加拿大央行维持利率不变？！楼市疲软 + 出口暴跌 + 通胀反弹！加拿大央行按兵不动...

片儿刀

由于加拿大经济增长乏力，贸易不确定性也令前景蒙上阴影，预计加拿大央行本周将维持利率不变。

受中东战争影响，全球油价暴跌，导致加拿大整体通胀率飙升至央行目标区间的上限。
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与此同时，近期数据显示，加拿大经济在冬季和初春期间停滞不前，加剧了人们对经济衰退的担忧。此外，即将对北美大陆贸易协定进行审查的不确定性预计将对夏季的经济活动造成压力。

由于通胀面临上行风险，经济增长面临下行风险，市场普遍预期央行将按兵不动，连续第五次维持政策利率在 2.25% 不变。
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1 s# G7 m  e+ b! q4 K$ j周三的关键问题是，美联储理事蒂夫·麦克勒姆及其团队将如何阐述风险平衡。这将影响市场对今年晚些时候货币政策决策的预期，并进而影响债券市场和借贷成本。
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加拿大皇家银行高级经济学家克莱尔·范表示：“我认为，目前的天平更多地倾向于对经济增长的担忧，而不是像美国或欧元区那样担忧通货膨胀。”
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7 f' I/ U- f. e她表示：“通胀实际上已经大幅放缓”，她指的是反映潜在价格压力的核心通胀指标。“尽管宏观经济数据看起来并不那么坚挺。”

+ f, R6 B) n# _5 l( ~! M3 e5 o彭博社数据显示，金融市场目前预期加拿大央行将在今年晚些时候加息0.25个百分点。今年3月，市场曾短暂预期下半年加息多达三次。

1 p- T2 Q! U# o在4月份的上次利率决议中，焦点主要集中在霍尔木兹海峡关闭带来的通胀风险上，这已导致全球能源价格大幅上涨。马克勒姆先生警告说，如果油价持续高企并开始波及其他商品价格，央行可能需要“连续”加息。

- D2 K" V8 e; e他还警告说，如果对美墨加协定（USMCA）的审查出现偏差，美国提高对加拿大商品的关税，那么加拿大央行可能会降低利率。

- s: y8 \0 a( v2 H  c自那以后，通胀整体走势一直相对温和。
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0 ]/ d0 P  G( i' ^受汽油价格上涨影响，加拿大 4 月整体消费者物价指数（CPI） 通胀率从前一个月的 2.4% 升至 2.8%。不过，加拿大央行重点参考的核心通胀指标基本稳定在 2% 的政策目标线附近。

加拿大德贾尔丹银行宏观策略主管罗伊斯・门德斯表示：“整体通胀与央行所指的核心内在通胀走势出现明显分化，现阶段进一步收紧货币政策的必要性已大幅降低。”
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& B; ]% r8 j9 l他补充道：“目前经济增长十分疲软，内部并未催生明显的通胀上行压力。”

8 z0 x# `# s- Z6 F5 x国际油价已从 4 月高点回落，布伦特原油与西德克萨斯轻质原油两大基准油价均跌破每桶 100 美元。油价后续走势，很大程度取决于美伊能否达成永久性和平协议、重启霍尔木兹海峡航运。

尽管通胀数据好于预期，但近期经济增长数据显示，受美国关税、贸易谈判不确定性、人口创纪录锐减以及楼市低迷等因素拖累，经济发展举步维艰。