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道指不到一年越过了万点大关,企业盈利也出现了一些意外惊喜,股票价格大部分处于一年来的高点。那么,价值投资者是否仍然可以在这种市况下赚钱?
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3 f) {5 I( S( w) f) ? 回答是肯定。第一太平洋(15.98,0.38,2.44%)投资顾问公司新月基金的经理人史蒂芬·罗密克认为,但这项任务现在变得更为困难,因为只有极少数公司真正被低估。
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* {5 k- `+ x& l! i6 {4 z4 @ 罗密克掌管的这只 22亿美元基金自1993年成立以来已经击败了每10年期的标普500指数,今年上涨了22%。罗密克最近谈到他对经济的担忧,以及投资方向。
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4 G- b# |2 q, a9 Y* A 关于为何对反弹谨慎,罗密克认为当初市场太低迷了,人们就认为自己处于萧条的悬崖边上。他认为,我们的确是在悬崖上,但政府成功地避免了经济崩溃。不过,现在政府应对危机的短期政策,也存在很多问题。$ \, y* i6 l! f' S; n' k
* m$ B9 v) q, `. p" [4 v3 c 他认为,不知道这些政策的长期影响会如何,所以选择观望,直到对潜在的意外后果的影响范围有明确的认识。现在的最大问题则是当刺激消失时会发生什么?当人们认识到企业的收益将不会像预期那么强劲时,股市会发生什么?
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争议的一点是,他认为美国需要为经济的长期健康发展承受有益的痛苦和经验。今天所经历的是前些年美国人过入不敷出寅吃卯粮生活的后果。罗密克认为美国人需要量入为出。这将减少消费,而且肯定会使许多公司失望,但他认为美国人做到这一点,才能在未来变得真正强大。/ w! e# B, {0 U, `! @5 H
* }( E5 X1 }6 m 在这种不确定中什么才是聪明的投资者应该做的事情呢?罗密克认为要非常小心。现在有许多有噪声的信息在我们周围,你必须撇清。当波动很大,或市场的动作强有力时,人们恐慌性地买进或卖出。现在就有很多人因为恐惧而购买股票,因为他们害怕自己将错过反弹高点。6 B* o8 I9 u: s: n$ B% W3 J
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罗密克只关心股价两次——买入时和卖出时。他选择在公司股票、行业或资产在不受大众青睐时买入。但现在大部分股票都被追捧,所以它对于罗密克不是一个理想的买入环境。% P9 A& X% Y, r) V
5 r% u: n3 x/ A5 b: O/ D% e1 N# _8 ? 因此他选择待在场边。他在去年冬季价格相对很低时投入了大量资金,现在已选择获利回吐。同时,罗密克表示现在他们也看到在能源服务、医疗保健、不良贷款和固定收益市场上存在的一些机会。# j* D% E* ^ b4 h3 z2 @0 G) E
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罗密克推荐了Ensco(ESV)公司,这是一个钻井平台服务公司。原油供应正在减少,需求还在增加,这意味着石油公司将不断发掘新的油田,或加大现有油田的石油产量。它们将需要更多的钻井平台,而且该公司拥有好的管理者。罗密克喜欢与石油相关的股票,因为石油可防止通胀和美元疲软。 |
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