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能够将下跌变成上涨,这就是通货膨胀的魔力。( p: Q/ I/ J3 E6 E3 f
/ P; T5 L P. k# l* E 4月零售销售报告被牛派紧紧抓住,看成是不小的好消息。他们强调,零售数字3月增长0.9%之后,四月又增长0.5%,这是个好的兆头,说明美国家庭又开始购物了。2 ~( Y, |0 A' z
$ [; L1 w$ i& i( [; K. x. u& v 可以说,没有比这再荒唐的认识了。实际情况是,这两个月的零售数字进展很大程度上都是物价上涨的结果,实际的销售,或者说单位销售数字是持平,甚至有所损失的。
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' c9 m ?3 S1 K9 l/ v 3月的涨幅最大的“功臣”之一就是汽油价格的飞涨。在这个月当中,以美元计算的汽油销售额增长4.1%,尽管实际上,人们在加油站加的油比上个月还要少。8 m: b- b- w/ s2 f0 V0 G2 N
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4月相对较小的涨幅更几乎完全是油价的“功劳”。4月间,汽油价格上涨3.3%,而人们实际购买的汽油总量减少0.6%,结果就是以美元计的销售额增长2.7%。
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2 M$ Q# q, ?: ?1 f) J5 q Q 如果我们将汽油的影响力排除掉,那么4月的涨幅就将缩水到区区的0.2%。考虑到食品价格这个月还上涨了0.4%,住宅和服装的价格也上涨了0.2%,显然,人们实际购买的商品总量是减少了。 z0 N% u5 p: \) v4 D( z
! O6 f4 K& N# X& ^+ W 这没有什么值得吃惊的。在很长的时间之内,美国人的收入都几乎是原地踏步,而同期之内,消费品价格层面的通货膨胀却在加速增长,无论从逐年还是逐月的角度看去都是如此。% [0 c! w5 w+ t+ s- B3 [
- @+ Q# x& T* w5 F: p, K3 {( t 4月零售价格较之去年同期上扬了3.2%,十二个月增幅创下了2008年10月以来的历史纪录。/ @4 {7 O8 [! ?- N$ S: w3 H
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问题在于,故事看上去还只是个开头。生产者价格指数在4月间上涨了令人吃惊的0.8%。这就意味着,过去十二个月当中,这一指数已经上涨了6.8%之多,为近三年以来所仅见。# j3 g+ C/ f6 w# [: o% ~6 |
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毋庸赘言,开支的阙如对于我们的经济而言绝非好事。零售销售额有半数都是来自我们的消费者,而后者所负担的,是国内生产总值的近70%。
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事实是,大多数消费者哪怕是以去年的价格购买商品,都已经没有足够的现金或者是偿债能力,更遑论今天已经上涨的价格了。这就是说,当物价上涨的时候,他们是不得不减少自己购物的数量。- `! D9 T0 H( n6 b0 c
' w6 m: \3 h# P U, e" K K8 n* e8 [ 这一点在非必需消费品销售数字中体现得非常明显。4月间,电子产品、体育用品和家具的销售都急剧下滑,个人护理产品也是如此。, { n) T- e: c" D+ p
7 q6 R2 e5 K+ e: W1 Y 面对着这些证据,大多数预言家们却仍然坚信,我们第一季度经济增长1.8%的年率没有充分反映出经济活动的愈来愈活跃。# w% w5 N3 X2 N9 [3 [2 F$ J$ z
+ A4 p) ?$ c% I$ y4 ~ 根据MarketWatch调查统计的普遍预期,当前季度的经济增长速度年率将达到3.4%,之后的第三季度和第四季度分别达到3.8%和4%。若真是如此,美国经济的增长速度在今年将创下近两年的纪录。& J/ }* `7 g" @# ^ V
7 C. C& x5 D4 m( v 只是,我却很难做到如此乐观。如果经济能够在当前和后面两个季度获得2%的增长速度,我就非常欣慰了。
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这才说得上真实。(子衿) |
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