技术前瞻：纳指测试上升趋势线

get8686

这是Capital Essence对2009年10月26日(周一)的市场技术分析。
. D3 v+ t. m) H  l7 A8 f
& G0 b2 b. o7 m6 o　　上周股市行情乏善可陈。尽管微软(MSFT)、亚马逊(AMZN)、美国运通(AXP)、霍尼韦尔国际(HON)、斯伦贝谢(SLB)、博通(BRCM)等重量级上市公司财报超预期，上周五标普500指数十大经济板块中仍有八个板块跌幅超过1%。
' U8 N' m- A. l: A$ ~: I  q
　　说到财报，我们在上周四晚间的“波段交易者公告牌”中做出推荐的Align Tech(ALGN)盈利高于预期且调升了四季度财测，上周五股价大涨15%。

* L2 @! R4 a* j! H1 X. T. i+ q　　自从上周一创出10092.19点的年内收盘新高之后，上周五道琼斯工业平均指数大跌100点以上，收盘跌回万点大关之下，这是非常令人失望的。现在的问题是：“上周五的大跌到底是数月来上涨行情的一个干扰信号，还是新一轮大跌行情的开始？”为了回答这个问题，我们来看看几张简单的图形。

: v& D. P; a) L+ M( @2 x4 S　　下面的图形来自于我们的“美国市场ETF交易地图”，显示了各大股指的交易区间和资金流向指标。如图所示，淡蓝色带代表中期交易区间，向上突破这一区间意味着超买(红色色带所示)，向下跌破这一区间意味着超卖(墨绿色带所示)。
  u7 u/ h; S7 g5 [2 c
, @% E4 k6 n: L+ o
　　图1.1 道琼斯工业平均指数(周线图)

　　如图所示，过去几周来道指一直在中期交易区间的顶部横向运行。在严重超买的情况下，这样的走势是有利的，说明上升趋势非常强劲。资金流向指标维持正值，但仍低于9月份的峰值。这种负面背离意味着潜在的动能转换。收盘跌破9780点将确认这一点，从而有望测试9500点的双重支撑位，即2007-2009年熊市下跌行情的38.2%斐波纳契折线和3月份开始的上升趋势线的交汇处。不过我们需要注意，除非空头能够成功将指数打压至9500点以下，否则这样的回调走势将仅仅是对数月来上涨行情的一个修正。紧邻阻力位大约在10158点，如果多头能够成功攻克这一阻力，道指将径直上攻10350点，即2007-2009年熊市下跌行情的50%斐波纳契折线的位置。

8 L1 G  C+ u5 V& s  E: Z: J3 {
　　图1.2 标普500指数(周线图)
/ j) O3 R2 b( t
　　与道指类似，标普也在中期交易区间顶部附近横向整理，以消化超买的局面。从技术上来讲，从3月低点大涨60%之后，当前的走势是完全正常和健康的。不过，资金流向指标出现负面背离，意味着上升动能正在消失。因此我们预计未来几天还会出现更多的下跌行情。关键支撑位在3月份开始的上升趋势线，目前大约在1045点。只要指数不跌破这一位置，多头应该不会陷入严重困境。

: r, S$ L% R5 a9 [1 @! N& x! @9 Q
  ^! l/ p6 n1 D  g! P) x" q　　图1.3 纳斯达克综合指数(周线图)

/ R4 a# Q" |( t5 U9 T$ }8 H  l2 d　　纳指即将测试3月份开始的上升趋势线支撑，目前大约在2100点附近。资金流向指标的负面背离意味着指数遭遇卖压。如果收盘跌破3月份开始的上升趋势线，二级回调目标将在1880点，即2007-2009年熊市下跌行情的38.2%斐波纳契折线的位置。紧邻阻力位大约在2190点。收盘站上这一位置将触发各种止损，从而最终将把纳指推上2250点，即2007-2009年熊市下跌行情的61.8%斐波纳契折线的位置。
  g& _$ O, N. b- w( O, D
　　总结：尽管上周遭遇抛盘，各大股指的图形依然看涨。不过我们在当前位置应该谨慎做多，要提防各大股指资金流向指标的负面背离信号，同时，如果纳指跌破上升趋势线，将意味着这轮1935年以来最强劲的上涨行情走到尽头，我们的立场将转为看跌。

　　(本文作者：Michelle Mai)