加央行大概率提前加息！或将两年升息8次！从0.25%一路上行至2.5%！

片儿刀

加拿大的央行政策利率自去年3月份后一直保持在0.25%的最低位，而且，在9月份的上一个利率决定中，加拿大央行在按息不动的同时重申，在“短期”内即经济尚未实现充分复苏之前，将继续把利率保持在近乎于零的水平。这个“短期”的时间会有多长，按央行的估计，未来提高利率最早也要到2022年的下半年。
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加拿大央行基准利率自去年3月后，经波罗兹（左）和麦科勒姆（右）两任行长，一直是0.25%

8 ~* P) K! ~& `" j( P不过在近来的金融交易市场上，交易各方都看好加拿大央行将不得不提前升息。

从近期“隔夜掉期市场”的表现来看，有越来越多的交易方都在对“加央行将于明年年初升息”下赌注。按照这部分交易方的预期，加拿大会在2022年内升息三次，从而将当前的0.25%利率分三次提高至1%。
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/ ]4 s2 L7 F2 [% ~5 H$ t. L* d仅在一个月前，市场对加拿大利率的预期还没有这么高。上述预期比一个月前的预期高出了约50个基点，表明市场预期正越来越脱离加拿大央行的表态基线。上月，央行行长麦科勒姆表示，如果经济增长还不足以弥补此前的疫情萎缩，或是通货膨胀率不能回落并稳定在目标水平上，就不会提高基准利率。
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2 ~1 @2 G" Y( u' G2 J5 T0 V加拿大央行此前多次在“前瞻性指引”中提出，最早也要到明年下半年才有升息的可能，但现在市场分析人士提出，加拿大升息事实上存在着不确定性，所以这些“前瞻性指引”是否还有效已经存疑。

“被迫升息”的预期给加拿大央行带来了不小的挑战。丰业银行经济学家霍尔特（Derek Holt）表示，如果加拿大央行违背初衷，在仍存在“过剩产能”的情况下提前升息，那情况可能就会变得不可收拾，因为其“前瞻性指引”将失去权威性，其货币政策有效性风险将会扩大。
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" g9 b3 W9 N3 k  R: ?# o/ I* W不过在美国和欧洲也存在同样的利率预期变化，对美联储和欧洲央行的利率前瞻性指引发生怀疑。之所以存在这些预期，原因之一就是通货膨胀的持续时间已比预想的长得多。


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