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CATHERINE RAMPELL8 D7 Q( A6 q; w- C
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近来，我看到一些提议，说美国应该考虑通过通胀这条路来摆脱正在上升的赤字负担。2 Z! J$ \, N0 S% ^5 D
2 K( b, _7 s4 T `2 O# A 根据哈佛大学的Kenneth S. Rogoff的研究，国家曾通过通胀来摆脱其债务负担的情况，曾发生在1930年代大衰退期间以及1970年代经济衰退期间。但是，正如那些对1970年代的情况依然记忆犹新的人们所认为的那样，通胀是很痛苦的。这是很痛苦的，你得到自己的薪水，但是随后发现你不能买以前能买到的那么多东西，或者不能买到以前能买到的那么多汽油，因为价格已经狂飙了这么多。% q. @8 E9 g& L/ \5 {# V# L
6 I0 o* f; q( {# Z 反对以通胀摆脱国家债务的更强有力的观点是认为这条路子没用，加州大学伯克利分校的经济学教授Alan Auerbach就是这么认为的。
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为什么？因为政府这么多的长期支出承诺与通胀挂钩。换句话说，债务将会随着通胀而上升，因此债务根本不会变小。这是Auerbach所解释的。他说，突然发生的通胀只会令债务上涨，利率不能轻易升高以抑制通胀。以通胀摆脱债务，对政府来说也没什么实质性好处。 C9 s; ~' y1 C, Z0 h* I
0 Q, g% P# V6 b6 C4 Q 据Bill Gale和我的估计，即使政府已经印了很多钱，但90%的国家债务依然存在。那么，能够令国家的长期赤字降低的其他战略包括哪些呢？
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一个国家总是希望能够得以增长。如果经济能够又快又好地增长，税收收入能够比支出上升得更快。这会帮助解释在1990年代末以及2000年初为什么国家有预算盈余。一个繁荣经济——当然也充斥着股市泡沫的宿醉——帮助推动了比政府预期更高的税收收入增长。7 m$ l i' {% G) [# \+ z1 i" o
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一国对摆脱其债务的方式选择总是非常乐观的，尤其是在衰退期间。有债务负担的国家可以试着简单地勒紧裤腰带，或是通过提高税收，或是削减政府支出。但是，对于这些政策来说，都有一个主要的政治障碍，因为这些政策对这些政治家们来说是痛苦的，至少在短期是如此。3 N' W& E! g* e# c2 X8 g
* @& J& u8 Y# ~ 最终，一国或者重建其债务，或者选择默认和拖延，拖延总是被认为是一件坏事。正如一个人如果拖欠了自己的借贷，那么就会毁坏他未来的借贷信用，甚至令他因为信用问题而得不到工作。一国拖欠债务将会给其他国家带来麻烦，并且让投资者在未来对其产生不信任。6 E& D( q5 S3 H% u7 j# F
H0 f* N, ^2 A; B, e3 v 摘自Economix博客，编译 严珂 |
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狗仔卡
发表于 2010-2-23 07:36
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发表于 2010-7-26 23:32
