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若干的大吵大闹,若干的火爆与混乱,这一切都一点意义没有吗?
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; r/ `: W% X k4 w, c ] 看起来,似乎真的是这样。现在,股市已经回到了距离4月高点相去无几的水位。比如,目前道琼斯工业平均指数的点位与8月26日1万1205点的水平相比,只有1.7%的差距。
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5 l# P0 Y& F' S 不过,若是我们能够静下心来多做一点研究,就会发现今日的市场与4月下旬的时候其实已经有了很多的区别。我们更加会发现,在众多的因素当中,至少有一部分已经做好了准备,随时可以支持市场获得超越4月高点的保险。
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这些积极因素当中之一就是短期股市随势操作者的情绪面状况。尽管今天的市场,其具体水位较之4月下旬只是略低一点,但是目前投资通讯编辑们的情绪却要比那时候谨慎许多,甚至可以说根本就是悲观的。从逆势分析的角度看去,这显然是一个令人感到乐观的信号,因为这其实说明,市场上正存在着一堵忧虑之墙,等待牛市去翻越。
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5 H7 e% U. v. x 具体而言,我们不妨来看看赫伯特股票投资通讯情绪指数(HSNSI)的表现,这一指数是根据《赫伯特金融摘要》追踪的短期随势操作股票投资通讯推荐的投资充分程度编制而成。目前,指数的读数为25.9%。/ D: U+ p) q' d. K- U5 d& H- h/ ? M
7 v7 I' H) E7 F! q _ 想要知道当前的指数读数意味着什么,我们首先必须明白,在4月26日,即5月至6月调整行情前夜的时候,这一指数的读数可是高达65.5%。整体而言,这就意味着投资顾问们当前的看涨情绪还不及几个月前的一半。
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2 i2 D6 Q) b" e. F) _% Z 在正常的情况之下,当市场上涨的时候,顾问们的情绪总是会愈来愈乐观的,而在市场下跌的时候则相反,他们会变得愈来愈悲观。因此,我们也就不难明白,今天的情况确实是较为少见的,也是令人感到乐观的。9 C& |% I1 R' u/ j( o% }5 b
2 Q6 p% S4 h. J1 K4 \; Y8 q 此外,从HSNSI的读数当中,我们还可以看到,典型的短期随势操作投资通讯其实是建议自己的客户将投资组合的四分之三都配置在现金部位当中。这就意味着一旦这些随势操作者判断市场的行情是看涨,他们就有大量之前作壁上观的资金可以投入使用,而这对未来进一步的涨势无疑是个强大的支持。. N, C( v+ t: @3 d. @3 h2 [
' }8 N* s: K4 Q3 C 事实上,市场的水位一旦超过4月高点,这一幕就随时都可能会发生。如果在未来几天,市场突然出现一系列爆炸式的上涨交易日,我们也没有必要大惊小怪。(子衿) |
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