通用汽车利好中的利空

get8686 · 发表于 2011-2-25 07:01

　　在自豪地宣布自己七年以来第一次实现盈利之后，重组后的通用汽车(GM)却吃惊地发现，自己的股价不涨反跌，一度暴跌7%，第一次跌破了去年11月33美元的IPO发行价格。

　　这想必会让底特律的管理团队大感沮丧，他们觉得自己做得不错，原本有资格要求掌声与鲜花的，但是派对却提前结束了——尽管对于这一幕上演的原因，他们很可能比其他人更加清楚。

　　具体而言，通用汽车第四财季的利润情况，可说是一年当中最糟糕的。推出新车型，尤其是电动车Chevy Volt和节油小车Chevy Cruze的高昂成本无疑对利润产生了不小的影响。这原本是再正常不过的事情，分析师，甚至投资者对此都不该感到吃惊，麻烦就在于，这事情发生的时间实在不巧——现在，汽油价格正在向着每加仑4美元狂奔呢。

　　有人可能会觉得，油价上涨正有利于Volt之类车型的推广，难道它不正是通用汽车的批评者们长期以来一直要求的那种产品吗？可是，这种产品并不能成为通用汽车利润的强大卫士。换言之，通用汽车的利润情况其实仍然高度依赖油水丰厚的卡车。

　　下面的故事就有点似曾相识了——为了保障利润，通用汽车在这个财季当中大大提升了其北美卡车产量，但是这依然无法阻止盈利的下滑。

　　现在，鉴于原油(97.48,0.20,0.21%)价格再度成为了经济当中的重大变数，消费者在购买车辆之前显然要仔细思考了，每加仑汽油行驶英里数再度成为一个重要因素。

　　尽管Cruze或许会合一些人的胃口，但是Volt在大多数人看来，仍然代表的是一种价格昂贵，而且还没有被彻底证明的技术，短期内，这一车型还很难指望成为畅销货。

　　这就意味着，在相当时期之内，通用汽车的利润率仍然取决于那些大型车辆。伴随新车型的不断推出和原材料价格的上涨，公司开发新节油车型的工作将再度受到阻碍。

　　当然，通用汽车摆脱困难的努力是非常值得钦佩的，但是至少现在的报告，以及一些熟悉的不利经济因素的回归都在告诉我们，通用汽车要驶出过去的阴霾还需要相当的时间。(子衿)

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