【ZT】金融危机的椰子国版本

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茫茫大海中有一个荒岛名叫椰子岛，岛上出椰子树，岛民们祖祖辈辈靠种椰子树吃椰子为生，
吃不了的椰子卖给过往的船只换钱，换来的钱一部分藏在席梦思下准备急用，
剩下的跟来往的船只买奢侈品和工具，岛民们没有更多的钱打井找水种更多的椰子树，所以住草房过着清贫的生活。

有一天有个姐们划着独木舟来到椰子岛，给小岛送来了银行，这是椰子岛的第一家
银行，这姐们招呼大家把钱存银行里，说放银行能生息，多好的ＤＥＡＬ啊，于是大家
都把钱从床垫下面取出来存了银行。
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赔本的买卖没人做，杀头的生意有人抢，开银行一定是不错的生意，很快岛上又出现了
( r0 `, a+ j; K: i4 |& w7 @很多银行，好些还是男人办的。这些银行加一起有很大一笔钱可以借给想做生意发财的
2 R3 C! Z9 Y" f) t人士，借了钱的人士拿着钱去买椰子树，雇人打井，盖房子，钱倒了一圈手以后，又回
到银行。从此世道不一样了，岛民们可以从银行借到更多的钱种更多的椰子树，再往后，
% e8 p! v0 d9 ]. |4 m# N; Z还有钱给自己盖砖房。
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2 r3 {) u% M+ ?% n$ }! ?4 K在椰子岛每棵椰子树加上它扎根的这块地值１００万，每年产值８万。岛上有官府，每年
收２５％的保护费。银行是官督民办的，官府有优惠政策鼓励岛民从银行贷款，贷
) ~. o; [5 z+ q' X款利息是４％还可以可以抵税。每个椰农交完税以后剩下的都是自己的。

岛民椰农甲聪明能干肯吃苦，原来只有一颗椰子树，但是椰农甲发现找银行借款买椰子树
能挣更多的钱，椰农甲算了这样一笔账，

, {- R! H* J# c( ?7 ?4 Z如果不借钱，椰农的资产平衡表如下
% l8 q# }% ~5 L) T" f5 T
& g$ d# X0 ~7 a- l资产
椰子树１颗　１００　万
- z2 O4 {0 a9 s: Q3 L- M负债
8 Y5 U1 f: o' @银行债 　　０　万
本钱 １００　万
5 F* b. [! o+ k2 G) W# m' p+ d8 g' _
损益表
, Q1 D0 l0 J) m. p8 m3 [
3 W( L1 |: G# J( ~3 b% B( B2 X年产值
0 m, v; q, j" k6 l椰子销售额 ８　万
成本　　　　　　　　０　万
利息 ０　万
9 V, c; M9 h9 U7 E9 X( a6 E
税前收入 ８　万
税（２５％） ２　万
9 ^, W8 h6 w  Z% K% c; H' g4 E$ ?税后收入 ６　万
. q4 [- c7 {8 p

0 P7 N* S+ p% \2 I8 a3 {) w如果找银行借贷１００万，再买一颗椰子树以后，
资产平衡表如下，
) M1 S* \6 g4 a! i+ e( F! G) W- u
* j$ m5 K) b1 k' x! a资产
) A/ y3 k8 b0 s! g! Z1 {; X椰子树２颗 ２００　万
负债
银行债 １００　万
. U1 {$ `2 u/ L1 K本钱 １００　万

损益表
年产值
椰子销售额 １６　万
成本　　　　　　　　　０　万
利息（４％） 　４　万
. A+ m# _7 k0 N& E: U& g6 X! x# Y
税前收入 １２　万
税（２５％） 　３　万
税后收入 　９　万

" w, R) T: G# y, j% d% I" n; I哈哈，从银行借钱每年可以多收入３万，太好了。椰农甲于是从银行借了１００万，办了一个
椰子公司，拥有两棵椰子树，年收入９万，以前椰农甲只有一颗椰子树的时候，年收入只有６万。
大家看椰农甲借鸡生蛋发财了，也有样学样，都发家致富了。
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0 j/ X7 X0 d8 e/ L后来岛上来了一些“聪明”的年轻人，
9 Q. Y4 c$ a; N$ R) G9 ?大家知道他们聪明因为他们手里拿着计算器戴着墨镜，特酷；
大家觉得他们都很有钱，因为他们是坐快艇来的。
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这帮年轻人对伺候椰子树的营生不感冒，
实际上他们是沙滩帮，他们的理想是每天冲浪和泡酒吧里的妞。
# H. p- j4 ?+ i6 b以前岛上没酒吧，自从椰子岛经济起飞以后，啥都有了，
% p- W5 R# S, _% y鸡的Ｐ，性病，不快乐啥的都一块升到天上去了。
3 Y7 U/ ^; o: k6 }8 E/ G& m9 G% z- u1 Q但是地但是，得有钱才能每天冲浪泡妞，怎么才能来钱呢？
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沙滩帮决定买椰子树赚钱，他们找到椰农甲，要买下椰子公司的一半股权，
0 @# ?* d# Q7 l; B2 c# y3 s椰农甲开价６０万，比成本价高１０万，椰农甲说这是合理价格，俺把椰子生意生意做起来不容易。
没问题，成交！

: `0 Q. h* A$ _; a2 T9 K5 m沙滩帮成立了一个公司，跑到银行去借了５０万，再拍下自己的１０万，凑够了６０万从椰农甲
手里拿下椰子公司５０％股权，他们给公司起名叫：私人（椰子）股权基金，简称ＰＣＥ。

9 P- L/ ]7 J5 u# Z+ h4 v0 gＰＣＥ的资产负债表如下：

资产
, r. c: i* k' v4 v9 e* h4 Y: ^: e椰子公司５０％股权 ６０　万
负债
9 C) C3 q% Q# y: W银行债 　　　　　５０　万
本钱 １０　万
1 S( K; l2 G# J9 e0 }
3 |! r" c8 t6 I) W! d损益表
" k2 C, v4 @) A8 _' v年产值
2 C4 U  @' p3 |5 _  J椰子销售额 　８　万
4 L$ n8 O/ B/ E; v# |% o成本　　　　　　　　　０　万
利息（４％） 　２　万

5 A3 t3 C4 w4 ^/ j# E4 R税前收入 　６　万
2 t; }7 v# D, J3 ?0 E6 j5 L税（２５％） 　１。５　万
税后收入 　４。５　万
本钱回报率（４。５／１０＝４５％）
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哇噻，牛，沙滩帮太有才了！
椰农甲也很高兴，他卖了一半股权拿了６０万现钱，可以拿去投资股票买宝马泡吧跑妞，
$ O# g8 \& }# g0 Q# a: @3 B! Z每年从剩下的５０％股权里还可以进账２万（８万－４万（利息）－２万（税）＝２万（净收益））。
8 X) C, }; e8 N; e& j好啊，我们的生活充满阳光，充满阳光

过了几天，又来了一群沙滩帮，坐直升机来的，
% `9 {+ F* a& {9 W5 V手里拿着ＩＰＯＤ，戴着ＧＵＣＣＩ太阳镜。
' t/ I' o, f% L& f: e0 h' t不过地不过，有人比你们先到，现在椰农们都知道椰子公司值钱，大家都开老高老高的价钱惜售。
ＳＯ　ＷＨＡＴ，天大的困难难不到新沙滩帮，
他们这回不找椰农甲而是去找银行，
# `) x! E3 w) j/ R- h  S1 U跟银行经理说，俺们想买下你银行５０％的贷款，你干不干？

/ f9 @5 k" v" N8 t3 ^; T银行经理一听，很感兴趣，
, Y" y- S, E/ w6 G( o1 v嗯，自己手里有借给椰农甲的１００万，还有借给ＰＣＥ的５０万，
年利息４％，毛收入１５０Ｘ４％＝６万，
  Z; y/ i! y% e' U- ?# y( R５０％的贷款卖给新沙滩帮以后，可以回笼７５万的资金，
再把这笔钱当房屋按揭放出去，年利息可以收到７％。
不光贷款组合多元化了，平均贷款利率还可以增加，何乐而不为？
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3 p$ i5 p& `4 [8 w# c$ j5 z( F3 Q, y银行经理说，好啊，
我还可以借给你７５Ｘ９０％＝６７。５万资金，
( }4 U8 q9 ?9 E8 i  {* S' {9 S, E让你买下我的贷款，年息３％，怎么样？
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1 a+ j0 b/ {$ Y/ d4 Y- \2 Z新沙滩帮说，谢了，俺们自己能找到钱。

他们回头跟日本银行打电话：牧畜牧畜，我们要借６７。５万；
, H. v. x% r0 y( T  x哈依哈依，没问题，６７。５万，利息０。２５％，以后请多关照。

7 [9 e- T9 I4 M$ v) e! @新沙滩帮也办了一家公司，起名叫ＣＣＤＯ，椰子担保债务权证
(Coconut Collateralized Debt Obligation)，
* U+ ?( A1 `1 @' k4 ~也有一份亮丽的资产平衡表和损益表如下
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ＣＣＤＯ公司资产平衡表

资产
: l# S* t: B, s& o; H  H从银行买进的贷款组合
: R# B) `5 U/ J/ C! m# R（１５０　Ｘ　５０％） ７５　万
/ n& E. Q; s8 p0 y' N
负债
银行债 ６７。５　万
% I* b/ F! [  T+ l本钱 　７。５　万
) n  W8 V+ f& ?, a- y, [$ U
损益表
年产值
利息收入（７５Ｘ４％） 　３　万
2 D0 T$ s1 |4 O( B) @7 h- H成本
利息支出（６７。５Ｘ０。２５％）０。２万

8 X+ y; Z7 z3 n+ j8 I0 v& u税前收入 　２。８　万
税（２５％） 　　　０。７　万
1 B; N0 b  E7 C税后收入 　　　２。１　万
本钱回报率（２。１／７。５＝２８％）

5 Z+ k3 J3 t: p' p- f  z业绩虽然比不上老沙滩帮的４５％，那也是相当的亮丽。
银行经理也很高兴，自己账上放出的贷款的平均利率是（（４％＋７％）／２）５。５％，
毛利息收入从６万增加８。２５万，业绩净增３７。５％，年底拿个大红包那是一定的。
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# n9 Q+ u, E& f. X& P椰子岛的岛民们也很高兴，他们觉得自己更有钱了，房价涨了，股价涨了，
大量外资流入，椰元非常坚挺，每个人都可以有钱到麦阿密度假跳ＴＡＮＧＯ。
; y! J1 q5 w" ~0 g* i1 v椰子岛的官府也很高兴，收上来的企业税和房地产税也比以前多了。

+ M* d. q3 _# c$ n8 o$ C  N) M岛上只有一个叫拉奥孔的老头不高兴，他也住在沙滩上，没房子没椰子树，
& m/ C7 O& E3 A他说最早的银行贷款投资实业让岛上的椰子树翻了一番，
但是以后的贷款都是叠床架屋，不生产任何实物的虚拟贷款，
9 u8 d3 v6 u& d$ [9 s2 k0 X% u. F他没有纸，就在沙滩上摆了下整个椰子岛的资产平衡表如下，
+ X0 k" D/ f* t) x; w- t
: r1 {- P  A% K" \! ^; s资产
) r: O' E. f. k! P/ J2 ]5 B' [椰子树Ｘ２ ２００万
负债
椰子公司欠１００万＋ＰＣＥ欠５０万＋ＣＣＤＯ欠６７。６Ｗ＋房贷７５万
总计　 ２９２。５万

净资产 －９２。５万

5 f5 l( ]4 w4 w; H他说：“你可能觉得自己很有钱，可那只是资产价格膨胀和债务让你觉得自己很有钱。
" k. f/ O1 a; W6 m9 U/ v  [. d相反你已经破产了，因为如果椰子树上不结果子了，你的房子也将一钱不值。”

& @; W1 V$ P4 Z  j$ K" h椰子岛是民主国家，大家不把拉老头的话当回事，
也没有人骂他是乌鸦嘴，
欢乐的海潮很快就把他写在沙滩上的Ｔ表给冲走了，
  i* i! A0 U6 N5 X3 u* T大家继续冲浪泡妞晒太阳，过着幸福的生活。

直到有一天，石油涨到２００块一桶，通货膨胀率升到５％，
1 q) X! ^2 m2 f: A" e椰子岛的房价跌１０％，
5 R0 r2 H4 f7 z2 A银行把贷款利率从３％涨到７％。。。
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谁给接下龙，看看现在的资产平衡损益表是啥样的？

史提夫

有意思，也有点复杂。