^, l+ u' N6 o一是，顾问并不是直接做股票，基本上他只需要寻找好的基金就可以了，聪明不聪明并不是太重要，3 s, ^! K! y8 R0 @
太聪明反而或许不好。二是，她个人的态度是，应该相信一个人，除非这个人被证明不能被信任，不
$ _4 O. E3 d, J2 I/ L然会活得很累。然后朋友告诉我，顾问给她做的投资去年增值15%。当时听了朋友的话，觉得同意她1 V3 A! s, q% W1 X
所说的第一点，不完全同意第二点。但是15%的增值很吸引我，因为之前我有买TD的几只基金，一年- W0 W% m. X0 J1 z! P4 |8 p& T
下来最好的一只，只有7-8%，最差的一只还亏了2-3%。最好和最差的都不是最一开始TD的银行顾问所
& D, ^8 i% f4 p% }- ]3 `推荐的。她推荐了一只TD income fund，我觉得业绩不很突出，表现一般。於是询问如何- ]9 @; u( n8 \+ g5 q$ z
diversify。经过商讨，决定再加一只growth fund，和一只foreign fund。我选了一只Japanese
# U+ N: J |1 @* ~fund做为foreign fund。一年之后，growth fund表现最好，Japanese fund表现最差。有了这个前; H6 x! G0 t" C2 |, I( u7 H
因，就觉得15%相当不错。当时是2000年初。说到这里，在那一段时间做过投资的人，可能就会笑我! C0 i$ a, O4 ]2 G+ K3 p. g0 ^
当时无知。的确是这样，2000股市泡沫之前，很多基金有20%或30%的回报。直接投资股市，回报更9 y, O$ b3 {# n# R% O+ n* a, o
大。只可惜，当时我埋头工作，对股市并不了解，对北美的投资金融知识更是缺乏。但是最糟糕的
/ M/ t$ b# x1 `是，因为大学旁听过几们金融管理的课程，加上父母都有投资股票，且回报不错，就自以为懂得挺
+ V& C/ i- e; m4 }+ f& p多，所以没有多方面咨询其他朋友的意见，就决定跟这个投资顾问做。; H8 N0 v; y9 ?; r1 U4 Z, L
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两三个月之后，买的基金就有5%的涨幅。於是在顾问的建议下，又买了年度最大限额的labour
, |; }0 x1 d7 o% _fund，5000 。到了2000年的5月，又多了一份500000的universal life 人寿保险，和一份20000的
6 x2 [$ f. b, q7 ^: E9 o+ ploan investment。在短短的6个月的时间里，就给这位投资顾问签了约30000的投资，加上500000的% M+ K) q; O" q3 r9 d L3 u
保险。唯一值得庆幸的是，我父母在当年5月，准备来探亲，我需要留一些钱在身边，於是没有再在5 O8 i4 U8 y# a% e& a
顾问的要求下追加投资。再随后的几个月内，股市剧变，我也很快自食其果。最最头痛的就是做的
& P, p& o- ^3 c9 y% u$ p# D' floan investment，因为有所谓的margin call。就是说，如果用贷款做的投资，一旦投资的基金或股
0 M a4 x L0 \: G, f9 x票的市值低于原贷款额的一定的百分比，银行就会要求你归回一部分的贷款，直到投资的市值不低于3 G, }" Y+ w% X! s
原贷款额的百分比。这个百分比一般来说，股市是90%，投资基金是85%。很快我就遭遇了我的第一个
; g: g1 t0 S7 @9 |- fmargin call。当时，父母正准备回国，也不敢告诉他们，怕他们会担心，於是赶紧掏钱补上。现在
Q7 i( ?# L" V想想，当时若告诉他们，最多挨一顿骂，丢掉3000块钱。可惜，我听从投资顾问的建议，并没有斩
; L. _/ |: s3 H) k. N& w! F0 T仓。于是经历了第二次，第三次margin call，最后到了不得不向在美国读书，靠奖学金生活的男友: {2 x2 ~- K/ a: l! V
借钱的地步。第三次margin call之后，专门约了我的投资顾问见面。当然，我的投资顾问那时恐怕5 P8 l$ p/ V4 f/ V, Z3 n) B
已不胜其烦，因为据我所知，他的许多客户都有借贷投资，也包括我的那位大姐朋友，只不过是借贷* E. ~4 F1 _& ?3 \' l0 Z, E% h
多少的问题，以及有无资产抵押。最后，终於见了他一面。当时，顾问告诉我，要么我继续hold，但
) J2 Q. B J, W4 J' Y- D不能保证有没有下一个margin call。要么，卖掉股票，当时大概已亏本5000多，然后归还剩余贷" P! B3 t+ J7 |/ }9 V
款。要么，他帮我一个忙，把贷款转成无margin call，但是要付prime+1.5%的利息。当时立即否定5 |8 _ p7 Z% W: W9 b& j( ~. |
了第一种可能性，因为已被margin call吓坏了。又不甘心第二种方案，短短几个月，钱我一分未3 \: S: {! e- i9 |6 d B
见，一分未花，只是一个签名，就扔掉5000多。於是我犯了许多投资者都犯过的错，认为股市不可能4 R) i8 f6 f+ }6 r; {
再坏了，一定会好转，只是时间问题。於是我选择了第三个方案。於是在接下来的三年，看着20000/ |# s1 Q$ w0 R9 U( t2 {+ j
缩水成8000，最后还是不得不卖掉。三年的利息差不多都要4000。所以，我的一个轻率的决定，一个* a7 ~" J' D* N& V" [ h. z
草草的签名，使我失去了16000，还不算精神上的负担。一个非常昂贵的教训。剩下10000左右的投资3 y* h/ O' O O2 l# M+ N
也非常糟糕，大约失去70-80%。
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: q( {" a* E i- c# p$ z6 z& ? y, T说到这里，可能会有人觉得不可思议。怎么这么蠢，被人如此轻易的骗去几万块钱。连我自己有时想
& ~; g% a4 s3 }% \起，都觉得象做梦。当然，如果我的顾问不是采取循序渐进的方法，一开始就向我推销借贷投资，可0 P" H. {( V* w/ d* m# g4 c f
能我早被吓跑。当人心开始被贪婪占据，理智也就不存在了。而人的贪婪之心是生来俱有的。现在回
7 i0 `) E- V" z% i% {想，当时一是，一开始投资的两只基金马上就有涨幅。二是，朋友的推荐，说有tax上的优惠，又可$ B( i) t2 q( |& y- e, ]
以投资赚钱。朋友的说法和投资顾问的说法完全一样。晚上算钱的时候，会越算越开心，仿佛看见钱
) i$ x/ [$ H1 A- j! d" [3 p滚滚而来，不用多久就可以退休。完全忘记，投资会赚钱，也可能会输钱。年轻人的轻信，冒进和自: s! ~9 x: W' G, H) I& `
以为是，在这件事情上，完全暴露。* h9 ?# t6 Z5 z& M
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这是投资部分的故事。当然，坏事成双，人寿保险也有故事。不过，再讲人寿保险部分之前，还是想+ g+ Q% k4 x6 w% z
先总结一下，投资得到的经验教训，不然那24000就白仍了。7 V) }8 d- g2 M- Z6 d8 K
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第一个教训，是要有一个正确的心态，千万不能认为，自己什么工课都不做，就只依靠投资顾问，除6 L+ r9 s" M/ M7 f
非你不在乎这些钱。投资顾问应该只是你的一部分的资源。你可以向他咨询，但是你一定要有自主
6 \0 b7 A$ k- A, ]权。他所推荐的基金或者股票，只能是你最后做的投资的一个参考。7 w) P& a! d2 q
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有人可能会问，既然我什么都要管，那要投资顾问做什么。这是一个很好的问题。要解答这个问题就6 U4 c; Z; g/ K2 N X- z( ~- ?& @
必须先提一下投资顾问的类别。其实，各大金融机构都有类似投资顾问一类的部门，所做的也就是帮8 k& f C2 Y: g7 R2 {4 [: W
助客户管理投资。这一类的投资顾问，一般都收费。但是，要想成为他们的客户，你必须要有一定的
7 v) q8 ^4 A# R8 U$ F* o5 P资金，大部分人是无法享受他们的服务的。大部分人所能够接触到的投资顾问，多半是不收费的。那& Z: p$ w( q# ~2 c7 W
他的钱从那赚？从你购买的基金的所属基金公司那儿拿钱。一般是0。5%-1%。而且投资顾问每拉一个$ I1 }# \, ^/ u! V1 x7 W
新客户，基金公司通常会给投资顾问一笔一次性奖励。在这种体制下，投资顾问的回报并不完全和他! h6 }6 E& G; V8 }+ S6 @
替你管理资金的回报成正比。投资顾问所能选择的基金就一定会受到基金公司的限制。而基金的好坏( J; s2 Y4 b$ S
除了业绩之外，还要看基金经理的commission，基金的sales type。有的基金是没有任何种sales , I$ _" N, b- d
fee，这种叫no load。有的是买的时候要付sales fee。有的，sales fee是在卖的时候才付。一般不# G7 x; H3 e7 a
收费的投资顾问，是绝不会向你推荐no load种类的基金，因为他拿不到任何报酬，即使基金回报很
+ n! C1 ]% R% F7 |8 W# T* g: g8 ^. Y" P好。投资顾问一般选择的是back load，commission也不会太便宜的。因为这种基金给予投资顾问的% P* j; `+ ~ E& \/ Z
奖励或回报会稍高。投资顾问还可能更倾向于，向你推销新基金，同样的理由。而基金公司，也会为- }7 f+ F( i2 H) E$ g5 {) U6 o$ q# F2 K
了推销他的产品，而针对某些产品给予更多的优惠给投资顾问。当然，最后这些花费都会加到你我购: U. k( s2 r1 P
买者的头上。
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9 n) m# A% ^2 z% ?, m所以在这种情况下，投资顾问并不是，也不可能全心全意为投资者服务。拿我的经历来说，我是在三
}0 \# X7 i4 t) T) W( s次margin call以及投资缩水一半之后，才开始做我早应该在投资之前就做的工课。於是才明白不同& a( }* }5 P' S7 y3 I6 S1 n
种类的sales fee，才知道还有无sales fee，和无commission的基金。在经过一些搜寻之后，向投资
4 h& f \" {0 v顾问提出，买一只我看好的no load，低commission的基金。投资顾问百般躲闪，提出许多反对理1 o& V2 A$ D% L' _3 k! j; B7 B
由，但就是不提最本质的理由。最后，投资顾问说，你要一定要买，可以自己去银行买，不必通过" W5 @( r8 Y2 i: {; n4 m6 Y
他。听了他这么说，我就问他，是不是我只能买他推荐的基金，而不能买我自己选择的基金。如果不. `1 B( E, L2 e3 e, @1 R
告诉我他不愿买的真实理由，那这是我和他最后一次见面。在这种情况下，投资顾问吞吞吐吐，半遮
$ w) C# @ O4 S6 v8 V半掩地说出了我早已知道的真相。也就是在这种情况下，我才知道我的这个投资顾问是如此不可信。+ ?, J& ~9 X% W
: v% ~' Y% k% F- L$ {当然现在，也有一些投资顾问推出收费理财服务。一般来说，收费投资顾问可能会比非收费投资顾问
/ f0 I4 c/ h. I# i有更多的活动空间，给投资人提供更客观的信息，但并不能保证他一定会。投资者仍然要小心，因为
+ B7 n* [( _; j" Y) q7 V n2 N+ R并没有任何法律阻止基金公司支付奖金及回扣给收费投资顾问。我个人认为，投资理财行业需要有法9 o2 ~2 [( \' ~4 Y/ o
律或行业规定，杜绝基金公司支付奖金及回扣给投资顾问，投资理财必须是有偿服务，投资人才能更( c( u3 t2 k$ a8 ?
得到应享有的服务，投资人才能信任投资顾问。; }5 y, F6 v& _. \: m' a
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第二个教训，在决定如何处理你自己的钱财问题上，永远信任自己多一些，信任别人少一些。
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不要轻易把决定权交给一个你不认识的人。当你不了解这个人时，宁可信任他少一些，或完全不信任
, u: {# }( o9 v% D$ v他，直到你有足够的时间了解他。这个时间过程可能是一年两年，也可能是五年十年。要多信任你自8 _' @3 k/ d$ _
己的判断力。以我的经历来说，如果一开始，我就相信自己的直觉，那我也不会找这个投资顾问。我$ N0 `1 g0 ^ a. V f1 R
个人认为，如果当时我能继续坚持我的标准，即从业当年的本地顾问，情况觉不会这么遭。我粗粗算
) ^: n( S/ L' D1 S6 j1 E- r9 c* e了一下，我前后一共损失了将近24000。如果，当初找到一个比较好的投资顾问，按一年7%算，三年( l# m9 B! W4 y; Q/ |& {
就是29000。而我也不至於年前买房时，就差一万多，不够25%的首期，不得不支付额外的几千保险* N7 n0 i" G% D3 ^/ M B
费。
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另外，还有一点想提一下，就是当你向朋友咨询时，你应该问一下你自己，就这件事上，他和你是不
4 u5 v( A9 i) N5 j是有conflict of interest。其次，他是不是这方面的专家，如果是，他的意见可以多听一下。如果. k* b6 E+ _$ e% M6 v' m
不是，那你应该有选择的听。以我的例子来说，当时一个比较重要的因素，是我的朋友的feedback。 Q; |# R) w) _+ R6 L& A0 r
她自己并没有太多的投资经验，并不知道其实她99年的投资回报远没有15%，并不象投资顾问所说的
8 Q1 m6 `: r* a那么多。后来，她找其他理财顾问核算了一下，大概只有10%左右。而且，这还不包括sales fee，如/ D7 ~) o& R) C6 E- m
果她想卖的话。朋友对我所说的很多道理，其实都是这个投资顾问用来说服我朋友的，而朋友又是一
% Y/ O8 g' @* A+ L( p' }6 |个很trusting的人。所以，当我向她咨询，等於向投资顾问咨询。后来我又发现，朋友其实也是一个
2 u- ?7 |" J2 {7 O: a E糊涂人。投资顾问经常会要他的客户推荐朋友，这样他可以尽可能地发展新客户。对於在一定时间
# e) N* _8 C+ |3 N+ }' W- I内，推荐较多客户的一些人，他会给一些奖励，比如说，游乐园的门票，电影票，或现金，几十到百; r; x! j @3 z$ ]7 d: h0 F: d2 F
把不等。我的朋友也曾拿过这样的奖励。当然，我比较了解我的朋友，所以知道她并不会做昧着良心
) }, S2 x. R7 e0 S的事。经历了这样一个投资顾问，唯一我可以少许自豪的就是，我从未推荐过任何一个我认识的人给
9 q1 f+ Y: g2 q2 x& r" K7 L- r他。当时，他要我推荐时，我就回答他，如果能把我的投资做好，不用他问，我自然会向我所有的朋" e* B x. `7 {- U
友推荐他。 |
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狗仔卡
发表于 2004-8-1 10:30
提升卡
置顶卡
沉默卡
喧嚣卡
变色卡
显身卡
up
9 Q) `: l9 v4 ^" }/ l9 G
发表于 2007-11-18 12:04
...... 7年后返加. 之前的由于搬迁,只收到最后一年的账单,一看........... 猜猜看.... 
