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本周，加元的表现抢眼，一直是上头条新闻的，25日更是突破了80美分关口，达到三年来的最高水平。从2020年的最低点算起，加元对美元上涨超过15%。, y6 c e" ]/ \8 C; b4 \7 F
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( x$ ~# v1 K7 P/ u" L7 `8 y. V- i不过，在美债收益率飙升而扰乱了全球股市之后，加元今天已经走软回落到79美分。对人民币，加元也做了同样的同步动作，从5.17回落到了5.08。
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但这一回落并未影响很多经济学家的判断，那就是“长期看加元还会继续保持强劲”。$ a$ q, B) s; g0 x# ?4 O$ R
: h( y6 v6 _7 I( tXE图表：加元从去年3月的“6年最低点”（69美分）一路升至现在（80美分）4 ~+ t/ M) k$ E1 ~6 `
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$ E8 H3 E7 Q, G2 v& {总部在英国的经济研究咨询公司Capital Economics认为，“在2021年余下的时间里，加元的前景依然光明”。
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$ z" d, B, n- y6 J+ u+ J6 A* s这间公司的分析人员认为，在去年发生疫情之始，加元正处于被低估的状态，而且直到现在也没有达到被高估的地步。: Z( h) d/ P0 j% G: s
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他们还预计，加拿大和美国的10年期国债的收益率差（yield spread）是会缩小的，这会给加元提供进一步的支撑。. |8 s4 m' ^0 i
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但此际加元能够获得的最重要的驱动力，是石油价格。
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加元2021年可升至84美分# P9 X/ c+ _) h# z; g8 d
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4 w0 g0 K- L& W5 c* d& f. ?由于市场普遍预期供应短缺和需求增加，今年新年伊始全球石油价格就创下了升幅纪录，仅2月份美国的原油期货价格就涨了近22%。+ J9 z. F1 Z8 i# e! P' G* v
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加元是标准的“石油货币”，历来和国际原油价格同起同落。在去年的大部分时间，国际原油价格出现超级低迷，但由于美元却出现了更加超级的疲软，所以加元对美元还是在逆势上涨。现在既然石油价格回来了，加元自然会坐上这趟上行列车。- j7 D( c+ Z8 ]+ v# F
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BMO银行首席经济学家波特（Douglas Porter）对此如此形容：“加元的老朋友——大宗商品价格——最近越来越多地主导了币值”。Capital Economics也表示，搭上石油价格上涨的顺风车，加元到今年年底应该会升至84美分。4 m8 A% R+ t9 ?/ B0 p
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. M9 Y( h9 H# N% n z“加元-人民币”汇率2016年后在4.9至5.4元区间动荡
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如以同样的相对涨幅，今年年底加元兑人民币应有5.40元的高度。这个高度在2016年跌至4.5元之后，只在2017年和2019年出现过。+ N$ c4 b- @7 b$ ?& I
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但实际上因其他更多因素如中国的经济恢复程度，按照多方预测，届时也只会在和现在持平的水平上即不到5.20。
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发表于 2021-2-27 18:35
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