 鲜花( 70)  鸡蛋( 0)
|
逆势分析家们，至少有件事情还是值得我们庆幸的。
; v4 m. ?+ H! a$ H( w3 i4 O1 G
尽管许多情绪指标都显示，现在市场上自鸣得意的气氛实在是太强烈，看涨的人们实在是太执着，但是至少还有一个指标显示，目前投资者当中还有一定程度的，健康的怀疑主义倾向。, R; u0 S9 b* w( m- ~2 y6 F8 c0 E, A
/ E$ R+ I6 f5 O/ B7 H 正是基于这一点，逆势分析才可以做出一个短期看涨的预期。/ B1 t8 w; ^ j1 k
X6 {4 ?' R# c+ ?, T
具体而言，我在这里提到的指标就是那些以杠杆手段做空美国股市的ETF的投资流动情况。比如ProShares UltraPro Short S&P 500(SPXU)就是这样的一个产品，其架构决定了持有者可以获得相当于标准普尔500指数跌幅三倍的回报。1 S8 ~* w) N2 p4 C E+ g b8 ~0 E6 t
, I: n! M) z9 x! g
量化研究公司TrimTabs Investment Research早就发现：“杠杆空头ETF的投资流量数字”自这些产品出现以来，几年间一直都是“一个杰出的短期逆势分析指标”。$ C6 Z8 Z5 M# T
# h% S" l- X! n' X- C9 |8 k* e 有多么“杰出”呢？
' f: w- {* E4 ~/ N# M0 y4 s7 q4 @3 X c) A' ?' z1 a
这家研究公司的执行副总裁德鲁阿德(Vincent Deluard)在研究报告当中指出，2006年以来，在杠杆空头基金出现周投资净流入之后的两周当中，标普500指数的平均涨幅折合年率达到12.8%，而在出现周投资净流出之后的两周当中，指数的平均跌幅折合年率达到14.5%。
4 J& g: J* |! m. Y3 t; t$ C- `- `
9 d5 R7 O" X3 z: g% n" Z 正是前述的这些阐释让我们有了高兴的理由。数据显示，在过去一周当中，杠杆空头ETF经历了非常可观的投资净流入。根据TrimTabs估计，三倍杠杆空头ETF在过去一周当中的投资净流入额度达到了大约1亿7300万美元，两倍杠杆产品的进账也有1亿6400万美元。这就意味着投机者们做出了一个相当大胆的姿态，将不小的赌注押在了股市的下跌上——而且，这些投机者们错误的时候往往多过正确的时候。) k* g: a8 v: W, x; C$ B
1 R( v" `& L6 G1 h
问题在于，其他的很多指标目前目前都是传达着让人难以乐观的信息，仅仅这一个指标，难道就能够确定我们未来的行情吗？我认为可以肯定地回答，因为我们必须明白，不同的情绪指标，其所针对的预测周期也是彼此不同的。0 W+ Q$ Z* ^. V
?7 Y* l) b6 n- O \2 n6 {4 C- |
比如，基于杠杆ETF投资流量的指标，其预测的周期其实只有一两周的时间。相反，其他情绪指标所针对的，则是更长的周期，通常都是一两个月的事情。3 j" h& C) ^2 Y7 a0 S
# W4 E# u8 ~9 j4 t j& u
这就意味着，我们完全可能看到，这一指标和其他指标都是正确的。换言之，市场可能在未来一两周之内上涨，但是在那之后就要遭遇下跌的袭击了。(子衿) |
|
狗仔卡
发表于 2011-1-31 09:56
提升卡
置顶卡
沉默卡
喧嚣卡
变色卡
显身卡
发表于 2011-2-8 00:11
