$ L! |0 @! L s 据4月14日外电报道，高盛集团第一财政季度净利润增加20%，这是该金融集团在上个季度出现自10年前上市以来首次季度亏损后的业绩复苏。此前的4月9日，美国富国银行发布2009年第一财政季度业绩预告，称预计第一财季将实现利润30亿美元，净利润将高于预期，扭转去年第四财季的亏损局面。该消息导致富国银行股票股价当日大幅上扬24%，并带动银行类股票和道琼斯指数大涨，且扭转了之前市场普遍预期的美国股市将会有一波获利回吐的走势。' p$ |) w/ o3 Q5 D
$ w* u, ?6 h2 a2 } 连同3月10日、11日、12日连续三天花旗银行、摩根银行、美国银行传出的2009年第一季度前两个月盈利的消息，美国银行业近期传出诸多利好消息。在此好消息的带动下，美国银行类股票已经从低点上涨了62%，而道琼斯指数自3月9日以来已经累计上涨了27%，主要股指自2007年10月以来首次出现连续五周上涨。" u. [+ b* T# [/ a
; X5 U/ \9 f% E) S 在美国几大银行传出好消息的背景下，美国和全球股市投资者热情踊动，风险偏好情绪升高，银行股票再次成为追捧的对象。高盛集团正考虑借助目前市场上涨行情向投资者增发50亿美元新普通股，以便尽快偿还100亿美元政府贷款。 % @9 S( E% I* @" v 7 u1 K' n. g; U 显然，投资者忘记了2008年以来美国银行类股票给他们带来的惨痛的损失。目前美国银行类股票展现给投资者的美妙投资前景，很可能是个美丽的肥皂泡，因为美国一些银行的盈利状况是大有疑问的。3 `: Z) q) X: R0 \0 C
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美国目前银行业的盈利来自于经常性业务的盈利，资产类项目是否会继续减计巨额损失尚不清楚。一旦银行继续减记损失，目前的经常性业务的盈利远不足以弥补资本减记的损失。而且目前银行的经常性盈利模式不稳固，因为目前在美联储零利率和量化宽松货币政策下，存款利率几乎是零，而贷款利率相比之下还是比较可观，存贷款的利差对于银行比较有利。但是一旦美国零利率的政策环境消失，目前银行业的这种盈利能力能否持续也值得怀疑。 k" d) R$ y: ^: W) K! Q
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更严重的是，美国银行业目前的所谓盈利可能是数字游戏，未必靠得住。4月2日，美国金融会计标准委员会(FASB)对美国“按市值计价”会计准则作出了两方面明显改变：允许金融机构在证明市场失灵导致价格不正常的情况下，可以用其他合理价格估算资产价格；FASB表示，如果一家机构认为自己持有资产只有在资产到期时才会出售，而不会用作交易来投机，那就不需要根据“非暂时损失”原则OT-TI来进行减记。0 U: t# d* |& ~3 J
% ^1 N7 W# z( v4 |' H- c 会计准则的改变，使得美国银行业的有毒资产的价值可能被大大高估，资本损失不再披露和计入损益，所以银行业的报表和业绩可能显得好看了。目前美国银行业的所谓盈利预期，如果是在改变后的会计准则基础上计算的，那就只是一个数字游戏而已，只不过是用来粉饰报表和麻痹市场与投资者的。 5 I/ L) d: K: L( z 4 o3 Z: A, D7 I: f 这样的盈利，风险被隐藏和累积，未来的后果难以想象。更重要的是，美国财经当局和银行业、会计业的此举，显示其诚信会因形势而变，给市场长期的信心打击很大，其风险不可等闲视之。4 M" C Y6 F" `0 j# r: Z+ C3 Q
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美国银行业的盈利预告，其基础也是不扎实的。根据华尔街最近的报道，美国银行业仍然惜贷严重，资金沉淀，信贷市场并没有跟随股市一起改善。美国的房屋价格仍然在下滑。4月份的数据显示，根据家庭调查得出的数据，美国3月份失业率上升0.4个百分点至8.5%，为1983年11月以来的最高水平。因此如今银行业业绩的改善，显得孤芳自赏，没有其他行业和全社会状况的好转做跟进配合，可能会难以为继。* M3 c- F! `8 r1 n3 H I
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发表于 2009-4-15 08:29
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发表于 2009-4-15 09:50
