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联储的心病奥巴马的痛

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发表于 2011-5-3 10:32 | 显示全部楼层 |阅读模式
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  当福特总统1976年谋求连任时,失业率为7.7%,连任失败。
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+ z. _  R+ X( ?, r2 R+ I, z  当卡特总统1980年谋求连任时,失业率为7.5%,连任失败。
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  当老布什总统1992年谋求连任时,失业率为7.3%,连任失败。正如克林顿的战略顾问卡威尔(James Carville)所说:“经济就是这么重要。”
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+ w7 Y. [' D( C# v2 U  现在让我们来看看联储主席伯南克上周三发布的最新失业率预期吧。% L! p8 \2 _; z/ C2 `0 f% D

, I% r; Z9 H( B2 p  h* U8 `  联储相信,到2012年第四季度的时候,失业率将在7.6%到7.9%之间。失业率自今年1月以来就几乎没有过什么大的变动,尽管同期之内,通货膨胀已经明显抬头。联储表示,即便是他们内部最乐观的成员,也认为失业率到明年晚些时候不可能低于7.2%,而悲观的成员甚至有认为将高达8.4%的。4 a+ i. \0 }, o' o( f; p
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  我查询了美国劳工部的资料,后者显示,自第二次世界大战结束以来,还没有一位总统能够在这样高的失业率背景下实现连任的。" d- t% p" e* T4 o. k, D
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  如果局面就这样发展下去,奥巴马还会有他的第二任期吗? “情况确实因此变得困难起来了。”波士顿大学政治史教授沃伦(Tom Whalen)指出,“你必须有一个成功的平台,能力的证明……这样的失业率之下,能够连任的总统是非常罕见的。”5 ^- _( \+ e# h4 ?+ y5 r
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  将联储放出的最新消息和这样的政治背景结合起来,我们所看到的一切就变得有趣了。
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  联储的放话已经使得黄金(1541.00,-16.10,-1.03%)价格大涨,美元汇率下滑。
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4 [; l  c# _/ D$ J! C9 P* F8 l  市场是将赌注押在了伯南克不会加息上面。哪怕通货膨胀真的很厉害,哪怕联储希望加息,他们也不能那么做。
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% L# m# m, @9 v: R. g9 Z* b  原因很简单,就是失业率。7 n/ t' c2 d2 W% X

! i- W8 l; h  q$ l8 K: X5 ]9 G8 {; A- j  当然,没有一位联储官员会这样向你解释问题。你听到的只有伯南克周三那样的论调:通货膨胀还不是一个长期重大威胁。# \' E3 @' u7 H5 E1 E+ ?

; t3 S1 M7 W. J3 H+ d  不过,之后他就自相矛盾起来。+ E& s9 t% c* \. D5 |' y* M7 `7 E, B
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  “在现在这种情况下,要达成平衡是很困难的。”他说,通货膨胀在抬头的同时,就业增长的速度依然缓慢,而且,“我们根本不清楚,如果没有一点额外的通货膨胀刺激,就业情况是否可以持续改善。”
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! I( b  `' a, [  我们可以听出若干线索。
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9 _. o( c7 G/ p! j  当然,在这里,我不想表现得太愤世嫉俗。伯南克是一个得体的人。他对失业率非常担心,这是有着正当的理由的。在周三的发布会上,就长时间居高不下的失业率灾难,他已经说了很多。6 f4 V5 G( n6 l
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  不过,即便是联储主席,也不可能完全超越政治。联?储主席是否会冒着造成通货膨胀高涨的风险,冒着让美国人面对愈来愈高的油价和其他商品价格的风险,去帮助总统获得连任呢?各位可以自己判断。
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* R/ w& Z  m( W7 G3 E% V2 x  这里还有一个问题。, K) q* J) d; z$ q) y+ D9 e

* ]% \9 W, s! c- [8 ^1 t5 S  官方失业率其实并不怎么真实,或者说,是一种大打折扣的真实。比如那些找不到全职工作而只能去做兼职的人,再比如说那些已经彻底放弃了找工作希望的人,都不能从联邦政府的数据当中得到体现。
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  伯南克当然明白这一点,但是他肯定也不会说。
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  根据从劳工部获得的数字进行汇编,我们可以看到,在二十五岁到五十四岁的美国人当中,到底失业率是个怎样的情况。4 p6 B6 M6 w" T3 k4 O! M' v( G
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  之所以将起点定在二十五岁,是因为二十五岁以下的人很多都还在校园,或者是还没有做好就业的准备,至于五十五岁以上者,很多人都选择了提前退休。另外,考虑到妇女生育的特殊性,这里只统计这一年龄段的男性。3 E% ]; H1 U0 N4 I& e# |. A5 r9 F

* n* X# I! `# H: a! b1 S$ g+ L  这一年龄段的美国男性当中到底多少人在工作?答案是75%。4 H# j2 x: h* x: a! `5 R9 \
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  换言之,每四个人当中有一个,就由于种种原因没有得到一份全职工作。! c' i# G' P4 w, b% X

, K- |9 q$ {9 {; m  这是个令人震惊的数字。5 A/ p9 D# p  a% m# ?" b; \* O
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  现在我们也就明白了,为什么在黄金价格持续上涨,小型股票如火如荼,美元汇率一路下滑的现在,市场还在赌联储不会加息。(子衿)
理袁律师事务所
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