【ZT】金融危机的椰子国版本

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茫茫大海中有一个荒岛名叫椰子岛，岛上出椰子树，岛民们祖祖辈辈靠种椰子树吃椰子为生，
5 g9 r8 p& h* N; F, p" z* H$ P. ?吃不了的椰子卖给过往的船只换钱，换来的钱一部分藏在席梦思下准备急用，
6 W# \8 ^/ Q; `; [剩下的跟来往的船只买奢侈品和工具，岛民们没有更多的钱打井找水种更多的椰子树，所以住草房过着清贫的生活。
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/ Q- v5 o/ c  U- N8 m有一天有个姐们划着独木舟来到椰子岛，给小岛送来了银行，这是椰子岛的第一家
银行，这姐们招呼大家把钱存银行里，说放银行能生息，多好的ＤＥＡＬ啊，于是大家
8 \  C. d( O1 {) [都把钱从床垫下面取出来存了银行。

赔本的买卖没人做，杀头的生意有人抢，开银行一定是不错的生意，很快岛上又出现了
0 J$ F$ |/ g6 a# t很多银行，好些还是男人办的。这些银行加一起有很大一笔钱可以借给想做生意发财的
人士，借了钱的人士拿着钱去买椰子树，雇人打井，盖房子，钱倒了一圈手以后，又回
5 l+ F2 b4 h+ }7 _6 L4 w到银行。从此世道不一样了，岛民们可以从银行借到更多的钱种更多的椰子树，再往后，
还有钱给自己盖砖房。

, x' K& v3 x+ C  U) @" j: u在椰子岛每棵椰子树加上它扎根的这块地值１００万，每年产值８万。岛上有官府，每年
收２５％的保护费。银行是官督民办的，官府有优惠政策鼓励岛民从银行贷款，贷
7 E7 K9 b; I; n' G$ k% ~款利息是４％还可以可以抵税。每个椰农交完税以后剩下的都是自己的。
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2 z3 d. T2 ]) G6 P$ `: W" H0 m岛民椰农甲聪明能干肯吃苦，原来只有一颗椰子树，但是椰农甲发现找银行借款买椰子树
能挣更多的钱，椰农甲算了这样一笔账，

9 J7 L( q& q7 z& i) u$ Z0 z$ Q& E3 c/ N如果不借钱，椰农的资产平衡表如下

资产
. w+ J+ _. p# q. P椰子树１颗　１００　万
负债
- Q1 \& S: k" c) R银行债 　　０　万
5 [! z' }' Z8 l9 ?/ d$ v( g本钱 １００　万
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损益表
" p# w1 _4 R- t
年产值
椰子销售额 ８　万
7 b& V5 L3 y$ C$ D. {4 B7 ^成本　　　　　　　　０　万
3 T8 E9 ^9 ]# Z. l利息 ０　万

$ c' Q7 L$ N4 ~8 u: L$ ?' c3 i税前收入 ８　万
税（２５％） ２　万
税后收入 ６　万
7 i# f5 h1 ^$ C' j" ?

如果找银行借贷１００万，再买一颗椰子树以后，
资产平衡表如下，
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7 F! p) M& W$ F( |( j; w资产
+ ^% n: S' Z3 }椰子树２颗 ２００　万
负债
1 J0 m+ D3 g' H银行债 １００　万
- d' l7 o% V: ~  ]& B, S, ~3 I. u本钱 １００　万
; o1 ]  s/ D7 A  M# O
9 G1 C7 N6 R2 Q$ ]5 B损益表
年产值
椰子销售额 １６　万
; \; w+ `! P1 z4 y成本　　　　　　　　　０　万
利息（４％） 　４　万
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- X0 }9 M* d2 e" ?- c& o, o税前收入 １２　万
税（２５％） 　３　万
+ w/ }) O% `+ e( l; R' C1 {# p: M6 z7 ?税后收入 　９　万
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1 J+ o% w( D4 Q6 p( T$ W# z哈哈，从银行借钱每年可以多收入３万，太好了。椰农甲于是从银行借了１００万，办了一个
椰子公司，拥有两棵椰子树，年收入９万，以前椰农甲只有一颗椰子树的时候，年收入只有６万。
6 A) v- g' D; X3 s, |$ @! R0 ~  }6 b大家看椰农甲借鸡生蛋发财了，也有样学样，都发家致富了。
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2 V5 \1 Y' L" {3 j7 R后来岛上来了一些“聪明”的年轻人，
1 G6 i7 w# ]! I# E% x大家知道他们聪明因为他们手里拿着计算器戴着墨镜，特酷；
7 ~4 [! F' r8 N- A# m+ [大家觉得他们都很有钱，因为他们是坐快艇来的。

这帮年轻人对伺候椰子树的营生不感冒，
* f" [8 z3 p; w8 n! o1 B0 B0 R实际上他们是沙滩帮，他们的理想是每天冲浪和泡酒吧里的妞。
以前岛上没酒吧，自从椰子岛经济起飞以后，啥都有了，
1 z2 h0 \7 l! C) w鸡的Ｐ，性病，不快乐啥的都一块升到天上去了。
但是地但是，得有钱才能每天冲浪泡妞，怎么才能来钱呢？
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沙滩帮决定买椰子树赚钱，他们找到椰农甲，要买下椰子公司的一半股权，
椰农甲开价６０万，比成本价高１０万，椰农甲说这是合理价格，俺把椰子生意生意做起来不容易。
没问题，成交！

沙滩帮成立了一个公司，跑到银行去借了５０万，再拍下自己的１０万，凑够了６０万从椰农甲
) g! y0 R% u8 Y( Y, f; Y手里拿下椰子公司５０％股权，他们给公司起名叫：私人（椰子）股权基金，简称ＰＣＥ。

+ m; E. h* o7 ^ＰＣＥ的资产负债表如下：

1 Z2 U5 V& C. S3 ]: J- k# n资产
椰子公司５０％股权 ６０　万
. H% F. O1 @; F3 O负债
银行债 　　　　　５０　万
本钱 １０　万
! p( y2 s: [9 U, O- }: F
损益表
. f& Q7 G: `  @年产值
椰子销售额 　８　万
成本　　　　　　　　　０　万
利息（４％） 　２　万
1 s. l) G  R+ F- B+ I
, }7 M- |3 M5 P  r/ u2 h税前收入 　６　万
税（２５％） 　１。５　万
6 a0 ]. m& a, f& r" N税后收入 　４。５　万
本钱回报率（４。５／１０＝４５％）
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* f4 O4 g& R" \6 v哇噻，牛，沙滩帮太有才了！
椰农甲也很高兴，他卖了一半股权拿了６０万现钱，可以拿去投资股票买宝马泡吧跑妞，
每年从剩下的５０％股权里还可以进账２万（８万－４万（利息）－２万（税）＝２万（净收益））。
2 d  n; d) [+ {, N8 Y好啊，我们的生活充满阳光，充满阳光

过了几天，又来了一群沙滩帮，坐直升机来的，
+ |' y+ T$ p( R, m) T$ Y手里拿着ＩＰＯＤ，戴着ＧＵＣＣＩ太阳镜。
* L" E1 _& B1 U7 z* }# ?, k# q7 M不过地不过，有人比你们先到，现在椰农们都知道椰子公司值钱，大家都开老高老高的价钱惜售。
ＳＯ　ＷＨＡＴ，天大的困难难不到新沙滩帮，
他们这回不找椰农甲而是去找银行，
跟银行经理说，俺们想买下你银行５０％的贷款，你干不干？
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7 i! Z; p$ g0 M/ v8 ?, C& I4 q" G银行经理一听，很感兴趣，
嗯，自己手里有借给椰农甲的１００万，还有借给ＰＣＥ的５０万，
年利息４％，毛收入１５０Ｘ４％＝６万，
５０％的贷款卖给新沙滩帮以后，可以回笼７５万的资金，
再把这笔钱当房屋按揭放出去，年利息可以收到７％。
# ^2 R; w7 p* T; m0 R4 z- H不光贷款组合多元化了，平均贷款利率还可以增加，何乐而不为？
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银行经理说，好啊，
我还可以借给你７５Ｘ９０％＝６７。５万资金，
0 z0 O# S1 _! b让你买下我的贷款，年息３％，怎么样？
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; E: y& K+ z. h- A7 D) O新沙滩帮说，谢了，俺们自己能找到钱。

/ j" O* s1 i6 q5 s6 T; P他们回头跟日本银行打电话：牧畜牧畜，我们要借６７。５万；
哈依哈依，没问题，６７。５万，利息０。２５％，以后请多关照。
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新沙滩帮也办了一家公司，起名叫ＣＣＤＯ，椰子担保债务权证
& _# B, i( l  w( O& r0 C9 g3 y" k& u% s(Coconut Collateralized Debt Obligation)，
; `/ f4 r: N% D$ X也有一份亮丽的资产平衡表和损益表如下

* @' n3 o0 D  L( O2 GＣＣＤＯ公司资产平衡表
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' V. J& z; h& v+ ]( t; h1 F资产
  b) z6 `1 Z. N0 q从银行买进的贷款组合
. O2 o; E* t. B（１５０　Ｘ　５０％） ７５　万

+ w) k# L8 U3 N8 Y# G4 r负债
银行债 ６７。５　万
本钱 　７。５　万

损益表
年产值
利息收入（７５Ｘ４％） 　３　万
0 w! u: t8 d9 y成本
利息支出（６７。５Ｘ０。２５％）０。２万

# }3 Q! k; c* }' f3 r税前收入 　２。８　万
2 W' a% E3 k# _, s5 t税（２５％） 　　　０。７　万
$ U! @+ }6 {& _2 i" G- l税后收入 　　　２。１　万
本钱回报率（２。１／７。５＝２８％）

业绩虽然比不上老沙滩帮的４５％，那也是相当的亮丽。
银行经理也很高兴，自己账上放出的贷款的平均利率是（（４％＋７％）／２）５。５％，
6 H/ Q+ s% H* ^' i5 X2 T" p毛利息收入从６万增加８。２５万，业绩净增３７。５％，年底拿个大红包那是一定的。
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椰子岛的岛民们也很高兴，他们觉得自己更有钱了，房价涨了，股价涨了，
* l# [$ }: i- K$ B  y大量外资流入，椰元非常坚挺，每个人都可以有钱到麦阿密度假跳ＴＡＮＧＯ。
: B9 E5 S3 j; _/ b* r& n; x. \椰子岛的官府也很高兴，收上来的企业税和房地产税也比以前多了。

. L, }8 i  w7 m/ ^7 S6 i, [8 e岛上只有一个叫拉奥孔的老头不高兴，他也住在沙滩上，没房子没椰子树，
他说最早的银行贷款投资实业让岛上的椰子树翻了一番，
5 D3 N' F; e: G- B& ~& r* `6 F但是以后的贷款都是叠床架屋，不生产任何实物的虚拟贷款，
他没有纸，就在沙滩上摆了下整个椰子岛的资产平衡表如下，
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资产
椰子树Ｘ２ ２００万
1 Y, _. W: }. J' V负债
6 ?3 Y. G1 @8 d3 N0 U椰子公司欠１００万＋ＰＣＥ欠５０万＋ＣＣＤＯ欠６７。６Ｗ＋房贷７５万
$ Z: s7 F! x8 v$ L0 }3 E) h总计　 ２９２。５万

净资产 －９２。５万
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他说：“你可能觉得自己很有钱，可那只是资产价格膨胀和债务让你觉得自己很有钱。
- N2 \3 e4 ^* m" X1 Q相反你已经破产了，因为如果椰子树上不结果子了，你的房子也将一钱不值。”

椰子岛是民主国家，大家不把拉老头的话当回事，
$ U7 s# z* {% ~( O, a" N! f& l& i也没有人骂他是乌鸦嘴，
欢乐的海潮很快就把他写在沙滩上的Ｔ表给冲走了，
$ M  v+ Y- v9 Q) B  @/ c' o大家继续冲浪泡妞晒太阳，过着幸福的生活。

/ T/ _7 T$ s% e) u: ~7 _1 |* \直到有一天，石油涨到２００块一桶，通货膨胀率升到５％，
4 V1 @# u0 j; w3 n4 V椰子岛的房价跌１０％，
银行把贷款利率从３％涨到７％。。。
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谁给接下龙，看看现在的资产平衡损益表是啥样的？

史提夫

有意思，也有点复杂。