【MarketWatch弗吉尼亚12月10日讯】2007年至2009年的大熊市在九个月前告一段落。) R; e( ?* H- c1 U7 G1 V
/ B. S$ t% A1 @/ f5 N 或许，这熊市是真的不会再回来了。 1 @) W& \+ B* H! d4 @6 b1 G {' @ 5 \9 J0 @7 h2 b7 n& C r. f 截至周三收盘，道琼斯工业平均指数的点位较之3月9日上涨了57%。标准普尔500指数的表现更好一点，上涨了61%，而进展最大的还是纳斯达克综合指数，上涨了71%之多。 + |' Q4 ?* E% ^$ C" F& U+ e( q* M8 i' m# G
确实，这段时间当中，市场表现整体而言还是相当出色的，已经挽回了之前熊市损失的三分之一有余。此外，这牛市到现在已经持续了九个月时间，超过了历史上五分之一牛市的周期。7 e5 a0 C4 X% x/ j
) I0 G$ a4 d! Z3 t$ T 当然，我们必须承认，对于牛市身份的认定仍然是一个微妙的问题。定量研究公司Ned Davis Research在这方面有自己的一套综合方法，这方法不仅仅考虑到市场的整体回报，还考虑回报发生的速度，以及过程中历次调整的规模等等。根据他们的定义，1900年至今，我们总计经历了35次牛市。# t2 v# A/ [. p8 b. g
% V$ W! Q! _, X0 |% R* U: D 在这35次牛市当中，有8次，或23%的牛市持续时间不足九个月，有13次，即37%的牛市整体升幅不及当前牛市57%的升幅——以道指作为参照。 0 {- c- R K- g' C7 x& O' L 6 f% P+ B' U9 B+ z" F# i9 A 那么，这些历史数据是在告诉我们什么呢？一方面，当前的牛市很可能还会持续更长的时间，获得更大的涨幅，而即便如此，在历史上也还有更多的前辈需要超越。, [/ y5 T; [* x9 L: h0 G8 K
( W5 c/ _6 V' z+ j( X) X- S/ H1 ] 不过，另外一方面，牛市也随时可能戛然而止，就像我们所看到的其他一些牛市那样。0 V4 O' o7 ~3 S5 H. s* [. A2 G
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投资者在庆祝牛市进入第十个月份的同时，头脑中最好还是多一点思索。( L3 Z4 q" L- j N6 c
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发表于 2009-12-10 08:17
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