40亿美元热钱进场力挺 黄金慢牛格局正形成zt

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http://gold.hexun.com/2009-09-16/121102999.html
CFTC公布的数据显示，至9月8日当周。COMEX黄金期货净多头头寸22%，在美国市场，如果以每盎司1000美元的价格计算，相当于40亿美元的做多资金蜂拥进场，力挺黄金“慢牛”格局形成。
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　　业内人士预计黄金后市或走“慢牛”格局
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9 ?: @" u2 a# E　　第三次突破1000美元的黄金似乎真的有所不同。

　　一周来，黄金一直用力支撑在1000美元上下，这与前两次的“一日游”形成了很大反差。最新数据显示，一周内涌入纽约期金的投机多头暴增逾20%，其总头寸创出历史新高。同时，国际黄金指数、金矿股继续上涨，“疯狂买盘”笼罩在整个黄金市场。
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　　业内人士表示，资金做多黄金的热情高涨，但局部过热的状况有待消解。由于涨幅较大，现货市场上的“回购”现象也渐趋活跃，一定程度上拖延了金价上涨的步伐。因此黄金可能会在1000美元上下盘整，呈现“慢牛”格局。
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　　40亿美元热钱进场做多
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) {' m' s2 C) U　　从9月8日的突破算起，黄金在1000美元上面已经整整呆了一周，这一现象在过去从未出现过。2008年3月和2009年2月的两次冲击，均是在触及1000美元后迅速掉头向下，一周后都跌回到950美元以下。因此，“三次突破”后的短期站稳，也让市场为此一振。

　　据美国商品期货交易委员会(CFTC)公布的数据显示，至9月8日当周，对冲基金和其他大型投机商（即所谓的投机性资金，与套保资金相对）增持纽约商品交易所(COMEX)黄金期货净多头头寸22%，至22.4万手，这创出了历史纪录。与2008年1032美元的巅峰比较，那时的投机多头头寸也只有21.2万张，目前的头寸要比那时多出了1万多张。CFTC上周五表示，COMEX投机性多头已经连续3个星期增加。

　　也就是说，投机资金在一周的时间里，就增加了4万张多单。在美国市场，1张合约对应100盎司黄金，等于是400万盎司（约125吨）的黄金持仓在一周内入场，如果以每盎司1000美元的价格计算，相当于40亿美元的做多资金蜂拥进场。
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' q: V% x/ e& T+ e: @　　据统计，目前全球一年矿产金的总量也就是2500吨左右，一周时间投机头寸增多125吨，这一幅度相当可观。

　　另外，美国最大ETF黄金基金SPDR最新加仓1.22055吨，该基金的持仓与金价有很大的正相关性。一周来国际上主要金矿股的涨幅都在15%-30%左右，国际社会对黄金股的热情很高。反映黄金市场的指数，比如XAU指数、HUI指数都继续上扬，即便在黄金价格一度下破990美元的时候，资金流向都没有发生本质改变。

　　“慢牛”格局正在形成

) ]  M' \3 `- k+ A2 e+ Q& k　　“黄金的上涨，短线拉高了商品资产，并挫伤了美元，”高赛尔金银首席分析师王瑞雷说，近期的黄金对市场已经有了引导作用。“只要化解一下局部过热，让投机性多头持仓稍微降下一点，黄金还可以继续上涨。”

　　业内人士表示，投机性资金纷纷涌入黄金市场，可能进一步推高了黄金的价格。但这种热钱的稳定性和持续性差，一旦开始流出市场，金价很可能受其拖累大幅下滑，投资者应对此抱有充分的警惕。

1 a4 e+ }% \! S0 Z9 b2 Z  a: d　　同时，目前空方的力量也较为强大，一个具体的表现就是“旧金回收”，即通常所说的回购。由于许多投资者是在800-900美元的时候购买了现货金，如今在1000美元的时候希望将其抛出。
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　　“因为黄金是个很好的投资工具，因此与铜、原油的凌厉上涨不同，它经常盘整，”王瑞雷说，抛售现象不会对整个趋势产生影响，未来黄金将是“慢牛”格局，可能在980-1050美元波动。
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　　有专家提醒，如果黄金接下去真的继续上涨，可能也意味着避险需求在上升，世界经济的风险在加大，投资者要警惕其他市场的风险。

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各国央行十年来料首次增持黄金 广州日报 井楠

8 F/ v" ~' x$ m3 ], F　　GFMS预测，今年各国央行将在1998年以来，首次成为黄金的净买家。
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; u1 ^* `6 e" F) F% E　　预计今年官方黄金净卖出量将减少93%，至20吨以下，为1988年来的最低水平。

　　十年来料首次增持黄金
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　　本报讯 金属咨询机构黄金矿业服务公司(GFMS)日前预测，今年各国央行将在1998年以来，首次成为黄金的净买家。

6 s: f( w1 M' s1 k  z$ f  c　　这逆转了过去十年各央行（特别是在欧洲）减持黄金的趋势。自1971年布雷顿森林汇率机制宣告结束以来，只有7个年份各央行是黄金净买家。

; }. v. w, D; u- x6 q- N6 M% U, G　　GFMS表示，转变发生在今年第二季度，并且将持续到下半年。预计今年官方黄金净卖出量将减少93%，至20吨以下，为1988年来的最低水平。

　　GFMS称，黄金市场正站在十字路口。一方面，一旦各国政府的货币和财政刺激计划未能恢复全球经济的活力，通缩忧虑再度抬头，那么随着投资者重回美国国债市场寻找安全性，金价有可能在年底跌破每盎司850美元。另一方面，美元走弱和日益上升的通胀压力则可能推高金价。

& w! T* R2 P: T5 Q9 O" c　　GFMS董事长菲利普·克拉普维克表示：“如果通胀回归变得显而易见，而且通胀率高出普遍预期水平看上去成为可能，那么金价远高于每盎司1000美元是可以实现的。”

4 Y) d( t5 g3 l6 F　　此前，世界黄金协会曾表示，第二季度，各国央行转变为黄金的净买家，当季净买入14吨黄金，而上年同期为净卖出69吨。
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) O0 p; o& `; C+ F　　然而，在对黄金的投资需求增长的同时，随着上半年首饰需求下降近25%，今年的首饰需求有可能降至20年来最低水平。
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　　此外，随着上周押注金价攀升的头寸创下10年来最大单周增幅，对于价格即将回落的担忧有所加剧。美国商品期货交易委员会的数据显示，截至9月8日当周，投机者持有的净多头头寸达到创纪录的2902万盎司，比前一周增加640万盎司，增幅28.3%。
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　　期金价跌破现货价

　　由于美元一度自低位反弹，金价再次跌破1000美元大关，周二下午报998美元，国内现货九九金至220元/克。
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: a% H, i$ m. i% Q7 o, b　　金价在三次突破1000美元之后，均没有站稳。尤其是本周一时间，金价从1011美元高位跌至997美元，跌幅较大，技术面上已经显示出了疲态。中国国内，上周大幅走强的金期货价格周二已跌破了金现货的价格，可见期货投资者远不如上周那样看好后市。
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* f9 Y% p5 g8 D0 h# u! m　　对此，粤宝黄金公司甄伟钢认为，短线金价凶多吉少，久盘必跌的规律很可能也将在金市出现，短线不可期望过高。

紫光

另一种观点：
0 _! M  w, _  p. R& d1 f: d金价上涨缺乏支撑，全球最大的黄金矿商决定回购对冲协议，提振了上周黄金对美元（XAU/USD）的价格。似乎该公司的交易方向有误导致他们必须通过赎回黄金来进行对冲。这一行为给予贵重金属充足的空间让其冲破$1000关口并一路飙升至$1012高位。金价只有两天收盘维持在$1000上方，不清楚这是否能说明很大的问题。
金虫们会告诉你印钞及奥巴马当局的凯恩斯主义经济将造成过度通货膨胀，黄金是唯一的保值工具。尽管他们本质上可能是正确的—实际上没有任何一个国家的政府采取的财政及经济刺激规模能赶上美国并无视通货膨胀的后果，但我们认为现在讨论通货膨胀还甚早。虽然9月份金价已经反弹了5%，但国债殖利率却在下降即给了此种观点一击。
除非通货膨胀问题得到了债券市场的确认即利率飙升，否则我们仍将逢反弹之机做空贵金属。金价在$1000上方极度单薄，而$1000-$1015区域看似不错的做空区间。对于区间交易人士而言，$980-$970将是短线良机。