15年来首次：6月通货膨胀率跌至负值

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作者：牧涛
据联邦统计局昨日（周五）公布的最新数据，本国六月份年通货膨胀率跌至-0.3%，为15年来首次降至负数，符合业内的预期。同时，走低的通胀率也使得央行行长坎尼更容易坚守先前的承诺，继续维持基本利率处于低位、不做调整。
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据悉，在过去的一年内，本国通胀率一直处于稳定下降的趋势。今年五月份。年通胀率为0.1%，市场普遍预测六月份的通胀率会降到负数。六月份的通胀率虽比五月上升了0.3点，但比去年同期仍下降了-0.3个点。
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报告指出，通胀率出现负值的主要原因是能源产品的价格比去年同期出现了将近20%的跌幅。尤其是汽油，六月份均价较去年同期低24.3%；不过，近几个月的油价已经一定程度的恢复，例如六月份的平均油价比五月份高了6.8个百分点。

除了能源产品，其它消费品的平均价格相较去年同期还是上升了2.1百分点。其中，前几个月大幅上涨的食品价格在六月继续涨价，录得了5.5%的增幅，但是它已比四月份的7.1%、五月份的6.5%已经有所放缓。其他降价的商品则主要有汽车和房屋等，女士服装的价格也比去年同期降低了6.1%，这些皆抵消了不少通货膨胀的压力。

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如果不算油价，本国的年通胀率为2.1%；而在刨去能源和食品等价格波动较大的商品的影响之后，本国的核心通胀率（Core inflation）为1.9%，几乎正好符合央行的2%的目标。

/ J' m9 t/ r5 F' v9 b7 z( I从全国诸省、区来看，有四个省的年通胀率为负数，分别是爱德华王子岛、新斯科舍省（Nova Scotia）、阿省，和卑诗省。四省通胀率为负的原因和全国的几乎一模一样，都是下跌的油价冲抵了食品价格上涨的影响，并导致年通胀率跌破零点。
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阿省的通胀率为全国最低，为负1.6个百分点。除了汽油的影响之外，走跌的房屋价格也大大降低了通货膨胀的压力。

不过，萨省在六月份录得1%的通货膨胀率，居全国最高；安省和魁省这两个制造业重镇的通胀率则没有太大变化。

% r* Y2 h# I% G2 n2 [$ }3 @通胀率负值不等于通货紧缩？
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3 z: W6 g! X: S. t/ [虽然通货膨胀率的下降符合经济学家预期，而且物价的降低也对消费者更有吸引力，但是不少经济学家还是谨慎地指出了通胀率长期处于负值对经济的危害。本地经济媒体BNN的评论员Michael Kane指出，负通货膨胀意味着我们可能进入了通货紧缩时期，人们的购买力会下降，加元也会贬值，而加元的升值跟通货膨胀率提高有着极为密切的联系。
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不过，还是有很多经济学家认为形势并没有坏到这个程度。部分经济学家指出，当通货紧缩与某一种商品的价格联系非常紧密的时候，就意味着经济进入“技术性通货紧缩状态”，而不是真正的通货紧缩。
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7 R, H7 D, h* x8 I" U5 |满银副首席经济学家波特表示，现在本国的负通胀率完全是油价下跌引起的，而不是所有商品的价格都下跌，因此不需要太过担心。事实上，从消费者的角度，现在是一个很理想的经济消费环境，可以充分享受汽油、服装的低价格。

TD银行经济学家拉斯凯勒斯则解释说，技术性通胀紧缩与真正的通胀紧缩有很大区别。真正的通胀紧缩是说，人们知道下周所有的东西都会更加便宜但却不会购买，这才说明经济遇到问题了。
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拉斯凯勒斯表示，自己不认为加拿大进入了这种状态，毕竟没有任何价格大面积下跌的迹象。”他认为，人们不必对消费者价格指数持续下跌过分担心。这其实对消费者是一种福利，增强了消费者的购买力，只是商家会面临不小的经济挑战。

央行或将继续维持低利率不变

: C& ]) J. q/ g( J, E据悉，加拿大央行下周二将公布利率决定，周四将公布货币政策报告，两者成为市场关注的焦点。业内人士纷纷指出，走低的通胀率大大增强了央行维持基准利率于0.25%这一历史低水平至2010年中期的可能性。

" N8 n/ o2 d2 K3 a/ d" G! q由于调整利率的机率几乎为零，市场焦点将放在经济预估可能出现的变动上。此间市场传言，央行可能将小幅下调第二季经济萎缩幅度预估。央行原预估第二季的经济比去年同期萎缩3.5%，调整后的数字将更接近业内预估的平均值萎缩2.7%.

满银副首席经济学家波特表示，央行预期的许多细节方面可能有变化，但是整体形势基本没变.加拿大经济今年仍有望在稍后开始复苏。他预测，由于第一季经济的表现就没有他们原本预料的那么疲弱。央行可能会略微上调对未来经济预测。
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5 A2 ^0 Y% W& m, k此外，央行预计到2011年第三季度CPI和核心CPI能回到2%的目标水平。此预测大概在7月23日的政策报告中作出更新。央行最新的季度商业调查显示，通胀预期仍很好地锚定于目标范围之内。

衣食住行

可没觉得东西便宜啊

红魔杖