【ZT】金融危机的椰子国版本

propeller

茫茫大海中有一个荒岛名叫椰子岛，岛上出椰子树，岛民们祖祖辈辈靠种椰子树吃椰子为生，
9 E( ~  f* F/ u* u) O吃不了的椰子卖给过往的船只换钱，换来的钱一部分藏在席梦思下准备急用，
剩下的跟来往的船只买奢侈品和工具，岛民们没有更多的钱打井找水种更多的椰子树，所以住草房过着清贫的生活。

3 `: |# U2 _: H  {4 x有一天有个姐们划着独木舟来到椰子岛，给小岛送来了银行，这是椰子岛的第一家
银行，这姐们招呼大家把钱存银行里，说放银行能生息，多好的ＤＥＡＬ啊，于是大家
: i0 i# h/ \. [% c3 v0 I都把钱从床垫下面取出来存了银行。

赔本的买卖没人做，杀头的生意有人抢，开银行一定是不错的生意，很快岛上又出现了
很多银行，好些还是男人办的。这些银行加一起有很大一笔钱可以借给想做生意发财的
& U; L5 T. E9 K! a人士，借了钱的人士拿着钱去买椰子树，雇人打井，盖房子，钱倒了一圈手以后，又回
到银行。从此世道不一样了，岛民们可以从银行借到更多的钱种更多的椰子树，再往后，
还有钱给自己盖砖房。

在椰子岛每棵椰子树加上它扎根的这块地值１００万，每年产值８万。岛上有官府，每年
+ ?! c; k( Z& z# ?6 M8 g7 [收２５％的保护费。银行是官督民办的，官府有优惠政策鼓励岛民从银行贷款，贷
款利息是４％还可以可以抵税。每个椰农交完税以后剩下的都是自己的。
5 }! f8 T+ N; {
$ `4 ?% t3 Z* e. @/ M# y7 h$ ^) [* ^岛民椰农甲聪明能干肯吃苦，原来只有一颗椰子树，但是椰农甲发现找银行借款买椰子树
+ g2 Z+ \  v9 c2 H( Q; P能挣更多的钱，椰农甲算了这样一笔账，

, L" ?; `; C& `" f如果不借钱，椰农的资产平衡表如下
1 c' u/ q2 e( h4 C8 J
3 f8 u+ J9 W2 Y8 Z资产
$ F( |( v* q7 D$ n1 q  q椰子树１颗　１００　万
- L) p1 i3 f7 B- P负债
+ k* }) X6 [* [$ a# x/ m银行债 　　０　万
& t, C: H$ `# {8 H" O) @本钱 １００　万

损益表

& b% b/ L, ^/ w- x( }# x6 X年产值
+ J$ s( f9 t& J7 I: }; C) k3 U4 M椰子销售额 ８　万
% [7 z: ]! z9 b成本　　　　　　　　０　万
( |2 {# L  E1 Q利息 ０　万

1 m5 |( e+ X* m+ X9 }4 A税前收入 ８　万
  U3 P$ M: P, P2 m税（２５％） ２　万
税后收入 ６　万
# f; x0 i& a# {

$ _- U, P' Q3 B0 }$ A+ e- |如果找银行借贷１００万，再买一颗椰子树以后，
资产平衡表如下，

资产
椰子树２颗 ２００　万
+ ~/ v, W7 d9 O# W6 Y负债
银行债 １００　万
本钱 １００　万

损益表
/ G' V; t7 `+ l( O6 Q# G年产值
椰子销售额 １６　万
成本　　　　　　　　　０　万
利息（４％） 　４　万

. O& |" I# A, U# {( J/ |税前收入 １２　万
税（２５％） 　３　万
8 F4 R6 X  x9 [: N$ q! }( i8 W0 N* d* f税后收入 　９　万

哈哈，从银行借钱每年可以多收入３万，太好了。椰农甲于是从银行借了１００万，办了一个
椰子公司，拥有两棵椰子树，年收入９万，以前椰农甲只有一颗椰子树的时候，年收入只有６万。
大家看椰农甲借鸡生蛋发财了，也有样学样，都发家致富了。
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后来岛上来了一些“聪明”的年轻人，
大家知道他们聪明因为他们手里拿着计算器戴着墨镜，特酷；
) b- J* k  n. w5 J, d大家觉得他们都很有钱，因为他们是坐快艇来的。

这帮年轻人对伺候椰子树的营生不感冒，
实际上他们是沙滩帮，他们的理想是每天冲浪和泡酒吧里的妞。
以前岛上没酒吧，自从椰子岛经济起飞以后，啥都有了，
9 B, T: a: y. [鸡的Ｐ，性病，不快乐啥的都一块升到天上去了。
, C8 k/ J' M! |' k' Z6 j但是地但是，得有钱才能每天冲浪泡妞，怎么才能来钱呢？
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沙滩帮决定买椰子树赚钱，他们找到椰农甲，要买下椰子公司的一半股权，
椰农甲开价６０万，比成本价高１０万，椰农甲说这是合理价格，俺把椰子生意生意做起来不容易。
* _6 X  j1 w" w没问题，成交！
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沙滩帮成立了一个公司，跑到银行去借了５０万，再拍下自己的１０万，凑够了６０万从椰农甲
手里拿下椰子公司５０％股权，他们给公司起名叫：私人（椰子）股权基金，简称ＰＣＥ。

$ Z4 u$ `& q4 k" ^. }ＰＣＥ的资产负债表如下：
/ T6 V+ n( I% K: y
0 R) `. m8 }3 T4 Y, Y资产
椰子公司５０％股权 ６０　万
$ S1 p. `# E2 |. r" W负债
8 K4 r- E! S' B: k* K银行债 　　　　　５０　万
1 I' N3 S* O; _2 @- s本钱 １０　万
. e9 g( Q; t; _. o) `) C6 q
: q: e. _1 U3 f9 k+ w. y" w  T损益表
* }1 Z1 q. Q: i5 @! ^$ d年产值
! {3 j8 b) C' a7 }2 `0 ^6 H椰子销售额 　８　万
成本　　　　　　　　　０　万
( D8 L9 ^9 W8 P: ]% b利息（４％） 　２　万

税前收入 　６　万
税（２５％） 　１。５　万
税后收入 　４。５　万
, l. }, C7 {. ~- l本钱回报率（４。５／１０＝４５％）

% G1 |  G2 E; W" O& ~5 }哇噻，牛，沙滩帮太有才了！
椰农甲也很高兴，他卖了一半股权拿了６０万现钱，可以拿去投资股票买宝马泡吧跑妞，
( |  o6 a7 e# }$ E' H$ Q! C) d每年从剩下的５０％股权里还可以进账２万（８万－４万（利息）－２万（税）＝２万（净收益））。
好啊，我们的生活充满阳光，充满阳光
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8 }* U. d8 z2 U, l$ w4 c过了几天，又来了一群沙滩帮，坐直升机来的，
7 O8 r! M4 N. s手里拿着ＩＰＯＤ，戴着ＧＵＣＣＩ太阳镜。
不过地不过，有人比你们先到，现在椰农们都知道椰子公司值钱，大家都开老高老高的价钱惜售。
! g: o5 m) V, j' E5 b7 }4 uＳＯ　ＷＨＡＴ，天大的困难难不到新沙滩帮，
他们这回不找椰农甲而是去找银行，
% w% @$ q$ |  O. o6 {0 F跟银行经理说，俺们想买下你银行５０％的贷款，你干不干？

银行经理一听，很感兴趣，
4 F( J" H6 e6 [$ x2 H3 p嗯，自己手里有借给椰农甲的１００万，还有借给ＰＣＥ的５０万，
8 N! g5 S. E/ |: {, ~) ]3 ?年利息４％，毛收入１５０Ｘ４％＝６万，
５０％的贷款卖给新沙滩帮以后，可以回笼７５万的资金，
再把这笔钱当房屋按揭放出去，年利息可以收到７％。
* C, t0 S# e& I6 v不光贷款组合多元化了，平均贷款利率还可以增加，何乐而不为？
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银行经理说，好啊，
我还可以借给你７５Ｘ９０％＝６７。５万资金，
' [* f- z! T- Y6 D  H# m: s2 A3 S& F让你买下我的贷款，年息３％，怎么样？
. m: W' \' Y- n" K
1 b) I  T+ Z2 t+ O: c新沙滩帮说，谢了，俺们自己能找到钱。

- m( M9 \( F$ M7 L3 Z) l0 j- ^/ ?他们回头跟日本银行打电话：牧畜牧畜，我们要借６７。５万；
哈依哈依，没问题，６７。５万，利息０。２５％，以后请多关照。

  Q- [6 h2 Y& Z% r新沙滩帮也办了一家公司，起名叫ＣＣＤＯ，椰子担保债务权证
' j( d  ~% ]2 |* p, J& \(Coconut Collateralized Debt Obligation)，
0 p5 x/ y, f+ M' |4 `% l3 S也有一份亮丽的资产平衡表和损益表如下
+ P2 @+ ]! f9 L! u8 d0 X
ＣＣＤＯ公司资产平衡表
! R' j) T$ H) `9 D) v+ O
, f: w/ k9 H6 {* x$ L+ W/ V: H2 h/ e资产
( z& ^+ M' L9 ^- S2 }' o& l9 }7 W8 P从银行买进的贷款组合
（１５０　Ｘ　５０％） ７５　万
2 O, c& o- e1 {- j# t1 r
负债
银行债 ６７。５　万
0 L# E& P# _, s本钱 　７。５　万
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损益表
年产值
利息收入（７５Ｘ４％） 　３　万
成本
7 ~4 D: i- U$ @  T* {" y利息支出（６７。５Ｘ０。２５％）０。２万
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税前收入 　２。８　万
5 }2 g1 l1 T1 I+ @税（２５％） 　　　０。７　万
8 |+ f+ o4 v% t6 m4 x0 w9 c' ?税后收入 　　　２。１　万
2 [# ?% x: V; s' J) x2 o9 F本钱回报率（２。１／７。５＝２８％）

' r; w% m' J6 X4 r4 Y' ^# ^业绩虽然比不上老沙滩帮的４５％，那也是相当的亮丽。
银行经理也很高兴，自己账上放出的贷款的平均利率是（（４％＋７％）／２）５。５％，
毛利息收入从６万增加８。２５万，业绩净增３７。５％，年底拿个大红包那是一定的。
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椰子岛的岛民们也很高兴，他们觉得自己更有钱了，房价涨了，股价涨了，
) @$ m  @! P! j3 e# r% B3 u大量外资流入，椰元非常坚挺，每个人都可以有钱到麦阿密度假跳ＴＡＮＧＯ。
; b; z' s6 w, o. b椰子岛的官府也很高兴，收上来的企业税和房地产税也比以前多了。

岛上只有一个叫拉奥孔的老头不高兴，他也住在沙滩上，没房子没椰子树，
6 c! H% q9 ?3 Q/ r, H他说最早的银行贷款投资实业让岛上的椰子树翻了一番，
但是以后的贷款都是叠床架屋，不生产任何实物的虚拟贷款，
6 Q* R4 r) p' }( p他没有纸，就在沙滩上摆了下整个椰子岛的资产平衡表如下，

资产
椰子树Ｘ２ ２００万
/ M* `5 g0 A5 f5 l5 v负债
椰子公司欠１００万＋ＰＣＥ欠５０万＋ＣＣＤＯ欠６７。６Ｗ＋房贷７５万
总计　 ２９２。５万

净资产 －９２。５万

" ^2 _9 w9 G7 P6 H* ]* ?2 d; A, l% t% Q他说：“你可能觉得自己很有钱，可那只是资产价格膨胀和债务让你觉得自己很有钱。
相反你已经破产了，因为如果椰子树上不结果子了，你的房子也将一钱不值。”

' C* Z4 I; c1 w5 n' L' r# x椰子岛是民主国家，大家不把拉老头的话当回事，
, {$ p5 @; }4 c, ~: R6 O8 ~% u也没有人骂他是乌鸦嘴，
欢乐的海潮很快就把他写在沙滩上的Ｔ表给冲走了，
大家继续冲浪泡妞晒太阳，过着幸福的生活。

直到有一天，石油涨到２００块一桶，通货膨胀率升到５％，
椰子岛的房价跌１０％，
银行把贷款利率从３％涨到７％。。。
! i& ?: L, X  w, Y( p) v- ^6 n
谁给接下龙，看看现在的资产平衡损益表是啥样的？

史提夫

有意思，也有点复杂。