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常有新移民朋友问我要不要找投资理财顾问， 或者如何找一个可以信任的投资理财顾问。我的建议+ L) v# s/ n) a, h7 L0 Z
是找是一定要找的，但是一定要找一个好的投资理财顾问，不然还不如没有。在寻找一个你可以信任
5 w' r! H) F/ X* p. U1 S+ Q的投资理财顾问，一定要做足准备工作。为什么这么说？首先，先让我讲一下我自己寻找投资理财顾
4 V: u/ _" |5 r# r: z2 d; {问的经历。- e0 U+ M" d) E7 a- m! |
! j% m) ]1 `+ x5 S/ k# x# R应该说，从我刚开始工作，就想要找一个投资理财顾问。主要原因是被公司招聘时，收到一本宣传投
' ]. C1 R g- u资理财的cassette和书。谈到投资理财的作用，其中讲到一组数据，比较fix income (定期), bond
4 b4 o. Z5 X% A Q(债券)and stock (股票)在过去75年的投资回报。大概就是说，考虑通货膨胀，只做fix income投资/ Q1 D: G! F$ v' |. A
的人，实际上是亏了。做bond投资的人，不亏不赚。只有有效的投资股票的人，才有可能有回报。所
: B$ f# D- I5 g! V x C* [以如果是要投资养老，就一定要及早做好投资理财规划。这个道理和数据，都是非常正确。在以后寻
0 i, N8 D+ H3 z; U. J7 {% I; ~找投资理财顾问，也常听投资理财顾问引用这组数据。但是，这里有一个catchup，再以后我会详细9 N1 y3 \3 y/ z4 J" |- _
谈到。
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工作后，总觉得挣钱不少，但交税太多，存不下钱。当时租房住，两室一厅，900英尺。做二房东，
; u! P0 v, W! S6 E和人合租，一个月500，再加电话，cable和生活费。一个月下来，只能存千把块。头一年，就只买了
* Q: s% ]; ?0 j/ d' J一辆车。一年后，就非常想买房，觉得是个非常好的投资。但是粗粗算了一下，买condo差不多202 K' w8 w: Z e* |0 e# w
万，首期要5万，就要存差不多4年(说到这里，就不得不提一下，当时我是single， tax对我非常不+ T# c& a g7 D: m5 p3 c0 H
利。如果，夫妻双方都工作，那就要好很多)。于是，找投资理财顾问就变得比较迫切。一开始的想
9 p& j2 O2 w7 K4 D法，是最好有朋友或同事推荐。但非常不巧，周围的大部分朋友或没有投资理财顾问，或认为他们的
9 W, L3 L" t2 L) c9 @投资理财顾问不值得推荐。好不容易，一个同事推荐了一个，但是顾问又不再take new client，因
/ l j! [1 f2 T% l: H( J2 c为一年以后顾问准备半退休。恰巧在那时，一个朋友提到投资理财，于是向她请教了一下，提起自己
* Y3 k8 ~5 W$ a$ D1 ?: K正在找投资顾问。于是，在这个朋友的建议下，参加了她的投资顾问的一些讲座。应该说，对这个投
3 ?! b' i2 w. M2 o( ]1 N" x' ?资顾问的最初印象不好，直觉他不聪明。尤其和他面谈后，就觉得不妥，但又说不出为什么。当时的$ ?. K1 r9 m8 s. [$ {
想法是要找一个从业多年的本地人。这个投资顾问是中国移民，读了个economic degree，做了几年8 @; r7 ~+ p; B5 P$ W" ^
保险，然后转做投资顾问。但是找本地投资顾问的想法，并没能很快实现，又不愿随便凭广告去找。' h" H8 B4 F% R- L1 N
在其间，这个投资顾问非常积极，常发email给我。于是见了第二次面。他寻问我的工资，以及今后
+ ^+ Y" j6 `+ `9 m3 u/ [% C* e$ r+ G& }6 B的一些financial goals，比如何时计划买房，何时计划退休。建议我从当时起，每月存700，我觉得0 f' z# d$ L. F7 i! j& Y5 U
太多，最后决定存500。顾问又建议我投资股票，因为股票回报高，而我年轻，能承受风险。然后，
) f1 L8 g: j y9 G0 V' Q5 ?投资顾问马上拿出一份表，让我填。于是我照单填了。顾问写了些字在表格上，然后抬头问我，有没
* s; T1 Y& @, v有意见买这两个基金。当时才回过神来，这是买基金的申请表，就觉得太快，不妥。於是告诉他，想% i7 P1 K4 V/ x: e0 d( l
多了解这两个基金，再决定买或不买。顾问马上告诉我，这只是申请表，他会给我我基金的资料，而5 @6 O2 C* I3 Y; y+ ]
我可以随时撤回申请。我一听，这可以接受，於是就签了名。
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当时走出他的办公室时，心里还是一直觉得不妥。於是，当晚就开始看顾问给我的基金资料。说实$ U& h+ k+ ]" c) k
在，主要是一些宣传资料，列举了主要holdings，并没有详细报表，以及过去的业绩。有一些失望，& M) g+ g7 E$ L1 F
其实当时聪明一点，就应该发现不妥，及时抽身。可惜，我忽略了自己的直觉，相信别人过多，最终0 d1 Q" g2 V& n) q) z3 ?& \
付出不小的代价。这是后话。 於是当晚打电话给我的朋友，想向她咨询。认识朋友已经有几年了，
. W+ H/ Q' C! \3 L" `! z她是一位很热心的人，比我大一些，我视她为大姐。我告诉她我的顾虑，主要有两点：一是，对顾问+ V' F- F: P4 i( @
不了解，觉得把自己的血汗钱交给他不放心。二是，感觉这个顾问不很聪明，从业时间又短，不知他
& g0 j5 \: ]' f$ P的业绩如何。朋友告诉我，她刚开始做投资也有同样的顾虑。一年半下来，基本已没有这样的顾虑。3 Q- _4 T. X9 G+ U+ E
一是，顾问并不是直接做股票，基本上他只需要寻找好的基金就可以了，聪明不聪明并不是太重要，: T% n6 j; r+ ^! ^. b& \2 o/ ]2 H" ~
太聪明反而或许不好。二是，她个人的态度是，应该相信一个人，除非这个人被证明不能被信任，不
4 {! p5 w1 V. M5 ?# R! y& ~& E然会活得很累。然后朋友告诉我，顾问给她做的投资去年增值15%。当时听了朋友的话，觉得同意她; W: J5 V- v0 y* t7 q1 H, B2 U
所说的第一点，不完全同意第二点。但是15%的增值很吸引我，因为之前我有买TD的几只基金，一年
$ ^* K) d2 W5 L下来最好的一只，只有7-8%，最差的一只还亏了2-3%。最好和最差的都不是最一开始TD的银行顾问所* ]# Q' G7 L2 A. V1 C
推荐的。她推荐了一只TD income fund，我觉得业绩不很突出，表现一般。於是询问如何- c! C; ~% l: G% [7 Q
diversify。经过商讨，决定再加一只growth fund，和一只foreign fund。我选了一只Japanese 0 ^2 b, { m [" c# ]
fund做为foreign fund。一年之后，growth fund表现最好，Japanese fund表现最差。有了这个前0 `. P. B7 t+ b9 v( k5 C
因，就觉得15%相当不错。当时是2000年初。说到这里，在那一段时间做过投资的人，可能就会笑我2 w, R; |: n+ W- S' M( Q A3 q% d. C
当时无知。的确是这样，2000股市泡沫之前，很多基金有20%或30%的回报。直接投资股市，回报更
: S; Z/ V; p8 N ^7 i8 J大。只可惜，当时我埋头工作，对股市并不了解，对北美的投资金融知识更是缺乏。但是最糟糕的- }; P+ F3 z4 p
是，因为大学旁听过几们金融管理的课程，加上父母都有投资股票，且回报不错，就自以为懂得挺
* W9 }* f9 V7 a8 W. H) j0 I8 _多，所以没有多方面咨询其他朋友的意见，就决定跟这个投资顾问做。
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两三个月之后，买的基金就有5%的涨幅。於是在顾问的建议下，又买了年度最大限额的labour 3 N- C$ R" u' N( n* r' k1 b7 m
fund，5000 。到了2000年的5月，又多了一份500000的universal life 人寿保险，和一份20000的* Z$ C. Y, u( A
loan investment。在短短的6个月的时间里，就给这位投资顾问签了约30000的投资，加上500000的
4 {6 T6 G E3 y3 r$ T保险。唯一值得庆幸的是，我父母在当年5月，准备来探亲，我需要留一些钱在身边，於是没有再在# f( y9 ^# I9 T0 y& C
顾问的要求下追加投资。再随后的几个月内，股市剧变，我也很快自食其果。最最头痛的就是做的
t, E: y2 O" \8 E- [loan investment，因为有所谓的margin call。就是说，如果用贷款做的投资，一旦投资的基金或股
& V" E- l$ P$ q' M票的市值低于原贷款额的一定的百分比，银行就会要求你归回一部分的贷款，直到投资的市值不低于
* G: Y. p! L; t& z原贷款额的百分比。这个百分比一般来说，股市是90%，投资基金是85%。很快我就遭遇了我的第一个
$ \9 F$ k; j) Z, d: ^" N+ cmargin call。当时，父母正准备回国，也不敢告诉他们，怕他们会担心，於是赶紧掏钱补上。现在: p k Y \! v
想想，当时若告诉他们，最多挨一顿骂，丢掉3000块钱。可惜，我听从投资顾问的建议，并没有斩
2 G2 M# x' }1 ~( x2 Y1 X6 g- R仓。于是经历了第二次，第三次margin call，最后到了不得不向在美国读书，靠奖学金生活的男友
' a2 S$ p. V% v借钱的地步。第三次margin call之后，专门约了我的投资顾问见面。当然，我的投资顾问那时恐怕
6 G& C0 z3 [. ~4 F! R% ?已不胜其烦，因为据我所知，他的许多客户都有借贷投资，也包括我的那位大姐朋友，只不过是借贷
1 o6 I4 D2 v2 V; w5 j9 M多少的问题，以及有无资产抵押。最后，终於见了他一面。当时，顾问告诉我，要么我继续hold，但
( ]9 h5 s. h3 F% L5 E/ i不能保证有没有下一个margin call。要么，卖掉股票，当时大概已亏本5000多，然后归还剩余贷& F3 U# F! L2 R% z$ w+ o/ {; h
款。要么，他帮我一个忙，把贷款转成无margin call，但是要付prime+1.5%的利息。当时立即否定
/ ~3 y( q) v& D了第一种可能性，因为已被margin call吓坏了。又不甘心第二种方案，短短几个月，钱我一分未
' o% ]0 K- L( _' l) J见，一分未花，只是一个签名，就扔掉5000多。於是我犯了许多投资者都犯过的错，认为股市不可能4 \( V5 E% l+ y" \, P
再坏了，一定会好转，只是时间问题。於是我选择了第三个方案。於是在接下来的三年，看着200008 Y# A; d0 x- R8 H! I& Y$ A! {
缩水成8000，最后还是不得不卖掉。三年的利息差不多都要4000。所以，我的一个轻率的决定，一个
1 U& ~9 c* m. p1 c草草的签名，使我失去了16000，还不算精神上的负担。一个非常昂贵的教训。剩下10000左右的投资0 ^3 o2 M5 o k; E
也非常糟糕，大约失去70-80%。
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说到这里，可能会有人觉得不可思议。怎么这么蠢，被人如此轻易的骗去几万块钱。连我自己有时想
9 ^$ B4 x9 Q$ I# F# W# n起，都觉得象做梦。当然，如果我的顾问不是采取循序渐进的方法，一开始就向我推销借贷投资，可) w5 m* W/ T2 b; R
能我早被吓跑。当人心开始被贪婪占据，理智也就不存在了。而人的贪婪之心是生来俱有的。现在回3 i# J8 v. F& P
想，当时一是，一开始投资的两只基金马上就有涨幅。二是，朋友的推荐，说有tax上的优惠，又可; x" u: m$ H7 C6 q$ y/ x
以投资赚钱。朋友的说法和投资顾问的说法完全一样。晚上算钱的时候，会越算越开心，仿佛看见钱; |5 p4 p+ T9 ` i
滚滚而来，不用多久就可以退休。完全忘记，投资会赚钱，也可能会输钱。年轻人的轻信，冒进和自
6 A" `1 _8 i" G$ ?. }, |, b以为是，在这件事情上，完全暴露。
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$ |5 ~- K- Z" B b0 D% m这是投资部分的故事。当然，坏事成双，人寿保险也有故事。不过，再讲人寿保险部分之前，还是想
1 P" k3 J& V1 d- E) e先总结一下，投资得到的经验教训，不然那24000就白仍了。, \5 J" v0 O0 i( m' p* C/ p
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第一个教训，是要有一个正确的心态，千万不能认为，自己什么工课都不做，就只依靠投资顾问，除, l1 G3 M1 a$ m j
非你不在乎这些钱。投资顾问应该只是你的一部分的资源。你可以向他咨询，但是你一定要有自主
. A5 O: m: r% ?* ^权。他所推荐的基金或者股票，只能是你最后做的投资的一个参考。
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/ q! M0 a5 b, E* |* x3 t# `( T有人可能会问，既然我什么都要管，那要投资顾问做什么。这是一个很好的问题。要解答这个问题就
9 x$ V& C" I1 Z7 \必须先提一下投资顾问的类别。其实，各大金融机构都有类似投资顾问一类的部门，所做的也就是帮: j& F0 u, Z0 Y. y' G
助客户管理投资。这一类的投资顾问，一般都收费。但是，要想成为他们的客户，你必须要有一定的% T% K r9 T ^- M( o
资金，大部分人是无法享受他们的服务的。大部分人所能够接触到的投资顾问，多半是不收费的。那' v3 T i2 P, J, E) m8 h5 w
他的钱从那赚？从你购买的基金的所属基金公司那儿拿钱。一般是0。5%-1%。而且投资顾问每拉一个
( M. E: S7 p o+ x) T7 W9 e新客户，基金公司通常会给投资顾问一笔一次性奖励。在这种体制下，投资顾问的回报并不完全和他# \* m4 y; R8 v0 v- o4 Q5 \
替你管理资金的回报成正比。投资顾问所能选择的基金就一定会受到基金公司的限制。而基金的好坏
* j4 u! Q6 x j! o- s, @! E除了业绩之外，还要看基金经理的commission，基金的sales type。有的基金是没有任何种sales
! l# ~* ]! B+ c6 c9 C8 ?! S3 kfee，这种叫no load。有的是买的时候要付sales fee。有的，sales fee是在卖的时候才付。一般不) d+ c; H9 D/ T7 a8 c& z3 M7 S
收费的投资顾问，是绝不会向你推荐no load种类的基金，因为他拿不到任何报酬，即使基金回报很
7 x: c: F1 l; q7 _& ~好。投资顾问一般选择的是back load，commission也不会太便宜的。因为这种基金给予投资顾问的
1 b% f, K& f3 i0 [2 c4 `; p# E7 \$ l奖励或回报会稍高。投资顾问还可能更倾向于，向你推销新基金，同样的理由。而基金公司，也会为% j( E/ P4 |; d$ U- Y+ p* V
了推销他的产品，而针对某些产品给予更多的优惠给投资顾问。当然，最后这些花费都会加到你我购
2 U) h. t2 t$ r b3 r7 s买者的头上。
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& y3 C( ]9 b" a9 A所以在这种情况下，投资顾问并不是，也不可能全心全意为投资者服务。拿我的经历来说，我是在三9 h$ R3 Q2 K7 q- z9 Y8 G- N
次margin call以及投资缩水一半之后，才开始做我早应该在投资之前就做的工课。於是才明白不同3 `' c: U( y0 {
种类的sales fee，才知道还有无sales fee，和无commission的基金。在经过一些搜寻之后，向投资$ @3 T7 ^- ]) K# P
顾问提出，买一只我看好的no load，低commission的基金。投资顾问百般躲闪，提出许多反对理
2 z: M. s+ Q5 N9 r+ ?由，但就是不提最本质的理由。最后，投资顾问说，你要一定要买，可以自己去银行买，不必通过4 I( i4 X4 F4 k5 P' R* W
他。听了他这么说，我就问他，是不是我只能买他推荐的基金，而不能买我自己选择的基金。如果不
4 c9 w3 h$ u7 j. {/ ?4 D: v告诉我他不愿买的真实理由，那这是我和他最后一次见面。在这种情况下，投资顾问吞吞吐吐，半遮+ H- H) X* X, ~" \1 P
半掩地说出了我早已知道的真相。也就是在这种情况下，我才知道我的这个投资顾问是如此不可信。' H+ n" B) O+ i, R/ M2 m
; ~7 B* D2 `1 {, @% y! g当然现在，也有一些投资顾问推出收费理财服务。一般来说，收费投资顾问可能会比非收费投资顾问
! a. w1 b+ f3 G4 e% d7 C% [% N有更多的活动空间，给投资人提供更客观的信息，但并不能保证他一定会。投资者仍然要小心，因为8 t) P7 r7 G2 T9 G. p& C$ B
并没有任何法律阻止基金公司支付奖金及回扣给收费投资顾问。我个人认为，投资理财行业需要有法. U# y/ B1 A0 @( g2 F- d4 N
律或行业规定，杜绝基金公司支付奖金及回扣给投资顾问，投资理财必须是有偿服务，投资人才能更
2 s7 {/ v0 { U' l4 g' l8 }3 P4 D得到应享有的服务，投资人才能信任投资顾问。
' c6 ?1 E& E }% S: k. ] f, y
' x+ Q) ]" w9 u+ S% t第二个教训，在决定如何处理你自己的钱财问题上，永远信任自己多一些，信任别人少一些。
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g" Z1 A' b7 s6 X$ {不要轻易把决定权交给一个你不认识的人。当你不了解这个人时，宁可信任他少一些，或完全不信任9 a, W5 o; F! {3 C
他，直到你有足够的时间了解他。这个时间过程可能是一年两年，也可能是五年十年。要多信任你自
- {1 n$ p5 j3 T) E- S己的判断力。以我的经历来说，如果一开始，我就相信自己的直觉，那我也不会找这个投资顾问。我* n; ]/ [, z C2 n
个人认为，如果当时我能继续坚持我的标准，即从业当年的本地顾问，情况觉不会这么遭。我粗粗算
; }# I6 f2 p6 f% q了一下，我前后一共损失了将近24000。如果，当初找到一个比较好的投资顾问，按一年7%算，三年4 g" a: j7 A7 `2 g$ J' U. A
就是29000。而我也不至於年前买房时，就差一万多，不够25%的首期，不得不支付额外的几千保险
1 i1 L" O! A! a/ s Q1 c6 ^费。
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R3 i3 ]) H/ \. `另外，还有一点想提一下，就是当你向朋友咨询时，你应该问一下你自己，就这件事上，他和你是不, E! O& @9 q+ c) B, _0 ^
是有conflict of interest。其次，他是不是这方面的专家，如果是，他的意见可以多听一下。如果' v L! ?# E; r& O6 T0 O* r' b9 t! V" i
不是，那你应该有选择的听。以我的例子来说，当时一个比较重要的因素，是我的朋友的feedback。0 W1 s; c6 o" N* i+ _4 C" S) w: o W% B
她自己并没有太多的投资经验，并不知道其实她99年的投资回报远没有15%，并不象投资顾问所说的
; W1 D" S( ]* S! y+ G; u1 H4 b6 | _; O那么多。后来，她找其他理财顾问核算了一下，大概只有10%左右。而且，这还不包括sales fee，如* D; o+ M8 {: _! I+ ]9 T0 P
果她想卖的话。朋友对我所说的很多道理，其实都是这个投资顾问用来说服我朋友的，而朋友又是一! h3 Z) h% m4 B4 n
个很trusting的人。所以，当我向她咨询，等於向投资顾问咨询。后来我又发现，朋友其实也是一个# x2 U* G6 u; P- M5 d1 w- Q$ I, ^
糊涂人。投资顾问经常会要他的客户推荐朋友，这样他可以尽可能地发展新客户。对於在一定时间
) ?: g6 c) }- R. U% z- ^内，推荐较多客户的一些人，他会给一些奖励，比如说，游乐园的门票，电影票，或现金，几十到百
: N% X7 e, P, |把不等。我的朋友也曾拿过这样的奖励。当然，我比较了解我的朋友，所以知道她并不会做昧着良心
' E0 A. a' G" {8 }+ I2 J的事。经历了这样一个投资顾问，唯一我可以少许自豪的就是，我从未推荐过任何一个我认识的人给
& z& T& j ]: { C他。当时，他要我推荐时，我就回答他，如果能把我的投资做好，不用他问，我自然会向我所有的朋
; N- p' C. V- F M友推荐他。 |
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狗仔卡
发表于 2004-8-1 10:30
提升卡
置顶卡
沉默卡
喧嚣卡
变色卡
显身卡
up
发表于 2007-11-18 12:04
...... 7年后返加. 之前的由于搬迁,只收到最后一年的账单,一看........... 猜猜看.... 3 t* _! q3 r1 e+ r! q
