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常有新移民朋友问我要不要找投资理财顾问， 或者如何找一个可以信任的投资理财顾问。我的建议: @$ [4 x/ t! f J+ z
是找是一定要找的，但是一定要找一个好的投资理财顾问，不然还不如没有。在寻找一个你可以信任0 Q, F% n1 ^+ p% `4 O |
的投资理财顾问，一定要做足准备工作。为什么这么说？首先，先让我讲一下我自己寻找投资理财顾
: @2 W6 x1 c3 v! C/ }* O z& }; s问的经历。
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应该说，从我刚开始工作，就想要找一个投资理财顾问。主要原因是被公司招聘时，收到一本宣传投+ d2 A7 G/ S& H- n s* z$ t
资理财的cassette和书。谈到投资理财的作用，其中讲到一组数据，比较fix income (定期), bond
. Y- E8 ]6 J5 l(债券)and stock (股票)在过去75年的投资回报。大概就是说，考虑通货膨胀，只做fix income投资
# I- c* j! E) t8 r' n5 I的人，实际上是亏了。做bond投资的人，不亏不赚。只有有效的投资股票的人，才有可能有回报。所
* \, U) _, v; T以如果是要投资养老，就一定要及早做好投资理财规划。这个道理和数据，都是非常正确。在以后寻
/ o$ C1 u$ t* I( }" w5 T. p; J找投资理财顾问，也常听投资理财顾问引用这组数据。但是，这里有一个catchup，再以后我会详细
* x2 m# G* v! j# q谈到。
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工作后，总觉得挣钱不少，但交税太多，存不下钱。当时租房住，两室一厅，900英尺。做二房东，
, p/ D% j' A+ e8 e6 @和人合租，一个月500，再加电话，cable和生活费。一个月下来，只能存千把块。头一年，就只买了
1 ?/ _( j: U7 W* D: w一辆车。一年后，就非常想买房，觉得是个非常好的投资。但是粗粗算了一下，买condo差不多20& C7 _3 w0 d: n( j3 K
万，首期要5万，就要存差不多4年(说到这里，就不得不提一下，当时我是single， tax对我非常不2 H; J6 R* y1 M$ s2 s* s
利。如果，夫妻双方都工作，那就要好很多)。于是，找投资理财顾问就变得比较迫切。一开始的想
2 ~6 I5 m1 G4 `- w' \2 G" x. E6 s法，是最好有朋友或同事推荐。但非常不巧，周围的大部分朋友或没有投资理财顾问，或认为他们的) m/ R( u3 Q* D9 c9 N6 v) u3 h8 L. I
投资理财顾问不值得推荐。好不容易，一个同事推荐了一个，但是顾问又不再take new client，因
5 |. R% Q7 r, S" d c D) Y5 M为一年以后顾问准备半退休。恰巧在那时，一个朋友提到投资理财，于是向她请教了一下，提起自己
" K8 y5 P- q, f正在找投资顾问。于是，在这个朋友的建议下，参加了她的投资顾问的一些讲座。应该说，对这个投3 C/ M8 e# p8 \9 g* l5 L! v! l
资顾问的最初印象不好，直觉他不聪明。尤其和他面谈后，就觉得不妥，但又说不出为什么。当时的
9 h" m# q6 Z3 c2 K- ?( R1 a想法是要找一个从业多年的本地人。这个投资顾问是中国移民，读了个economic degree，做了几年3 s K5 S9 u* }& O$ J% S
保险，然后转做投资顾问。但是找本地投资顾问的想法，并没能很快实现，又不愿随便凭广告去找。/ @$ p* B S' s1 L( v
在其间，这个投资顾问非常积极，常发email给我。于是见了第二次面。他寻问我的工资，以及今后
* b0 |; C( [; O; s: q" I. G) P: S5 V% G的一些financial goals，比如何时计划买房，何时计划退休。建议我从当时起，每月存700，我觉得) i. C6 H; w' D& F7 K7 E3 u& F
太多，最后决定存500。顾问又建议我投资股票，因为股票回报高，而我年轻，能承受风险。然后，" b. `# z5 W7 p$ C; g. w1 K% w
投资顾问马上拿出一份表，让我填。于是我照单填了。顾问写了些字在表格上，然后抬头问我，有没, k( \3 V- l, [6 ]
有意见买这两个基金。当时才回过神来，这是买基金的申请表，就觉得太快，不妥。於是告诉他，想6 N1 t* F4 Q& b( U% Z7 E( A
多了解这两个基金，再决定买或不买。顾问马上告诉我，这只是申请表，他会给我我基金的资料，而9 V9 k- S9 l5 S' J$ c
我可以随时撤回申请。我一听，这可以接受，於是就签了名。
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% E, Q! f0 N1 a- V) |2 C/ x3 y当时走出他的办公室时，心里还是一直觉得不妥。於是，当晚就开始看顾问给我的基金资料。说实+ V" w, L1 ^( A' J
在，主要是一些宣传资料，列举了主要holdings，并没有详细报表，以及过去的业绩。有一些失望，9 l% o6 Q# b% t: {8 r9 V" H
其实当时聪明一点，就应该发现不妥，及时抽身。可惜，我忽略了自己的直觉，相信别人过多，最终
# i% ^ Q+ ^& K4 @+ n付出不小的代价。这是后话。 於是当晚打电话给我的朋友，想向她咨询。认识朋友已经有几年了，
* q, G. ]( ]" c; L她是一位很热心的人，比我大一些，我视她为大姐。我告诉她我的顾虑，主要有两点：一是，对顾问! C* j8 W# c, ]) E9 l
不了解，觉得把自己的血汗钱交给他不放心。二是，感觉这个顾问不很聪明，从业时间又短，不知他% ?+ g% N$ [5 a3 n$ J
的业绩如何。朋友告诉我，她刚开始做投资也有同样的顾虑。一年半下来，基本已没有这样的顾虑。
1 s# J+ Y) P7 m' @4 Z# L3 s一是，顾问并不是直接做股票，基本上他只需要寻找好的基金就可以了，聪明不聪明并不是太重要，
9 c! v; z/ U( u% S: U太聪明反而或许不好。二是，她个人的态度是，应该相信一个人，除非这个人被证明不能被信任，不* |' ]7 {2 _+ B1 D- {# } J$ p7 Q8 o
然会活得很累。然后朋友告诉我，顾问给她做的投资去年增值15%。当时听了朋友的话，觉得同意她
( b4 T0 e0 b* ^所说的第一点，不完全同意第二点。但是15%的增值很吸引我，因为之前我有买TD的几只基金，一年
3 [. T' X7 w/ F下来最好的一只，只有7-8%，最差的一只还亏了2-3%。最好和最差的都不是最一开始TD的银行顾问所
7 ~1 ]1 [5 D1 p- q! V7 C推荐的。她推荐了一只TD income fund，我觉得业绩不很突出，表现一般。於是询问如何
+ F8 k( b I/ f1 M, ]) mdiversify。经过商讨，决定再加一只growth fund，和一只foreign fund。我选了一只Japanese
" R+ @) d# E& R% L1 _: |4 _fund做为foreign fund。一年之后，growth fund表现最好，Japanese fund表现最差。有了这个前 i- m$ F, @" l) ^1 z" g7 o& q
因，就觉得15%相当不错。当时是2000年初。说到这里，在那一段时间做过投资的人，可能就会笑我8 k0 s) h4 ]1 d1 _/ Q
当时无知。的确是这样，2000股市泡沫之前，很多基金有20%或30%的回报。直接投资股市，回报更' Y9 v m, i9 w+ |2 `7 [: e) S$ x
大。只可惜，当时我埋头工作，对股市并不了解，对北美的投资金融知识更是缺乏。但是最糟糕的
+ s! ?* v9 x6 @/ ^是，因为大学旁听过几们金融管理的课程，加上父母都有投资股票，且回报不错，就自以为懂得挺
: M# o" S9 I% I多，所以没有多方面咨询其他朋友的意见，就决定跟这个投资顾问做。- ^9 X' r8 F+ t/ r5 s
3 I N/ U: E7 L4 x( w# M两三个月之后，买的基金就有5%的涨幅。於是在顾问的建议下，又买了年度最大限额的labour
3 M% @5 t ?: t+ R: o% x3 A( Bfund，5000 。到了2000年的5月，又多了一份500000的universal life 人寿保险，和一份20000的
, q2 x' k7 M1 x) q2 c0 l& `8 W, Uloan investment。在短短的6个月的时间里，就给这位投资顾问签了约30000的投资，加上500000的
4 P( Y. w" N% W* M$ E# V3 Q% h* q保险。唯一值得庆幸的是，我父母在当年5月，准备来探亲，我需要留一些钱在身边，於是没有再在
7 O) x- L2 C2 {8 @$ |顾问的要求下追加投资。再随后的几个月内，股市剧变，我也很快自食其果。最最头痛的就是做的1 [+ n. T1 I7 x1 W V
loan investment，因为有所谓的margin call。就是说，如果用贷款做的投资，一旦投资的基金或股+ v+ B/ e+ N' x$ l V+ U3 f
票的市值低于原贷款额的一定的百分比，银行就会要求你归回一部分的贷款，直到投资的市值不低于( y0 y/ U% L' E. V3 ?
原贷款额的百分比。这个百分比一般来说，股市是90%，投资基金是85%。很快我就遭遇了我的第一个
- o7 |. e+ Z1 M5 z: lmargin call。当时，父母正准备回国，也不敢告诉他们，怕他们会担心，於是赶紧掏钱补上。现在% y, f7 H4 v! {( t' O
想想，当时若告诉他们，最多挨一顿骂，丢掉3000块钱。可惜，我听从投资顾问的建议，并没有斩
0 r- u7 ]0 h' n# ^- Q5 F) [仓。于是经历了第二次，第三次margin call，最后到了不得不向在美国读书，靠奖学金生活的男友
T9 X) ^" ^, t+ H借钱的地步。第三次margin call之后，专门约了我的投资顾问见面。当然，我的投资顾问那时恐怕3 \3 ~$ D7 o% z+ L+ [
已不胜其烦，因为据我所知，他的许多客户都有借贷投资，也包括我的那位大姐朋友，只不过是借贷
* r+ j" _! U& C4 \多少的问题，以及有无资产抵押。最后，终於见了他一面。当时，顾问告诉我，要么我继续hold，但
: Z2 K" ^5 I, P不能保证有没有下一个margin call。要么，卖掉股票，当时大概已亏本5000多，然后归还剩余贷
( J& G5 _! K' F/ S款。要么，他帮我一个忙，把贷款转成无margin call，但是要付prime+1.5%的利息。当时立即否定
" f# f1 G0 z' [2 J了第一种可能性，因为已被margin call吓坏了。又不甘心第二种方案，短短几个月，钱我一分未
& ]5 P% \% K' ^, U" d# s3 C9 }见，一分未花，只是一个签名，就扔掉5000多。於是我犯了许多投资者都犯过的错，认为股市不可能2 Q% ~" ~( L$ P
再坏了，一定会好转，只是时间问题。於是我选择了第三个方案。於是在接下来的三年，看着20000; F% C* H8 x' C' S
缩水成8000，最后还是不得不卖掉。三年的利息差不多都要4000。所以，我的一个轻率的决定，一个
+ X' \ P6 o |草草的签名，使我失去了16000，还不算精神上的负担。一个非常昂贵的教训。剩下10000左右的投资
( U( I2 o! {# G! _$ n3 Z: B( B也非常糟糕，大约失去70-80%。
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说到这里，可能会有人觉得不可思议。怎么这么蠢，被人如此轻易的骗去几万块钱。连我自己有时想* b8 z. D8 z l; [; Q' D8 X8 W1 N" ^
起，都觉得象做梦。当然，如果我的顾问不是采取循序渐进的方法，一开始就向我推销借贷投资，可
% m5 W3 l! @/ L4 ]8 H& y能我早被吓跑。当人心开始被贪婪占据，理智也就不存在了。而人的贪婪之心是生来俱有的。现在回' ?" Z& G' {3 l( G% a
想，当时一是，一开始投资的两只基金马上就有涨幅。二是，朋友的推荐，说有tax上的优惠，又可
; V i. a# w" K% Z, L# }$ P$ `以投资赚钱。朋友的说法和投资顾问的说法完全一样。晚上算钱的时候，会越算越开心，仿佛看见钱
5 s9 \- ~9 E0 @2 [6 J6 s- T滚滚而来，不用多久就可以退休。完全忘记，投资会赚钱，也可能会输钱。年轻人的轻信，冒进和自0 a7 U2 D" ~6 ?" P1 V* D) `
以为是，在这件事情上，完全暴露。
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) M7 ] H% c* P N- l7 x! p这是投资部分的故事。当然，坏事成双，人寿保险也有故事。不过，再讲人寿保险部分之前，还是想4 x8 ?! h9 `/ F# t/ G4 x- k) s7 ]
先总结一下，投资得到的经验教训，不然那24000就白仍了。
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' a) X% `$ U/ i0 Z第一个教训，是要有一个正确的心态，千万不能认为，自己什么工课都不做，就只依靠投资顾问，除
9 X. x+ j1 u3 S5 z- S非你不在乎这些钱。投资顾问应该只是你的一部分的资源。你可以向他咨询，但是你一定要有自主
# ~* @3 \, U0 C% N& W- X0 b权。他所推荐的基金或者股票，只能是你最后做的投资的一个参考。
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+ V O4 }/ H' _" v' t有人可能会问，既然我什么都要管，那要投资顾问做什么。这是一个很好的问题。要解答这个问题就
! @. Y7 R' g/ q- w* q: p0 V必须先提一下投资顾问的类别。其实，各大金融机构都有类似投资顾问一类的部门，所做的也就是帮
: m) l3 C J/ N! B助客户管理投资。这一类的投资顾问，一般都收费。但是，要想成为他们的客户，你必须要有一定的
: f& U# a; P* A' s5 ^. g资金，大部分人是无法享受他们的服务的。大部分人所能够接触到的投资顾问，多半是不收费的。那( e+ p6 X6 `* n5 P
他的钱从那赚？从你购买的基金的所属基金公司那儿拿钱。一般是0。5%-1%。而且投资顾问每拉一个
1 u6 P. \5 F o+ ^: n新客户，基金公司通常会给投资顾问一笔一次性奖励。在这种体制下，投资顾问的回报并不完全和他
+ H' W5 S5 s0 J0 q2 m# r4 }3 K* s替你管理资金的回报成正比。投资顾问所能选择的基金就一定会受到基金公司的限制。而基金的好坏
; I \( j8 B5 d, O1 b% P/ y2 D( A除了业绩之外，还要看基金经理的commission，基金的sales type。有的基金是没有任何种sales # ]) U$ V' e7 ~6 y) Q3 _) m
fee，这种叫no load。有的是买的时候要付sales fee。有的，sales fee是在卖的时候才付。一般不3 t* l; K: M, e$ V
收费的投资顾问，是绝不会向你推荐no load种类的基金，因为他拿不到任何报酬，即使基金回报很
5 P/ |7 Q }! h- _4 {( X& N: r好。投资顾问一般选择的是back load，commission也不会太便宜的。因为这种基金给予投资顾问的
) ]! U2 G' f Y+ t: W& n奖励或回报会稍高。投资顾问还可能更倾向于，向你推销新基金，同样的理由。而基金公司，也会为- U& m- `& R4 f% u6 ]' O. d9 @3 s
了推销他的产品，而针对某些产品给予更多的优惠给投资顾问。当然，最后这些花费都会加到你我购
! O1 Z. Z4 L- h6 T# ?5 ]+ |% l买者的头上。
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/ M9 G# w; s( L" H* u j- D0 T所以在这种情况下，投资顾问并不是，也不可能全心全意为投资者服务。拿我的经历来说，我是在三
4 p- `+ Z3 D( O次margin call以及投资缩水一半之后，才开始做我早应该在投资之前就做的工课。於是才明白不同
- b( m( Y4 _' v. N, _种类的sales fee，才知道还有无sales fee，和无commission的基金。在经过一些搜寻之后，向投资
+ r0 s) z9 ]9 {" K顾问提出，买一只我看好的no load，低commission的基金。投资顾问百般躲闪，提出许多反对理, ?- v1 l. t" D0 V1 L. _
由，但就是不提最本质的理由。最后，投资顾问说，你要一定要买，可以自己去银行买，不必通过
, L* _, g% m) f. Y他。听了他这么说，我就问他，是不是我只能买他推荐的基金，而不能买我自己选择的基金。如果不
4 S, [% Q/ _ a5 W) }, h; c! ?告诉我他不愿买的真实理由，那这是我和他最后一次见面。在这种情况下，投资顾问吞吞吐吐，半遮$ {) Z+ o, Q4 [. v6 {$ Z
半掩地说出了我早已知道的真相。也就是在这种情况下，我才知道我的这个投资顾问是如此不可信。8 ?7 g; h8 w" v* ?+ A
/ x! h" E$ r# X+ ?* M当然现在，也有一些投资顾问推出收费理财服务。一般来说，收费投资顾问可能会比非收费投资顾问) F( n6 e4 F+ [6 Z, H; s# |
有更多的活动空间，给投资人提供更客观的信息，但并不能保证他一定会。投资者仍然要小心，因为
& _1 E. n6 h: T并没有任何法律阻止基金公司支付奖金及回扣给收费投资顾问。我个人认为，投资理财行业需要有法
# f3 v$ ~. e% e5 o& @律或行业规定，杜绝基金公司支付奖金及回扣给投资顾问，投资理财必须是有偿服务，投资人才能更
5 Z F$ I% a3 }: n4 k, X" [得到应享有的服务，投资人才能信任投资顾问。
+ D# [( W8 E! q$ w9 x% `5 N
% n3 {2 O# a$ {( N/ g I第二个教训，在决定如何处理你自己的钱财问题上，永远信任自己多一些，信任别人少一些。
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' t1 W7 b) e1 k; Z不要轻易把决定权交给一个你不认识的人。当你不了解这个人时，宁可信任他少一些，或完全不信任1 c0 |+ q+ E4 `. G- r% u' t- h
他，直到你有足够的时间了解他。这个时间过程可能是一年两年，也可能是五年十年。要多信任你自- J8 `) r9 X* F) E, e
己的判断力。以我的经历来说，如果一开始，我就相信自己的直觉，那我也不会找这个投资顾问。我( n" s. ~7 l9 w6 k$ A
个人认为，如果当时我能继续坚持我的标准，即从业当年的本地顾问，情况觉不会这么遭。我粗粗算' r! q' |( n/ z# [" q3 u9 d; i/ H, t
了一下，我前后一共损失了将近24000。如果，当初找到一个比较好的投资顾问，按一年7%算，三年; n" z6 b; c- p Y2 P/ `& @
就是29000。而我也不至於年前买房时，就差一万多，不够25%的首期，不得不支付额外的几千保险
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另外，还有一点想提一下，就是当你向朋友咨询时，你应该问一下你自己，就这件事上，他和你是不
3 r( L, u7 c" s- s是有conflict of interest。其次，他是不是这方面的专家，如果是，他的意见可以多听一下。如果) ]9 B- m. R) F
不是，那你应该有选择的听。以我的例子来说，当时一个比较重要的因素，是我的朋友的feedback。 [5 K1 A4 Z0 R M3 a2 ]. }* f
她自己并没有太多的投资经验，并不知道其实她99年的投资回报远没有15%，并不象投资顾问所说的
" K2 _7 t. c& s那么多。后来，她找其他理财顾问核算了一下，大概只有10%左右。而且，这还不包括sales fee，如; R) S+ h7 R. m% B$ _9 Q* l/ }
果她想卖的话。朋友对我所说的很多道理，其实都是这个投资顾问用来说服我朋友的，而朋友又是一1 n# M/ Q1 x( I7 z
个很trusting的人。所以，当我向她咨询，等於向投资顾问咨询。后来我又发现，朋友其实也是一个- r# o( v, Z7 B4 d! {
糊涂人。投资顾问经常会要他的客户推荐朋友，这样他可以尽可能地发展新客户。对於在一定时间: h/ U. ^: @4 A0 T/ c
内，推荐较多客户的一些人，他会给一些奖励，比如说，游乐园的门票，电影票，或现金，几十到百
6 k! S A7 `9 C2 @0 W9 k }把不等。我的朋友也曾拿过这样的奖励。当然，我比较了解我的朋友，所以知道她并不会做昧着良心
8 T7 @ Z0 m) @- q5 m& |/ F- ]) q的事。经历了这样一个投资顾问，唯一我可以少许自豪的就是，我从未推荐过任何一个我认识的人给# w) u! w" m' x; `+ ]
他。当时，他要我推荐时，我就回答他，如果能把我的投资做好，不用他问，我自然会向我所有的朋2 l7 ?0 M/ ^8 @2 V2 N. }% D0 \! m
友推荐他。 |
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狗仔卡
发表于 2004-8-1 10:30
提升卡
置顶卡
沉默卡
喧嚣卡
变色卡
显身卡
up
发表于 2007-11-18 12:04
...... 7年后返加. 之前的由于搬迁,只收到最后一年的账单,一看........... 猜猜看.... 
