【ZT】金融危机的椰子国版本

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茫茫大海中有一个荒岛名叫椰子岛，岛上出椰子树，岛民们祖祖辈辈靠种椰子树吃椰子为生，
1 R% q! }7 o3 B吃不了的椰子卖给过往的船只换钱，换来的钱一部分藏在席梦思下准备急用，
' K2 }& I( k7 H) E7 p剩下的跟来往的船只买奢侈品和工具，岛民们没有更多的钱打井找水种更多的椰子树，所以住草房过着清贫的生活。

有一天有个姐们划着独木舟来到椰子岛，给小岛送来了银行，这是椰子岛的第一家
; U2 L! @7 L( f' Q银行，这姐们招呼大家把钱存银行里，说放银行能生息，多好的ＤＥＡＬ啊，于是大家
" x' o: @( X+ g6 c- V& ^. q+ s0 O+ a9 J0 y都把钱从床垫下面取出来存了银行。
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赔本的买卖没人做，杀头的生意有人抢，开银行一定是不错的生意，很快岛上又出现了
很多银行，好些还是男人办的。这些银行加一起有很大一笔钱可以借给想做生意发财的
人士，借了钱的人士拿着钱去买椰子树，雇人打井，盖房子，钱倒了一圈手以后，又回
到银行。从此世道不一样了，岛民们可以从银行借到更多的钱种更多的椰子树，再往后，
+ j( d, j9 `. C. @3 `还有钱给自己盖砖房。
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& r- d- M' R/ n0 r9 u7 U5 n9 j/ S在椰子岛每棵椰子树加上它扎根的这块地值１００万，每年产值８万。岛上有官府，每年
收２５％的保护费。银行是官督民办的，官府有优惠政策鼓励岛民从银行贷款，贷
款利息是４％还可以可以抵税。每个椰农交完税以后剩下的都是自己的。

岛民椰农甲聪明能干肯吃苦，原来只有一颗椰子树，但是椰农甲发现找银行借款买椰子树
8 q1 {5 x8 g; `能挣更多的钱，椰农甲算了这样一笔账，

如果不借钱，椰农的资产平衡表如下
6 B" U7 y# \! j0 u1 R* L- u
. k+ L1 g( K! }* [$ i资产
/ \; W7 A) y7 ?3 i( }椰子树１颗　１００　万
负债
银行债 　　０　万
! w# N  L9 A8 m, n1 [" F本钱 １００　万

损益表
* h6 _$ k  ]3 G
9 n1 q( W7 t+ V年产值
3 \4 H) G% R$ X4 s# ^椰子销售额 ８　万
) |, [% s/ X! V) t. C, u+ i' `成本　　　　　　　　０　万
  i' `8 \3 ^2 X利息 ０　万

税前收入 ８　万
  {; Z4 r/ p: C0 d8 \税（２５％） ２　万
税后收入 ６　万

2 b  s! L" W% o9 n# J1 b  B
如果找银行借贷１００万，再买一颗椰子树以后，
资产平衡表如下，
% n9 B: Q2 A3 {6 S8 G( D
资产
6 b4 Q: t$ D7 G- z2 V0 A椰子树２颗 ２００　万
8 S$ r# V" _  S& b负债
银行债 １００　万
本钱 １００　万
2 {# |% D: u: y/ }% X
8 i% x' A$ P+ y% X9 j损益表
年产值
椰子销售额 １６　万
4 ~* f8 w1 ?, w8 [. X成本　　　　　　　　　０　万
5 q8 c2 m4 ]; E+ Q- w: m利息（４％） 　４　万

税前收入 １２　万
* C' k. o* b; I, c* O" N税（２５％） 　３　万
" t5 `$ \9 C% _# r- H税后收入 　９　万
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哈哈，从银行借钱每年可以多收入３万，太好了。椰农甲于是从银行借了１００万，办了一个
' G, X! V& V4 c) l6 L椰子公司，拥有两棵椰子树，年收入９万，以前椰农甲只有一颗椰子树的时候，年收入只有６万。
大家看椰农甲借鸡生蛋发财了，也有样学样，都发家致富了。
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后来岛上来了一些“聪明”的年轻人，
大家知道他们聪明因为他们手里拿着计算器戴着墨镜，特酷；
大家觉得他们都很有钱，因为他们是坐快艇来的。
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这帮年轻人对伺候椰子树的营生不感冒，
6 J' `  }- N7 }. U, g, _9 o实际上他们是沙滩帮，他们的理想是每天冲浪和泡酒吧里的妞。
以前岛上没酒吧，自从椰子岛经济起飞以后，啥都有了，
! v' z* ]9 ~4 @4 F: |& b鸡的Ｐ，性病，不快乐啥的都一块升到天上去了。
; i+ O- _5 ?- j: b' }% B但是地但是，得有钱才能每天冲浪泡妞，怎么才能来钱呢？
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) r5 O$ s- X+ m0 K' o. W沙滩帮决定买椰子树赚钱，他们找到椰农甲，要买下椰子公司的一半股权，
) ?" P+ Y0 ^9 g) T7 W椰农甲开价６０万，比成本价高１０万，椰农甲说这是合理价格，俺把椰子生意生意做起来不容易。
没问题，成交！
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# n( C0 ?2 ~1 Y8 L4 Z' G沙滩帮成立了一个公司，跑到银行去借了５０万，再拍下自己的１０万，凑够了６０万从椰农甲
手里拿下椰子公司５０％股权，他们给公司起名叫：私人（椰子）股权基金，简称ＰＣＥ。
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0 `) T2 R' t. S5 E  H, W# d! q3 ]ＰＣＥ的资产负债表如下：

资产
" Y* P5 h4 i- ~1 Q椰子公司５０％股权 ６０　万
负债
  n  \9 }  c( c, h银行债 　　　　　５０　万
9 f6 }2 S6 o( n% J本钱 １０　万
: V" _* {' _5 O, k. H2 j( R
损益表
5 E5 t( X2 l' b* V  i2 F年产值
0 I" I$ V7 T" ~; k椰子销售额 　８　万
成本　　　　　　　　　０　万
+ Q0 M& v2 I0 z( |  W利息（４％） 　２　万

税前收入 　６　万
' \+ I% T% c( h1 b, H1 e税（２５％） 　１。５　万
税后收入 　４。５　万
; R2 I! o0 }. b本钱回报率（４。５／１０＝４５％）
0 [1 u2 j8 U( K. {# v4 z* q
: m, E; _, ?2 E6 r4 i2 W哇噻，牛，沙滩帮太有才了！
, v. Z4 G7 X, K  ~+ F椰农甲也很高兴，他卖了一半股权拿了６０万现钱，可以拿去投资股票买宝马泡吧跑妞，
每年从剩下的５０％股权里还可以进账２万（８万－４万（利息）－２万（税）＝２万（净收益））。
5 ?* l8 I/ q: b' A7 K好啊，我们的生活充满阳光，充满阳光
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过了几天，又来了一群沙滩帮，坐直升机来的，
手里拿着ＩＰＯＤ，戴着ＧＵＣＣＩ太阳镜。
不过地不过，有人比你们先到，现在椰农们都知道椰子公司值钱，大家都开老高老高的价钱惜售。
" c  A8 X$ ~% w0 P. j6 HＳＯ　ＷＨＡＴ，天大的困难难不到新沙滩帮，
他们这回不找椰农甲而是去找银行，
0 G& @) t* R( u* L跟银行经理说，俺们想买下你银行５０％的贷款，你干不干？

银行经理一听，很感兴趣，
; f5 Y7 P, t& q/ _  M嗯，自己手里有借给椰农甲的１００万，还有借给ＰＣＥ的５０万，
年利息４％，毛收入１５０Ｘ４％＝６万，
５０％的贷款卖给新沙滩帮以后，可以回笼７５万的资金，
再把这笔钱当房屋按揭放出去，年利息可以收到７％。
- E! P; A" d% K; Z不光贷款组合多元化了，平均贷款利率还可以增加，何乐而不为？

银行经理说，好啊，
. ~$ Y5 L! ?/ A我还可以借给你７５Ｘ９０％＝６７。５万资金，
让你买下我的贷款，年息３％，怎么样？

9 N5 l' Q0 T6 k: s8 q6 d新沙滩帮说，谢了，俺们自己能找到钱。

他们回头跟日本银行打电话：牧畜牧畜，我们要借６７。５万；
1 P' K' C; b8 S哈依哈依，没问题，６７。５万，利息０。２５％，以后请多关照。

新沙滩帮也办了一家公司，起名叫ＣＣＤＯ，椰子担保债务权证
7 i/ k3 [; j. r3 _  T. c( [(Coconut Collateralized Debt Obligation)，
2 U2 u4 O! ?* u也有一份亮丽的资产平衡表和损益表如下
1 c- N4 P" P9 ?, W) {
- F: \1 `4 q4 P. N5 |ＣＣＤＯ公司资产平衡表

) P' M+ I1 U. P1 i3 x2 u- i5 u3 L资产
$ w0 j8 s/ Z/ D/ O0 S8 j从银行买进的贷款组合
3 p" w! H# a) w) L3 u（１５０　Ｘ　５０％） ７５　万
" ^7 o6 O! U( U+ j& E7 ~
% o# _; _$ A5 h# Y! J) m负债
+ \5 V. d- s' {" \0 w) M银行债 ６７。５　万
本钱 　７。５　万

- s9 Y, q0 g5 r5 G损益表
0 v  w+ F; q( W年产值
9 U! U3 t+ C# T" e# C5 t利息收入（７５Ｘ４％） 　３　万
8 O4 d/ j4 ~) M成本
利息支出（６７。５Ｘ０。２５％）０。２万

税前收入 　２。８　万
税（２５％） 　　　０。７　万
税后收入 　　　２。１　万
本钱回报率（２。１／７。５＝２８％）

业绩虽然比不上老沙滩帮的４５％，那也是相当的亮丽。
银行经理也很高兴，自己账上放出的贷款的平均利率是（（４％＋７％）／２）５。５％，
毛利息收入从６万增加８。２５万，业绩净增３７。５％，年底拿个大红包那是一定的。

0 _0 x$ [( A5 p* k2 Z/ t/ j7 @. ?# _椰子岛的岛民们也很高兴，他们觉得自己更有钱了，房价涨了，股价涨了，
大量外资流入，椰元非常坚挺，每个人都可以有钱到麦阿密度假跳ＴＡＮＧＯ。
椰子岛的官府也很高兴，收上来的企业税和房地产税也比以前多了。

% M; ]  ?0 V$ ~8 C岛上只有一个叫拉奥孔的老头不高兴，他也住在沙滩上，没房子没椰子树，
他说最早的银行贷款投资实业让岛上的椰子树翻了一番，
; U3 ~9 f) Y( g4 K+ M1 R7 _: X但是以后的贷款都是叠床架屋，不生产任何实物的虚拟贷款，
他没有纸，就在沙滩上摆了下整个椰子岛的资产平衡表如下，
& R0 }& K  A+ }. ^) f0 Z8 J
资产
* R" f, @" J+ ]$ ?& l5 V5 z椰子树Ｘ２ ２００万
7 ]8 }9 T& s  p负债
% ~) t4 q3 {( l% A- Q# e0 P椰子公司欠１００万＋ＰＣＥ欠５０万＋ＣＣＤＯ欠６７。６Ｗ＋房贷７５万
  E* o# h  A: q) L7 e总计　 ２９２。５万

净资产 －９２。５万
4 l. i! |3 p! O6 r1 a7 b) c
他说：“你可能觉得自己很有钱，可那只是资产价格膨胀和债务让你觉得自己很有钱。
相反你已经破产了，因为如果椰子树上不结果子了，你的房子也将一钱不值。”
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椰子岛是民主国家，大家不把拉老头的话当回事，
3 F- n1 c# a) E5 `7 ?+ L6 h9 \' n也没有人骂他是乌鸦嘴，
7 f$ f- G7 p" i' l" T+ }' f- X5 \欢乐的海潮很快就把他写在沙滩上的Ｔ表给冲走了，
' {! D; }+ q7 w  Z$ Y3 [大家继续冲浪泡妞晒太阳，过着幸福的生活。
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直到有一天，石油涨到２００块一桶，通货膨胀率升到５％，
) g3 \8 P. C+ k' s7 v椰子岛的房价跌１０％，
) y- E+ s7 C9 B" t9 y5 A4 p3 x' I) F银行把贷款利率从３％涨到７％。。。

谁给接下龙，看看现在的资产平衡损益表是啥样的？

史提夫

有意思，也有点复杂。