 鲜花( 0)  鸡蛋( 0)
|
常有新移民朋友问我要不要找投资理财顾问， 或者如何找一个可以信任的投资理财顾问。我的建议; O& ^0 F Y8 S. a6 k
是找是一定要找的，但是一定要找一个好的投资理财顾问，不然还不如没有。在寻找一个你可以信任 [; E5 T2 X0 c, I f2 B
的投资理财顾问，一定要做足准备工作。为什么这么说？首先，先让我讲一下我自己寻找投资理财顾8 \/ d& a, s$ e" Y( K6 A( e7 J
问的经历。* I: [ }6 I/ [: t; |' a. b
/ {' d, p3 R# n- u" E应该说，从我刚开始工作，就想要找一个投资理财顾问。主要原因是被公司招聘时，收到一本宣传投
# ^8 K& Q. J# S9 J2 E" [资理财的cassette和书。谈到投资理财的作用，其中讲到一组数据，比较fix income (定期), bond
9 r ~0 s$ G" y# ^" ^(债券)and stock (股票)在过去75年的投资回报。大概就是说，考虑通货膨胀，只做fix income投资
: E1 i% p; M2 o' L2 V: g, m) D7 ~的人，实际上是亏了。做bond投资的人，不亏不赚。只有有效的投资股票的人，才有可能有回报。所
7 x4 f5 u( G3 r: M! n以如果是要投资养老，就一定要及早做好投资理财规划。这个道理和数据，都是非常正确。在以后寻
0 s3 \+ |- t& ]7 @2 K. I9 A找投资理财顾问，也常听投资理财顾问引用这组数据。但是，这里有一个catchup，再以后我会详细
% Z- [; `* {: v/ ?0 w谈到。
5 P/ J- I6 m6 m( g/ _7 {3 @
" R* E/ F% _1 g* {- n$ Z工作后，总觉得挣钱不少，但交税太多，存不下钱。当时租房住，两室一厅，900英尺。做二房东，1 e0 j! `$ w6 X" G2 B
和人合租，一个月500，再加电话，cable和生活费。一个月下来，只能存千把块。头一年，就只买了
2 e$ U0 a1 q- z7 M7 O+ B: B一辆车。一年后，就非常想买房，觉得是个非常好的投资。但是粗粗算了一下，买condo差不多20
% I! i/ I. E! f% @4 |万，首期要5万，就要存差不多4年(说到这里，就不得不提一下，当时我是single， tax对我非常不
, J$ N/ {5 m. H6 \利。如果，夫妻双方都工作，那就要好很多)。于是，找投资理财顾问就变得比较迫切。一开始的想- C! m8 j7 _ F) }) `% p9 O
法，是最好有朋友或同事推荐。但非常不巧，周围的大部分朋友或没有投资理财顾问，或认为他们的
1 g! s0 x! ?4 R4 s0 H7 O投资理财顾问不值得推荐。好不容易，一个同事推荐了一个，但是顾问又不再take new client，因! F& s+ i* A) E# E+ h" n
为一年以后顾问准备半退休。恰巧在那时，一个朋友提到投资理财，于是向她请教了一下，提起自己
6 R( _: Y! h9 }' }9 `正在找投资顾问。于是，在这个朋友的建议下，参加了她的投资顾问的一些讲座。应该说，对这个投
1 ]& ~6 L& j0 B% ~2 U; @资顾问的最初印象不好，直觉他不聪明。尤其和他面谈后，就觉得不妥，但又说不出为什么。当时的
. ~8 y# A* @4 {7 r- S( Z8 _2 S想法是要找一个从业多年的本地人。这个投资顾问是中国移民，读了个economic degree，做了几年
& }7 x( \7 X' x5 i/ n2 \保险，然后转做投资顾问。但是找本地投资顾问的想法，并没能很快实现，又不愿随便凭广告去找。" {. V& X5 x6 n; x2 H) |( y
在其间，这个投资顾问非常积极，常发email给我。于是见了第二次面。他寻问我的工资，以及今后6 M4 l9 ~% ^) `' p }3 v0 J4 d9 L
的一些financial goals，比如何时计划买房，何时计划退休。建议我从当时起，每月存700，我觉得
% k+ r2 w0 ]9 |! f3 g太多，最后决定存500。顾问又建议我投资股票，因为股票回报高，而我年轻，能承受风险。然后，
& c, o m# g( F; |投资顾问马上拿出一份表，让我填。于是我照单填了。顾问写了些字在表格上，然后抬头问我，有没
8 w, r6 W- Q8 D$ N有意见买这两个基金。当时才回过神来，这是买基金的申请表，就觉得太快，不妥。於是告诉他，想
; a4 c- E! t# I) Q多了解这两个基金，再决定买或不买。顾问马上告诉我，这只是申请表，他会给我我基金的资料，而
" S+ q4 t% e0 V+ [) x我可以随时撤回申请。我一听，这可以接受，於是就签了名。
& D3 R# v( o% m) p, Z" }7 `" C9 Z- i9 J# k
当时走出他的办公室时，心里还是一直觉得不妥。於是，当晚就开始看顾问给我的基金资料。说实
. f# B( q. C9 Q9 p在，主要是一些宣传资料，列举了主要holdings，并没有详细报表，以及过去的业绩。有一些失望，
" w Z; Z% S) F其实当时聪明一点，就应该发现不妥，及时抽身。可惜，我忽略了自己的直觉，相信别人过多，最终
) }8 D# H2 p* W; S5 `3 U: {) C% a付出不小的代价。这是后话。 於是当晚打电话给我的朋友，想向她咨询。认识朋友已经有几年了，+ {+ W, g! W# T4 l7 W3 l/ A' ]3 R. l4 S
她是一位很热心的人，比我大一些，我视她为大姐。我告诉她我的顾虑，主要有两点：一是，对顾问( U, S6 r3 q6 h
不了解，觉得把自己的血汗钱交给他不放心。二是，感觉这个顾问不很聪明，从业时间又短，不知他
6 w% Y' e' q W: N4 M+ ?/ v的业绩如何。朋友告诉我，她刚开始做投资也有同样的顾虑。一年半下来，基本已没有这样的顾虑。! U9 R9 w4 x9 l8 a% s
一是，顾问并不是直接做股票，基本上他只需要寻找好的基金就可以了，聪明不聪明并不是太重要，; F4 X! u4 E7 N2 Z6 _
太聪明反而或许不好。二是，她个人的态度是，应该相信一个人，除非这个人被证明不能被信任，不/ K1 }4 e" N' A& H( J
然会活得很累。然后朋友告诉我，顾问给她做的投资去年增值15%。当时听了朋友的话，觉得同意她
$ k5 y4 N$ Y* ]6 o4 w, O所说的第一点，不完全同意第二点。但是15%的增值很吸引我，因为之前我有买TD的几只基金，一年
# ?# l! H$ j& k$ i下来最好的一只，只有7-8%，最差的一只还亏了2-3%。最好和最差的都不是最一开始TD的银行顾问所4 r* Y$ G5 M3 S7 m+ Q
推荐的。她推荐了一只TD income fund，我觉得业绩不很突出，表现一般。於是询问如何
1 L. b3 C; j; ?8 K- k! {3 P1 w0 Q$ Ndiversify。经过商讨，决定再加一只growth fund，和一只foreign fund。我选了一只Japanese
) L8 L' \: ?3 u! [fund做为foreign fund。一年之后，growth fund表现最好，Japanese fund表现最差。有了这个前% N4 I7 ~3 s" R$ E& I. i: A
因，就觉得15%相当不错。当时是2000年初。说到这里，在那一段时间做过投资的人，可能就会笑我
% v @4 R% p% S& w当时无知。的确是这样，2000股市泡沫之前，很多基金有20%或30%的回报。直接投资股市，回报更
* o3 x8 ]$ b% O# k! W2 H大。只可惜，当时我埋头工作，对股市并不了解，对北美的投资金融知识更是缺乏。但是最糟糕的
/ e( ]9 m6 {1 D. ~, {是，因为大学旁听过几们金融管理的课程，加上父母都有投资股票，且回报不错，就自以为懂得挺: r: p4 T, i. O
多，所以没有多方面咨询其他朋友的意见，就决定跟这个投资顾问做。
# o- r& b* j8 y; W; M% ~1 I% Z2 e9 L/ H3 u% O$ t6 l
两三个月之后，买的基金就有5%的涨幅。於是在顾问的建议下，又买了年度最大限额的labour 3 g( }! j- K2 w* P/ q; P. q- v
fund，5000 。到了2000年的5月，又多了一份500000的universal life 人寿保险，和一份20000的
8 b; `4 }% g) b; r9 a0 Zloan investment。在短短的6个月的时间里，就给这位投资顾问签了约30000的投资，加上500000的# h* s. m( J8 v8 X) Q) I$ d
保险。唯一值得庆幸的是，我父母在当年5月，准备来探亲，我需要留一些钱在身边，於是没有再在
% f& c% e0 k) p# T顾问的要求下追加投资。再随后的几个月内，股市剧变，我也很快自食其果。最最头痛的就是做的3 p8 `5 G, E! U+ [ L* O4 J/ t+ Y5 X
loan investment，因为有所谓的margin call。就是说，如果用贷款做的投资，一旦投资的基金或股' X- w5 E! R1 M. v
票的市值低于原贷款额的一定的百分比，银行就会要求你归回一部分的贷款，直到投资的市值不低于7 Z3 z0 p7 z1 g p5 x( }
原贷款额的百分比。这个百分比一般来说，股市是90%，投资基金是85%。很快我就遭遇了我的第一个0 _3 k4 A( z' M5 v) U6 S
margin call。当时，父母正准备回国，也不敢告诉他们，怕他们会担心，於是赶紧掏钱补上。现在" O* T) {# M, A+ d
想想，当时若告诉他们，最多挨一顿骂，丢掉3000块钱。可惜，我听从投资顾问的建议，并没有斩
- U6 h% \/ [4 o; l: B) r- n+ {- G* ?仓。于是经历了第二次，第三次margin call，最后到了不得不向在美国读书，靠奖学金生活的男友, o+ J( K9 X2 b% m* N) n, ?
借钱的地步。第三次margin call之后，专门约了我的投资顾问见面。当然，我的投资顾问那时恐怕
+ q. C' d( a2 @已不胜其烦，因为据我所知，他的许多客户都有借贷投资，也包括我的那位大姐朋友，只不过是借贷
, v* V/ r6 G4 A多少的问题，以及有无资产抵押。最后，终於见了他一面。当时，顾问告诉我，要么我继续hold，但
7 D7 H- x% ^; j* c. c* a( b# B不能保证有没有下一个margin call。要么，卖掉股票，当时大概已亏本5000多，然后归还剩余贷
9 K3 V2 U( m2 g) W8 W% _5 N款。要么，他帮我一个忙，把贷款转成无margin call，但是要付prime+1.5%的利息。当时立即否定' ~! {/ q0 }7 |' c0 i1 f
了第一种可能性，因为已被margin call吓坏了。又不甘心第二种方案，短短几个月，钱我一分未, i+ M& E) g6 k# k
见，一分未花，只是一个签名，就扔掉5000多。於是我犯了许多投资者都犯过的错，认为股市不可能
& ?( p) x' l/ E) `" C, g- B再坏了，一定会好转，只是时间问题。於是我选择了第三个方案。於是在接下来的三年，看着200004 F, D) g- d8 S; @
缩水成8000，最后还是不得不卖掉。三年的利息差不多都要4000。所以，我的一个轻率的决定，一个
1 S: \. u) d e! {, l9 e草草的签名，使我失去了16000，还不算精神上的负担。一个非常昂贵的教训。剩下10000左右的投资- v* s+ Y) o1 g: B9 |( E
也非常糟糕，大约失去70-80%。
2 M7 e5 k7 ^5 i/ D R
3 C+ U, G9 e3 _5 r说到这里，可能会有人觉得不可思议。怎么这么蠢，被人如此轻易的骗去几万块钱。连我自己有时想, [ r$ B3 H( D! v. t
起，都觉得象做梦。当然，如果我的顾问不是采取循序渐进的方法，一开始就向我推销借贷投资，可
. [. I' x9 n2 c+ e$ ^3 {! y能我早被吓跑。当人心开始被贪婪占据，理智也就不存在了。而人的贪婪之心是生来俱有的。现在回
9 R$ i/ M! m/ K/ }! K" s想，当时一是，一开始投资的两只基金马上就有涨幅。二是，朋友的推荐，说有tax上的优惠，又可0 _, b; w+ Z& z( S/ M" |' J
以投资赚钱。朋友的说法和投资顾问的说法完全一样。晚上算钱的时候，会越算越开心，仿佛看见钱
9 f* c& Y G. e3 d6 d滚滚而来，不用多久就可以退休。完全忘记，投资会赚钱，也可能会输钱。年轻人的轻信，冒进和自- J3 d: z, L* r7 U
以为是，在这件事情上，完全暴露。
, `$ l9 ]! E5 m- M
( M- k& N& X, S# N! x% \+ G+ M1 V这是投资部分的故事。当然，坏事成双，人寿保险也有故事。不过，再讲人寿保险部分之前，还是想
3 U, L$ P3 v/ ]# M( F) x先总结一下，投资得到的经验教训，不然那24000就白仍了。
% d8 O) h% F+ P7 P" S, s! q1 V; r# p
( A! E- b r+ y6 X) L6 r X第一个教训，是要有一个正确的心态，千万不能认为，自己什么工课都不做，就只依靠投资顾问，除" N3 u) A% R4 `. L D2 E! a
非你不在乎这些钱。投资顾问应该只是你的一部分的资源。你可以向他咨询，但是你一定要有自主
8 l$ N* i2 A* M权。他所推荐的基金或者股票，只能是你最后做的投资的一个参考。
& u0 c$ h% }9 ^1 `3 k, x9 f* g4 W5 D* ^* g7 c; f( q
有人可能会问，既然我什么都要管，那要投资顾问做什么。这是一个很好的问题。要解答这个问题就) E1 `: [% w$ k) n' K
必须先提一下投资顾问的类别。其实，各大金融机构都有类似投资顾问一类的部门，所做的也就是帮
/ c0 L! \) a5 v0 l- c助客户管理投资。这一类的投资顾问，一般都收费。但是，要想成为他们的客户，你必须要有一定的
5 x# U# S3 d3 X/ B$ E资金，大部分人是无法享受他们的服务的。大部分人所能够接触到的投资顾问，多半是不收费的。那
W# A3 h0 T: c+ S I他的钱从那赚？从你购买的基金的所属基金公司那儿拿钱。一般是0。5%-1%。而且投资顾问每拉一个7 `/ @9 i; ^; b6 j" R
新客户，基金公司通常会给投资顾问一笔一次性奖励。在这种体制下，投资顾问的回报并不完全和他& n" V. E% F( r- q9 v" z7 b
替你管理资金的回报成正比。投资顾问所能选择的基金就一定会受到基金公司的限制。而基金的好坏! l3 y5 Z2 F. x
除了业绩之外，还要看基金经理的commission，基金的sales type。有的基金是没有任何种sales
0 I, h3 `8 x8 Z* X) r6 B$ jfee，这种叫no load。有的是买的时候要付sales fee。有的，sales fee是在卖的时候才付。一般不 |! H2 s8 W/ |7 g8 W. R
收费的投资顾问，是绝不会向你推荐no load种类的基金，因为他拿不到任何报酬，即使基金回报很8 ?( G7 p0 B1 J+ k+ \# y+ N2 ^! }, n
好。投资顾问一般选择的是back load，commission也不会太便宜的。因为这种基金给予投资顾问的& F6 \% H! w/ A d0 Y
奖励或回报会稍高。投资顾问还可能更倾向于，向你推销新基金，同样的理由。而基金公司，也会为/ ]8 s! c) q6 q4 w
了推销他的产品，而针对某些产品给予更多的优惠给投资顾问。当然，最后这些花费都会加到你我购
* f2 {" i5 Y% E4 p$ N: O" w买者的头上。6 @/ Y$ N6 s: w" e. A: O; C8 S
3 C( f% ^! `, {; F& o; P
所以在这种情况下，投资顾问并不是，也不可能全心全意为投资者服务。拿我的经历来说，我是在三( s+ P+ l$ V& r+ O
次margin call以及投资缩水一半之后，才开始做我早应该在投资之前就做的工课。於是才明白不同
' R* |6 c0 ^6 y/ ?5 t种类的sales fee，才知道还有无sales fee，和无commission的基金。在经过一些搜寻之后，向投资2 Y+ J6 K, `* [5 Y. s
顾问提出，买一只我看好的no load，低commission的基金。投资顾问百般躲闪，提出许多反对理
$ [/ m7 g3 W+ D由，但就是不提最本质的理由。最后，投资顾问说，你要一定要买，可以自己去银行买，不必通过9 k$ Z% z3 ^& D% {% l
他。听了他这么说，我就问他，是不是我只能买他推荐的基金，而不能买我自己选择的基金。如果不. q6 E4 Q6 E, H5 v
告诉我他不愿买的真实理由，那这是我和他最后一次见面。在这种情况下，投资顾问吞吞吐吐，半遮
* E- q: D, B! ]! _' {半掩地说出了我早已知道的真相。也就是在这种情况下，我才知道我的这个投资顾问是如此不可信。0 I: s3 t$ W- k7 A
. ?/ z2 ^0 ], W, |0 y5 `当然现在，也有一些投资顾问推出收费理财服务。一般来说，收费投资顾问可能会比非收费投资顾问$ U0 x. } F( y
有更多的活动空间，给投资人提供更客观的信息，但并不能保证他一定会。投资者仍然要小心，因为
: W. ?+ \; s# h6 g( c8 g并没有任何法律阻止基金公司支付奖金及回扣给收费投资顾问。我个人认为，投资理财行业需要有法
9 _- u8 n9 |9 o/ X& N. Z律或行业规定，杜绝基金公司支付奖金及回扣给投资顾问，投资理财必须是有偿服务，投资人才能更4 s3 s7 ~: N1 J0 X+ Z4 [$ K
得到应享有的服务，投资人才能信任投资顾问。
& [4 y5 s, Q* ~3 D R4 ^7 ~ ~6 M' P* R/ z7 s$ q4 w R
第二个教训，在决定如何处理你自己的钱财问题上，永远信任自己多一些，信任别人少一些。! X }: z, B8 f+ M! V4 P
9 ^9 M- `+ M4 f9 R) k
不要轻易把决定权交给一个你不认识的人。当你不了解这个人时，宁可信任他少一些，或完全不信任
4 s: ^# m1 X( n. J8 v8 \. R他，直到你有足够的时间了解他。这个时间过程可能是一年两年，也可能是五年十年。要多信任你自& y+ M2 `: S8 f- r1 c) r" M
己的判断力。以我的经历来说，如果一开始，我就相信自己的直觉，那我也不会找这个投资顾问。我
3 Q" ^% }# Q b) V! Z9 U* r个人认为，如果当时我能继续坚持我的标准，即从业当年的本地顾问，情况觉不会这么遭。我粗粗算
( N( p1 W- \# t9 j# o了一下，我前后一共损失了将近24000。如果，当初找到一个比较好的投资顾问，按一年7%算，三年( i" a! M' d3 }: G/ f
就是29000。而我也不至於年前买房时，就差一万多，不够25%的首期，不得不支付额外的几千保险3 I6 O3 F' z# E/ o7 y
费。( z1 m$ [0 U% C, f8 j- Y
7 f7 u! C3 Y/ T% a
另外，还有一点想提一下，就是当你向朋友咨询时，你应该问一下你自己，就这件事上，他和你是不
8 q& L6 {* v7 X& V8 D. i是有conflict of interest。其次，他是不是这方面的专家，如果是，他的意见可以多听一下。如果
8 B0 P6 Y2 z% b不是，那你应该有选择的听。以我的例子来说，当时一个比较重要的因素，是我的朋友的feedback。7 J. ~1 f% T0 L: j7 ?1 ?( }' U
她自己并没有太多的投资经验，并不知道其实她99年的投资回报远没有15%，并不象投资顾问所说的+ U, ?3 B: s& ]- W3 C# t
那么多。后来，她找其他理财顾问核算了一下，大概只有10%左右。而且，这还不包括sales fee，如& o( ?* ?0 i1 {
果她想卖的话。朋友对我所说的很多道理，其实都是这个投资顾问用来说服我朋友的，而朋友又是一
- h0 ]6 n/ {6 r2 W' n/ B个很trusting的人。所以，当我向她咨询，等於向投资顾问咨询。后来我又发现，朋友其实也是一个
+ ?' }. R5 G( c+ P0 f: l7 l7 b. Q糊涂人。投资顾问经常会要他的客户推荐朋友，这样他可以尽可能地发展新客户。对於在一定时间
% R3 ]% {: R1 W* Q L3 ^内，推荐较多客户的一些人，他会给一些奖励，比如说，游乐园的门票，电影票，或现金，几十到百+ d% V- m+ J% V' \9 M- l$ _. j
把不等。我的朋友也曾拿过这样的奖励。当然，我比较了解我的朋友，所以知道她并不会做昧着良心
0 ]% M# b6 W3 g7 {+ `6 `的事。经历了这样一个投资顾问，唯一我可以少许自豪的就是，我从未推荐过任何一个我认识的人给
* m6 [9 `3 r; d他。当时，他要我推荐时，我就回答他，如果能把我的投资做好，不用他问，我自然会向我所有的朋; V# ~; t1 d8 d; t( W3 S$ h
友推荐他。 |
|
狗仔卡
发表于 2004-8-1 10:30
提升卡
置顶卡
沉默卡
喧嚣卡
变色卡
显身卡
up
9 m: ]1 H5 J' V# {% s! [) W, ?8 ]
发表于 2007-11-18 12:04
...... 7年后返加. 之前的由于搬迁,只收到最后一年的账单,一看........... 猜猜看.... 
