【ZT】金融危机的椰子国版本

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茫茫大海中有一个荒岛名叫椰子岛，岛上出椰子树，岛民们祖祖辈辈靠种椰子树吃椰子为生，
吃不了的椰子卖给过往的船只换钱，换来的钱一部分藏在席梦思下准备急用，
1 ]" A7 o6 N- g% X$ m3 @0 `剩下的跟来往的船只买奢侈品和工具，岛民们没有更多的钱打井找水种更多的椰子树，所以住草房过着清贫的生活。

$ s7 R, }) h0 f5 W2 P有一天有个姐们划着独木舟来到椰子岛，给小岛送来了银行，这是椰子岛的第一家
银行，这姐们招呼大家把钱存银行里，说放银行能生息，多好的ＤＥＡＬ啊，于是大家
都把钱从床垫下面取出来存了银行。

赔本的买卖没人做，杀头的生意有人抢，开银行一定是不错的生意，很快岛上又出现了
很多银行，好些还是男人办的。这些银行加一起有很大一笔钱可以借给想做生意发财的
人士，借了钱的人士拿着钱去买椰子树，雇人打井，盖房子，钱倒了一圈手以后，又回
到银行。从此世道不一样了，岛民们可以从银行借到更多的钱种更多的椰子树，再往后，
. w1 O4 q; _% S) C* T% G还有钱给自己盖砖房。

在椰子岛每棵椰子树加上它扎根的这块地值１００万，每年产值８万。岛上有官府，每年
收２５％的保护费。银行是官督民办的，官府有优惠政策鼓励岛民从银行贷款，贷
0 v% r) y( H9 q% {2 L1 h6 _3 R款利息是４％还可以可以抵税。每个椰农交完税以后剩下的都是自己的。
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岛民椰农甲聪明能干肯吃苦，原来只有一颗椰子树，但是椰农甲发现找银行借款买椰子树
能挣更多的钱，椰农甲算了这样一笔账，
+ m) K- ?  s& N- p
7 ~& l( [3 z/ L& C如果不借钱，椰农的资产平衡表如下
4 u7 P. ]! f& B! G5 R
资产
椰子树１颗　１００　万
负债
银行债 　　０　万
本钱 １００　万
* ~0 s& C2 ^- k
损益表
7 J( e( i1 K. K4 W: P
" G, g- L9 i$ w- N年产值
椰子销售额 ８　万
. I) a( l8 P) [' i/ m成本　　　　　　　　０　万
7 k8 H  s/ `$ f9 w9 w- T1 N利息 ０　万

2 L9 P9 h5 t  d- G; b6 ]2 A税前收入 ８　万
. T! _/ j; f  p税（２５％） ２　万
税后收入 ６　万
, P2 ]/ c/ g$ u7 s

& m7 u' i% u* l1 }如果找银行借贷１００万，再买一颗椰子树以后，
+ _1 }% O; c+ }" w( r0 G资产平衡表如下，
! Y$ p: n" Z8 }' x  X0 \$ W
, a2 w- ?. s; c* h/ N: A资产
椰子树２颗 ２００　万
, F( G* u  c( y1 H& X负债
银行债 １００　万
/ f  u3 Y0 I2 D! Y0 A! I本钱 １００　万
: @  g2 W" ^! a! W& N
4 U( C/ Z. f0 o( A7 \6 x* J- x损益表
年产值
椰子销售额 １６　万
成本　　　　　　　　　０　万
4 u- o1 Y  J& y# [& @7 n! y利息（４％） 　４　万
) O* ]6 D# K7 G9 L) c
0 ], U2 V: V0 k* R  M( X, m2 a税前收入 １２　万
8 R% \$ J. }5 `税（２５％） 　３　万
税后收入 　９　万

! i4 r; k3 M' |& q9 ]. q) m哈哈，从银行借钱每年可以多收入３万，太好了。椰农甲于是从银行借了１００万，办了一个
椰子公司，拥有两棵椰子树，年收入９万，以前椰农甲只有一颗椰子树的时候，年收入只有６万。
% }9 r2 i* I  `  J5 u$ u% j( I- j大家看椰农甲借鸡生蛋发财了，也有样学样，都发家致富了。

后来岛上来了一些“聪明”的年轻人，
大家知道他们聪明因为他们手里拿着计算器戴着墨镜，特酷；
大家觉得他们都很有钱，因为他们是坐快艇来的。
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这帮年轻人对伺候椰子树的营生不感冒，
1 ?; x: E2 Z" C9 d4 l4 Y# p" ^实际上他们是沙滩帮，他们的理想是每天冲浪和泡酒吧里的妞。
8 p+ X  ?. [  W: p$ X0 e/ H4 V  t以前岛上没酒吧，自从椰子岛经济起飞以后，啥都有了，
' e0 s0 k5 F6 y  m% i- e+ y- _鸡的Ｐ，性病，不快乐啥的都一块升到天上去了。
但是地但是，得有钱才能每天冲浪泡妞，怎么才能来钱呢？

7 K! y  p/ D# p: e0 L- f0 A沙滩帮决定买椰子树赚钱，他们找到椰农甲，要买下椰子公司的一半股权，
椰农甲开价６０万，比成本价高１０万，椰农甲说这是合理价格，俺把椰子生意生意做起来不容易。
没问题，成交！
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沙滩帮成立了一个公司，跑到银行去借了５０万，再拍下自己的１０万，凑够了６０万从椰农甲
手里拿下椰子公司５０％股权，他们给公司起名叫：私人（椰子）股权基金，简称ＰＣＥ。
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! b! q. o: [! Q. F$ I, j% HＰＣＥ的资产负债表如下：
2 L0 |3 Y( h$ w8 a( P
8 n" P7 s, y# {) A资产
椰子公司５０％股权 ６０　万
1 V( v5 G- d1 A4 J  {1 d+ i6 R负债
银行债 　　　　　５０　万
本钱 １０　万

损益表
年产值
椰子销售额 　８　万
# c6 u1 e3 o- \* r9 H+ Q成本　　　　　　　　　０　万
$ |1 F% g2 B5 K4 W利息（４％） 　２　万

0 [1 c: I1 S: @) X4 Q税前收入 　６　万
, u& {3 g& l7 b1 O  ?0 H8 e税（２５％） 　１。５　万
税后收入 　４。５　万
7 y% ^( M' B7 P. m- m本钱回报率（４。５／１０＝４５％）

8 t3 R- j" A2 s1 i哇噻，牛，沙滩帮太有才了！
3 P# H4 e2 i2 `! o! j4 r, a9 @2 d椰农甲也很高兴，他卖了一半股权拿了６０万现钱，可以拿去投资股票买宝马泡吧跑妞，
每年从剩下的５０％股权里还可以进账２万（８万－４万（利息）－２万（税）＝２万（净收益））。
& Y3 g- y& c  R4 ]/ N9 m6 l好啊，我们的生活充满阳光，充满阳光
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过了几天，又来了一群沙滩帮，坐直升机来的，
) Z7 I5 V/ c; X7 A手里拿着ＩＰＯＤ，戴着ＧＵＣＣＩ太阳镜。
不过地不过，有人比你们先到，现在椰农们都知道椰子公司值钱，大家都开老高老高的价钱惜售。
5 `5 j: m1 Z3 D! ?$ }, I  PＳＯ　ＷＨＡＴ，天大的困难难不到新沙滩帮，
他们这回不找椰农甲而是去找银行，
# [, M  b( q# R5 s. B  \6 X跟银行经理说，俺们想买下你银行５０％的贷款，你干不干？

银行经理一听，很感兴趣，
嗯，自己手里有借给椰农甲的１００万，还有借给ＰＣＥ的５０万，
+ B$ H/ R  C0 |$ M' e  \9 M+ l年利息４％，毛收入１５０Ｘ４％＝６万，
５０％的贷款卖给新沙滩帮以后，可以回笼７５万的资金，
再把这笔钱当房屋按揭放出去，年利息可以收到７％。
不光贷款组合多元化了，平均贷款利率还可以增加，何乐而不为？

银行经理说，好啊，
我还可以借给你７５Ｘ９０％＝６７。５万资金，
让你买下我的贷款，年息３％，怎么样？
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新沙滩帮说，谢了，俺们自己能找到钱。
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5 f0 D# Y, ?+ w1 @" h( U他们回头跟日本银行打电话：牧畜牧畜，我们要借６７。５万；
哈依哈依，没问题，６７。５万，利息０。２５％，以后请多关照。

新沙滩帮也办了一家公司，起名叫ＣＣＤＯ，椰子担保债务权证
(Coconut Collateralized Debt Obligation)，
也有一份亮丽的资产平衡表和损益表如下
+ s$ g+ G. r& Q0 W9 ~
ＣＣＤＯ公司资产平衡表
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资产
: N, u" ?9 W- B从银行买进的贷款组合
（１５０　Ｘ　５０％） ７５　万
0 C( I# w/ [6 D" {' v
, c+ }1 b( |, a# I- v" ]负债
2 n. O2 y; ~$ D( @- ?" I银行债 ６７。５　万
本钱 　７。５　万
$ }) j' B3 I  @& Y2 d: h
% y  Y+ H- }# z& S! A8 W损益表
年产值
利息收入（７５Ｘ４％） 　３　万
成本
利息支出（６７。５Ｘ０。２５％）０。２万
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& S  D% g4 f# O1 k/ P6 T税前收入 　２。８　万
6 X0 ~, g" K0 M$ G7 X税（２５％） 　　　０。７　万
2 }, \9 d  t% }税后收入 　　　２。１　万
本钱回报率（２。１／７。５＝２８％）

业绩虽然比不上老沙滩帮的４５％，那也是相当的亮丽。
银行经理也很高兴，自己账上放出的贷款的平均利率是（（４％＋７％）／２）５。５％，
毛利息收入从６万增加８。２５万，业绩净增３７。５％，年底拿个大红包那是一定的。

0 S' C3 [4 K  h椰子岛的岛民们也很高兴，他们觉得自己更有钱了，房价涨了，股价涨了，
大量外资流入，椰元非常坚挺，每个人都可以有钱到麦阿密度假跳ＴＡＮＧＯ。
2 j& N; p# b& z! _椰子岛的官府也很高兴，收上来的企业税和房地产税也比以前多了。

岛上只有一个叫拉奥孔的老头不高兴，他也住在沙滩上，没房子没椰子树，
他说最早的银行贷款投资实业让岛上的椰子树翻了一番，
1 ~$ e1 X% `& c$ x6 ]但是以后的贷款都是叠床架屋，不生产任何实物的虚拟贷款，
9 L5 H% ]( M# f) Y* i他没有纸，就在沙滩上摆了下整个椰子岛的资产平衡表如下，
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资产
' X: k4 q3 j; L, k; P椰子树Ｘ２ ２００万
负债
8 `+ f8 O" W5 ]$ C椰子公司欠１００万＋ＰＣＥ欠５０万＋ＣＣＤＯ欠６７。６Ｗ＋房贷７５万
9 k: x6 C1 O: \+ d- r总计　 ２９２。５万
- O9 d0 B" a* l5 O# }
$ S# `9 b5 f- N5 q净资产 －９２。５万
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他说：“你可能觉得自己很有钱，可那只是资产价格膨胀和债务让你觉得自己很有钱。
$ }* J3 q5 J6 u+ d/ h相反你已经破产了，因为如果椰子树上不结果子了，你的房子也将一钱不值。”

2 z0 Z! O3 I: \: |; P椰子岛是民主国家，大家不把拉老头的话当回事，
+ ~1 L7 q% s  w& k$ w/ d' A0 L也没有人骂他是乌鸦嘴，
欢乐的海潮很快就把他写在沙滩上的Ｔ表给冲走了，
大家继续冲浪泡妞晒太阳，过着幸福的生活。

8 ^! K' [) a& ?) ]% ?直到有一天，石油涨到２００块一桶，通货膨胀率升到５％，
# L+ O, ]9 T& y* W$ x/ @, p3 h9 l椰子岛的房价跌１０％，
银行把贷款利率从３％涨到７％。。。
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5 y) `# h6 m9 R2 ~( H" s, t+ u4 G: h- w1 E谁给接下龙，看看现在的资产平衡损益表是啥样的？

史提夫

有意思，也有点复杂。