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纸笔准备好了吗?下面开始今天的投资小问答。% h" D) M! k) P' A) m& P
( f& E3 p' `( T! |8 g0 `4 w 和今年年初时相比,欧元的汇率有怎样的变化?
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各位,不要作弊,这不是开卷考试。" x% g% E9 f5 S, G" b8 A# ?2 Y
5 N8 V% T' [. N$ g2 _5 K 在各位思考答案的时候,我们应该记得,在这一年间,欧洲货币联盟的生存能力一直在被一次又一次地严格地质疑着。
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有多少人能够答出,其实欧元对美元的汇率是上扬了?
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# g0 j! h* F! L, ^8 L 如果答错了,也不必过于难为自己。毕竟现在铺天盖地到处都是欧洲的利空消息,如果你认为欧元原本早就该崩溃了,那也情有可原。
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不过,事实就是事实。在2010年年底的时候,1欧元可以兑换1.3391美元,而现在则是1.3631美元。从投资回报的角度说来,我们可以说,欧元在今年迄今为止的表现是要好过标准普尔500指数的。. l# ?" @0 f5 ?7 _
3 P$ e$ G8 t4 D) F% @9 V 或许,这样一个题目随随便便拿来做测验还亏了,我应该建议电视智力问答使用它。+ X! q+ `: q* y1 l8 M
" ~/ L5 h7 t) `+ @- ~, l: y 那么,这一切的背后到底是怎么回事?为了找到解释,我请教了德萨尔(John Dessauer),他1970年代曾经为瑞士的一家大跨国银行工作,而在那之后,则一直在美国担任投资经理人的职务。( E* ]7 U! w! j. K* d
6 F, `. E# G$ b) I# z 德萨尔回答说,哪怕是欧洲货币联盟确实是风雨飘摇,但是对欧元的这种强势,我们也不应该大惊小怪,原因一定程度上就在于:非成员国家现在还一直希望能够跨入这个门槛。比如爱沙尼亚,他们就于今年年初加入,而且还有不少国家在他们身后排队等待着。) e8 G. T) N( p- v. I
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德萨尔提出了一个很直接的问题:如果说欧元注定是将要沉没的泰坦尼克号,那么,为什么还有那么多人还要抢着登船? A1 M9 p6 C* v5 E& I5 E( P+ M
1 N: _' V4 W& w; H5 m( G2 y: B 在德萨尔看来,这些非成员国之所以非常急切地想要加入,关键之一就在于欧洲货币联盟成功地拆除了贸易壁垒。在贸易保护主义大行其是的今天,欧洲货币联盟能够去掉关税和其他障碍,这就意味着它“已经是一个巨大的成功”。' [- j5 R. Z* C; v
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德萨尔强调,“那些认定欧元将会走向末路的人其实正是没有注意到这些好处”,而后者又实实在在是欧元体系所带来的。
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换言之,德萨尔的观点是,欧洲货币联盟不但将会存活下去,而且还会日益发展壮大,这是否就意味着他预测欧元汇率还会进一步上涨呢?
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, O/ w1 }9 w" }- f 德萨尔的回答是不见得,至少中期之内不见得。他认为,欧洲央行将不得不在未来几个月之内降息,以刺激贫血的欧洲经济增长。利率的降低,很自然就会带来欧元汇率下滑的结果。# B, K0 b+ A$ k# l% b+ ^
# u% l7 G( A( D8 r! x- R 不过,他又赶紧补充说,这些都是最正常不过的货币汇率波动行为,与所谓欧元末日之类的预言根本没有任何的关系。(子衿) |
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