 鲜花( 27)  鸡蛋( 0)
|
http://www.sina.com.cn
. g1 | k" }% c/ J+ M1 e/ n
7 ?. Q3 z/ }, l9 x5 e2009年06月22日 21:22 新浪财经
% P4 @6 n" r* o 这是Capital Essence对2009年6月22日(周一)的市场技术分析。, e7 U/ _1 s6 @' q
& r! X! F0 y5 W* x( _* V+ w2 T 在从3月低点大涨40%之后,美股已经连续两周下跌。上周道琼斯工业平均指数下跌近3%,收于8539点,标普500指数下跌2.6%,收于921点。因此迟到已久的回调行情可以已经启动。
# M* L0 W) Z& n1 E+ P- R7 i" o/ |! u5 N3 n
值得注意的是,在股市停止上攻之后,投资者继续将资金从“通胀”题材的周期性板块撤出。能源(XLE)一周下跌7.6%,原材料(XLB)下跌6.5%,可选消费品(XLY)下挫2.7%。很显然,上周表现最好的板块是防御型题材。医疗板块(XLV)上涨2.3%。
( m8 J0 b) ^( K. x2 d
5 c! Q0 A9 w8 W# J 事实上,这一动向确认了我们在6月15日的“美国市场交易地图”中提到的“超买回调”判断的有效性,我们当时写到:“可选消费品板块大幅落后于大盘。从该板块的长期超买局面来看,这不是什么好消息。另外,市场资金仍在继续流向公用事业(2131.295,-3.92,-0.18%)和医疗等防御型板块……因此未来两周市场可能会面临深度回调的风险。”
0 q4 v6 ~' U, ?6 u- h% f
8 K4 f6 X* x6 b1 A: J 我们来看看波动率指数(VIX)的情况。经过上周一和周二大涨之后,波动率指数掉头向下并收于短期交易区间的底部(上图蓝色色带所示)。这意味着市场的恐慌情绪有所平息。/ _7 ?# U [4 J; e* Z! A7 M5 C
c' D& H- X4 ?" K7 ^( P
6 c7 ?1 T. R- [4 t+ X, J; \; y8 j. U# U
0 S; s/ s% m; r) u' Y2 d# Z6 }/ U
图1.1 芝加哥期权交易所波动率指数(日线图)4 T7 J" G; \% T
( m' w. n7 c2 C1 _4 x
如上图所示,波动率指数从去年12月之后一直在稳步下滑。这在短期内对股市是有利的。紧邻阻力位大约在33.2点(上图白线所示)。只有收盘站上这一位置才能导致股市相应地大幅下跌。
7 U3 u, ?; j! G( l) N" r* Q! L/ }" E' C, e. x
从更长期来看,尽管波动率指数从2008年12月以来一直处于下跌趋势,但仍位于历史高点。一般而言,波动率反应的是股市估值内在的不确定性或风险。也就是说,波动率指数越高,风险就越高。因此,除非指数跌至20点以下(5年均值),我们很难说市场风险已经完全消失了。这一点将会限制股市的上涨。
9 \2 d: }9 u1 `9 N0 y' {2 w2 n v8 a% e$ ]5 }" N1 x! j/ l
不过话又说回来,恐惧减少意味着信心恢复,波动率指数的下跌趋势给标普500指数这轮上涨行情提供了支撑。5 e$ Z+ ?6 ^4 S/ x% E* u
( C; s- l2 I4 o; P% u `
: k9 c# D8 ~1 I* G4 h1 F
/ C' e$ O0 s/ o# m9 N: D) b7 _ G3 Z4 B& u; D" M
2 ]. s* y) h3 M$ a" z6 m
图1.2 标普500指数(日线图)
' F4 r& F: _; Z# x$ \ i4 A# E, X o) t8 z6 K
如图所示,上周标普500指数跌入900点附近区域后迎来新一轮买盘,出现强劲反弹。这是非常振奋人心的,不过我们需要注意,我们的资金流向指标经过4月份的上升之后,目前正在下降且自5月20日来一直处于零线以下。这种看跌背离是一个警告信号,意味着股市可能正在进行一轮深度回调。标普在900-880点的区域有一个强大的支撑带,跌破这一区域将触发大规模抛盘,指向800点。只有收盘站上950点才能开始逆转近期看跌的态势。
. r! \) D9 f7 f+ a7 m8 D6 I
% A5 |9 `$ s3 F5 H0 {* h 总结:标普500指数的短期交易形态发出见顶的信号,意味着可能出现深度回调。换句话说,从3月份开始的这波行情似乎已经见顶,预计标普500指数至少会测试800点的位置。 |
|