【ZT】金融危机的椰子国版本

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茫茫大海中有一个荒岛名叫椰子岛，岛上出椰子树，岛民们祖祖辈辈靠种椰子树吃椰子为生，
# L2 T8 u, t" A- d7 e; W  x吃不了的椰子卖给过往的船只换钱，换来的钱一部分藏在席梦思下准备急用，
) q5 x5 k4 E: G- x9 Y/ ~剩下的跟来往的船只买奢侈品和工具，岛民们没有更多的钱打井找水种更多的椰子树，所以住草房过着清贫的生活。
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6 P$ h$ T2 i7 T) {6 R/ z  F" d有一天有个姐们划着独木舟来到椰子岛，给小岛送来了银行，这是椰子岛的第一家
# L7 l3 \: @7 _; f银行，这姐们招呼大家把钱存银行里，说放银行能生息，多好的ＤＥＡＬ啊，于是大家
都把钱从床垫下面取出来存了银行。

赔本的买卖没人做，杀头的生意有人抢，开银行一定是不错的生意，很快岛上又出现了
  r  R7 L' V0 Z2 d# m9 \很多银行，好些还是男人办的。这些银行加一起有很大一笔钱可以借给想做生意发财的
人士，借了钱的人士拿着钱去买椰子树，雇人打井，盖房子，钱倒了一圈手以后，又回
到银行。从此世道不一样了，岛民们可以从银行借到更多的钱种更多的椰子树，再往后，
# |/ F. e& Q: X7 D. S# \- g* j还有钱给自己盖砖房。
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& I5 i+ Z: \$ D2 O4 }9 N5 M: @在椰子岛每棵椰子树加上它扎根的这块地值１００万，每年产值８万。岛上有官府，每年
/ {  E6 C/ k4 p收２５％的保护费。银行是官督民办的，官府有优惠政策鼓励岛民从银行贷款，贷
款利息是４％还可以可以抵税。每个椰农交完税以后剩下的都是自己的。
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岛民椰农甲聪明能干肯吃苦，原来只有一颗椰子树，但是椰农甲发现找银行借款买椰子树
" `! c& @9 H% d: G' n, `能挣更多的钱，椰农甲算了这样一笔账，
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. y2 ]5 j5 s) f& E  u$ o5 D如果不借钱，椰农的资产平衡表如下

) i8 t# Q4 N3 p9 ^- {资产
椰子树１颗　１００　万
* H% `4 O+ ?+ ~+ g7 R! r负债
" f* d$ D  o: v银行债 　　０　万
# X- c( |- b& }$ c9 x2 O本钱 １００　万
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' e& f/ o' O! k8 w损益表
$ Z7 W8 X( W/ e1 t0 O
年产值
椰子销售额 ８　万
成本　　　　　　　　０　万
3 I/ e" \* O3 o' y; ?利息 ０　万

税前收入 ８　万
0 r- f: p! y& m9 D2 U税（２５％） ２　万
: @! W1 [5 [) c9 o! }' |税后收入 ６　万
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' [# s9 p: K) W  u+ B+ d0 z/ a) ~如果找银行借贷１００万，再买一颗椰子树以后，
资产平衡表如下，
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资产
椰子树２颗 ２００　万
负债
银行债 １００　万
本钱 １００　万

) P( h3 }  n3 d; r5 u8 R# q损益表
年产值
9 Q( |6 G: d2 r! A$ U椰子销售额 １６　万
成本　　　　　　　　　０　万
1 x- o+ K( l1 k; _% u) I利息（４％） 　４　万
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税前收入 １２　万
税（２５％） 　３　万
6 Z9 m0 v: n* W" y, ?& b税后收入 　９　万

( G# c, L+ m3 W哈哈，从银行借钱每年可以多收入３万，太好了。椰农甲于是从银行借了１００万，办了一个
椰子公司，拥有两棵椰子树，年收入９万，以前椰农甲只有一颗椰子树的时候，年收入只有６万。
- k+ E, {% t' D# c* ?大家看椰农甲借鸡生蛋发财了，也有样学样，都发家致富了。
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后来岛上来了一些“聪明”的年轻人，
7 G8 W) q* P* v/ Q/ d大家知道他们聪明因为他们手里拿着计算器戴着墨镜，特酷；
* y2 ]0 `3 n0 [' v# s8 ~大家觉得他们都很有钱，因为他们是坐快艇来的。
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这帮年轻人对伺候椰子树的营生不感冒，
实际上他们是沙滩帮，他们的理想是每天冲浪和泡酒吧里的妞。
5 N# W6 T* p0 T- {3 r8 @以前岛上没酒吧，自从椰子岛经济起飞以后，啥都有了，
6 r7 V5 W9 f- T鸡的Ｐ，性病，不快乐啥的都一块升到天上去了。
# \1 n8 }0 [5 N  H- q但是地但是，得有钱才能每天冲浪泡妞，怎么才能来钱呢？

3 D; Q7 |0 O0 K& [5 u. g2 t* I沙滩帮决定买椰子树赚钱，他们找到椰农甲，要买下椰子公司的一半股权，
% n9 p, y% l% A0 ^  N椰农甲开价６０万，比成本价高１０万，椰农甲说这是合理价格，俺把椰子生意生意做起来不容易。
没问题，成交！
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, X% a, @9 h* l$ e- Z沙滩帮成立了一个公司，跑到银行去借了５０万，再拍下自己的１０万，凑够了６０万从椰农甲
4 @8 n* t4 w/ e1 j) W9 @手里拿下椰子公司５０％股权，他们给公司起名叫：私人（椰子）股权基金，简称ＰＣＥ。
, }. p+ H9 I- O: m2 |0 `5 ~4 |
- E) K7 T* G. R: e+ r: i: }  J+ dＰＣＥ的资产负债表如下：

+ v2 a) _! E0 U资产
椰子公司５０％股权 ６０　万
负债
银行债 　　　　　５０　万
本钱 １０　万

损益表
% h. X0 q2 ^( R* z# y; T+ B3 ]! E年产值
椰子销售额 　８　万
成本　　　　　　　　　０　万
利息（４％） 　２　万
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# ]6 F7 [' o% [8 O5 x税前收入 　６　万
3 R" g5 V$ {' R, W& C0 [: c税（２５％） 　１。５　万
税后收入 　４。５　万
本钱回报率（４。５／１０＝４５％）
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; |# o/ E7 g& O" e哇噻，牛，沙滩帮太有才了！
# m( C) M! Q. N椰农甲也很高兴，他卖了一半股权拿了６０万现钱，可以拿去投资股票买宝马泡吧跑妞，
; R- a6 l: b8 R* B0 c% H每年从剩下的５０％股权里还可以进账２万（８万－４万（利息）－２万（税）＝２万（净收益））。
0 h- Y' Z' n3 g5 {% d好啊，我们的生活充满阳光，充满阳光

' q6 N* w: Y  Q: M+ g! n过了几天，又来了一群沙滩帮，坐直升机来的，
手里拿着ＩＰＯＤ，戴着ＧＵＣＣＩ太阳镜。
不过地不过，有人比你们先到，现在椰农们都知道椰子公司值钱，大家都开老高老高的价钱惜售。
) d, e- D; |0 q* rＳＯ　ＷＨＡＴ，天大的困难难不到新沙滩帮，
: C( J+ u3 M6 L他们这回不找椰农甲而是去找银行，
, S2 v( O( N/ O跟银行经理说，俺们想买下你银行５０％的贷款，你干不干？

5 @/ Y6 F5 ^1 X银行经理一听，很感兴趣，
2 P3 _0 j, [6 n: R- F6 r# J% |  A嗯，自己手里有借给椰农甲的１００万，还有借给ＰＣＥ的５０万，
年利息４％，毛收入１５０Ｘ４％＝６万，
５０％的贷款卖给新沙滩帮以后，可以回笼７５万的资金，
3 O; q$ T0 P2 J' W/ K; u再把这笔钱当房屋按揭放出去，年利息可以收到７％。
不光贷款组合多元化了，平均贷款利率还可以增加，何乐而不为？
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9 C' }& M8 P& h. [4 @' t银行经理说，好啊，
) b* o: F& p0 ?( s* _我还可以借给你７５Ｘ９０％＝６７。５万资金，
让你买下我的贷款，年息３％，怎么样？
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新沙滩帮说，谢了，俺们自己能找到钱。
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1 F9 w! G5 o# _+ Q他们回头跟日本银行打电话：牧畜牧畜，我们要借６７。５万；
哈依哈依，没问题，６７。５万，利息０。２５％，以后请多关照。
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! n! u7 u- q% L4 }新沙滩帮也办了一家公司，起名叫ＣＣＤＯ，椰子担保债务权证
9 Z% b( o- i! X: N! c& x0 F(Coconut Collateralized Debt Obligation)，
( D+ ~$ ?: t- r. }( t, J也有一份亮丽的资产平衡表和损益表如下

. O* [7 P6 Z' W. rＣＣＤＯ公司资产平衡表
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资产
从银行买进的贷款组合
（１５０　Ｘ　５０％） ７５　万
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8 D, ^. e, @( R7 U( g) b9 C+ c, w负债
, i% Z. u. {# r0 _* c5 s银行债 ６７。５　万
本钱 　７。５　万

8 m9 @% l# C5 U损益表
6 x8 c3 n1 g) y- W年产值
利息收入（７５Ｘ４％） 　３　万
; Y  j9 g) P& V! q  g; b% @% z成本
利息支出（６７。５Ｘ０。２５％）０。２万
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8 z! l$ m  J) O# }税前收入 　２。８　万
( j: f$ H5 b" S  s) R6 Y" h税（２５％） 　　　０。７　万
税后收入 　　　２。１　万
" a. m4 _( j* o6 i# I/ Y; g本钱回报率（２。１／７。５＝２８％）
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1 N0 ]+ E( o3 e* Z业绩虽然比不上老沙滩帮的４５％，那也是相当的亮丽。
" U( I1 A' V, y; Q5 u9 l银行经理也很高兴，自己账上放出的贷款的平均利率是（（４％＋７％）／２）５。５％，
/ |8 x0 Y  Z: i: d毛利息收入从６万增加８。２５万，业绩净增３７。５％，年底拿个大红包那是一定的。

9 s" \, l  C# h) `1 x! L) l+ _7 t5 I椰子岛的岛民们也很高兴，他们觉得自己更有钱了，房价涨了，股价涨了，
大量外资流入，椰元非常坚挺，每个人都可以有钱到麦阿密度假跳ＴＡＮＧＯ。
3 J* V/ m) X% o- [6 ~' C. Q  u椰子岛的官府也很高兴，收上来的企业税和房地产税也比以前多了。

岛上只有一个叫拉奥孔的老头不高兴，他也住在沙滩上，没房子没椰子树，
他说最早的银行贷款投资实业让岛上的椰子树翻了一番，
但是以后的贷款都是叠床架屋，不生产任何实物的虚拟贷款，
他没有纸，就在沙滩上摆了下整个椰子岛的资产平衡表如下，

资产
- `  _4 J1 ?6 K3 x椰子树Ｘ２ ２００万
2 W& P/ j$ |4 b2 M% [* r负债
椰子公司欠１００万＋ＰＣＥ欠５０万＋ＣＣＤＯ欠６７。６Ｗ＋房贷７５万
总计　 ２９２。５万
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8 m8 e4 O& f3 \4 z, y- s) q/ H净资产 －９２。５万

  M# S" D/ e6 G$ [& c  T  P7 y他说：“你可能觉得自己很有钱，可那只是资产价格膨胀和债务让你觉得自己很有钱。
: c8 P) @4 q+ W7 S3 y相反你已经破产了，因为如果椰子树上不结果子了，你的房子也将一钱不值。”

9 E. z9 {) p2 C, s, E6 |, P椰子岛是民主国家，大家不把拉老头的话当回事，
也没有人骂他是乌鸦嘴，
欢乐的海潮很快就把他写在沙滩上的Ｔ表给冲走了，
) }0 M4 y: C0 u/ m9 @+ v大家继续冲浪泡妞晒太阳，过着幸福的生活。

直到有一天，石油涨到２００块一桶，通货膨胀率升到５％，
椰子岛的房价跌１０％，
4 X8 K5 n, }0 j0 [% J银行把贷款利率从３％涨到７％。。。
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/ U/ e8 t& v. ?3 E3 J6 s谁给接下龙，看看现在的资产平衡损益表是啥样的？

史提夫

有意思，也有点复杂。