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全球驶入负利率时代 白银成保值新宠

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发表于 2011-3-10 21:11 | 显示全部楼层 |阅读模式
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全球驶入负利率时代 白银成保值新宠
  f* b1 D+ q. d 来源:《证券时报》 作者:马文远 2011年03月11日09:22我来说两句(0)复制链接打印大中小大中小大中小  全球最大的白银实物基金SLV周三再次加仓60.74吨,目前持仓量为10974.06吨。从基金频繁加仓的角度分析,基金看多意图非常明显。大型基金由于自身资金量大的限制,虽不是一个很好的短线操作者,却是很好的战略投资者。" w- Q. x& X+ D/ \. }
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  另外,从银价重要定价市场纽约商品交易所(COMEX)看,基金净多头高达3万多张合约,说明这些机构都是看多白银为主。
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  利比亚动乱仍在持续,其国内的重要石油码头锡德尔港,周三晚遭到忠于卡扎菲空军的轰炸,燃起大火。这是利比亚动荡局势升级以来,该国重要石油设施首次受到轰炸。受此影响,纽约原油一度上涨至105美元/桶的上方。但从整天的走势看,原油已呈疲态。这主要原因是欧佩克最大成员国沙特已经增产,以求弥补利比亚减少的供应。, @# f# U' z; H

- ~  d& @) g; g1 Q% q; L$ j+ C  而最近白银与原油的联动效应非常明显,铜的联动效应在弱化。虽然伦铜已跌破60日均线,却没有拖累银价破位下跌。这是因为地缘政治事件主导市场,原油上涨助推了银价。不过,后市不排除随着油价的回落,而白银出现阶段性的回调。由于油价在短时期内大幅上涨过后,存在一定的回调空间,关键是回调的时点在哪里。. |. S9 d$ b% x; U! J6 d# f: k7 x; `

9 L8 q) H& E' ?. g: |: N  白银60%的工业用量,注定经济的复苏会加大白银的需求量。经济复苏缓慢而且周期长,故白银的工业用量增加也是循序渐进的,对银价存在长期的支撑作用。
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  但真正影响白银强势上涨的,除了中东地缘政治产生的避险情绪推升银价外,重要的是实物需求的爆发性增加。以SLV基金为例,从2月份到3月9日,仅出现过一次减仓行为,累计加仓600吨白银。除去这些基金加大购买之外,散户投资者也热情高涨。以国内市场为例,广州、上海、北京等城市的珠宝店甚至出现断货的景象。甚至还有一些投资者大手笔购买,一次性买了1吨的白银,相当于基金的一次小幅加仓行为。0 U' m6 l/ E8 p! J

& [5 `+ z3 i; U" w9 D  在这投资需求旺盛的背后,却是通胀这只无形的手在推动。中国、印度、巴西这些新兴市场的通胀率远超3%的国际通货控制线,而最近欧洲公布的通胀数据也超过2%的控制目标,美国也出现通胀的端倪,但联邦基准利率依然维持在0.25%的低水平。因此,全球的绝大多数国家都处于负利率时代。
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  当然这种负利率现象改变了居民的偏好,之前的正利率时代,居民还可以选择存银行赚利息,而目前存银行相当于做亏本生意,因此大多数居民选择投资。目前投资实物贵金属成了一种选择。当然,白银价格相对黄金低廉,并且强势上涨后的财富效应,自然受到很多投资者的追捧。
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  总之,在通胀依旧严峻的背景下,白银长期依旧看多,而今年很有可能上涨至1980年50美元/盎司的历史高位。不过,短期内要注意风险控制,若后市中东事件的结束,油价的回调,会拖累银价阶段性走弱。
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