欧元区求生非猛药不可

get8686 · 发表于 2013-5-9 13:56

　　如果你以为欧元区已经走过了最危险的时刻，正在逐渐重回正轨，那我建议你去和莫斯勒(Warren Mosler)谈谈，他会把你的一厢情愿和想当然彻底粉碎。

　　莫斯勒曾经是对冲基金经理人，支持现代货币理论，不久前，在瑞士苏黎士一次财富管理研讨会上，他就欧元是否能够沿着目前的道路走向稳定发表了自己的看法。

　　“欧元区慢镜头一般的列车脱轨还将继续，除非他们能够意识到赤字还需要更大一些。”莫斯勒分析的结论是，“持续的赤字削减努力只能让局面变得愈来愈糟糕。”

　　莫斯勒认为，要改变欧元区的局面，就必须采取若干措施，但是他同时也承认，这些措施能够被接受的可能性微乎其微。

　　欧元区各国政府必须允许赤字达到国内生产总值的8%，而不是现在的3%，这是唯一能够创造出有利于充分就业和经济增长的货币环境的措施。

　　欧洲央行应该让政策利率永远为零。欧洲央行必须为所有欧元区国家的债务提供担保，同时为欧元区所有银行的存款保险提供担保，这也就意味着他们必须承担起银行监管的责任。

　　欧元区的各国，就像美国的各州一样，已经陷入一种顺周期的货币和经济环境。因为他们没有主权货币，他们在低迷时期就必须削减开支。

　　在美国，联邦政府可以反周期运作，执行大规模赤字的政策，向私营部门提供净储蓄。在欧洲，欧洲央行是可以进行这种反周期运作的唯一机构。

　　因为货币本质上是一种政府垄断，当垄断者不进行赤字运作，收缩供应，就会导致经济出现产能过剩的局面，比如高失业率就是最直观的证明。

　　莫斯勒表示，无论政策如何制定，造成赤字的原因不外就是税收收入较少或者政府开支较多。可是，旨在削减赤字的政策却注定会让经济受到不景气的压力。

　　问题还不止于此。莫斯勒指出：“所有成功的货币联盟都有财政转移支付。”在加拿大，这被写进了宪法，而在美国，这是通过联邦预算完成的。

　　在欧洲，这就意味着必须有某种机构，比如得到授权的欧洲议会来指导那些失业率最高的地区的政府开支。

　　显然，所有这些都已经超出了欧洲目前的行为能力，当权的领导人们或者直接或者间接地，都已经拒绝了这些修补措施落实的可能性。

　　莫斯勒指出，欧洲的现实就是，扩大赤字得不到政治支持，脱离欧元区也得不到政治支持，那么，除了削减赤字之外，唯一能够采取的办法就是对储蓄者和债券持有者课税，就像在塞浦路斯和希腊所发生的那样。

　　莫斯勒表示，他的看法是基于自己作为资产经理人的经历，也得到了后凯恩斯经济学派理念的印证。

　　他补充说，有很多资产经理人都追随他的理念，因为“这些人拿薪水，正是因为他们能够正确处理问题”。

　　莫斯勒认为，欧洲央行当前采取的临时性措施，尤其是从未真正使用过的，在特定条件下援救外围国家的直接货币交易，其法律基础是暧昧的，整体而言是似是而非的，甚至是虚假的。

　　在苏黎士，莫斯勒并没有就他对欧元当前处境的悲观判断做出任何进一步的结论，不过在意大利有一个专门的“莫斯勒经济学”的网站，追随者众多，而且上面有各种进一步的推论，比如名为“里拉归来的十大理由”的帖子。

　　这些理由包括，这样就可以降低税率，允许政府向私营部门偿还债务，并实行提供就业机会的计划，及改善基础设施等。

　　千万别以为这些都只是痴人说梦，想想格里罗的抗议运动在不久前的选举当中获得了四分之一的选票，再想想持续的紧缩正在让欧洲在衰退的泥潭中越陷越深，我们就会知道可能性是完全存在的。

　　当然，如果你愿意保持乐观，那是你的选择，但别说没有人警告过你。(子衿)

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