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通胀并非股市杀手

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鲜花(70) 鸡蛋(0)
发表于 2011-1-19 07:57 | 显示全部楼层 |阅读模式
老杨团队,追求完美;客户至上,服务到位!
  人们都说,一点点的通货膨胀就像是一点点的胚胎。
1 u/ K, N4 v$ K' h- u/ o
4 N5 e' n. {2 Q. h; j" X2 X  这话的意思就是,通货膨胀是可以自己发展壮大起来的。只要你现在有了一点点,那么未来就一定会看到很多。
( f" h, E- d+ I! Y
# |! J9 N) b$ {. D  我敢打赌,只要通货紧缩的威胁继续退潮——这一点现在看上去愈来愈接近于肯定——我们在未来几个月当中一定会愈来愈多地听到这样的话。事实上,从《赫伯特金融摘要》所追踪的大约两百份投资通讯看来,通货膨胀进行曲的鼓点已经开始敲响了。/ I9 s3 e& b# l' r8 s$ E

5 p$ V# O* ~2 j! t8 @) Y2 \  c, h8 ~  问题的关键在于,似乎总是有人想尽量说服投资者,让他们相信通货膨胀天生就是股市的对头。然而实际上,通货膨胀和股票价格之间虽然确有关联,但这关联却是非常复杂,并非一两句话可以说清的。事实是,除非通货膨胀比现在高出很多,否则的话,当通货膨胀较高的时候,股市的表现倒往往比较低的时候来得更加出色。$ l5 v3 e9 ?$ _! E, q; o
4 b: E  K) T2 i) ^. c# C1 H
  至少,根据1871年以来的股市历史数据进行深度分析,我们所得出的只能是这样一个结论。# o* [( D9 h8 @; @. c7 D
8 H. ^0 W( W) H
  具体说来,我们不妨来看看下面这份统计。这是标准普尔500指数1871年以来不同时间段内的表现,根据连续十二个月内的通货膨胀情况进行划分。我们可以看到,通货膨胀和股市表现之间的关系决没有那么简单。7 R5 O8 G) p0 r% k! M) u" S. ^9 z

- {6 \5 ?: n( L! E) C  下面统计中的第一项是连续十二个月的通货膨胀率情况,第二项是标准普尔500指数相应期间的月平均回报率,第三项是这样的时间段在全部历史当中所占的比重:7 E3 m+ P, f7 j; r2 N$ N2 W
; j6 B7 T7 l7 l' H
  低于0 0.61% 28%
) K& O' _% |/ j) u: f
6 _& u) N4 v3 \  0%至1% 0.50% 5%  g8 @! h6 i# ^# t# E3 E- T

- }( ~7 V( l6 I+ Z$ L* o  1%至2% 0.40% 13%& Q& r# M/ o& A! E1 \% C1 z. j) m

% y! q$ O% N1 S2 Z# C9 _2 n  2%至3% 0.96% 15%
3 q6 J8 R& f+ j9 W; |; Q
- K2 t& ]- ]- M3 x  3%至4% 0.53% 10%
; E0 D- T' y% |1 q: \9 ^8 F7 h* S0 }  s
  4%至5% -0.23% 6%# A, Z" i$ i. I+ K$ s

; c7 L# a5 [9 P6 P/ W9 c  超过5% -0.05% 22%3 b, d. K, g' B6 |5 P7 |
# p5 o' b( [0 Y+ p/ g; M( B" }
  显而易见,至少历史数据是告诉我们,股市的黄金(1372.20,4.00,0.29%)岁月应该是出现在年通货膨胀率在2%至3%区间的时候。在这样的月份当中,标准普尔500指数的月平均回报率几乎达到了1%,而指数的长期平均表现是每月回报率0.4%,只有这黄金岁月的一半都不到。
. d! D7 ?1 F/ N0 n% ~; C' p% t, q" S: Z, q
  那么,我们现在究竟是处于怎样的区间呢?统计告诉我们,在过去十二个月当中,消费者价格指数的涨幅为1.5%,而不计食品和能源部分的核心通货膨胀率则上涨了0.8%。换言之,从历史统计看来,我们的通胀率哪怕在现在的基础上再上涨一倍,也不足以支持一个看空股市前途的结论。
  n6 ~/ U. ]) c- n: U3 Z1 B2 `- N' M3 L* o3 s
  当然,所有这一切绝不是说通货膨胀对于股市就是绝对的利好消息。不过,我们至少不应该想当然地就认为通货膨胀一定会成为股票杀手,相对而言,还是基于历史数据进行分析后的结论更加靠谱。(子衿)
鲜花(0) 鸡蛋(0)
发表于 2011-2-12 10:00 | 显示全部楼层
美联储注资 提高通胀 通胀高 利息涨 投资自然从债卷转移到股市上 是经济的必然规律 当然不是杀手
鲜花(0) 鸡蛋(0)
发表于 2011-2-12 18:35 | 显示全部楼层
美联储注资 提高通胀 通胀高 利息涨 投资自然从债卷转移到股市上 是经济的必然规律 当然不是杀手
- G# q, q5 a9 N  w8 V7 h大小姐语录 发表于 2011-2-12 10:00

0 Z' Q1 t, c$ W. [% [, ~7 k7 \9 f2 A: f) I4 i1 I
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