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常有新移民朋友问我要不要找投资理财顾问， 或者如何找一个可以信任的投资理财顾问。我的建议
" }5 Q( @* M$ _2 r是找是一定要找的，但是一定要找一个好的投资理财顾问，不然还不如没有。在寻找一个你可以信任: B/ y' U( p( L' v' ~" \& G- R: S
的投资理财顾问，一定要做足准备工作。为什么这么说？首先，先让我讲一下我自己寻找投资理财顾" i# h5 ^, R: s
问的经历。5 g h# U1 A, n. A( s# V
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应该说，从我刚开始工作，就想要找一个投资理财顾问。主要原因是被公司招聘时，收到一本宣传投2 M3 \! L [$ ?! ^8 ~7 L5 t
资理财的cassette和书。谈到投资理财的作用，其中讲到一组数据，比较fix income (定期), bond
' f$ A8 K V! u& z3 P$ m) l- J(债券)and stock (股票)在过去75年的投资回报。大概就是说，考虑通货膨胀，只做fix income投资) ]: V6 w0 D( @
的人，实际上是亏了。做bond投资的人，不亏不赚。只有有效的投资股票的人，才有可能有回报。所
$ ?7 {, ^: d2 b3 j以如果是要投资养老，就一定要及早做好投资理财规划。这个道理和数据，都是非常正确。在以后寻
+ f7 Q# W! V0 U' a找投资理财顾问，也常听投资理财顾问引用这组数据。但是，这里有一个catchup，再以后我会详细+ Q( B/ d% Z0 o' o5 r% l
谈到。# P7 }: \+ l6 y
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工作后，总觉得挣钱不少，但交税太多，存不下钱。当时租房住，两室一厅，900英尺。做二房东，
& O- b6 _+ Q3 p, `- }6 I7 ^& l7 P2 |和人合租，一个月500，再加电话，cable和生活费。一个月下来，只能存千把块。头一年，就只买了
( M+ r3 G6 v3 i+ k1 D/ R一辆车。一年后，就非常想买房，觉得是个非常好的投资。但是粗粗算了一下，买condo差不多20 M3 @0 R( s7 B) a
万，首期要5万，就要存差不多4年(说到这里，就不得不提一下，当时我是single， tax对我非常不6 m5 m7 z3 e/ K( r0 c
利。如果，夫妻双方都工作，那就要好很多)。于是，找投资理财顾问就变得比较迫切。一开始的想8 t" z6 I7 H0 x& L \
法，是最好有朋友或同事推荐。但非常不巧，周围的大部分朋友或没有投资理财顾问，或认为他们的
. U. y6 G8 F+ [4 `. F% e* R投资理财顾问不值得推荐。好不容易，一个同事推荐了一个，但是顾问又不再take new client，因2 M7 o( ~1 G1 V( u+ `5 |
为一年以后顾问准备半退休。恰巧在那时，一个朋友提到投资理财，于是向她请教了一下，提起自己: w4 U7 w9 g3 j- I. p, ^
正在找投资顾问。于是，在这个朋友的建议下，参加了她的投资顾问的一些讲座。应该说，对这个投: M/ g7 l7 G4 X5 ? j) `
资顾问的最初印象不好，直觉他不聪明。尤其和他面谈后，就觉得不妥，但又说不出为什么。当时的
: {' H& `4 r: c9 Z+ a# [( j想法是要找一个从业多年的本地人。这个投资顾问是中国移民，读了个economic degree，做了几年" {$ s; A# F1 F. q
保险，然后转做投资顾问。但是找本地投资顾问的想法，并没能很快实现，又不愿随便凭广告去找。
" L" a8 p' Z7 e2 [% t4 D8 w在其间，这个投资顾问非常积极，常发email给我。于是见了第二次面。他寻问我的工资，以及今后! W- M* t* u* u
的一些financial goals，比如何时计划买房，何时计划退休。建议我从当时起，每月存700，我觉得 S d( w5 X$ p8 q, ^5 I
太多，最后决定存500。顾问又建议我投资股票，因为股票回报高，而我年轻，能承受风险。然后，
$ W/ e9 p. j4 j投资顾问马上拿出一份表，让我填。于是我照单填了。顾问写了些字在表格上，然后抬头问我，有没) Y2 P' r6 c& [# g
有意见买这两个基金。当时才回过神来，这是买基金的申请表，就觉得太快，不妥。於是告诉他，想
" }8 ]) G' q& P2 P( [: n n多了解这两个基金，再决定买或不买。顾问马上告诉我，这只是申请表，他会给我我基金的资料，而2 t* E# X. ^& C* Y: {6 H; N2 i4 e' M
我可以随时撤回申请。我一听，这可以接受，於是就签了名。
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% X9 Z3 }9 L, r$ c5 q. y/ K( k当时走出他的办公室时，心里还是一直觉得不妥。於是，当晚就开始看顾问给我的基金资料。说实
* c, W# `" P r, `- T& U! E* |在，主要是一些宣传资料，列举了主要holdings，并没有详细报表，以及过去的业绩。有一些失望，5 u8 k) `* i2 V8 K0 Q5 ?
其实当时聪明一点，就应该发现不妥，及时抽身。可惜，我忽略了自己的直觉，相信别人过多，最终0 Y0 H8 q- e6 L
付出不小的代价。这是后话。 於是当晚打电话给我的朋友，想向她咨询。认识朋友已经有几年了，0 K6 z8 J7 Q8 H
她是一位很热心的人，比我大一些，我视她为大姐。我告诉她我的顾虑，主要有两点：一是，对顾问
, x3 v4 T9 }" H( ^/ h不了解，觉得把自己的血汗钱交给他不放心。二是，感觉这个顾问不很聪明，从业时间又短，不知他9 \* ?; S, P# A8 x4 L) B
的业绩如何。朋友告诉我，她刚开始做投资也有同样的顾虑。一年半下来，基本已没有这样的顾虑。
3 @3 x4 S# x' P* ?一是，顾问并不是直接做股票，基本上他只需要寻找好的基金就可以了，聪明不聪明并不是太重要，
* Q( n4 y6 P: T6 I, j+ ]; a太聪明反而或许不好。二是，她个人的态度是，应该相信一个人，除非这个人被证明不能被信任，不
- k+ G. f+ n' V" R然会活得很累。然后朋友告诉我，顾问给她做的投资去年增值15%。当时听了朋友的话，觉得同意她
- E, q9 R0 S; W$ x" t* ^ A# {# [所说的第一点，不完全同意第二点。但是15%的增值很吸引我，因为之前我有买TD的几只基金，一年' V# B0 _; m6 j7 |
下来最好的一只，只有7-8%，最差的一只还亏了2-3%。最好和最差的都不是最一开始TD的银行顾问所
2 N1 o: b# I- o& B推荐的。她推荐了一只TD income fund，我觉得业绩不很突出，表现一般。於是询问如何
+ d, |0 T$ y! n% fdiversify。经过商讨，决定再加一只growth fund，和一只foreign fund。我选了一只Japanese 1 m$ o _4 F7 }/ n
fund做为foreign fund。一年之后，growth fund表现最好，Japanese fund表现最差。有了这个前
B3 l' Q0 O' q6 R0 ^7 A P2 Y因，就觉得15%相当不错。当时是2000年初。说到这里，在那一段时间做过投资的人，可能就会笑我
8 b( k2 n/ Q1 i* y! q0 S当时无知。的确是这样，2000股市泡沫之前，很多基金有20%或30%的回报。直接投资股市，回报更+ v1 d7 o/ e; S5 E" w& p1 |9 W
大。只可惜，当时我埋头工作，对股市并不了解，对北美的投资金融知识更是缺乏。但是最糟糕的' f& M" F/ A# k; n5 D+ i% T
是，因为大学旁听过几们金融管理的课程，加上父母都有投资股票，且回报不错，就自以为懂得挺
; U" H$ E/ H. G- z# {& a3 u6 o多，所以没有多方面咨询其他朋友的意见，就决定跟这个投资顾问做。! F+ R; e2 ^0 e' H- N7 b7 q4 v$ T
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两三个月之后，买的基金就有5%的涨幅。於是在顾问的建议下，又买了年度最大限额的labour % X0 h; i' ~% r/ Y3 r* \
fund，5000 。到了2000年的5月，又多了一份500000的universal life 人寿保险，和一份20000的4 \6 i7 f( f7 x+ M' S
loan investment。在短短的6个月的时间里，就给这位投资顾问签了约30000的投资，加上500000的3 w% g) u' J* @: L, O" _/ p0 s1 t
保险。唯一值得庆幸的是，我父母在当年5月，准备来探亲，我需要留一些钱在身边，於是没有再在
- t6 o& ^& _" N顾问的要求下追加投资。再随后的几个月内，股市剧变，我也很快自食其果。最最头痛的就是做的
1 {6 }; q2 u( Q! W+ uloan investment，因为有所谓的margin call。就是说，如果用贷款做的投资，一旦投资的基金或股
1 f; W. ~* `& I0 s! `( l$ U! o票的市值低于原贷款额的一定的百分比，银行就会要求你归回一部分的贷款，直到投资的市值不低于
6 r/ o$ h' D! M3 v原贷款额的百分比。这个百分比一般来说，股市是90%，投资基金是85%。很快我就遭遇了我的第一个
5 R' j8 Y+ s9 d( v( |/ g$ \+ Wmargin call。当时，父母正准备回国，也不敢告诉他们，怕他们会担心，於是赶紧掏钱补上。现在
- Q9 X3 \' @, }8 q+ `) d想想，当时若告诉他们，最多挨一顿骂，丢掉3000块钱。可惜，我听从投资顾问的建议，并没有斩
& R+ A3 T$ i5 P# K( Z5 Y+ M) J3 f6 a仓。于是经历了第二次，第三次margin call，最后到了不得不向在美国读书，靠奖学金生活的男友2 o! {/ j" w1 V1 `. O
借钱的地步。第三次margin call之后，专门约了我的投资顾问见面。当然，我的投资顾问那时恐怕
8 ^7 E9 l! [; A已不胜其烦，因为据我所知，他的许多客户都有借贷投资，也包括我的那位大姐朋友，只不过是借贷5 Q: ^& B$ L, q9 K0 ^5 f. M6 H$ x
多少的问题，以及有无资产抵押。最后，终於见了他一面。当时，顾问告诉我，要么我继续hold，但1 \+ O' T) k% m4 p5 Z+ j% I; M
不能保证有没有下一个margin call。要么，卖掉股票，当时大概已亏本5000多，然后归还剩余贷: u$ u5 W4 h0 v; O) y. {6 I' o
款。要么，他帮我一个忙，把贷款转成无margin call，但是要付prime+1.5%的利息。当时立即否定3 r6 H8 L, V/ {$ A# Z
了第一种可能性，因为已被margin call吓坏了。又不甘心第二种方案，短短几个月，钱我一分未
y' H8 d7 Z* d$ f# ]4 V" r+ J% g见，一分未花，只是一个签名，就扔掉5000多。於是我犯了许多投资者都犯过的错，认为股市不可能
/ f/ K: l- }% H# F& y, P再坏了，一定会好转，只是时间问题。於是我选择了第三个方案。於是在接下来的三年，看着20000
2 ]) s+ P+ I$ I3 U缩水成8000，最后还是不得不卖掉。三年的利息差不多都要4000。所以，我的一个轻率的决定，一个
# c/ K. j; L+ M; E; s3 g草草的签名，使我失去了16000，还不算精神上的负担。一个非常昂贵的教训。剩下10000左右的投资
5 Y: u7 D3 \& q3 e# a' {1 {' P也非常糟糕，大约失去70-80%。5 G' [+ _% b! G3 ?/ f3 Z) c
/ Q: i& x% S& t2 u& r说到这里，可能会有人觉得不可思议。怎么这么蠢，被人如此轻易的骗去几万块钱。连我自己有时想5 N9 `8 U ?7 a8 q6 i
起，都觉得象做梦。当然，如果我的顾问不是采取循序渐进的方法，一开始就向我推销借贷投资，可$ I2 e1 e6 Q1 S( `
能我早被吓跑。当人心开始被贪婪占据，理智也就不存在了。而人的贪婪之心是生来俱有的。现在回/ J- X( w* B; R' J
想，当时一是，一开始投资的两只基金马上就有涨幅。二是，朋友的推荐，说有tax上的优惠，又可" b, L. b M1 k$ W$ }
以投资赚钱。朋友的说法和投资顾问的说法完全一样。晚上算钱的时候，会越算越开心，仿佛看见钱" r* c$ `2 b8 M9 ~; |
滚滚而来，不用多久就可以退休。完全忘记，投资会赚钱，也可能会输钱。年轻人的轻信，冒进和自; G+ w7 ?* C I' d
以为是，在这件事情上，完全暴露。
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5 G, b# s3 n8 d' z! A* A这是投资部分的故事。当然，坏事成双，人寿保险也有故事。不过，再讲人寿保险部分之前，还是想+ z8 o# U' k3 E* |" {
先总结一下，投资得到的经验教训，不然那24000就白仍了。* H9 I. l/ b! K$ r _: v
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第一个教训，是要有一个正确的心态，千万不能认为，自己什么工课都不做，就只依靠投资顾问，除
% Y- l* K$ [3 |* a, G非你不在乎这些钱。投资顾问应该只是你的一部分的资源。你可以向他咨询，但是你一定要有自主
# _3 j7 l) w& F% u; z' ^权。他所推荐的基金或者股票，只能是你最后做的投资的一个参考。! H C4 O* u$ x. n* h
K2 a* U9 H" F有人可能会问，既然我什么都要管，那要投资顾问做什么。这是一个很好的问题。要解答这个问题就: {0 d7 k: o5 b
必须先提一下投资顾问的类别。其实，各大金融机构都有类似投资顾问一类的部门，所做的也就是帮
7 o, |8 h- w! E4 @. P7 i* l2 Q( U助客户管理投资。这一类的投资顾问，一般都收费。但是，要想成为他们的客户，你必须要有一定的
- Y; _3 w! R# q# \8 y9 o) H% ?+ F资金，大部分人是无法享受他们的服务的。大部分人所能够接触到的投资顾问，多半是不收费的。那" ]5 t2 p( {( z7 y; m @! Y
他的钱从那赚？从你购买的基金的所属基金公司那儿拿钱。一般是0。5%-1%。而且投资顾问每拉一个2 X' n/ q$ k& ^. M. p$ u$ o
新客户，基金公司通常会给投资顾问一笔一次性奖励。在这种体制下，投资顾问的回报并不完全和他9 |. ^7 i5 X2 i& V' P
替你管理资金的回报成正比。投资顾问所能选择的基金就一定会受到基金公司的限制。而基金的好坏
1 j o( s4 p: L除了业绩之外，还要看基金经理的commission，基金的sales type。有的基金是没有任何种sales + A( K1 R7 ]+ ]6 d: p9 `
fee，这种叫no load。有的是买的时候要付sales fee。有的，sales fee是在卖的时候才付。一般不 A1 \9 w1 N. M8 z- W
收费的投资顾问，是绝不会向你推荐no load种类的基金，因为他拿不到任何报酬，即使基金回报很; } B0 T! l* B; O
好。投资顾问一般选择的是back load，commission也不会太便宜的。因为这种基金给予投资顾问的! ?) ]4 `8 Z# T: V7 d1 q$ q& ?
奖励或回报会稍高。投资顾问还可能更倾向于，向你推销新基金，同样的理由。而基金公司，也会为
# T+ F- B$ `! m* `: z7 O. @" ^了推销他的产品，而针对某些产品给予更多的优惠给投资顾问。当然，最后这些花费都会加到你我购
. d: Y* T; W" X买者的头上。) |8 k3 p0 j0 N/ x- T* S
- f! P$ Z+ t' x' Y6 K: y5 {, T所以在这种情况下，投资顾问并不是，也不可能全心全意为投资者服务。拿我的经历来说，我是在三
7 i, k' k& `4 Z! _次margin call以及投资缩水一半之后，才开始做我早应该在投资之前就做的工课。於是才明白不同
i F$ c0 R, [7 B0 P) O) z" W种类的sales fee，才知道还有无sales fee，和无commission的基金。在经过一些搜寻之后，向投资
6 t# h6 R8 X+ j顾问提出，买一只我看好的no load，低commission的基金。投资顾问百般躲闪，提出许多反对理
. Y2 x/ U9 ~, N由，但就是不提最本质的理由。最后，投资顾问说，你要一定要买，可以自己去银行买，不必通过
3 N9 s3 u! n! q, c% C" z2 i% R. G/ S他。听了他这么说，我就问他，是不是我只能买他推荐的基金，而不能买我自己选择的基金。如果不
9 \" l H1 U/ |/ I% s告诉我他不愿买的真实理由，那这是我和他最后一次见面。在这种情况下，投资顾问吞吞吐吐，半遮
# B! S n# @; m半掩地说出了我早已知道的真相。也就是在这种情况下，我才知道我的这个投资顾问是如此不可信。0 O" Q+ B( h$ R0 I3 X/ \8 R5 f$ _6 L
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当然现在，也有一些投资顾问推出收费理财服务。一般来说，收费投资顾问可能会比非收费投资顾问$ V+ o0 F. }7 i' I) i
有更多的活动空间，给投资人提供更客观的信息，但并不能保证他一定会。投资者仍然要小心，因为
i. Y9 F, e) o" G9 ? }并没有任何法律阻止基金公司支付奖金及回扣给收费投资顾问。我个人认为，投资理财行业需要有法
- p, k7 d3 z. L律或行业规定，杜绝基金公司支付奖金及回扣给投资顾问，投资理财必须是有偿服务，投资人才能更
8 X" c, ^( Q: A- ^得到应享有的服务，投资人才能信任投资顾问。
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第二个教训，在决定如何处理你自己的钱财问题上，永远信任自己多一些，信任别人少一些。
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不要轻易把决定权交给一个你不认识的人。当你不了解这个人时，宁可信任他少一些，或完全不信任
, S$ I1 `( `2 [) g4 s3 n' L他，直到你有足够的时间了解他。这个时间过程可能是一年两年，也可能是五年十年。要多信任你自
) x5 v* x8 f* y己的判断力。以我的经历来说，如果一开始，我就相信自己的直觉，那我也不会找这个投资顾问。我0 Y$ j" n0 t# |, w4 X+ z
个人认为，如果当时我能继续坚持我的标准，即从业当年的本地顾问，情况觉不会这么遭。我粗粗算
# `" \* c5 } `: ~# O; z了一下，我前后一共损失了将近24000。如果，当初找到一个比较好的投资顾问，按一年7%算，三年
" o+ Y( @- A8 j+ Z8 o' f, I就是29000。而我也不至於年前买房时，就差一万多，不够25%的首期，不得不支付额外的几千保险. R. f) r2 I: {" P# F7 s/ P% H* X
费。
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7 M; \, {2 j) R% v另外，还有一点想提一下，就是当你向朋友咨询时，你应该问一下你自己，就这件事上，他和你是不
/ E8 a; X4 K) B& v是有conflict of interest。其次，他是不是这方面的专家，如果是，他的意见可以多听一下。如果
' ?5 y! V: T! ~# @2 G0 d不是，那你应该有选择的听。以我的例子来说，当时一个比较重要的因素，是我的朋友的feedback。
; A2 j/ D- a# ^3 X5 ?- K她自己并没有太多的投资经验，并不知道其实她99年的投资回报远没有15%，并不象投资顾问所说的# C" c% s# c8 m0 g1 M
那么多。后来，她找其他理财顾问核算了一下，大概只有10%左右。而且，这还不包括sales fee，如
; k% b% ? c' I0 w; R果她想卖的话。朋友对我所说的很多道理，其实都是这个投资顾问用来说服我朋友的，而朋友又是一. T' B8 a! u3 l7 {+ C, Q
个很trusting的人。所以，当我向她咨询，等於向投资顾问咨询。后来我又发现，朋友其实也是一个
W% i" v) J0 `! k( P, |+ V! p! P! _糊涂人。投资顾问经常会要他的客户推荐朋友，这样他可以尽可能地发展新客户。对於在一定时间
8 f, u& b5 h9 f% E/ h内，推荐较多客户的一些人，他会给一些奖励，比如说，游乐园的门票，电影票，或现金，几十到百- i" ~" P/ _9 j+ ~
把不等。我的朋友也曾拿过这样的奖励。当然，我比较了解我的朋友，所以知道她并不会做昧着良心# s9 Y1 a# T) G3 B6 c! m
的事。经历了这样一个投资顾问，唯一我可以少许自豪的就是，我从未推荐过任何一个我认识的人给
1 Y6 V. L- w5 T% T! Y5 O他。当时，他要我推荐时，我就回答他，如果能把我的投资做好，不用他问，我自然会向我所有的朋5 R6 X3 T% Q' X& H l) y3 k
友推荐他。 |
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狗仔卡
发表于 2004-8-1 10:30
提升卡
置顶卡
沉默卡
喧嚣卡
变色卡
显身卡
up
. ^+ g1 E3 w. Y# G5 v" A
发表于 2007-11-18 12:04
...... 7年后返加. 之前的由于搬迁,只收到最后一年的账单,一看........... 猜猜看.... ) O$ X7 _9 z/ k- h
