联储的鸽派与鹰派

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　　【MarketWatch华盛顿1月7日讯】联储仍然在计划减少自己未来三个月对抵押市场的支持力度，但是一些政策制定者们却开始担心，经济还是太过虚弱，很难独立前进。

　　与此同时，另外一些政策制定者则担心联储对经济干涉得太多，可能会让通货膨胀失去控制。

( {7 J0 d0 |& v2 x' B9 f& j　　根据联邦公开市场委员会15日和16日会议的备忘录，我们近期最可能看到的局面还是低经济增长、低通货膨胀和低就业增长。鉴于当前的情况，联储宣布，他们将在3月30日之前结束1万4000亿美元收购抵押证券和两房债券的计划。
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' L! Y& J& [; J　　联储收购抵押证券，联邦政府为购房者提供税务优惠，这些都已经为住宅市场提供了不小的推动力，但是谁也不敢预说，在这个春季，当联储的收购停止，税收优惠也到期之后，又将是怎样的局面。

　　抵押利率诚然是在上扬，但是具体程度呢？足够支撑住宅市场的反弹吗？其他利率的情况又是怎样？
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( G/ g+ W+ O! Y4 G" C8 g$ _, n　　周三发布的备忘录显示，“一些与会者仍然对经济感到忧虑，担心它还没有能力在缺乏政府支持的情况之下独立前进。尤其是，他们强调，伴随联储对抵押证券的购买逐渐停止，以及住宅购买税收优惠到期，住宅市场的进展便面临夭折的危险，抵押赎回权丧失和强迫出售的情况将持续下去。”
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  Q- t, _: Y) I　　一些可以划为鸽派的政策制定者在会议上强调，假如住宅市场故态复萌，联储就应该重新开始购买抵押证券。他们对同事们表示，“在未来某一时刻，我们很可能无论如何都必须去提供政策刺激。”

' j, {. ?8 M: f0 v7 x* {& f1 N　　一位鹰派则表示，联储不应该兑现全部1万4000亿美元的计划，而且“如果复苏在未来得到强化”，甚至应该考虑卖掉持有的部分证券。

/ I9 O$ D5 ~# w4 I! ]& j" ^$ s　　委员会当中的其他鹰派还表示，高通货膨胀率是值得担心的，“公众对过度货币刺激和大规模联邦预算赤字的担心迟早会转化成为通货膨胀预期的抬头。”

8 d, I' a, `9 e0 Y3 y1 M, b　　迄今为止，这些争论在联储会议上还都是插曲，但是相信未来几个月当中，联储官员们还会不断表态，而愈来愈多的故事便将围绕着这个争论展开。
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　　(本文作者：Rex Nutting)