埃德蒙顿华人社区-Edmonton China

 找回密码
 注册
查看: 1354|回复: 0

扯掉核心通胀遮羞布

[复制链接]
鲜花(70) 鸡蛋(0)
发表于 2011-2-10 09:34 | 显示全部楼层 |阅读模式
老杨团队,追求完美;客户至上,服务到位!
  现在是时候将所有的物价都统合起来观察和考虑了——包括食品和能源的价格。
) `) n* j& B! A3 y
  j4 k4 r: e% K2 N5 l' i1 [  在美国公众当中传播最广的经济谎言之一就是,如果我们将食品和能源从各种价格指数当中抽出,便可以得到更加精确的通货膨胀整体图景。# m1 w4 M6 L, p2 J4 M# {

' T* ?& C3 p. h  然而现实却与这种说法恰恰相反。
2 M4 K: E  ?0 \# G/ f! A' \& B0 ^) a- L! Y+ M
  这种名义价格指数减去食品和能源的成分,便是专家们所谓的“核心”通胀数字,很大程度上都必须说是一种误导。这种发明诞生于1970年代,目的就是让公众的视线从价格世界中真实发生的故事上移开,这样联储就可以持续保持超级宽松的货币政策了。& g( z+ g& D7 _/ j7 q
$ M1 M  Z4 l8 R) `! o$ g
  你猜怎样?联储现在也是这么做,这么想的。* k) x. J, z5 K+ S4 l- |
9 b% l0 j% g: X/ p! \
  当初将食品和能源从价格指数当中剥离出来,主持者是那时的联储主席伯恩斯(Arthur Burns)。伯恩斯当然有自己的打算,他要帮助尼克松总统获得1972年的连任,就必须保持宽松的货币政策,而要保持宽松的货币政策,首先就需要理论层面的依据。* D/ G! Y6 l* R, z2 ^0 F! G

. o* z# y# H. q  伯恩斯的理由是,无论是谷物还是原油(87.30,0.59,0.68%),其价格其实本质上并不取决于联储的货币政策。相对而言,这些商品的价格主要是决定于气候和地缘政治等因素。另外,这些商品的价格也和经济的具体情况没有多大必然关系。0 s. x# d! \" j8 C/ ~

" M6 l: L6 e( w; H7 Y  伯恩斯一派学者派头,言之凿凿,成功地说服力议会,也说服了指数的发布者劳工统计局,还有经济学家们,让所有人相信这才是观察价格的最佳方式。总而言之,到今天,我们已经习惯了去研究核心通胀,似乎事情原本就该是如此。2 B% D! k1 F! Q/ P7 y" N

' ~% A2 B$ p: p) Q# Q' r  今天的联储高度强调核心通胀(目前确实较低),这样他们就可以更加强调想办法解决失业问题,而不是遏制通胀。不难想象,这样的策略对于政治家们也是很有吸引力的。$ h) K: K; w- m' T! Y8 Y' d
* ~) k7 s3 `2 v1 l; ^
  为什么说将食品和能源扣除不计,是在误导大众呢?原因其实也不复杂。8 Q% F  r% Y. ]. I8 B- G
" m2 p; R1 M! N7 `# z- e% I
  首先,无论个人还是机构,我们每天都在消费食品和能源,这就决定了它们确实可以,而且事实上也在不断地影响着其他商品和服务的价格。自然,它们也完全可以影响到人们对通货膨胀的看法,毕竟它们是我们须臾不可或缺的东西。6 D5 E/ P, U* I2 f" W1 |* G6 x
+ ^% i/ V* b( N* N2 U
  换言之,单就对通货膨胀本身的影响而言,无论是住宅、汽车,甚至服装,其实都没有食品和能源这么强大的影响力,毕竟人们受到前面那些商品价格波动影响的频率远没有这么频繁。
# r" W( N* V% H& L/ h2 o
% Z9 w3 l9 l5 N4 d% E7 R  m  正如我半年前就开始指出的,实际上许多商品的价格都已经在迅速上涨了。  z7 P* ]8 }1 j8 f; P' Y

% l8 Z2 r/ U5 p& U3 @! z* _  非常容易理解的是,企业正在将更高的成本转移到消费者的一端,方法就是提高自己产品的价格。甚至,一些企业现在已经开始在提早下手,囤积货物了。7 e4 |1 O( F7 G/ [( s2 T+ A/ w: c
* N3 X+ q# ?3 \3 v
  事实上,债券市场正在对通货膨胀的抬头做出反应。目前,长期国债的收益率水平正处于近一年时间以来的最高点。另外一个反映债市想法的指标——抗通胀国债和普通国债之间的收益率缺口也回到了去年4月的水平。+ g4 o+ M7 L9 e- g: t

8 z3 G/ v% m5 h  最后的理由则是来自伯恩斯最著名的学生之一弗莱德曼(Milton Friedman),后者有一句名言——通货膨胀,归根结底是一种货币现象。众所周知,目前联储正在以创纪录的速度制造货币。
+ ~, N  D  r: u8 N7 }" Z2 v. E$ X
  食品和能源价格上涨的浪潮漫到别的地方,只是迟早的事情。到那时,所谓核心的遮羞布也就彻底失灵了。(子衿)
您需要登录后才可以回帖 登录 | 注册

本版积分规则

联系我们|小黑屋|手机版|Archiver|埃德蒙顿中文网

GMT-7, 2025-7-26 16:35 , Processed in 0.128447 second(s), 10 queries , Gzip On, APC On.

Powered by Discuz! X3.4

Copyright © 2001-2021, Tencent Cloud.

快速回复 返回顶部 返回列表