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常有新移民朋友问我要不要找投资理财顾问， 或者如何找一个可以信任的投资理财顾问。我的建议
+ @* C. l, b: ]$ K7 U是找是一定要找的，但是一定要找一个好的投资理财顾问，不然还不如没有。在寻找一个你可以信任
6 v# {8 c9 R8 W3 c' o" s; Q的投资理财顾问，一定要做足准备工作。为什么这么说？首先，先让我讲一下我自己寻找投资理财顾
5 J% M* v" @/ C2 L ~3 i$ P问的经历。
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应该说，从我刚开始工作，就想要找一个投资理财顾问。主要原因是被公司招聘时，收到一本宣传投
- [& E. e- {& t: F: e资理财的cassette和书。谈到投资理财的作用，其中讲到一组数据，比较fix income (定期), bond 3 q; P- i: s1 L
(债券)and stock (股票)在过去75年的投资回报。大概就是说，考虑通货膨胀，只做fix income投资, F2 c# C- \5 n; O
的人，实际上是亏了。做bond投资的人，不亏不赚。只有有效的投资股票的人，才有可能有回报。所
" {2 \* \+ W& R1 O8 J- Q% S以如果是要投资养老，就一定要及早做好投资理财规划。这个道理和数据，都是非常正确。在以后寻+ H; I: f- ]; |/ U+ f6 u
找投资理财顾问，也常听投资理财顾问引用这组数据。但是，这里有一个catchup，再以后我会详细. y2 ?6 N0 l, z e3 w2 F1 ^
谈到。
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+ c! r. O( B u/ |) E1 {工作后，总觉得挣钱不少，但交税太多，存不下钱。当时租房住，两室一厅，900英尺。做二房东，
8 D5 ^3 T4 F7 b! A' ~- f) @和人合租，一个月500，再加电话，cable和生活费。一个月下来，只能存千把块。头一年，就只买了/ f+ W0 {% ] c0 c) q+ P, f, ~( |
一辆车。一年后，就非常想买房，觉得是个非常好的投资。但是粗粗算了一下，买condo差不多20: u% h' M! ~' W/ b
万，首期要5万，就要存差不多4年(说到这里，就不得不提一下，当时我是single， tax对我非常不/ h) f( C3 B) o% O% J L
利。如果，夫妻双方都工作，那就要好很多)。于是，找投资理财顾问就变得比较迫切。一开始的想: e' ~# }! }/ Z0 P. p7 r e
法，是最好有朋友或同事推荐。但非常不巧，周围的大部分朋友或没有投资理财顾问，或认为他们的
! C, B; k" Z" E投资理财顾问不值得推荐。好不容易，一个同事推荐了一个，但是顾问又不再take new client，因- h& t5 Q' _- q( D8 |1 `4 M$ R
为一年以后顾问准备半退休。恰巧在那时，一个朋友提到投资理财，于是向她请教了一下，提起自己4 o* e4 N! F$ j
正在找投资顾问。于是，在这个朋友的建议下，参加了她的投资顾问的一些讲座。应该说，对这个投, h6 T( S7 v6 O. d
资顾问的最初印象不好，直觉他不聪明。尤其和他面谈后，就觉得不妥，但又说不出为什么。当时的: h5 D/ Q6 t$ K% @
想法是要找一个从业多年的本地人。这个投资顾问是中国移民，读了个economic degree，做了几年
9 E) l4 Y1 o" K; ]4 M保险，然后转做投资顾问。但是找本地投资顾问的想法，并没能很快实现，又不愿随便凭广告去找。, q% e, h* P. Q- p% {* [/ d
在其间，这个投资顾问非常积极，常发email给我。于是见了第二次面。他寻问我的工资，以及今后
9 _: S5 T$ i* U4 l7 l的一些financial goals，比如何时计划买房，何时计划退休。建议我从当时起，每月存700，我觉得
" M6 U- |6 X# ~1 U. m太多，最后决定存500。顾问又建议我投资股票，因为股票回报高，而我年轻，能承受风险。然后，8 h& f6 w7 A' d+ c, q; V/ O2 M
投资顾问马上拿出一份表，让我填。于是我照单填了。顾问写了些字在表格上，然后抬头问我，有没0 I/ d' R4 a9 ~1 j
有意见买这两个基金。当时才回过神来，这是买基金的申请表，就觉得太快，不妥。於是告诉他，想$ e# |( k, }* ]' `4 R8 A
多了解这两个基金，再决定买或不买。顾问马上告诉我，这只是申请表，他会给我我基金的资料，而
- b0 { K! `. {0 _% R! Y+ {& o3 e我可以随时撤回申请。我一听，这可以接受，於是就签了名。
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当时走出他的办公室时，心里还是一直觉得不妥。於是，当晚就开始看顾问给我的基金资料。说实 b$ g. n4 h8 U x7 O' ~' q
在，主要是一些宣传资料，列举了主要holdings，并没有详细报表，以及过去的业绩。有一些失望，; i1 e$ h; x8 a& v0 V1 P3 T
其实当时聪明一点，就应该发现不妥，及时抽身。可惜，我忽略了自己的直觉，相信别人过多，最终
* T7 G# P x g2 Q- H4 c$ m+ n$ p付出不小的代价。这是后话。 於是当晚打电话给我的朋友，想向她咨询。认识朋友已经有几年了，
! g7 u, l; I4 z! a, Q5 r她是一位很热心的人，比我大一些，我视她为大姐。我告诉她我的顾虑，主要有两点：一是，对顾问4 r4 R7 ^' u w' c
不了解，觉得把自己的血汗钱交给他不放心。二是，感觉这个顾问不很聪明，从业时间又短，不知他
# q7 W& d I1 X. {' J5 B* I的业绩如何。朋友告诉我，她刚开始做投资也有同样的顾虑。一年半下来，基本已没有这样的顾虑。
0 V' a X5 j& }) a/ u2 U一是，顾问并不是直接做股票，基本上他只需要寻找好的基金就可以了，聪明不聪明并不是太重要，4 U* K- i( \8 P! c6 f. i0 Z
太聪明反而或许不好。二是，她个人的态度是，应该相信一个人，除非这个人被证明不能被信任，不
# f3 X+ z+ K$ q* r# E+ [然会活得很累。然后朋友告诉我，顾问给她做的投资去年增值15%。当时听了朋友的话，觉得同意她6 A% C1 W1 j3 g" q( c; k
所说的第一点，不完全同意第二点。但是15%的增值很吸引我，因为之前我有买TD的几只基金，一年# A! L# y, v9 V4 h, ^% ~9 ]
下来最好的一只，只有7-8%，最差的一只还亏了2-3%。最好和最差的都不是最一开始TD的银行顾问所
4 b6 w$ i6 o. l2 D" U; k# T& k推荐的。她推荐了一只TD income fund，我觉得业绩不很突出，表现一般。於是询问如何
: ?& y5 y) I) L, u' W. \diversify。经过商讨，决定再加一只growth fund，和一只foreign fund。我选了一只Japanese
1 u2 L$ b) c# F$ Jfund做为foreign fund。一年之后，growth fund表现最好，Japanese fund表现最差。有了这个前( _$ ~+ b1 l* ?/ T$ T% f
因，就觉得15%相当不错。当时是2000年初。说到这里，在那一段时间做过投资的人，可能就会笑我
# J4 A8 [4 l/ z; B1 L! c当时无知。的确是这样，2000股市泡沫之前，很多基金有20%或30%的回报。直接投资股市，回报更2 _; p: N3 z$ q+ p" d9 N
大。只可惜，当时我埋头工作，对股市并不了解，对北美的投资金融知识更是缺乏。但是最糟糕的
9 c1 ]% r; W l+ m! q1 P是，因为大学旁听过几们金融管理的课程，加上父母都有投资股票，且回报不错，就自以为懂得挺
5 G2 t* F U/ y, Y( t+ O* [6 K0 R% P多，所以没有多方面咨询其他朋友的意见，就决定跟这个投资顾问做。
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两三个月之后，买的基金就有5%的涨幅。於是在顾问的建议下，又买了年度最大限额的labour & O, R: e, M9 _# J5 v
fund，5000 。到了2000年的5月，又多了一份500000的universal life 人寿保险，和一份20000的
5 m/ B, p3 Q. L1 x- Bloan investment。在短短的6个月的时间里，就给这位投资顾问签了约30000的投资，加上500000的
2 J' j/ N0 t, T, g! z保险。唯一值得庆幸的是，我父母在当年5月，准备来探亲，我需要留一些钱在身边，於是没有再在
, _1 I3 M8 t. H( o' ]/ E0 y/ E顾问的要求下追加投资。再随后的几个月内，股市剧变，我也很快自食其果。最最头痛的就是做的
# L( O; |; F$ [) Eloan investment，因为有所谓的margin call。就是说，如果用贷款做的投资，一旦投资的基金或股
6 t2 A& w' ` n/ G票的市值低于原贷款额的一定的百分比，银行就会要求你归回一部分的贷款，直到投资的市值不低于7 v& A: r4 c: U& B. X6 u4 \1 R
原贷款额的百分比。这个百分比一般来说，股市是90%，投资基金是85%。很快我就遭遇了我的第一个
: B& _! {7 ]+ y, Bmargin call。当时，父母正准备回国，也不敢告诉他们，怕他们会担心，於是赶紧掏钱补上。现在
' S8 s$ D8 O& j- }想想，当时若告诉他们，最多挨一顿骂，丢掉3000块钱。可惜，我听从投资顾问的建议，并没有斩
: V( l! G# t0 n) Y9 i3 b0 Z仓。于是经历了第二次，第三次margin call，最后到了不得不向在美国读书，靠奖学金生活的男友
+ W! `4 ~. \3 o& y' Q借钱的地步。第三次margin call之后，专门约了我的投资顾问见面。当然，我的投资顾问那时恐怕
" T1 f; ^+ g% d2 [- Y, S8 ^' t6 v已不胜其烦，因为据我所知，他的许多客户都有借贷投资，也包括我的那位大姐朋友，只不过是借贷
, W; p& W1 G4 k% y2 c& S! Q多少的问题，以及有无资产抵押。最后，终於见了他一面。当时，顾问告诉我，要么我继续hold，但
1 Y0 Q% u8 C/ f. U/ j; N不能保证有没有下一个margin call。要么，卖掉股票，当时大概已亏本5000多，然后归还剩余贷
3 K% q$ G! K2 C1 a3 P款。要么，他帮我一个忙，把贷款转成无margin call，但是要付prime+1.5%的利息。当时立即否定
7 C4 \/ g4 {6 x7 l7 B了第一种可能性，因为已被margin call吓坏了。又不甘心第二种方案，短短几个月，钱我一分未$ K1 @. u) z( s; a# O8 t; ?
见，一分未花，只是一个签名，就扔掉5000多。於是我犯了许多投资者都犯过的错，认为股市不可能
- G% O* e9 D2 J+ a+ {4 }8 H再坏了，一定会好转，只是时间问题。於是我选择了第三个方案。於是在接下来的三年，看着20000
6 v7 |- ^, N- J1 Y( C/ U; a' c8 K缩水成8000，最后还是不得不卖掉。三年的利息差不多都要4000。所以，我的一个轻率的决定，一个
6 t+ ^0 ^+ i* E( q& U0 b- ]草草的签名，使我失去了16000，还不算精神上的负担。一个非常昂贵的教训。剩下10000左右的投资4 G) w* x' p$ w, v$ O: Z0 t
也非常糟糕，大约失去70-80%。
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7 c! ^( ]$ e& C0 a( e说到这里，可能会有人觉得不可思议。怎么这么蠢，被人如此轻易的骗去几万块钱。连我自己有时想" u* s2 R* n: c4 ^- n+ @
起，都觉得象做梦。当然，如果我的顾问不是采取循序渐进的方法，一开始就向我推销借贷投资，可
8 Z& ~4 G$ u7 N" o8 }. s! n0 ?能我早被吓跑。当人心开始被贪婪占据，理智也就不存在了。而人的贪婪之心是生来俱有的。现在回6 a3 O. w* ~% {: c- w% e6 A3 g
想，当时一是，一开始投资的两只基金马上就有涨幅。二是，朋友的推荐，说有tax上的优惠，又可! S& Q/ H0 `5 T7 \0 [
以投资赚钱。朋友的说法和投资顾问的说法完全一样。晚上算钱的时候，会越算越开心，仿佛看见钱
d* C+ Z. n! g. t' K- W2 [: p滚滚而来，不用多久就可以退休。完全忘记，投资会赚钱，也可能会输钱。年轻人的轻信，冒进和自
3 R' m0 ?9 b; A7 e- Y以为是，在这件事情上，完全暴露。; d4 u( R1 Q6 k! r; {6 `& b
; e: Z+ b1 o2 f# a这是投资部分的故事。当然，坏事成双，人寿保险也有故事。不过，再讲人寿保险部分之前，还是想
7 I+ {6 i) J1 P& w9 T先总结一下，投资得到的经验教训，不然那24000就白仍了。; `' ]$ T- `- q: p n
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第一个教训，是要有一个正确的心态，千万不能认为，自己什么工课都不做，就只依靠投资顾问，除/ q) h) b5 ~' A5 J1 U9 G
非你不在乎这些钱。投资顾问应该只是你的一部分的资源。你可以向他咨询，但是你一定要有自主/ @/ K; ^ P Q9 o6 u0 t
权。他所推荐的基金或者股票，只能是你最后做的投资的一个参考。# A! l" E2 G; N3 i% [1 W
9 n' W) W9 V! l$ j7 s3 l有人可能会问，既然我什么都要管，那要投资顾问做什么。这是一个很好的问题。要解答这个问题就
, c; q" ]4 h4 c9 N) ~必须先提一下投资顾问的类别。其实，各大金融机构都有类似投资顾问一类的部门，所做的也就是帮! e5 S& M% ^9 W( D% x: I
助客户管理投资。这一类的投资顾问，一般都收费。但是，要想成为他们的客户，你必须要有一定的& z G2 [5 A; Z$ b* b# K7 u% T
资金，大部分人是无法享受他们的服务的。大部分人所能够接触到的投资顾问，多半是不收费的。那, `* ? ]0 C, E1 ^* r# i/ [
他的钱从那赚？从你购买的基金的所属基金公司那儿拿钱。一般是0。5%-1%。而且投资顾问每拉一个, l9 ]; U. c8 _9 s; s, D; G
新客户，基金公司通常会给投资顾问一笔一次性奖励。在这种体制下，投资顾问的回报并不完全和他
+ h! t' i: N- h5 F; e. n: b _& t1 e替你管理资金的回报成正比。投资顾问所能选择的基金就一定会受到基金公司的限制。而基金的好坏% z" t5 l& u+ e- L3 ^
除了业绩之外，还要看基金经理的commission，基金的sales type。有的基金是没有任何种sales ) f$ C" {+ C+ m. h/ p) I1 \0 b
fee，这种叫no load。有的是买的时候要付sales fee。有的，sales fee是在卖的时候才付。一般不: O# T: R! s# `0 p0 {. _3 R3 n
收费的投资顾问，是绝不会向你推荐no load种类的基金，因为他拿不到任何报酬，即使基金回报很 z& [4 c/ Y; Z6 P' n' z' S
好。投资顾问一般选择的是back load，commission也不会太便宜的。因为这种基金给予投资顾问的
5 h. G p* j! x, x+ g: N奖励或回报会稍高。投资顾问还可能更倾向于，向你推销新基金，同样的理由。而基金公司，也会为1 `: }9 U, C0 Y/ {' m! k
了推销他的产品，而针对某些产品给予更多的优惠给投资顾问。当然，最后这些花费都会加到你我购
. n, k* a( c8 X, _, l买者的头上。
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6 C4 R4 B. e6 H" F所以在这种情况下，投资顾问并不是，也不可能全心全意为投资者服务。拿我的经历来说，我是在三
! `; m) `( J( u) _! b- J次margin call以及投资缩水一半之后，才开始做我早应该在投资之前就做的工课。於是才明白不同
- h. U7 C- T, O% k3 g- L! b- p种类的sales fee，才知道还有无sales fee，和无commission的基金。在经过一些搜寻之后，向投资
2 ~( o; Q2 z' ^顾问提出，买一只我看好的no load，低commission的基金。投资顾问百般躲闪，提出许多反对理
; N# n7 W7 y1 a/ ~" P9 P% i7 ^由，但就是不提最本质的理由。最后，投资顾问说，你要一定要买，可以自己去银行买，不必通过
9 D" X! C8 D6 y7 O% R9 b他。听了他这么说，我就问他，是不是我只能买他推荐的基金，而不能买我自己选择的基金。如果不8 `3 b% T( n, y$ G3 u
告诉我他不愿买的真实理由，那这是我和他最后一次见面。在这种情况下，投资顾问吞吞吐吐，半遮5 N) K& ?$ Z3 X3 S7 r8 C
半掩地说出了我早已知道的真相。也就是在这种情况下，我才知道我的这个投资顾问是如此不可信。9 ]% O* A5 b9 i) L5 Z
! \' G8 `9 m) x2 ]( s当然现在，也有一些投资顾问推出收费理财服务。一般来说，收费投资顾问可能会比非收费投资顾问; S8 }- _9 k7 P- D3 O
有更多的活动空间，给投资人提供更客观的信息，但并不能保证他一定会。投资者仍然要小心，因为# Y$ E. N" p% v( E
并没有任何法律阻止基金公司支付奖金及回扣给收费投资顾问。我个人认为，投资理财行业需要有法! l6 G; p) {. F- C; ?
律或行业规定，杜绝基金公司支付奖金及回扣给投资顾问，投资理财必须是有偿服务，投资人才能更
7 o# B' u5 Y) a# l1 Y2 L得到应享有的服务，投资人才能信任投资顾问。* T- v$ o% ]2 d1 S3 j1 r
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第二个教训，在决定如何处理你自己的钱财问题上，永远信任自己多一些，信任别人少一些。
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不要轻易把决定权交给一个你不认识的人。当你不了解这个人时，宁可信任他少一些，或完全不信任# P& d! G# ^- B: h3 Q! e/ B/ B9 Y% y
他，直到你有足够的时间了解他。这个时间过程可能是一年两年，也可能是五年十年。要多信任你自
6 i7 S6 J7 e" N- A' O* T己的判断力。以我的经历来说，如果一开始，我就相信自己的直觉，那我也不会找这个投资顾问。我" R6 {6 g6 v. Z9 o; s
个人认为，如果当时我能继续坚持我的标准，即从业当年的本地顾问，情况觉不会这么遭。我粗粗算
5 p. f) A* j8 m+ C1 ~了一下，我前后一共损失了将近24000。如果，当初找到一个比较好的投资顾问，按一年7%算，三年
9 C2 v" B: w& J# F! L& }' V就是29000。而我也不至於年前买房时，就差一万多，不够25%的首期，不得不支付额外的几千保险
U }2 n! Y8 z5 V费。2 k6 R3 _& ^* l
, O% L( r7 P% Q) y0 q; J另外，还有一点想提一下，就是当你向朋友咨询时，你应该问一下你自己，就这件事上，他和你是不
7 ^. k, Z. v' g. X- P8 V$ Q& t4 H是有conflict of interest。其次，他是不是这方面的专家，如果是，他的意见可以多听一下。如果
$ H3 e2 U' R# l. K不是，那你应该有选择的听。以我的例子来说，当时一个比较重要的因素，是我的朋友的feedback。
* s$ Y# Q7 _. N5 b她自己并没有太多的投资经验，并不知道其实她99年的投资回报远没有15%，并不象投资顾问所说的
9 \4 ]* b% p- D) r( \) n# y1 W) w那么多。后来，她找其他理财顾问核算了一下，大概只有10%左右。而且，这还不包括sales fee，如
, J N5 N5 X! q- L" K果她想卖的话。朋友对我所说的很多道理，其实都是这个投资顾问用来说服我朋友的，而朋友又是一0 P6 G# P6 ~( L/ j* T: c; D
个很trusting的人。所以，当我向她咨询，等於向投资顾问咨询。后来我又发现，朋友其实也是一个
1 y# [8 y. d3 o5 B' t9 G糊涂人。投资顾问经常会要他的客户推荐朋友，这样他可以尽可能地发展新客户。对於在一定时间
9 z0 v- w, {( v- @$ d H U内，推荐较多客户的一些人，他会给一些奖励，比如说，游乐园的门票，电影票，或现金，几十到百
6 o. }8 X+ E% G4 A* F D把不等。我的朋友也曾拿过这样的奖励。当然，我比较了解我的朋友，所以知道她并不会做昧着良心
. |, A9 M" e6 t* y; I的事。经历了这样一个投资顾问，唯一我可以少许自豪的就是，我从未推荐过任何一个我认识的人给; E, |4 v9 X- Y
他。当时，他要我推荐时，我就回答他，如果能把我的投资做好，不用他问，我自然会向我所有的朋& O- s; @0 Z2 g- k0 w
友推荐他。 |
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狗仔卡
发表于 2004-8-1 10:30
提升卡
置顶卡
沉默卡
喧嚣卡
变色卡
显身卡
up
发表于 2007-11-18 12:04
...... 7年后返加. 之前的由于搬迁,只收到最后一年的账单,一看........... 猜猜看.... 
