9 D, v9 L7 E# g 伯南克最近在谈到通胀时表示“我们没有问题”,虽然他的话与舒尔茨的言论并非字字相同,但听起来的确相似。历史已经证明舒尔茨巨大的错误。& J4 ?3 r+ R9 L) a
, { Q" m K. i* ]* ] 显然,伯南克的观点是错误的,他的错误观点带给美国民众和世界的将是一个无止境的艰难的经济增长过程。经济放缓一定会与经济反弹有相关性,而此种反弹较之过去必然更加无力,美元的疲软可以解释这个问题。 9 R. A; B/ X0 d: u ; }; C) P; R" o* _$ ^2 \; y 一个疲软、且面临通胀的美元是经济发展的阻碍,因为促进财富创造的利润是节制的果实。当我们进行储蓄时,我们是在为冒险的企业家提供资本,但如果美元受到华盛顿方面无止境的忽略,那些有能力推进经济进步的人将失去延缓他们消费的动力。如果用作投资和储蓄的美元将会贬值,那为什么要这么做呢?) b: K( R1 r( n; r
5 B1 l$ y% i! B8 p8 v 很明显,伯南克并不熟知罗伯特-蒙代尔(Robert Mundell)的核心理论——“只有封闭的经济才是世界经济”。伯南克坚持通胀是其他国家的问题,虽然世界各种货币直接或间接地与美元挂钩,而疲软美元对货币政策敏感的大宗商品价格影响最为明显。相反,伯南克认为海外“过度的需求”是推高大宗商品价格的原因。他在这一点上掩盖了一个简单的真理——升高的需求不仅仅是一个错误的通胀信号,如果需求真的是导致通胀的原因,那么我们应该看到在很多大宗商品价格上涨的同时,另一些大宗商品价格的大幅下跌。) n" s! c9 _; J4 K l
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如果全球经济不是关联的,通胀将必然是我们自己的问题。投资活动因货币价值下跌而减少,这就是通胀引起的结果。当其他国家的人们因为通胀而减少投资,我们也会蒙受损失,因为引领我们经济的全球劳动分工的自然增长会在某种程度上减缓。- k e0 I- n# s, e! R' C: t
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对伯南克来说,通胀是因为有太多人正在工作和走向成功。他在讲话中表示,只有美国经济开始“非常迅速地”增长,美联储才会改变策略。/ K" r$ `- q3 X, K9 [2 G4 F
* Z' G7 a* u& p 增长并不能导致通胀。通胀是由货币贬值引发的货币概念,各个国家也不是独立的岛屿。由于缺乏劳动力而引起工资上涨,这就是向“场外”的劳动力发出的进场信号。增长永远不会引起通胀,在一个处处是受失业困扰人群的世界肯定也是如此。津巴布韦离全民就业和生产能力的充分利用还有很大的差距,但该国却存在恶性通胀。4 b8 L9 B) W7 G5 a1 ^
4 i4 `- y8 z# W. b; s( c 仍旧满足于追求曾经失败的政策,伯南克将以量化宽松的形式继续追逐他的货币错觉——发行货币是经济增长能力的源泉。他将自傲地设定短期借贷利率。在一个以信贷供应满足信贷需求的世界,除了美元的价值,借贷成本也是非常重要的。. Q+ L) z- R4 Q5 H9 J) m