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常有新移民朋友问我要不要找投资理财顾问， 或者如何找一个可以信任的投资理财顾问。我的建议
3 Z% B* q+ e2 B+ |4 J( {是找是一定要找的，但是一定要找一个好的投资理财顾问，不然还不如没有。在寻找一个你可以信任
% x Z" I/ N3 Q& H的投资理财顾问，一定要做足准备工作。为什么这么说？首先，先让我讲一下我自己寻找投资理财顾
% @) \( X+ M, ~+ a1 j, @* [8 ?问的经历。- r& ?* p0 Z" f# a
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应该说，从我刚开始工作，就想要找一个投资理财顾问。主要原因是被公司招聘时，收到一本宣传投
5 f( V# a1 m9 Z资理财的cassette和书。谈到投资理财的作用，其中讲到一组数据，比较fix income (定期), bond
9 T' j$ @: S3 C2 |+ t* p8 [9 t(债券)and stock (股票)在过去75年的投资回报。大概就是说，考虑通货膨胀，只做fix income投资2 t* [% a: B3 O9 T8 K: `% {, m# u
的人，实际上是亏了。做bond投资的人，不亏不赚。只有有效的投资股票的人，才有可能有回报。所
+ k6 z1 J# n7 l4 _0 [以如果是要投资养老，就一定要及早做好投资理财规划。这个道理和数据，都是非常正确。在以后寻
_8 J% y' X. T' E3 \1 d找投资理财顾问，也常听投资理财顾问引用这组数据。但是，这里有一个catchup，再以后我会详细. ~8 l ^" }9 M# w" k2 V( Z
谈到。6 g6 i" O8 q/ }& m1 {0 O: k
, W: T' w9 {1 @+ b2 i工作后，总觉得挣钱不少，但交税太多，存不下钱。当时租房住，两室一厅，900英尺。做二房东，# u& `9 T( j; q. V8 b6 w* b
和人合租，一个月500，再加电话，cable和生活费。一个月下来，只能存千把块。头一年，就只买了
5 J9 ?9 T8 N- u# w8 f# N: I" g0 M一辆车。一年后，就非常想买房，觉得是个非常好的投资。但是粗粗算了一下，买condo差不多20* D' X b/ z8 z7 w2 ?) j
万，首期要5万，就要存差不多4年(说到这里，就不得不提一下，当时我是single， tax对我非常不2 C" a! R' G0 \! n
利。如果，夫妻双方都工作，那就要好很多)。于是，找投资理财顾问就变得比较迫切。一开始的想" P* J% Q- x1 ~7 u$ W- Q: Y
法，是最好有朋友或同事推荐。但非常不巧，周围的大部分朋友或没有投资理财顾问，或认为他们的5 ^& l' q. b6 {! p& I
投资理财顾问不值得推荐。好不容易，一个同事推荐了一个，但是顾问又不再take new client，因
) y' l, }3 B2 m& Y' [为一年以后顾问准备半退休。恰巧在那时，一个朋友提到投资理财，于是向她请教了一下，提起自己
5 b! R. a% m& u2 R7 ~# d正在找投资顾问。于是，在这个朋友的建议下，参加了她的投资顾问的一些讲座。应该说，对这个投& a! N4 o* [4 d# O! E) M- o l
资顾问的最初印象不好，直觉他不聪明。尤其和他面谈后，就觉得不妥，但又说不出为什么。当时的
, l, R# o) O" }9 ~: d/ m: ~想法是要找一个从业多年的本地人。这个投资顾问是中国移民，读了个economic degree，做了几年
7 L7 g5 w5 j9 W; ]; {保险，然后转做投资顾问。但是找本地投资顾问的想法，并没能很快实现，又不愿随便凭广告去找。 \, N3 A" v6 g. z& ?1 K
在其间，这个投资顾问非常积极，常发email给我。于是见了第二次面。他寻问我的工资，以及今后# }) B6 }% j8 T8 T, j1 i
的一些financial goals，比如何时计划买房，何时计划退休。建议我从当时起，每月存700，我觉得3 s7 A2 x C% L, B
太多，最后决定存500。顾问又建议我投资股票，因为股票回报高，而我年轻，能承受风险。然后，6 D( R* H+ V; x! X2 s3 N
投资顾问马上拿出一份表，让我填。于是我照单填了。顾问写了些字在表格上，然后抬头问我，有没4 r5 \% J/ p% j/ U5 S O& Z
有意见买这两个基金。当时才回过神来，这是买基金的申请表，就觉得太快，不妥。於是告诉他，想' N( M' d% W) P( w
多了解这两个基金，再决定买或不买。顾问马上告诉我，这只是申请表，他会给我我基金的资料，而
t f- z6 c- c( A* q5 C* [我可以随时撤回申请。我一听，这可以接受，於是就签了名。
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当时走出他的办公室时，心里还是一直觉得不妥。於是，当晚就开始看顾问给我的基金资料。说实
& B, n& V: E4 [# O/ p6 H在，主要是一些宣传资料，列举了主要holdings，并没有详细报表，以及过去的业绩。有一些失望，
4 p/ n: l" @+ s6 t) G其实当时聪明一点，就应该发现不妥，及时抽身。可惜，我忽略了自己的直觉，相信别人过多，最终; E, e: n! b6 u! |; `/ U
付出不小的代价。这是后话。 於是当晚打电话给我的朋友，想向她咨询。认识朋友已经有几年了，) s- b+ I& A: O( R2 V6 L
她是一位很热心的人，比我大一些，我视她为大姐。我告诉她我的顾虑，主要有两点：一是，对顾问
* s7 a0 W( }% z- {不了解，觉得把自己的血汗钱交给他不放心。二是，感觉这个顾问不很聪明，从业时间又短，不知他# H+ M7 v. f$ H7 g! u/ U3 e( w
的业绩如何。朋友告诉我，她刚开始做投资也有同样的顾虑。一年半下来，基本已没有这样的顾虑。
7 W; O4 g2 _, b0 a" D一是，顾问并不是直接做股票，基本上他只需要寻找好的基金就可以了，聪明不聪明并不是太重要，
' F: N% r+ ^/ ]' W, F! `$ b2 j太聪明反而或许不好。二是，她个人的态度是，应该相信一个人，除非这个人被证明不能被信任，不
/ `4 F2 r$ x- P9 I+ N: }( b然会活得很累。然后朋友告诉我，顾问给她做的投资去年增值15%。当时听了朋友的话，觉得同意她# f; w+ i# d0 M( [; A9 [& |
所说的第一点，不完全同意第二点。但是15%的增值很吸引我，因为之前我有买TD的几只基金，一年
/ V6 q8 ^; e$ V下来最好的一只，只有7-8%，最差的一只还亏了2-3%。最好和最差的都不是最一开始TD的银行顾问所
. h& _1 M, T; ]! q% F- e2 x/ k* g! s( M推荐的。她推荐了一只TD income fund，我觉得业绩不很突出，表现一般。於是询问如何" v# a+ j: N& ^+ [6 s, ]1 P9 y( s
diversify。经过商讨，决定再加一只growth fund，和一只foreign fund。我选了一只Japanese + Y7 _9 O; b3 [/ M4 _
fund做为foreign fund。一年之后，growth fund表现最好，Japanese fund表现最差。有了这个前
* l! A$ v }6 f& {2 z/ t) Y1 \+ b因，就觉得15%相当不错。当时是2000年初。说到这里，在那一段时间做过投资的人，可能就会笑我. v; n; `, J( V* S3 b
当时无知。的确是这样，2000股市泡沫之前，很多基金有20%或30%的回报。直接投资股市，回报更
0 s6 T- z! k/ p& l z0 Q( N大。只可惜，当时我埋头工作，对股市并不了解，对北美的投资金融知识更是缺乏。但是最糟糕的
2 Y5 ~3 S) M5 p+ x2 e是，因为大学旁听过几们金融管理的课程，加上父母都有投资股票，且回报不错，就自以为懂得挺
* x# A! Y" X, E多，所以没有多方面咨询其他朋友的意见，就决定跟这个投资顾问做。
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: R8 ~; \( i) w6 {6 k( p两三个月之后，买的基金就有5%的涨幅。於是在顾问的建议下，又买了年度最大限额的labour
' u7 U1 \9 r7 A1 [" Ofund，5000 。到了2000年的5月，又多了一份500000的universal life 人寿保险，和一份20000的9 w9 w2 L7 ]) @ P$ e
loan investment。在短短的6个月的时间里，就给这位投资顾问签了约30000的投资，加上500000的3 p& \3 ]: m( s* Q. i d% I6 k
保险。唯一值得庆幸的是，我父母在当年5月，准备来探亲，我需要留一些钱在身边，於是没有再在
# e0 W/ j7 l# H& K3 m8 V* e, m顾问的要求下追加投资。再随后的几个月内，股市剧变，我也很快自食其果。最最头痛的就是做的
7 s3 Y$ U: t s; E# G6 Y: ~2 Oloan investment，因为有所谓的margin call。就是说，如果用贷款做的投资，一旦投资的基金或股
6 F% K' Z( ^0 D2 I& {. ]. I- l: O票的市值低于原贷款额的一定的百分比，银行就会要求你归回一部分的贷款，直到投资的市值不低于
+ k5 p9 R. C7 U4 c( k. b原贷款额的百分比。这个百分比一般来说，股市是90%，投资基金是85%。很快我就遭遇了我的第一个
: |0 J3 B- O2 S/ h1 q$ G9 ^margin call。当时，父母正准备回国，也不敢告诉他们，怕他们会担心，於是赶紧掏钱补上。现在 T) `1 L) B Y$ a& ^
想想，当时若告诉他们，最多挨一顿骂，丢掉3000块钱。可惜，我听从投资顾问的建议，并没有斩
8 o# k9 a3 L/ S仓。于是经历了第二次，第三次margin call，最后到了不得不向在美国读书，靠奖学金生活的男友
/ J) W p$ Y0 o# z2 c3 P! i3 Y" p/ C借钱的地步。第三次margin call之后，专门约了我的投资顾问见面。当然，我的投资顾问那时恐怕
. i* `% C9 \! L' p, j& _: d9 _已不胜其烦，因为据我所知，他的许多客户都有借贷投资，也包括我的那位大姐朋友，只不过是借贷4 v: J T- L3 l* {# \0 k ^
多少的问题，以及有无资产抵押。最后，终於见了他一面。当时，顾问告诉我，要么我继续hold，但 u% h m; F8 m _& k
不能保证有没有下一个margin call。要么，卖掉股票，当时大概已亏本5000多，然后归还剩余贷0 e4 U9 u' `/ ~) |$ n$ I
款。要么，他帮我一个忙，把贷款转成无margin call，但是要付prime+1.5%的利息。当时立即否定1 m# n7 m! }' |* G( u
了第一种可能性，因为已被margin call吓坏了。又不甘心第二种方案，短短几个月，钱我一分未
6 b4 Z) C3 G" k8 G见，一分未花，只是一个签名，就扔掉5000多。於是我犯了许多投资者都犯过的错，认为股市不可能; u0 c! Y: q' Y# |1 k) H: b
再坏了，一定会好转，只是时间问题。於是我选择了第三个方案。於是在接下来的三年，看着20000- d4 ] x2 g$ i2 z
缩水成8000，最后还是不得不卖掉。三年的利息差不多都要4000。所以，我的一个轻率的决定，一个9 D8 ?( i' x. a! l# F0 s
草草的签名，使我失去了16000，还不算精神上的负担。一个非常昂贵的教训。剩下10000左右的投资* Y& W5 p4 ~0 c! G; _
也非常糟糕，大约失去70-80%。6 p5 b6 E, {+ o, z: R7 z4 p
9 Q: Q+ r( |3 Q0 B说到这里，可能会有人觉得不可思议。怎么这么蠢，被人如此轻易的骗去几万块钱。连我自己有时想
- n( M/ ^: V% a5 ]$ U* d; E起，都觉得象做梦。当然，如果我的顾问不是采取循序渐进的方法，一开始就向我推销借贷投资，可
3 o& z" h/ d6 M/ i能我早被吓跑。当人心开始被贪婪占据，理智也就不存在了。而人的贪婪之心是生来俱有的。现在回
2 P# q/ Q* m% |9 ^6 k想，当时一是，一开始投资的两只基金马上就有涨幅。二是，朋友的推荐，说有tax上的优惠，又可
: U$ ~- D# ]: e1 Y/ {$ L" p# X, x以投资赚钱。朋友的说法和投资顾问的说法完全一样。晚上算钱的时候，会越算越开心，仿佛看见钱: ^( k. G* x. `$ T1 T% G
滚滚而来，不用多久就可以退休。完全忘记，投资会赚钱，也可能会输钱。年轻人的轻信，冒进和自
$ {3 B! o- W A! X1 ?以为是，在这件事情上，完全暴露。' w+ o' }! E1 g. S
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这是投资部分的故事。当然，坏事成双，人寿保险也有故事。不过，再讲人寿保险部分之前，还是想
s! V) e+ E& K先总结一下，投资得到的经验教训，不然那24000就白仍了。3 ]1 e' z- U# Q7 C# K+ c& H
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第一个教训，是要有一个正确的心态，千万不能认为，自己什么工课都不做，就只依靠投资顾问，除5 G! _! y5 A% p: z5 _9 m5 j
非你不在乎这些钱。投资顾问应该只是你的一部分的资源。你可以向他咨询，但是你一定要有自主# l1 U) f* ^2 E0 D# x
权。他所推荐的基金或者股票，只能是你最后做的投资的一个参考。
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有人可能会问，既然我什么都要管，那要投资顾问做什么。这是一个很好的问题。要解答这个问题就
2 P7 V$ R% t( Y9 Z a# u必须先提一下投资顾问的类别。其实，各大金融机构都有类似投资顾问一类的部门，所做的也就是帮( c# j5 p% i9 P% N4 s
助客户管理投资。这一类的投资顾问，一般都收费。但是，要想成为他们的客户，你必须要有一定的
' Y& }6 j0 `: j' A资金，大部分人是无法享受他们的服务的。大部分人所能够接触到的投资顾问，多半是不收费的。那
8 L( E, t( W& v& c3 _他的钱从那赚？从你购买的基金的所属基金公司那儿拿钱。一般是0。5%-1%。而且投资顾问每拉一个) {# B: t" C% d P/ t+ l+ W' `
新客户，基金公司通常会给投资顾问一笔一次性奖励。在这种体制下，投资顾问的回报并不完全和他; D, {9 N! R6 X; S( ~
替你管理资金的回报成正比。投资顾问所能选择的基金就一定会受到基金公司的限制。而基金的好坏
0 d! @- i/ n; A2 b7 {2 a除了业绩之外，还要看基金经理的commission，基金的sales type。有的基金是没有任何种sales x; e$ E' g6 J8 D3 j7 ]( U
fee，这种叫no load。有的是买的时候要付sales fee。有的，sales fee是在卖的时候才付。一般不
+ b/ ~. X2 _) x4 }+ E# c; d& p收费的投资顾问，是绝不会向你推荐no load种类的基金，因为他拿不到任何报酬，即使基金回报很: F5 P6 j2 U; o4 E) X* E5 F
好。投资顾问一般选择的是back load，commission也不会太便宜的。因为这种基金给予投资顾问的# O$ D/ z' ?% C1 Q: e6 R8 h. p+ ]9 J
奖励或回报会稍高。投资顾问还可能更倾向于，向你推销新基金，同样的理由。而基金公司，也会为
9 P4 {, B: g7 |$ }# L& l9 a了推销他的产品，而针对某些产品给予更多的优惠给投资顾问。当然，最后这些花费都会加到你我购
* w M0 J& o: Y: o买者的头上。" n4 |- @+ f! i- a4 h- ~. K- I
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所以在这种情况下，投资顾问并不是，也不可能全心全意为投资者服务。拿我的经历来说，我是在三6 }4 ~% o( L/ d9 ?
次margin call以及投资缩水一半之后，才开始做我早应该在投资之前就做的工课。於是才明白不同
I2 E. g( Y q, C& B# h( R3 K种类的sales fee，才知道还有无sales fee，和无commission的基金。在经过一些搜寻之后，向投资
- M( E7 ~/ h$ R$ e2 f* d" k. T顾问提出，买一只我看好的no load，低commission的基金。投资顾问百般躲闪，提出许多反对理$ u& H! W/ n3 L; O4 I! L
由，但就是不提最本质的理由。最后，投资顾问说，你要一定要买，可以自己去银行买，不必通过
/ \0 B3 \9 H9 S他。听了他这么说，我就问他，是不是我只能买他推荐的基金，而不能买我自己选择的基金。如果不& m2 P, y ]" g- O$ |2 @4 a' T
告诉我他不愿买的真实理由，那这是我和他最后一次见面。在这种情况下，投资顾问吞吞吐吐，半遮
: L1 h3 x% F% u+ U5 V半掩地说出了我早已知道的真相。也就是在这种情况下，我才知道我的这个投资顾问是如此不可信。
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6 T7 H# a, i) k3 B' B/ `当然现在，也有一些投资顾问推出收费理财服务。一般来说，收费投资顾问可能会比非收费投资顾问1 d. B. F+ F/ A/ O# l. p( ^
有更多的活动空间，给投资人提供更客观的信息，但并不能保证他一定会。投资者仍然要小心，因为$ Q2 C+ Y- G4 v' J3 V: C& e1 G% M
并没有任何法律阻止基金公司支付奖金及回扣给收费投资顾问。我个人认为，投资理财行业需要有法
4 Y/ S/ z; O' N9 i律或行业规定，杜绝基金公司支付奖金及回扣给投资顾问，投资理财必须是有偿服务，投资人才能更' { |/ B7 f2 j6 K+ f
得到应享有的服务，投资人才能信任投资顾问。
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! f, ^1 u8 k/ F8 k+ v+ n4 @7 F/ d第二个教训，在决定如何处理你自己的钱财问题上，永远信任自己多一些，信任别人少一些。5 `. l' p5 C# q/ O) I
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不要轻易把决定权交给一个你不认识的人。当你不了解这个人时，宁可信任他少一些，或完全不信任( ?- ^$ Q9 d4 q) `* u
他，直到你有足够的时间了解他。这个时间过程可能是一年两年，也可能是五年十年。要多信任你自8 R; v: V5 C( Y# s) J2 f
己的判断力。以我的经历来说，如果一开始，我就相信自己的直觉，那我也不会找这个投资顾问。我
' z; g; B! W/ S6 a7 f6 h个人认为，如果当时我能继续坚持我的标准，即从业当年的本地顾问，情况觉不会这么遭。我粗粗算) Q/ `: T% ~. f, O5 R" ~
了一下，我前后一共损失了将近24000。如果，当初找到一个比较好的投资顾问，按一年7%算，三年
) ~1 E: I$ k0 @就是29000。而我也不至於年前买房时，就差一万多，不够25%的首期，不得不支付额外的几千保险
1 P9 h8 h' A4 V; m费。. s E5 a9 c. \8 N0 ]. k- ^
( z+ q4 I/ |5 ]2 ?另外，还有一点想提一下，就是当你向朋友咨询时，你应该问一下你自己，就这件事上，他和你是不
) ]8 j' ]: Q, N是有conflict of interest。其次，他是不是这方面的专家，如果是，他的意见可以多听一下。如果2 k# i: S0 O- n& V
不是，那你应该有选择的听。以我的例子来说，当时一个比较重要的因素，是我的朋友的feedback。3 J2 M1 Y& }# q& p$ |& X( R! N
她自己并没有太多的投资经验，并不知道其实她99年的投资回报远没有15%，并不象投资顾问所说的
# e; M& {5 @( J那么多。后来，她找其他理财顾问核算了一下，大概只有10%左右。而且，这还不包括sales fee，如
: {" \, g9 M% _果她想卖的话。朋友对我所说的很多道理，其实都是这个投资顾问用来说服我朋友的，而朋友又是一
; h/ Q2 u: d" i* r2 A个很trusting的人。所以，当我向她咨询，等於向投资顾问咨询。后来我又发现，朋友其实也是一个, c" n2 j2 i9 R2 g6 \' e8 J
糊涂人。投资顾问经常会要他的客户推荐朋友，这样他可以尽可能地发展新客户。对於在一定时间
' \. B2 ?1 p+ A% {7 R9 ]- q( r$ \1 @内，推荐较多客户的一些人，他会给一些奖励，比如说，游乐园的门票，电影票，或现金，几十到百
R/ y7 R5 `+ C. U8 S把不等。我的朋友也曾拿过这样的奖励。当然，我比较了解我的朋友，所以知道她并不会做昧着良心
5 N8 I# ]# O# z$ a: ?的事。经历了这样一个投资顾问，唯一我可以少许自豪的就是，我从未推荐过任何一个我认识的人给
9 `& Z7 z1 D) E/ \$ S8 `他。当时，他要我推荐时，我就回答他，如果能把我的投资做好，不用他问，我自然会向我所有的朋
! \4 N; t2 j" ]$ y友推荐他。 |
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狗仔卡
发表于 2004-8-1 10:30
提升卡
置顶卡
沉默卡
喧嚣卡
变色卡
显身卡
up
发表于 2007-11-18 12:04
...... 7年后返加. 之前的由于搬迁,只收到最后一年的账单,一看........... 猜猜看.... 
