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常有新移民朋友问我要不要找投资理财顾问， 或者如何找一个可以信任的投资理财顾问。我的建议' Q }' S5 u2 F% D3 t9 r( q/ j
是找是一定要找的，但是一定要找一个好的投资理财顾问，不然还不如没有。在寻找一个你可以信任: `" p t( o7 t' c i2 `9 o0 h
的投资理财顾问，一定要做足准备工作。为什么这么说？首先，先让我讲一下我自己寻找投资理财顾$ T2 P5 N+ h s) n$ \! k
问的经历。
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6 \5 ?% e) t) A& ~! ^7 z应该说，从我刚开始工作，就想要找一个投资理财顾问。主要原因是被公司招聘时，收到一本宣传投
7 r+ G7 \/ |) g9 d8 @$ Q5 i' z# S资理财的cassette和书。谈到投资理财的作用，其中讲到一组数据，比较fix income (定期), bond
3 [* F1 \( V0 M/ a' A/ e2 O(债券)and stock (股票)在过去75年的投资回报。大概就是说，考虑通货膨胀，只做fix income投资! |# \- v7 H; x! o" d: k
的人，实际上是亏了。做bond投资的人，不亏不赚。只有有效的投资股票的人，才有可能有回报。所
2 ^6 Z, b3 A7 g- n2 \以如果是要投资养老，就一定要及早做好投资理财规划。这个道理和数据，都是非常正确。在以后寻; c- b' M7 Q8 q* N2 T
找投资理财顾问，也常听投资理财顾问引用这组数据。但是，这里有一个catchup，再以后我会详细
$ G! g. U3 w+ ~/ p0 h- ^! Z2 A5 I谈到。! Z' e5 A' F6 L
& ]# d9 n6 p( d+ U8 O" I9 {工作后，总觉得挣钱不少，但交税太多，存不下钱。当时租房住，两室一厅，900英尺。做二房东，. c; Z. M# a: N
和人合租，一个月500，再加电话，cable和生活费。一个月下来，只能存千把块。头一年，就只买了1 {7 c+ C/ m b
一辆车。一年后，就非常想买房，觉得是个非常好的投资。但是粗粗算了一下，买condo差不多20
& l' s# L9 G6 _万，首期要5万，就要存差不多4年(说到这里，就不得不提一下，当时我是single， tax对我非常不1 h D1 ?: A5 |& [* ]) w& f9 S
利。如果，夫妻双方都工作，那就要好很多)。于是，找投资理财顾问就变得比较迫切。一开始的想
9 L$ w: N/ m( v2 v# F+ [0 O; u法，是最好有朋友或同事推荐。但非常不巧，周围的大部分朋友或没有投资理财顾问，或认为他们的
- b, }0 g* I1 ~ }9 `' X/ |3 G3 m投资理财顾问不值得推荐。好不容易，一个同事推荐了一个，但是顾问又不再take new client，因
+ s6 q) _1 n }% C' M+ z为一年以后顾问准备半退休。恰巧在那时，一个朋友提到投资理财，于是向她请教了一下，提起自己
' k& A& P5 P- _. H6 S, O$ o正在找投资顾问。于是，在这个朋友的建议下，参加了她的投资顾问的一些讲座。应该说，对这个投/ x- [3 S$ d7 E, E4 i, g: d
资顾问的最初印象不好，直觉他不聪明。尤其和他面谈后，就觉得不妥，但又说不出为什么。当时的/ E4 e8 }% Q6 h; f/ W6 B
想法是要找一个从业多年的本地人。这个投资顾问是中国移民，读了个economic degree，做了几年3 b# N0 C, H- `# L% f) r
保险，然后转做投资顾问。但是找本地投资顾问的想法，并没能很快实现，又不愿随便凭广告去找。" p: }( g( ^1 d/ T* ]! \' j
在其间，这个投资顾问非常积极，常发email给我。于是见了第二次面。他寻问我的工资，以及今后
6 d4 G6 B4 Q! W1 z4 H的一些financial goals，比如何时计划买房，何时计划退休。建议我从当时起，每月存700，我觉得) `: B2 G& Q, u7 y$ |6 M
太多，最后决定存500。顾问又建议我投资股票，因为股票回报高，而我年轻，能承受风险。然后，
( s* y$ B4 [5 J) \投资顾问马上拿出一份表，让我填。于是我照单填了。顾问写了些字在表格上，然后抬头问我，有没) z# I; F+ {2 F- n7 ~; z
有意见买这两个基金。当时才回过神来，这是买基金的申请表，就觉得太快，不妥。於是告诉他，想3 @3 ]/ {+ A/ F5 F/ C; `( `7 ^
多了解这两个基金，再决定买或不买。顾问马上告诉我，这只是申请表，他会给我我基金的资料，而* I3 |6 E. L' z
我可以随时撤回申请。我一听，这可以接受，於是就签了名。" W9 X/ [% r; e, ]& b# O
- ~4 m8 Q* ?" X- W" l! c当时走出他的办公室时，心里还是一直觉得不妥。於是，当晚就开始看顾问给我的基金资料。说实4 S; N4 O0 N: U
在，主要是一些宣传资料，列举了主要holdings，并没有详细报表，以及过去的业绩。有一些失望，1 ^7 W' K6 H: s( l
其实当时聪明一点，就应该发现不妥，及时抽身。可惜，我忽略了自己的直觉，相信别人过多，最终
0 q7 x& ?2 s' N$ p付出不小的代价。这是后话。 於是当晚打电话给我的朋友，想向她咨询。认识朋友已经有几年了，
$ l# E# j2 M+ M% R, K5 Z4 T1 h. `# {她是一位很热心的人，比我大一些，我视她为大姐。我告诉她我的顾虑，主要有两点：一是，对顾问
5 ~( U+ f" R; G2 ~5 s7 W% T不了解，觉得把自己的血汗钱交给他不放心。二是，感觉这个顾问不很聪明，从业时间又短，不知他) a& K2 r) q) y, H, P
的业绩如何。朋友告诉我，她刚开始做投资也有同样的顾虑。一年半下来，基本已没有这样的顾虑。) a, m3 T$ \7 n. K+ o; B$ o" \
一是，顾问并不是直接做股票，基本上他只需要寻找好的基金就可以了，聪明不聪明并不是太重要，
7 E5 j: w. E3 g! {太聪明反而或许不好。二是，她个人的态度是，应该相信一个人，除非这个人被证明不能被信任，不- K! o+ f% u9 E4 |' J% u- t
然会活得很累。然后朋友告诉我，顾问给她做的投资去年增值15%。当时听了朋友的话，觉得同意她
6 K7 f3 ]( { I+ L' l所说的第一点，不完全同意第二点。但是15%的增值很吸引我，因为之前我有买TD的几只基金，一年" {) O4 d9 |/ e% S
下来最好的一只，只有7-8%，最差的一只还亏了2-3%。最好和最差的都不是最一开始TD的银行顾问所, q- o1 q. Q) ~ G& e9 H
推荐的。她推荐了一只TD income fund，我觉得业绩不很突出，表现一般。於是询问如何& Z1 F0 u( [. c" a8 g
diversify。经过商讨，决定再加一只growth fund，和一只foreign fund。我选了一只Japanese 4 V0 D* S8 {$ \0 q8 P3 ~
fund做为foreign fund。一年之后，growth fund表现最好，Japanese fund表现最差。有了这个前" H% J0 _0 e' J5 b2 O& k# p
因，就觉得15%相当不错。当时是2000年初。说到这里，在那一段时间做过投资的人，可能就会笑我' ^) z- d, n( d' e* J& [
当时无知。的确是这样，2000股市泡沫之前，很多基金有20%或30%的回报。直接投资股市，回报更
$ x4 G: z/ I% Q; w1 W大。只可惜，当时我埋头工作，对股市并不了解，对北美的投资金融知识更是缺乏。但是最糟糕的
- K/ U) `7 s- O8 Z. ~5 l/ a+ \5 X是，因为大学旁听过几们金融管理的课程，加上父母都有投资股票，且回报不错，就自以为懂得挺
# `; ^ @3 c: w5 X% B% H多，所以没有多方面咨询其他朋友的意见，就决定跟这个投资顾问做。! Y. ^. {- x0 `7 L. v7 a# C! S6 D
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两三个月之后，买的基金就有5%的涨幅。於是在顾问的建议下，又买了年度最大限额的labour
+ S% U* p0 D9 I- m2 dfund，5000 。到了2000年的5月，又多了一份500000的universal life 人寿保险，和一份20000的5 F, b; }6 r: \" S
loan investment。在短短的6个月的时间里，就给这位投资顾问签了约30000的投资，加上500000的$ e* V+ I9 ?) j. y0 }# @8 L
保险。唯一值得庆幸的是，我父母在当年5月，准备来探亲，我需要留一些钱在身边，於是没有再在
) A" I" v' o1 x1 i. s顾问的要求下追加投资。再随后的几个月内，股市剧变，我也很快自食其果。最最头痛的就是做的8 u2 ]8 W" Q) ^# P% T7 ]- O
loan investment，因为有所谓的margin call。就是说，如果用贷款做的投资，一旦投资的基金或股7 b5 E0 B C* u* P% B; W
票的市值低于原贷款额的一定的百分比，银行就会要求你归回一部分的贷款，直到投资的市值不低于4 a: C7 U" T0 @5 M
原贷款额的百分比。这个百分比一般来说，股市是90%，投资基金是85%。很快我就遭遇了我的第一个
" Y) U) c. N7 L" g: U, ?/ C7 F; nmargin call。当时，父母正准备回国，也不敢告诉他们，怕他们会担心，於是赶紧掏钱补上。现在6 {, {( ^7 L! }. U& i
想想，当时若告诉他们，最多挨一顿骂，丢掉3000块钱。可惜，我听从投资顾问的建议，并没有斩0 g/ [) x6 n3 w, P' F
仓。于是经历了第二次，第三次margin call，最后到了不得不向在美国读书，靠奖学金生活的男友
, I/ L& P {7 K& z8 s借钱的地步。第三次margin call之后，专门约了我的投资顾问见面。当然，我的投资顾问那时恐怕
: n% y6 Z6 B$ M, s0 l已不胜其烦，因为据我所知，他的许多客户都有借贷投资，也包括我的那位大姐朋友，只不过是借贷
3 `3 M6 W: Q2 w多少的问题，以及有无资产抵押。最后，终於见了他一面。当时，顾问告诉我，要么我继续hold，但
7 I% s/ N5 f1 j( s* y8 Q5 d不能保证有没有下一个margin call。要么，卖掉股票，当时大概已亏本5000多，然后归还剩余贷
% l8 _! x6 X7 ^" s& y8 y款。要么，他帮我一个忙，把贷款转成无margin call，但是要付prime+1.5%的利息。当时立即否定
+ M% D7 ]1 n0 Z3 n7 b. \了第一种可能性，因为已被margin call吓坏了。又不甘心第二种方案，短短几个月，钱我一分未
+ j$ K1 A" w% {! Q. t3 S/ n见，一分未花，只是一个签名，就扔掉5000多。於是我犯了许多投资者都犯过的错，认为股市不可能# ]+ k) S. T2 Q! ^; o. A
再坏了，一定会好转，只是时间问题。於是我选择了第三个方案。於是在接下来的三年，看着20000
( ?9 ~. ]8 H. I# n$ Z& R缩水成8000，最后还是不得不卖掉。三年的利息差不多都要4000。所以，我的一个轻率的决定，一个2 O! p% V( z4 U, i; d0 x
草草的签名，使我失去了16000，还不算精神上的负担。一个非常昂贵的教训。剩下10000左右的投资+ y/ Q( o4 \+ N9 N8 Y6 V9 Q
也非常糟糕，大约失去70-80%。
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说到这里，可能会有人觉得不可思议。怎么这么蠢，被人如此轻易的骗去几万块钱。连我自己有时想
' m. K% Z# C; G6 Z( Z! w: |0 R起，都觉得象做梦。当然，如果我的顾问不是采取循序渐进的方法，一开始就向我推销借贷投资，可
, E' l/ {6 I( S/ v3 C6 W能我早被吓跑。当人心开始被贪婪占据，理智也就不存在了。而人的贪婪之心是生来俱有的。现在回! q6 I8 _9 y4 a. x9 t8 \
想，当时一是，一开始投资的两只基金马上就有涨幅。二是，朋友的推荐，说有tax上的优惠，又可 E* q- q6 H4 Z, j: @' g
以投资赚钱。朋友的说法和投资顾问的说法完全一样。晚上算钱的时候，会越算越开心，仿佛看见钱
) y" z9 f. `7 g0 a滚滚而来，不用多久就可以退休。完全忘记，投资会赚钱，也可能会输钱。年轻人的轻信，冒进和自8 q9 p2 q# o. J
以为是，在这件事情上，完全暴露。, S/ Q3 @! g& s) j9 I; }$ x
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这是投资部分的故事。当然，坏事成双，人寿保险也有故事。不过，再讲人寿保险部分之前，还是想$ l1 z: N7 ^$ f7 y
先总结一下，投资得到的经验教训，不然那24000就白仍了。+ B# H1 E. F7 @4 x% a8 a$ Z$ H
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第一个教训，是要有一个正确的心态，千万不能认为，自己什么工课都不做，就只依靠投资顾问，除
1 Q2 U+ [. r' t5 `3 e- N8 R( K) ^1 e非你不在乎这些钱。投资顾问应该只是你的一部分的资源。你可以向他咨询，但是你一定要有自主
- X3 L/ p" V5 N6 q/ Y权。他所推荐的基金或者股票，只能是你最后做的投资的一个参考。
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有人可能会问，既然我什么都要管，那要投资顾问做什么。这是一个很好的问题。要解答这个问题就
: ?; S& b$ m2 [) H: P, M7 |" _必须先提一下投资顾问的类别。其实，各大金融机构都有类似投资顾问一类的部门，所做的也就是帮
$ d6 l- @5 l7 K* }+ \5 }' b助客户管理投资。这一类的投资顾问，一般都收费。但是，要想成为他们的客户，你必须要有一定的9 P% S& |& }6 H' E9 _5 n! Y) K
资金，大部分人是无法享受他们的服务的。大部分人所能够接触到的投资顾问，多半是不收费的。那
" ?6 o. A& f8 B他的钱从那赚？从你购买的基金的所属基金公司那儿拿钱。一般是0。5%-1%。而且投资顾问每拉一个
3 f( Z4 Y+ w. y. \新客户，基金公司通常会给投资顾问一笔一次性奖励。在这种体制下，投资顾问的回报并不完全和他2 M. ]% F7 o4 A
替你管理资金的回报成正比。投资顾问所能选择的基金就一定会受到基金公司的限制。而基金的好坏
2 I3 D, h X, A3 K/ C5 r除了业绩之外，还要看基金经理的commission，基金的sales type。有的基金是没有任何种sales
# D0 u- g8 j; P2 I0 F [fee，这种叫no load。有的是买的时候要付sales fee。有的，sales fee是在卖的时候才付。一般不
- d* j: B7 f- X4 S- e收费的投资顾问，是绝不会向你推荐no load种类的基金，因为他拿不到任何报酬，即使基金回报很
% ~; [9 b7 y5 T; Q& V好。投资顾问一般选择的是back load，commission也不会太便宜的。因为这种基金给予投资顾问的
: u' o, a4 P2 ~, |奖励或回报会稍高。投资顾问还可能更倾向于，向你推销新基金，同样的理由。而基金公司，也会为
3 m4 z9 ^. U$ ^& }7 H6 m1 U了推销他的产品，而针对某些产品给予更多的优惠给投资顾问。当然，最后这些花费都会加到你我购$ ~+ J1 {5 k! r9 ^; P2 O' I2 P4 s
买者的头上。
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所以在这种情况下，投资顾问并不是，也不可能全心全意为投资者服务。拿我的经历来说，我是在三, m3 w" H& I( w; Z$ W; M
次margin call以及投资缩水一半之后，才开始做我早应该在投资之前就做的工课。於是才明白不同: r, m' h; h4 O; I- x
种类的sales fee，才知道还有无sales fee，和无commission的基金。在经过一些搜寻之后，向投资& g; ~. O* T' Z4 N0 h3 R
顾问提出，买一只我看好的no load，低commission的基金。投资顾问百般躲闪，提出许多反对理7 w% q9 L/ S/ T
由，但就是不提最本质的理由。最后，投资顾问说，你要一定要买，可以自己去银行买，不必通过
3 i) I( t6 N- @8 l他。听了他这么说，我就问他，是不是我只能买他推荐的基金，而不能买我自己选择的基金。如果不
; ?& P C+ l. B( w: Z告诉我他不愿买的真实理由，那这是我和他最后一次见面。在这种情况下，投资顾问吞吞吐吐，半遮) R7 j$ H5 X/ Y- U1 j+ X
半掩地说出了我早已知道的真相。也就是在这种情况下，我才知道我的这个投资顾问是如此不可信。
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当然现在，也有一些投资顾问推出收费理财服务。一般来说，收费投资顾问可能会比非收费投资顾问3 G; o2 M5 h3 S, n$ p0 M7 @, c+ B
有更多的活动空间，给投资人提供更客观的信息，但并不能保证他一定会。投资者仍然要小心，因为! [6 j8 {* ]! \* A3 V& F9 r
并没有任何法律阻止基金公司支付奖金及回扣给收费投资顾问。我个人认为，投资理财行业需要有法. q# q5 o" J: i0 k6 L9 [9 F L# |
律或行业规定，杜绝基金公司支付奖金及回扣给投资顾问，投资理财必须是有偿服务，投资人才能更
; {4 ?( p* e8 c2 }得到应享有的服务，投资人才能信任投资顾问。
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第二个教训，在决定如何处理你自己的钱财问题上，永远信任自己多一些，信任别人少一些。
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3 C/ m& g) _; _( }不要轻易把决定权交给一个你不认识的人。当你不了解这个人时，宁可信任他少一些，或完全不信任
3 G, @" T( [9 s" ^他，直到你有足够的时间了解他。这个时间过程可能是一年两年，也可能是五年十年。要多信任你自9 ?0 I! d6 h1 J0 ?, l! w$ E
己的判断力。以我的经历来说，如果一开始，我就相信自己的直觉，那我也不会找这个投资顾问。我8 C" J6 N' q) u3 H
个人认为，如果当时我能继续坚持我的标准，即从业当年的本地顾问，情况觉不会这么遭。我粗粗算
* b! ?9 o( T# Y9 Q了一下，我前后一共损失了将近24000。如果，当初找到一个比较好的投资顾问，按一年7%算，三年
: s' \( o% s# f7 D, V就是29000。而我也不至於年前买房时，就差一万多，不够25%的首期，不得不支付额外的几千保险
' e4 G/ N- b, {: h; }, M/ b9 E费。
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另外，还有一点想提一下，就是当你向朋友咨询时，你应该问一下你自己，就这件事上，他和你是不6 Y4 j; H" O. ^6 H
是有conflict of interest。其次，他是不是这方面的专家，如果是，他的意见可以多听一下。如果
4 n l/ c% }8 h' j不是，那你应该有选择的听。以我的例子来说，当时一个比较重要的因素，是我的朋友的feedback。
6 U( v. n6 s# F4 P. _- z她自己并没有太多的投资经验，并不知道其实她99年的投资回报远没有15%，并不象投资顾问所说的0 l3 q( t$ v6 ~$ P; I5 ]0 H
那么多。后来，她找其他理财顾问核算了一下，大概只有10%左右。而且，这还不包括sales fee，如+ D* W8 @* O+ h% }
果她想卖的话。朋友对我所说的很多道理，其实都是这个投资顾问用来说服我朋友的，而朋友又是一
& v$ m, u6 X" [ I6 Y: `个很trusting的人。所以，当我向她咨询，等於向投资顾问咨询。后来我又发现，朋友其实也是一个* N6 z# L- K, Z( \! L
糊涂人。投资顾问经常会要他的客户推荐朋友，这样他可以尽可能地发展新客户。对於在一定时间
. ]0 v: v6 @) F1 B2 j内，推荐较多客户的一些人，他会给一些奖励，比如说，游乐园的门票，电影票，或现金，几十到百
4 M: o8 e, t- r) h) O0 ^& b把不等。我的朋友也曾拿过这样的奖励。当然，我比较了解我的朋友，所以知道她并不会做昧着良心, I" c: B, M* @3 @! f' i
的事。经历了这样一个投资顾问，唯一我可以少许自豪的就是，我从未推荐过任何一个我认识的人给$ v9 ?, h% J. F; T. {
他。当时，他要我推荐时，我就回答他，如果能把我的投资做好，不用他问，我自然会向我所有的朋3 G$ G" p& b1 ?0 \# `: l
友推荐他。 |
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狗仔卡
发表于 2004-8-1 10:30
提升卡
置顶卡
沉默卡
喧嚣卡
变色卡
显身卡
up
发表于 2007-11-18 12:04
...... 7年后返加. 之前的由于搬迁,只收到最后一年的账单,一看........... 猜猜看.... 
