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我曾经采访过中国一家大型房地产开发商的周先生，他向我分享了他的投资策略。他说：“我从来不买中国股票。谁能相信那些公司的账目呢？买房要安全得多。太多中国人没有足够的住房，因此需求永远超过供给。”* P3 ~8 ^7 I3 X( z: k' s
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我们坐在他宽敞的起居室里，周先生继续告诉我为何他宁愿买房也不愿把钱投入股市。他表示：“现在没有房产税，我可以买了房在那儿放着，然后在适当的时候卖掉。到最后，即便情况不妙，如果你买的是房子，你依然拥有有形资产。”# J% X. u& a# g3 Z2 R, y* B! B4 k
; }7 n6 z( L8 K" |0 U s9 x2 w 许多中国投资者持有类似观点：他们认为在一个财务造假非常普遍的国家，房地产是最安全的投资。毕竟，连约翰-保尔森(John Paulson)这样著名的投资者都因为投资财务造假的嘉汉林业(Sino-Forest)而损失3.4亿美元。周先生的投资策略说明，在推动中国房地产市场的因素中，对其他板块的恐惧与对该板块的信任一样重要。: C$ w% S& C: K1 v- g) t
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周先生进一步解释他为何远离股市：“中国股票的政治性与商业性一样强。国有石油巨头中石油(9.92,-0.02,-0.20%)和中石化可能表现糟糕，因为政府强迫它们限定价格。你不但需要搞清楚商业风往哪个方向吹，还要分析政策风往哪个方向吹。买房就要简单一些。”
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许多有钱的买房人往往买多套房，让它们在那里闲置着，因为他们不知道还能把钱放到什么别的地方去。然而，正如对冲基金做空者吉姆-查诺斯(Jim Chanos)所言，房屋空置本身并不意味着泡沫，如果买家能够支付得起持有成本(通常情况下他们能够做到)，这的确不意味着资源配置不当。成百上千万中国人居住在简陋的房子里，然而成百上千万套住房却依然空置。4 z/ k" ]) l/ o1 }
+ `/ e/ Z6 P$ |7 f: y* b 为了改变这种局面，政府应该强迫开发商出售精装修住房。目前出售的绝大部分住房都是毛坯房，购房者需要自己购买油漆、瓷砖、地板、水管进行装修。
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6 D) q) E4 ^; v ? 装修房子是一件很麻烦的事情，所以很多购房者买了之后就扔在那儿，等待以后卖掉。/ {) c6 }& w9 f: t8 }" p5 T
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装修的成本与麻烦超过了租房的收入，所以买房者宁愿让它闲置。迫使开发商出售精装修的住房还可让购房者立即将住房出租，从而创造出大量房屋供给，减少人们自己买房的迫切性。
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; x' u/ d% N6 o$ ~* X 除了强迫开发商出售精装修住房，政府还需要对大户型住房征收房地产税。这不但可以为过于依赖卖地的地方政府带来更多税收收入，进而让它们在批准项目时想想可持续性的问题，还可激励开发商建造更多低价房。 i5 M5 W0 Y2 N$ o' a, a
' y0 {; j4 ` t. [5 p0 c0 { 税收可以让高档房的买家在买房时更加精挑细选，而中低收入和较小户型房屋的买家不用交房产税，购房能力提高。房地产开发商也将开始把目光投向中小户型，这是未来的市场所在。
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0 e# J' U5 w( b, _$ W2 A 中国的房地产市场并没有危险的泡沫，因为杠杆很低，但这并不意味着这个板块是健康的。房价相对于普通民众的收入太高，因此需要建设更多的低价房。只要买房人能够承受、不用举债买房，高房价就不会造成系统性金融危机的风险。中国的购房者很大一部分都有支付能力。5 ?% b/ Z! P( t. v0 F8 r% V9 R
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但是这一板块亟需进行改革，来确保充足的住房供应和社会稳定。征税的目的应该是鼓励建造买房人可承受的住房，压制房价飙升。
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政府还需要实施严格监管来消除欺诈，这样投资者才可以有更多投资选择，而非仅仅是房地产。(振玉) |
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狗仔卡
发表于 2011-8-30 08:25
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发表于 2011-8-30 15:14
